22 апреля 2008 РБК
В попытке исцелить парализованный кредитный рынок страны Банк Англии (BoE) вчера объявил о программе предоставления банкам 50 млрд фунтов стерлингов (100 млрд долл.) гособлигациями под залог малоликвидных ипотечных облигаций. Объем программы может быть увеличен, однако эксперты не уверены, что она окажет на рынок ожидаемый эффект.
В рамках программы, открытой на полгода, банки смогут обменять свои облигации, обеспеченные ипотечными, а также карточными кредитами и имеющие наивысший кредитный рейтинг, на казначейские векселя. Кризис высокорисковой ипотеки привел к отсутствию спроса даже на надежные облигации, обеспеченные ссудами на приобретение жилья, и сделал невозможным их использование в качестве гарантий по кредитам для самих банков. Сейчас стоимость заемных средств на межбанковском рынке крайне высока: в пятницу трехмесячная ставка LIBOR достигла шестинедельного максимума в 5,894%, что значительно выше национальной ставки рефинансирования (5%). По задумке финансовых властей, банки смогут использовать векселя для финансирования своих операций на более выгодных условиях.
Обмен рассчитан на срок в один год, но может быть увеличен еще на два. При этом банки будут предоставлять гарантии на сумму, «значительно превышающую» стоимость гособлигаций, и продолжат нести риски возможных потерь по своему обеспечению. Если стоимость или рейтинг обеспечения снизится, банки должны будут компенсировать это. Председатель BoE Мервин Кинг рассчитывает, что спрос на векселя составит как минимум 50 млрд фунтов, однако оговорился, что «лимит не установлен и объем может оказаться значительно больше». Пока же инициатива британского центробанка вдвое превосходит по сроку действия и сумме схожую по сути программу, объявленную в декабре прошлого года.
Аналитики отметили, что у британских финансовых властей не было иного выбора, кроме как попытаться оживить рынок межбанковского кредитования. «Без разгрузки балансов банков от неликвидных бумаг мы могли бы столкнуться с фактическим замораживанием кредитования сроком до десяти лет. Заставить банки кредитовать друг друга невозможно, гарантии BoE должны стимулировать этот процесс, иначе перед экономикой может встать угроза рецессии», — отметил РБК daily экономист Charles Stanley & Co. Эдвард Минаши.
Некоторые эксперты считают, что если действия BoE и помогут рынку кредитования, то этот процесс не будет мгновенным. «Я не думаю, что сам по себе шаг Банка Англии сможет оживить рынок межбанковского кредитования или рынок ипотеки в Великобритании, чего также хочет добиться правительство. Скорее он должен повысить уровень доверия к банковской системе и внутри нее. Однако это очень долгий процесс, и ждать от парализованного рынка немедленного выздоровления не нужно», — заявил РБК daily аналитик CreditSights Саймон Адамсон. По словам аналитика NCB Group Саймона Уиллиса, намекнуть на эффективность принятых центробанком мер может возвращение ставки LIBOR к историческим нормам в ближайшие несколько недель. Вчера она лишь незначительно снизилась, до 5,885%.
АНДРЕЙ КОТОВ
В рамках программы, открытой на полгода, банки смогут обменять свои облигации, обеспеченные ипотечными, а также карточными кредитами и имеющие наивысший кредитный рейтинг, на казначейские векселя. Кризис высокорисковой ипотеки привел к отсутствию спроса даже на надежные облигации, обеспеченные ссудами на приобретение жилья, и сделал невозможным их использование в качестве гарантий по кредитам для самих банков. Сейчас стоимость заемных средств на межбанковском рынке крайне высока: в пятницу трехмесячная ставка LIBOR достигла шестинедельного максимума в 5,894%, что значительно выше национальной ставки рефинансирования (5%). По задумке финансовых властей, банки смогут использовать векселя для финансирования своих операций на более выгодных условиях.
Обмен рассчитан на срок в один год, но может быть увеличен еще на два. При этом банки будут предоставлять гарантии на сумму, «значительно превышающую» стоимость гособлигаций, и продолжат нести риски возможных потерь по своему обеспечению. Если стоимость или рейтинг обеспечения снизится, банки должны будут компенсировать это. Председатель BoE Мервин Кинг рассчитывает, что спрос на векселя составит как минимум 50 млрд фунтов, однако оговорился, что «лимит не установлен и объем может оказаться значительно больше». Пока же инициатива британского центробанка вдвое превосходит по сроку действия и сумме схожую по сути программу, объявленную в декабре прошлого года.
Аналитики отметили, что у британских финансовых властей не было иного выбора, кроме как попытаться оживить рынок межбанковского кредитования. «Без разгрузки балансов банков от неликвидных бумаг мы могли бы столкнуться с фактическим замораживанием кредитования сроком до десяти лет. Заставить банки кредитовать друг друга невозможно, гарантии BoE должны стимулировать этот процесс, иначе перед экономикой может встать угроза рецессии», — отметил РБК daily экономист Charles Stanley & Co. Эдвард Минаши.
Некоторые эксперты считают, что если действия BoE и помогут рынку кредитования, то этот процесс не будет мгновенным. «Я не думаю, что сам по себе шаг Банка Англии сможет оживить рынок межбанковского кредитования или рынок ипотеки в Великобритании, чего также хочет добиться правительство. Скорее он должен повысить уровень доверия к банковской системе и внутри нее. Однако это очень долгий процесс, и ждать от парализованного рынка немедленного выздоровления не нужно», — заявил РБК daily аналитик CreditSights Саймон Адамсон. По словам аналитика NCB Group Саймона Уиллиса, намекнуть на эффективность принятых центробанком мер может возвращение ставки LIBOR к историческим нормам в ближайшие несколько недель. Вчера она лишь незначительно снизилась, до 5,885%.
АНДРЕЙ КОТОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба