Техническая картина
Техническая коррекция была реализована в первой половине ноября (рис.1). Однако индексу ММВБ удалось удержаться в среднесрочном восходящем канале, что может свидетельствовать об интересе к российским активам крупных стратегических покупателей.
Одним из основных вопросов, волнующих в настоящее время инвесторов, является вероятность преодоления локального максимума на уровне 1600 пунктов. Очевидно, что спекулятивный "подогрев" спровоцировал выстрел из канала вверх в начале месяца, и сейчас мы наблюдаем некоторую передышку на фоне умеренного роста.
Рис.1. Динамика индекса ММВБ за 07.2010-11.2010
Однако долгосрочный тренд (рис.2) также указывает на то, что повышение с высокой долей вероятности продолжится.
Рис.2. Динамика индекса ММВБ за 01.2009-11.2010
Вместе с тем в декабре не исключена коррекция в некоторых наиболее сильно подорожавших бумагах. В частности это касается акций "НОВАТЭКа", которые заметно опережают динамику производственных и финансовых показателей. Безусловно, пока данная бумага является одной из наиболее перспективных в российском нефтегазовом секторе, однако текущие котировки находятся вблизи верхней границы долгосрочного ценового канала, что является не очень хорошим признаком.
Рис.3. Динамика котировок акций ОАО "Новатэк" за 02.2009-11.2010
Фундаментальная картина
Макростатистические показатели основных мировых экономик демонстрируют разрозненную динамику, в результате чего их влияние на настроения инвесторов заметно ослабло.
В начале ноября по результатам очередного заседания ФРС США объявила о программе выкупа государственных облигаций на сумму $600 млрд, что на $100 млрд превысило прогнозы. В краткосрочной и долгосрочной перспективе данное заявление скорее негативно для фондового рынка, поскольку, с одной стороны, демонстрирует сохраняющуюся слабость американской экономики, а, с другой стороны, может сильно ослабить курс национальной валюты и спровоцировать неконтролируемый рост инфляции. В среднесрочной перспективе существенная часть указанных денежных вливаний, скорее всего, попадет на финансовые рынки, спровоцировав новую волну инвестиционной активности.
Ноябрьское усиление новостного фона вокруг долговых проблем отдельных стран Европы, в частности Ирландии и Португалии, очевидно, было направлено на попытку охладить мировой инвестиционный спрос и надувание фондовых "пузырей", а также ослабить европейскую валюту, которая за сентябрь-октябрь укрепилась на 10% по отношению к доллару США. В результате курс евро в ноябре снизился на 7%. Однако, судя по российскому рынку акций, инвесторы неохотно продают отечественные бумаги, предпочитая наращивать их долю при каждом подходящем случае. При этом следует учитывать, что основные зарубежные рынки весь ноябрь провели либо в движении без четкого тренда, либо в умеренной коррекции. Исключением стал выросший японский рынок, где инвесторы с воодушевлением отыгрывали ослабление национальной валюты по отношению к доллару США.
Из изложенных фактов следует, что в прошедшем месяце инвесторы вновь, как в 2008-м году, воспринимали российский рынок как "тихую гавань", что в первую очередь связано с сохраняющимися на высоком уровне ценами на нефть. Вместе с тем, сейчас вряд ли уместно сравнение ситуации с 2008-м годом, поскольку, во-первых, государства продолжают "закачивать" в мировую финансовую систему огромные средства для поддержания национальных экономик и увеличения потребительского спроса, во-вторых, на фондовых рынках пока практически не наблюдается факторов надувания пузырей (исключением являются интернет-компании, которые в последних сделках оценивались гораздо выше доходности их бизнеса).
Таким образом, в декабре индекс ММВБ вполне может преодолеть отметку 1600 пунктов. Впрочем, даже в такой достаточно благоприятной ситуации инвесторам на рынке акций не стоит забывать про стопы.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Техническая коррекция была реализована в первой половине ноября (рис.1). Однако индексу ММВБ удалось удержаться в среднесрочном восходящем канале, что может свидетельствовать об интересе к российским активам крупных стратегических покупателей.
Одним из основных вопросов, волнующих в настоящее время инвесторов, является вероятность преодоления локального максимума на уровне 1600 пунктов. Очевидно, что спекулятивный "подогрев" спровоцировал выстрел из канала вверх в начале месяца, и сейчас мы наблюдаем некоторую передышку на фоне умеренного роста.
Рис.1. Динамика индекса ММВБ за 07.2010-11.2010
Однако долгосрочный тренд (рис.2) также указывает на то, что повышение с высокой долей вероятности продолжится.
Рис.2. Динамика индекса ММВБ за 01.2009-11.2010
Вместе с тем в декабре не исключена коррекция в некоторых наиболее сильно подорожавших бумагах. В частности это касается акций "НОВАТЭКа", которые заметно опережают динамику производственных и финансовых показателей. Безусловно, пока данная бумага является одной из наиболее перспективных в российском нефтегазовом секторе, однако текущие котировки находятся вблизи верхней границы долгосрочного ценового канала, что является не очень хорошим признаком.
Рис.3. Динамика котировок акций ОАО "Новатэк" за 02.2009-11.2010
Фундаментальная картина
Макростатистические показатели основных мировых экономик демонстрируют разрозненную динамику, в результате чего их влияние на настроения инвесторов заметно ослабло.
В начале ноября по результатам очередного заседания ФРС США объявила о программе выкупа государственных облигаций на сумму $600 млрд, что на $100 млрд превысило прогнозы. В краткосрочной и долгосрочной перспективе данное заявление скорее негативно для фондового рынка, поскольку, с одной стороны, демонстрирует сохраняющуюся слабость американской экономики, а, с другой стороны, может сильно ослабить курс национальной валюты и спровоцировать неконтролируемый рост инфляции. В среднесрочной перспективе существенная часть указанных денежных вливаний, скорее всего, попадет на финансовые рынки, спровоцировав новую волну инвестиционной активности.
Ноябрьское усиление новостного фона вокруг долговых проблем отдельных стран Европы, в частности Ирландии и Португалии, очевидно, было направлено на попытку охладить мировой инвестиционный спрос и надувание фондовых "пузырей", а также ослабить европейскую валюту, которая за сентябрь-октябрь укрепилась на 10% по отношению к доллару США. В результате курс евро в ноябре снизился на 7%. Однако, судя по российскому рынку акций, инвесторы неохотно продают отечественные бумаги, предпочитая наращивать их долю при каждом подходящем случае. При этом следует учитывать, что основные зарубежные рынки весь ноябрь провели либо в движении без четкого тренда, либо в умеренной коррекции. Исключением стал выросший японский рынок, где инвесторы с воодушевлением отыгрывали ослабление национальной валюты по отношению к доллару США.
Из изложенных фактов следует, что в прошедшем месяце инвесторы вновь, как в 2008-м году, воспринимали российский рынок как "тихую гавань", что в первую очередь связано с сохраняющимися на высоком уровне ценами на нефть. Вместе с тем, сейчас вряд ли уместно сравнение ситуации с 2008-м годом, поскольку, во-первых, государства продолжают "закачивать" в мировую финансовую систему огромные средства для поддержания национальных экономик и увеличения потребительского спроса, во-вторых, на фондовых рынках пока практически не наблюдается факторов надувания пузырей (исключением являются интернет-компании, которые в последних сделках оценивались гораздо выше доходности их бизнеса).
Таким образом, в декабре индекс ММВБ вполне может преодолеть отметку 1600 пунктов. Впрочем, даже в такой достаточно благоприятной ситуации инвесторам на рынке акций не стоит забывать про стопы.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter