21 марта 2018 Открытие
В прошедший период рынки зерновых показали неплохие темпы роста под влиянием сразу нескольких поддерживающих факторов. Началось движение в пшенице, т.к. в выращивающих штатах США наблюдалась слишком засушливая погода, что наряду с сокращением площадей посевов может привести к снижению объема производства.
Рынок кукурузы получил значительную поддержку от засухи в Аргентине, сократившей ожида-ния по производству зерновой в текущем сезоне на 12,2%, а также от улучшения экспорта ку-курузы из США, замещающего выбывшие объемы аргентинских поставок. Тем не менее, конку-ренция на рынке зерновых в мире остается жесткой и экспортные поставки из США остаются ниже прошлогодних.
По данным МСХ США экспорт пшеницы из США с начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. со-ставил 22,027 млн.тонн против 25,102 млн.тонн в сезоне 2016-17. Также с начала сезона 2017-18 из США было экспортировано 41,127 млн.тонн кукурузы против 44,149 млн.тонн на анало-гичную дату прошлого сезона.
В Бразилии также наблюдается снижение зимнего урожая кукурузы на 20,2%, что уже увеличи-ло текущий импорт со стороны бразильского животноводства и кормовой промышленности и оказало негативное влияние на экспорт. Общее производство кукурузы по оценке CONAB в сезоне 2017-18 может снизиться на 10% к прошлому сезону. Падение производства кукурузы зимнего урожая связано с чрезмерно влажной погодой во время уборки рекордного урожая соевых бобов, что замедляло уборку и посев следующей культуры. В результате площади посе-вов сократились на 5,5% к прошлому зимнему севу кукурузы.
Кроме того, рынки зерновых в прошедший период были поддержаны техническим закрытием коротких спекулятивных позиций, что привело к своеобразному краткосрочному ралли.
Тем не менее, последние недели были отмечены беспокойством американских трейдеров по поводу усиливающейся торговой войны между США и Китаем, что по предварительным оцен-кам может привести к переключению Китая на импорт южноамериканских зерновых и маслич-ных. Пока что в ответ на введение пошлин на импорт металлов в США китайские власти повыси-ли требования к спецификациям на импортные соевые бобы, что в основном затронет амери-канских поставщиков.
В совокупности с приближающимся завершением первого квартала, а также возможным по-вышением процентной ставки США, спекулятивные игроки начали продавать, оказывая давле-ние на цены.
Мартовский отчет USDA вышел негативным к рынку, показав увеличение запасов в конце сезо-на 2017-18, как в мире, так и в США. Минсельхоз РФ сообщил о возможном сокращении уро-жая пшеницы в России в 2018 г., но экспортный потенциал пока остается высоким, что не ока-зывает значительной поддержки ценам.
Тем не менее, о расширении площадей посевов говорится с большой осторожностью, а Мин-сельхоз США поставил Россию на первое место в мире по экспорту пшеницы в сезоне 2017-18. Потенциальное снижение запасов пшеницы в мире по оценке Международного зернового сою-за произойдет в сезоне 2018-19 в связи с сокращением площадей посевов и падением уро-жайности.
Ожидания по рынку кукурузы позитивные, т.к. показывают снижение мировых и американских запасов в конце сезона 2017-18. Баланс рынка кукурузы дефицитен без учета переходящих запасов, а отношение запасов к потреблению понизилось. Упоминается, что снижению запасов будет способствовать рост спроса на этанол в США.
По данным метеорологов явление LA NINA в марте-мае 2018 г. перейдёт в нейтральное состоя-ние, что будет способствовать спокойным погодным условиям в обоих полушариях. В настоя-щее время чрезмерно сухая погода и сильные ветра в Австралии породили сильнейшие пожа-ры, создавшие угрозу жизни населения на юге материка. Тем не менее, по прогнозу ABARES урожай пшеницы в Австралии в сезоне 2018-19 вырастет на 11,8% к текущему сезону и соста-вит 23,7 млн.тонн.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в январе снизился на 37,2% в годовом выражении и составил 212 тыс.тонн, основные поставки производились из Австралии, Канады, Казахстана. Также отмечались незначительные поставки пшеницы из России.
По данным GAC импорт кукурузы в Китай в январе вырос на 146,8% в годовом выражении и составил 392 тыс.тонн. Основные поставки производились из Украины, США, России.
Оценка потребления кукурузы в Китае в 2018 г. была повышена до 224 млн.тонн в связи с бо-лее высоким промышленным потреблением – мощности по переработке кукурузы увеличились на 33 млн.тонн и составляют около 137 млн.тонн в год. Общий импорт кукурузы в Китай в этом год оценивается в 1,5 млн.тонн. Правительство намерено начать продажи кукурузы из запасов, которые составляют около 80 млн.тонн.
С начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. из ЕС было экспортировано 13,2 млн.тонн пшеницы (16,6 млн.тонн в прошлом году), а также 3,8 млн.тонн ячменя (3,25 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2017-18 составил 11,0 млн.тонн (7,35 млн.тонн в про-шлом году).
По оценке европейской комиссии экспорт пшеницы в сезоне 2017-18 из ЕС составит 24 млн.тонн (-5,9% к прошлому сезону), а переходящие запасы пшеницы на конец сезона вырастут до 14,3 млн.тонн. Производство пшеницы в сезоне 2018-19 снизится на 1,1% к текущему сезо-ну до 140 млн.тонн, а экспорт составит 25,3 млн.тонн.
По февральской оценке Strategie Grains производство зерновых в ЕС-28 в сезоне 2017-18 со-ставит 298,4 млн.тонн, а в сезоне 2018-19 – 304 млн.тонн, увеличившись на 2% за счет ожида-емого роста урожайности до 5,5 тонн с гектара. Погодные условия этой зимой остаются благо-приятными для зерновых, достаточное количество осадков может обеспечить хороший урожай озимых.
По данным УкрАгроконсалт на 1 марта 2018 г. 87,1% озимых посевов находилось в хорошем состоянии против 80,8% в прошлом году, около 12,9% находилось в плохом состоянии. Пло-щадь посевов озимых культур составляет 7,24 млн.гектаров, из них 6,4 млн.гектаров – пшени-ца.
Урожай зерновых в сезоне 2018-19 оценивается на уровне 61,1 млн.тонн, из которых 26,3 млн.тонн может составить урожай пшеницы. Экспорт пшеницы оценивается в 17 млн.тонн, экс-порт ячменя – в 5 млн.тонн.
По состоянию на 14 февраля 2018 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2017-18 составил 25,1 млн.тонн, что на 9,4% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. При этом экспорт пшеницы составил 12,6 млн.тонн, кукурузы – 8,5 млн.тонн, ячменя – 3,9 млн.тонн.
Экспорт зерновых из Казахстана с начала сезона 2017-18 по 31 января 2018 г. составил 6,186 млн.тонн, что на 23,5% больше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Урожай зерновых в 2017 г. составил 21,952 млн.тонн.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ значительно выросли в корреляции с ростом цен на мировом рынке. Экспортные цены на пшеницу с 12,5% содержанием протеина в Новороссийске на 19 марта 2018 г. составили 209$/тонна базис FOB.
Ситуация на внутреннем рынке остается крайне благоприятной для экспорта, т.к. маржа экс-портных поставок выросла до 10$/тонна (для сравнения в ЕС – 1-2$/тонна). Контрактация экс-портных партий по данным СОВЭКОН идет очень активно, что будет поддерживать высокие темпы экспорта в ближайшие месяцы.
По оценке СОВЭКОН экспорт зерновых в феврале 2018 г. составил 4,05 млн.тонн (3,3 млн.тонн пшеницы), а в марте достигнет 4,150 млн.тонн (3,0 млн.тонн пшеницы). Общий экспорт зерно-вых в сезоне 2017-18 повышен до 49,4 млн.тонн, из которых 38 млн.тонн составит пшеница.
Агентство ИКАР повысило оценку экспорта зерновых из России в сезоне 2017-18 до 48,6 млн.тонн, из которых экспорт пшеницы составит 37,5 млн.тонн.
По данным МСХ РФ с начала сезона 2017-18 по 14 марта 2018 г. экспорт зерновых из России составил 36,364 млн.тонн, что на 38,8% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы вырос на 40,5% до 28,397 млн.тонн.
Посевная кампания в России в 2018 г. стартовала, но идет замедленными темпами в связи с поздней весной. Сев проводится в основном на территории Республики Крым. Яровой сев за-планирован на площади 31 млн.гектаров или на 0,4% ниже, чем в прошлом году. Урожай зер-новых по оценке МСХ РФ в 2018 г. может составить 106-110 млн.тонн против 135,39 млн.тонн, собранных в 2017 г. Состояние озимых удовлетворительное, в плохом состоянии на конец фев-раля находилось лишь 5,3% посевов, площадь озимых посевов составляет 17,1 млн.гектаров.
По оценке Росстата РФ запасы зерна в РФ на 1 февраля 2018 г. составили 42,2 млн.тонн, что на 18,7% выше, чем на аналогичную дату 2017 г.
Мировые цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период подросли в связи с ожида-емым падением поставок из Аргентины. Медленная уборка в Бразилии и замерзшая Миссисипи задерживали загрузку в феврале, сокращая поставки в Китай в марте и создавая локальный дефицит поставок.
Тем не менее, возможные проблемы в экспорте соевых бобов из США в Китай, а также активи-зация уборки рекордного урожая соевых бобов в Бразилии в последние дни оказывают давле-ние на цены.
При этом цены на соевое масло снизились в корреляции с падением цен на прочие масла из-за сформировавшегося избытка.
Мартовский отчет МСХ США вышел позитивным к рынку соевых бобов, показав значительное снижение мирового производства и запасов сои в сезоне 2017-18. В результате снижения уро-жая в Аргентине баланс мирового рынка без учета переходящих запасов в текущем сезоне складывается дефицитным. Отношение запасов к потреблению понизилось до 27,5%, что, од-нако, еще находится на близком к рекорду уровне.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. составил 48,005 млн.тонн против 52,922 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,143 млн.тонн против 7,762 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 546,7 тыс.тонн против 757,6 тыс.тонн в прошлом сезоне. Конкуренция со стороны бразильских поставщиков довольно жесткая.
Импорт соевых бобов в Китай в январе 2018 г. упал на 11,2% в годовом выражении до 8,48 млн.тонн. Наблюдается резкое снижение поставок из Аргентины и рост из США, доля бразиль-ских поставок в общем объеме импорта в 2017 г. выросла до 53,3%. Импорт соевых бобов в Китай в сезоне 2017-18 может превысить 100 млн.тонн.
По данным AgRural бразильские фермеры убрали 58% посевов соевых бобов по состоянию на середину марта 2018 г. против 62%, убранных на аналогичную дату прошлого года. Урожай-ность текущего урожая крайне высокая. К концу февраля 2018 г. было продано 40,6% урожая сои.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в феврале 2018 г. составил 2,864 млн.тонн против 1,563 млн.тонн в январе 2018 г. и 3,509 млн.тонн в феврале 2017 г. По оценке компании ABIOVE экс-порт соевых бобов из Бразилии в сезоне 2017-18 вырастет до 68 млн.тонн против 66 млн.тонн в прошлом сезоне.
Оценки урожая сои в Бразилии
В Аргентине начался сбор урожая соевых бобов, но погодные условия остаются неблагоприят-ными, что привело к резкому понижению оценок урожая в текущем сезоне. Более того, из-за засухи ожидается сокращение посевных площадей под соевыми бобами до 16,75 млн.гектаров в следующем сезоне, что станет минимальным значением за последние 10 лет.
Оценки урожая сои в Аргентине
Цены на хлопок в прошедший период продолжали расти под влиянием увеличения экспорта хлопка из США. Однако возобновление аукционов по продаже запасов хлопка из китайского резерва с середины марта 2018 г. сразу понизило темпы роста. Аукционы по продаже хлопка из китайского резерва продлятся до конца августа 2018 г.
Более того, в последние дни наблюдается коррекция цен вниз на фоне спекулятивных продаж, а покупки текстильных предприятий по высоким ценам прекратились.
Засушливая погода в выращивающих штатах США и неурожай хлопка в Индии продолжают под-держивать рынок. Засуха в США повышает риски для посевной в апреле-мае 2018 г.
Производство хлопка в Индии в сезоне 2017-18 может составить около 37,7 млн.кип, а экспорт составит не более 5 млн.кип. Скандал с продажей некачественных семян ГМО-хлопка индий-ским фермерам продолжает разгораться.
Индийские трейдеры отменили контракты на экспорт около 400 тыс.кип хлопка после резкого роста цен на внутреннем рынке, что в совокупности с укрепившейся рупией сделало экспорт неинтересным. Производители из Бангладеш, Вьетнама и Китая, стремились восполнить дефи-цит, обращаясь к поставщикам в США, Австралии и Бразилии.
Сертифицированные запасы хлопка на бирже в Нью-Йорке слегка подросли, но остаются до-вольно низкими. В США в сезоне 2017-18 ожидается рекордный урожай хлопка, который по мартовской оценке МСХ США составит 21,03 млн.кип. В 2018 г. американские фермеры могут расширить посевы хлопка на 5% к 2017 г. до 13,2 млн.акров
Экспортные продажи хлопка из США понизились, хотя по-прежнему остаются высокими. С начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 13,541 млн.кип против 11,268 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длин-новолокнистого хлопка составил 535,1 тыс.кип против 503,9 тыс.кип.
По данным China National Cotton Reserves Corporation квота на импорт хлопка в Китай в 2018 г. была установлена на уровне 2017 г. – в 894 тыс.тонн. Импорт хлопка в Китай в январе 2018 г. вырос на 16,1% в годовом выражении и составил 133,91 тыс.тонн. Основные поставки произ-водились из США, Индии, Бразилии. При этом наблюдался резкий рост импорта из США и Бра-зилии и падение поставок из Индии.
По оценке агентства INTL FCStone производство хлопка в Бразилии в сезоне 2017-18 может вырасти да 26% к сезону 2016-17 в связи с резким расширением площадей посевов до 1,183 млн.гектаров.
При этом ожидается, что текущий рост мировых цен на хлопок может привести к повышению площадей посевов данной культуры по всему миру. Мартовские отчеты аналитических агентств уже отражают данный процесс.
Мартовский отчет МСХ США вышел слегка негативным к рынку, показав незначительный рост производства хлопка в мире в сезоне 2017-18, а также увеличение переходящих запасов хлоп-ка в конце сезона 2017-18 до 19,36 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению понизится до 73,6%.
Ассоциация ICAC в мартовской оценке рынка показала увеличение потребления хлопка в се-зоне 2017-18 на 4%, что значительно превышает темпы прироста мирового производства и улучшает состояние баланса рынка. Отношение запасов к потреблению понизится до 68,6%.
Баланс мирового рынка хлопка по данным ICAC и USDA
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок кукурузы получил значительную поддержку от засухи в Аргентине, сократившей ожида-ния по производству зерновой в текущем сезоне на 12,2%, а также от улучшения экспорта ку-курузы из США, замещающего выбывшие объемы аргентинских поставок. Тем не менее, конку-ренция на рынке зерновых в мире остается жесткой и экспортные поставки из США остаются ниже прошлогодних.
По данным МСХ США экспорт пшеницы из США с начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. со-ставил 22,027 млн.тонн против 25,102 млн.тонн в сезоне 2016-17. Также с начала сезона 2017-18 из США было экспортировано 41,127 млн.тонн кукурузы против 44,149 млн.тонн на анало-гичную дату прошлого сезона.
В Бразилии также наблюдается снижение зимнего урожая кукурузы на 20,2%, что уже увеличи-ло текущий импорт со стороны бразильского животноводства и кормовой промышленности и оказало негативное влияние на экспорт. Общее производство кукурузы по оценке CONAB в сезоне 2017-18 может снизиться на 10% к прошлому сезону. Падение производства кукурузы зимнего урожая связано с чрезмерно влажной погодой во время уборки рекордного урожая соевых бобов, что замедляло уборку и посев следующей культуры. В результате площади посе-вов сократились на 5,5% к прошлому зимнему севу кукурузы.
Кроме того, рынки зерновых в прошедший период были поддержаны техническим закрытием коротких спекулятивных позиций, что привело к своеобразному краткосрочному ралли.
Тем не менее, последние недели были отмечены беспокойством американских трейдеров по поводу усиливающейся торговой войны между США и Китаем, что по предварительным оцен-кам может привести к переключению Китая на импорт южноамериканских зерновых и маслич-ных. Пока что в ответ на введение пошлин на импорт металлов в США китайские власти повыси-ли требования к спецификациям на импортные соевые бобы, что в основном затронет амери-канских поставщиков.
В совокупности с приближающимся завершением первого квартала, а также возможным по-вышением процентной ставки США, спекулятивные игроки начали продавать, оказывая давле-ние на цены.
Мартовский отчет USDA вышел негативным к рынку, показав увеличение запасов в конце сезо-на 2017-18, как в мире, так и в США. Минсельхоз РФ сообщил о возможном сокращении уро-жая пшеницы в России в 2018 г., но экспортный потенциал пока остается высоким, что не ока-зывает значительной поддержки ценам.
Тем не менее, о расширении площадей посевов говорится с большой осторожностью, а Мин-сельхоз США поставил Россию на первое место в мире по экспорту пшеницы в сезоне 2017-18. Потенциальное снижение запасов пшеницы в мире по оценке Международного зернового сою-за произойдет в сезоне 2018-19 в связи с сокращением площадей посевов и падением уро-жайности.
Ожидания по рынку кукурузы позитивные, т.к. показывают снижение мировых и американских запасов в конце сезона 2017-18. Баланс рынка кукурузы дефицитен без учета переходящих запасов, а отношение запасов к потреблению понизилось. Упоминается, что снижению запасов будет способствовать рост спроса на этанол в США.
По данным метеорологов явление LA NINA в марте-мае 2018 г. перейдёт в нейтральное состоя-ние, что будет способствовать спокойным погодным условиям в обоих полушариях. В настоя-щее время чрезмерно сухая погода и сильные ветра в Австралии породили сильнейшие пожа-ры, создавшие угрозу жизни населения на юге материка. Тем не менее, по прогнозу ABARES урожай пшеницы в Австралии в сезоне 2018-19 вырастет на 11,8% к текущему сезону и соста-вит 23,7 млн.тонн.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в январе снизился на 37,2% в годовом выражении и составил 212 тыс.тонн, основные поставки производились из Австралии, Канады, Казахстана. Также отмечались незначительные поставки пшеницы из России.
По данным GAC импорт кукурузы в Китай в январе вырос на 146,8% в годовом выражении и составил 392 тыс.тонн. Основные поставки производились из Украины, США, России.
Оценка потребления кукурузы в Китае в 2018 г. была повышена до 224 млн.тонн в связи с бо-лее высоким промышленным потреблением – мощности по переработке кукурузы увеличились на 33 млн.тонн и составляют около 137 млн.тонн в год. Общий импорт кукурузы в Китай в этом год оценивается в 1,5 млн.тонн. Правительство намерено начать продажи кукурузы из запасов, которые составляют около 80 млн.тонн.
С начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. из ЕС было экспортировано 13,2 млн.тонн пшеницы (16,6 млн.тонн в прошлом году), а также 3,8 млн.тонн ячменя (3,25 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2017-18 составил 11,0 млн.тонн (7,35 млн.тонн в про-шлом году).
По оценке европейской комиссии экспорт пшеницы в сезоне 2017-18 из ЕС составит 24 млн.тонн (-5,9% к прошлому сезону), а переходящие запасы пшеницы на конец сезона вырастут до 14,3 млн.тонн. Производство пшеницы в сезоне 2018-19 снизится на 1,1% к текущему сезо-ну до 140 млн.тонн, а экспорт составит 25,3 млн.тонн.
По февральской оценке Strategie Grains производство зерновых в ЕС-28 в сезоне 2017-18 со-ставит 298,4 млн.тонн, а в сезоне 2018-19 – 304 млн.тонн, увеличившись на 2% за счет ожида-емого роста урожайности до 5,5 тонн с гектара. Погодные условия этой зимой остаются благо-приятными для зерновых, достаточное количество осадков может обеспечить хороший урожай озимых.
По данным УкрАгроконсалт на 1 марта 2018 г. 87,1% озимых посевов находилось в хорошем состоянии против 80,8% в прошлом году, около 12,9% находилось в плохом состоянии. Пло-щадь посевов озимых культур составляет 7,24 млн.гектаров, из них 6,4 млн.гектаров – пшени-ца.
Урожай зерновых в сезоне 2018-19 оценивается на уровне 61,1 млн.тонн, из которых 26,3 млн.тонн может составить урожай пшеницы. Экспорт пшеницы оценивается в 17 млн.тонн, экс-порт ячменя – в 5 млн.тонн.
По состоянию на 14 февраля 2018 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2017-18 составил 25,1 млн.тонн, что на 9,4% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. При этом экспорт пшеницы составил 12,6 млн.тонн, кукурузы – 8,5 млн.тонн, ячменя – 3,9 млн.тонн.
Экспорт зерновых из Казахстана с начала сезона 2017-18 по 31 января 2018 г. составил 6,186 млн.тонн, что на 23,5% больше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Урожай зерновых в 2017 г. составил 21,952 млн.тонн.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ значительно выросли в корреляции с ростом цен на мировом рынке. Экспортные цены на пшеницу с 12,5% содержанием протеина в Новороссийске на 19 марта 2018 г. составили 209$/тонна базис FOB.
Ситуация на внутреннем рынке остается крайне благоприятной для экспорта, т.к. маржа экс-портных поставок выросла до 10$/тонна (для сравнения в ЕС – 1-2$/тонна). Контрактация экс-портных партий по данным СОВЭКОН идет очень активно, что будет поддерживать высокие темпы экспорта в ближайшие месяцы.
По оценке СОВЭКОН экспорт зерновых в феврале 2018 г. составил 4,05 млн.тонн (3,3 млн.тонн пшеницы), а в марте достигнет 4,150 млн.тонн (3,0 млн.тонн пшеницы). Общий экспорт зерно-вых в сезоне 2017-18 повышен до 49,4 млн.тонн, из которых 38 млн.тонн составит пшеница.
Агентство ИКАР повысило оценку экспорта зерновых из России в сезоне 2017-18 до 48,6 млн.тонн, из которых экспорт пшеницы составит 37,5 млн.тонн.
По данным МСХ РФ с начала сезона 2017-18 по 14 марта 2018 г. экспорт зерновых из России составил 36,364 млн.тонн, что на 38,8% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы вырос на 40,5% до 28,397 млн.тонн.
Посевная кампания в России в 2018 г. стартовала, но идет замедленными темпами в связи с поздней весной. Сев проводится в основном на территории Республики Крым. Яровой сев за-планирован на площади 31 млн.гектаров или на 0,4% ниже, чем в прошлом году. Урожай зер-новых по оценке МСХ РФ в 2018 г. может составить 106-110 млн.тонн против 135,39 млн.тонн, собранных в 2017 г. Состояние озимых удовлетворительное, в плохом состоянии на конец фев-раля находилось лишь 5,3% посевов, площадь озимых посевов составляет 17,1 млн.гектаров.
По оценке Росстата РФ запасы зерна в РФ на 1 февраля 2018 г. составили 42,2 млн.тонн, что на 18,7% выше, чем на аналогичную дату 2017 г.
Мировые цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период подросли в связи с ожида-емым падением поставок из Аргентины. Медленная уборка в Бразилии и замерзшая Миссисипи задерживали загрузку в феврале, сокращая поставки в Китай в марте и создавая локальный дефицит поставок.
Тем не менее, возможные проблемы в экспорте соевых бобов из США в Китай, а также активи-зация уборки рекордного урожая соевых бобов в Бразилии в последние дни оказывают давле-ние на цены.
При этом цены на соевое масло снизились в корреляции с падением цен на прочие масла из-за сформировавшегося избытка.
Мартовский отчет МСХ США вышел позитивным к рынку соевых бобов, показав значительное снижение мирового производства и запасов сои в сезоне 2017-18. В результате снижения уро-жая в Аргентине баланс мирового рынка без учета переходящих запасов в текущем сезоне складывается дефицитным. Отношение запасов к потреблению понизилось до 27,5%, что, од-нако, еще находится на близком к рекорду уровне.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. составил 48,005 млн.тонн против 52,922 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,143 млн.тонн против 7,762 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 546,7 тыс.тонн против 757,6 тыс.тонн в прошлом сезоне. Конкуренция со стороны бразильских поставщиков довольно жесткая.
Импорт соевых бобов в Китай в январе 2018 г. упал на 11,2% в годовом выражении до 8,48 млн.тонн. Наблюдается резкое снижение поставок из Аргентины и рост из США, доля бразиль-ских поставок в общем объеме импорта в 2017 г. выросла до 53,3%. Импорт соевых бобов в Китай в сезоне 2017-18 может превысить 100 млн.тонн.
По данным AgRural бразильские фермеры убрали 58% посевов соевых бобов по состоянию на середину марта 2018 г. против 62%, убранных на аналогичную дату прошлого года. Урожай-ность текущего урожая крайне высокая. К концу февраля 2018 г. было продано 40,6% урожая сои.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в феврале 2018 г. составил 2,864 млн.тонн против 1,563 млн.тонн в январе 2018 г. и 3,509 млн.тонн в феврале 2017 г. По оценке компании ABIOVE экс-порт соевых бобов из Бразилии в сезоне 2017-18 вырастет до 68 млн.тонн против 66 млн.тонн в прошлом сезоне.
Оценки урожая сои в Бразилии
В Аргентине начался сбор урожая соевых бобов, но погодные условия остаются неблагоприят-ными, что привело к резкому понижению оценок урожая в текущем сезоне. Более того, из-за засухи ожидается сокращение посевных площадей под соевыми бобами до 16,75 млн.гектаров в следующем сезоне, что станет минимальным значением за последние 10 лет.
Оценки урожая сои в Аргентине
Цены на хлопок в прошедший период продолжали расти под влиянием увеличения экспорта хлопка из США. Однако возобновление аукционов по продаже запасов хлопка из китайского резерва с середины марта 2018 г. сразу понизило темпы роста. Аукционы по продаже хлопка из китайского резерва продлятся до конца августа 2018 г.
Более того, в последние дни наблюдается коррекция цен вниз на фоне спекулятивных продаж, а покупки текстильных предприятий по высоким ценам прекратились.
Засушливая погода в выращивающих штатах США и неурожай хлопка в Индии продолжают под-держивать рынок. Засуха в США повышает риски для посевной в апреле-мае 2018 г.
Производство хлопка в Индии в сезоне 2017-18 может составить около 37,7 млн.кип, а экспорт составит не более 5 млн.кип. Скандал с продажей некачественных семян ГМО-хлопка индий-ским фермерам продолжает разгораться.
Индийские трейдеры отменили контракты на экспорт около 400 тыс.кип хлопка после резкого роста цен на внутреннем рынке, что в совокупности с укрепившейся рупией сделало экспорт неинтересным. Производители из Бангладеш, Вьетнама и Китая, стремились восполнить дефи-цит, обращаясь к поставщикам в США, Австралии и Бразилии.
Сертифицированные запасы хлопка на бирже в Нью-Йорке слегка подросли, но остаются до-вольно низкими. В США в сезоне 2017-18 ожидается рекордный урожай хлопка, который по мартовской оценке МСХ США составит 21,03 млн.кип. В 2018 г. американские фермеры могут расширить посевы хлопка на 5% к 2017 г. до 13,2 млн.акров
Экспортные продажи хлопка из США понизились, хотя по-прежнему остаются высокими. С начала сезона 2017-18 по 1 марта 2018 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 13,541 млн.кип против 11,268 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длин-новолокнистого хлопка составил 535,1 тыс.кип против 503,9 тыс.кип.
По данным China National Cotton Reserves Corporation квота на импорт хлопка в Китай в 2018 г. была установлена на уровне 2017 г. – в 894 тыс.тонн. Импорт хлопка в Китай в январе 2018 г. вырос на 16,1% в годовом выражении и составил 133,91 тыс.тонн. Основные поставки произ-водились из США, Индии, Бразилии. При этом наблюдался резкий рост импорта из США и Бра-зилии и падение поставок из Индии.
По оценке агентства INTL FCStone производство хлопка в Бразилии в сезоне 2017-18 может вырасти да 26% к сезону 2016-17 в связи с резким расширением площадей посевов до 1,183 млн.гектаров.
При этом ожидается, что текущий рост мировых цен на хлопок может привести к повышению площадей посевов данной культуры по всему миру. Мартовские отчеты аналитических агентств уже отражают данный процесс.
Мартовский отчет МСХ США вышел слегка негативным к рынку, показав незначительный рост производства хлопка в мире в сезоне 2017-18, а также увеличение переходящих запасов хлоп-ка в конце сезона 2017-18 до 19,36 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению понизится до 73,6%.
Ассоциация ICAC в мартовской оценке рынка показала увеличение потребления хлопка в се-зоне 2017-18 на 4%, что значительно превышает темпы прироста мирового производства и улучшает состояние баланса рынка. Отношение запасов к потреблению понизится до 68,6%.
Баланс мирового рынка хлопка по данным ICAC и USDA
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter