10 декабря 2010
Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в четверг оставил на прежнем уровне ключевую процентную ставку и объем программы покупки облигаций и, вероятно, не будет менять свою политику еще на протяжении многих месяцев, пишет Dow Jones Newswires.
Перспективы экономики Великобритании крайне неопределенные.
Цены росли более быстрыми темпами, чем целевой уровень центрального банка в 2,0%, в течение 41 из последних 50 месяцев, и инфляция, как прогнозируется, будет оставаться выше этого уровня весь следующий год. Это значит, что есть риск того, что возрастут требования повышения заработных плат. Это приведет к новому раунду роста цен, так как компании будут стремиться компенсировать более высокие издержки.
Но правительству предстоит сократить расходы в то время, когда банковское кредитование по-прежнему ослаблено, основные экспортные рынки Великобритании все еще уязвимы, а в экономике остается много незадействованных мощностей. В среднесрочной перспективе это может привести к уровню инфляции, который будет ниже целевого уровня центрального банка.
Отсутствие ясности в отношении перспектив цен вызвало раскол при голосовании членов комитета на октябрьском и ноябрьском заседаниях на три части. Адам Позен призывал к расширению политики количественного смягчения за счет денег, только что напечатанных центральным банком, Эндрю Сентанс - к небольшому повышению ставок, тогда как большинство предпочло оставить политику без изменения.
Так как неопределенность, видимо, сохранится, кажется маловероятным, что кто-либо из несогласных в скором времени привлечет на свою сторону значительное число коллег.
Однако недавние признаки оживления экспорта, которое поддержит восстановление экономики, говорят о том, что следующим шагом Банка Англии, скорее всего, будет повышение ключевой процентной ставки, нежели увеличение объемов покупки облигаций.
"Мы по-прежнему сомневаемся в том, что Банк Англии будет стремиться к повышению ставок в следующем году, но признаем, что вероятность второго раунда количественного смягчения явно снизилась", - говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank.
Все 19 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, прогнозировали, что комитет оставит ключевую процентную ставку на историческом минимуме в 0,5%, а объемы программы количественного смягчения - на уровне 200 млрд фунтов.
Треть опрошенных аналитиков - пять из 15 - по-прежнему ожидают, что центральный банк прибегнет к увеличению стимула на 50-200 млрд фунтов в 2011 году.
Большинство полагают, что его следующим шагом будет повышение процентных ставок, но аналитики сильно расходятся во мнениях относительно того, когда именно это может произойти.
Восемь из 15 аналитиков ожидают, что ставки начнут повышаться в IV квартале 2011 года. Другие шесть считают, что ужесточение начнется позднее: трое ожидают его в I квартале 2012 года, оставшиеся трое - во II и III кварталах 2012 года и I квартале 2013 года соответственно. Двое ожидают повышения ставок уже в III квартале следующего года
Перспективы экономики Великобритании крайне неопределенные.
Цены росли более быстрыми темпами, чем целевой уровень центрального банка в 2,0%, в течение 41 из последних 50 месяцев, и инфляция, как прогнозируется, будет оставаться выше этого уровня весь следующий год. Это значит, что есть риск того, что возрастут требования повышения заработных плат. Это приведет к новому раунду роста цен, так как компании будут стремиться компенсировать более высокие издержки.
Но правительству предстоит сократить расходы в то время, когда банковское кредитование по-прежнему ослаблено, основные экспортные рынки Великобритании все еще уязвимы, а в экономике остается много незадействованных мощностей. В среднесрочной перспективе это может привести к уровню инфляции, который будет ниже целевого уровня центрального банка.
Отсутствие ясности в отношении перспектив цен вызвало раскол при голосовании членов комитета на октябрьском и ноябрьском заседаниях на три части. Адам Позен призывал к расширению политики количественного смягчения за счет денег, только что напечатанных центральным банком, Эндрю Сентанс - к небольшому повышению ставок, тогда как большинство предпочло оставить политику без изменения.
Так как неопределенность, видимо, сохранится, кажется маловероятным, что кто-либо из несогласных в скором времени привлечет на свою сторону значительное число коллег.
Однако недавние признаки оживления экспорта, которое поддержит восстановление экономики, говорят о том, что следующим шагом Банка Англии, скорее всего, будет повышение ключевой процентной ставки, нежели увеличение объемов покупки облигаций.
"Мы по-прежнему сомневаемся в том, что Банк Англии будет стремиться к повышению ставок в следующем году, но признаем, что вероятность второго раунда количественного смягчения явно снизилась", - говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank.
Все 19 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, прогнозировали, что комитет оставит ключевую процентную ставку на историческом минимуме в 0,5%, а объемы программы количественного смягчения - на уровне 200 млрд фунтов.
Треть опрошенных аналитиков - пять из 15 - по-прежнему ожидают, что центральный банк прибегнет к увеличению стимула на 50-200 млрд фунтов в 2011 году.
Большинство полагают, что его следующим шагом будет повышение процентных ставок, но аналитики сильно расходятся во мнениях относительно того, когда именно это может произойти.
Восемь из 15 аналитиков ожидают, что ставки начнут повышаться в IV квартале 2011 года. Другие шесть считают, что ужесточение начнется позднее: трое ожидают его в I квартале 2012 года, оставшиеся трое - во II и III кварталах 2012 года и I квартале 2013 года соответственно. Двое ожидают повышения ставок уже в III квартале следующего года
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба