26 ноября 2014 tradersroom.ru Мирошниченко Михаил
Рассматривая экономические показатели еврозоны, которые в совокупности определяют дальнейшую политику ЕЦБ, можно заметить, что данные от различных исследовательских компаний сильно отличаются. Например, мой любимый ZEW в последнее время стал улучшать прогноз, а вот официальный PMI остаётся на прежних уровнях. В общем, нестабильность налицо. Особенно различаются экономики севера и юга (как бы нам Драги ни пел об уменьшении фрагментации), причём картина и тут плавает из стороны в сторону. Например, бывает, что Германия тормозит, а Италия показывает вполне приличные результаты, бывает и наоборот, но в целом Европа шатается из стороны в сторону.
В понедельник вышли индикаторы от Ifo, ещё одного весьма уважаемого европейского института, и тут всё было не только лучше прогнозов (которые предвещали уход в минус), но и лучше предыдущих показателей. Вот как это выглядит в таблице:
Можно предположить, что данные взяты не с потолка и многократно проверены. Получается, что два известнейших института экономических исследований просчитали большую вероятность того, что экономика еврозоны медленно выкарабкивается из падения. И одним из факторов восстановления можно назвать снижение евро. Если брать достаточно старые оценки удобного курса евро для экономики Европы и новые условия, то получается, что не так много и изменилось. Приемлемый курс, просчитанный в своё время самим ЕЦБ (да и в заявлениях Дойче Банка эти цифры проскакивали), составляет и составлял приблизительно 1.3 доллара за евро - при этом соотношении вполне комфортно чувствуют себя и импорт и экспорт. В этом случае самым интересным фактором является цена на энергоносители (применительно именно к курсу евро), однако, как мы видим в последнее время, дополнительным стимулирующим действием является снижение стоимости нефти, что тоже играет немаловажную роль в неплохих индикаторах еврозоны, выдаваемых различными исследователями.
Вполне вероятно, Драги и ЕЦБ стремятся сохранить текущий курс евро относительно доллара хотя бы потому, что прекрасно видят улучшение условий для бизнеса. О кредитовании говорить пока рано - кредитование буксует. И в этих самых текущих условиях для центробанка важно ускорить инфляцию - важнейший по их мнению показатель развития. По большому счёту Драги побаивается запускать на полную катушку все те меры, которые объявлены регулятором. Насколько я понял по предыдущим шагам Драги, он больше любит выжидать изменения условий в стиле "авось само рассосётся", не прибегая при этом к экстренным мерам и в то же время подогревая рынки и направляя их в нужную сторону с помощью вербального воздействия. Так что я до сих пор не уверен в том, что все объявленные способы исправления ситуации будут запущены.
Что бы там ни говорили, у меня создаётся впечатление, что главная задача ЕЦБ заключается в том, чтобы удержать курс евро ниже 1.3 и не допустить его падения ниже 1.23 - этот диапазон наиболее благоприятен и даёт шансы на выход из сложившейся обстановки.
По торговле. В понедельник я писал о том, что в начале недели рынки могут понять простую вещь: их опять попытались взять на арапа и что в речи Драги не было ничего нового и сверхъестественного. В принципе, так и случилось. В связи с этим были открыты покупки евро от 1.2422 и выше.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник вышли индикаторы от Ifo, ещё одного весьма уважаемого европейского института, и тут всё было не только лучше прогнозов (которые предвещали уход в минус), но и лучше предыдущих показателей. Вот как это выглядит в таблице:
Можно предположить, что данные взяты не с потолка и многократно проверены. Получается, что два известнейших института экономических исследований просчитали большую вероятность того, что экономика еврозоны медленно выкарабкивается из падения. И одним из факторов восстановления можно назвать снижение евро. Если брать достаточно старые оценки удобного курса евро для экономики Европы и новые условия, то получается, что не так много и изменилось. Приемлемый курс, просчитанный в своё время самим ЕЦБ (да и в заявлениях Дойче Банка эти цифры проскакивали), составляет и составлял приблизительно 1.3 доллара за евро - при этом соотношении вполне комфортно чувствуют себя и импорт и экспорт. В этом случае самым интересным фактором является цена на энергоносители (применительно именно к курсу евро), однако, как мы видим в последнее время, дополнительным стимулирующим действием является снижение стоимости нефти, что тоже играет немаловажную роль в неплохих индикаторах еврозоны, выдаваемых различными исследователями.
Вполне вероятно, Драги и ЕЦБ стремятся сохранить текущий курс евро относительно доллара хотя бы потому, что прекрасно видят улучшение условий для бизнеса. О кредитовании говорить пока рано - кредитование буксует. И в этих самых текущих условиях для центробанка важно ускорить инфляцию - важнейший по их мнению показатель развития. По большому счёту Драги побаивается запускать на полную катушку все те меры, которые объявлены регулятором. Насколько я понял по предыдущим шагам Драги, он больше любит выжидать изменения условий в стиле "авось само рассосётся", не прибегая при этом к экстренным мерам и в то же время подогревая рынки и направляя их в нужную сторону с помощью вербального воздействия. Так что я до сих пор не уверен в том, что все объявленные способы исправления ситуации будут запущены.
Что бы там ни говорили, у меня создаётся впечатление, что главная задача ЕЦБ заключается в том, чтобы удержать курс евро ниже 1.3 и не допустить его падения ниже 1.23 - этот диапазон наиболее благоприятен и даёт шансы на выход из сложившейся обстановки.
По торговле. В понедельник я писал о том, что в начале недели рынки могут понять простую вещь: их опять попытались взять на арапа и что в речи Драги не было ничего нового и сверхъестественного. В принципе, так и случилось. В связи с этим были открыты покупки евро от 1.2422 и выше.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter