20 декабря 2010 Риком-Траст
ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК
Борьба 'быков' и 'медведей' продолжается: Пока ни те, ни другие не нашли никаких важных аргументов в свою пользу. Чуть получше смотрится позиция покупателей в связи с растущими ценами на нефтяных рынках, но этот фактор не может быть постоянным, так как без масштабного притока капитала никакие внешние сигналы не станут стимулом к покупкам. По этим причинам лучше обратиться к корпоративным новостям, которые гораздо сильнее сейчас влияют на движение котировок отечественных бумаг в силу того, что они реальны и 'осязаемы' в отличие от достаточно 'аморфных' перспектив приостановки периода перекупленности, о котором столько уже было сказано
Внешний информационный фон призывает участников рынка к покупкам. Несмотря на все 'но' и проблемы, характеризующие российский рынок - общее состояние перекупленности, настороженность многих инвесторов в отношении валютной политики ряда развивающихся стран, что может больно ударить по торговому балансу России, рост уровня безработицы в США практически до критического уровня в 10% - все равно сырьевой фактор для российского рынка был, есть и будет в ближайшее время определяющим. Резкое снижение запасов 'черного золота' в США и столь же резкое начало потребления Китаем нефтепродуктов привели к тому, что большая часть 'простаивавших' их летом просто исчезла путем потребления. В свете столь мощного роста потребления рост цены уже до $100 за баррель уже не выглядит чем-то невыполнимым. Скорее, участники рынка будут таким ценам не доверять по причине бывших в прошлом спекулятивных всплесков. Это правильно - любая цена нефти, приближающаяся к уровню в $100 за баррель, будет еще долго восприниматься как исключительно продукт спекуляций
Рынки металлов несколько приостановили свой 'безумный' рост по причине большого желания участников рынка прекратить рассматривать золото в качестве защитного актива, так как оптимистичные экономические данные и более медленный, чем ожидалось, рост потребительских цен в США снова пробудили у многих аппетит к риску. Снижение активности на этих направлениях вполне логичны в качестве реакции на рост потребительских цен в США гораздо более медленными темпами, чем ожидалось. Мало кто уже считает золото инструментом, в который нужно инвестировать для решения задачи хеджирования от инфляции
Ситуация на рынках продолжает оставаться для российских участников торгов, по меньшей мере, странной. С одной стороны, высокие цены на нефть продолжают удерживать отечественные котировки на текущих уровнях, а с другой - приближение окончания года и длинных каникул способствуют постепенному выходу крупных стратегических инвесторов из позиций. Внешний фон при этом учитывается крайне слабо. Интересной представляется новость об утверждении бюджета ЕС на 2011-й год, которое стало основной темой второго дня саммита Евросоюза. Ожидается, что объем бюджета составит 126,5 млрд. евро, что почти на 3% больше бюджета уходящего года
Скорее всего, бюджет будет принят в увеличенном варианте, поскольку общие расходы ЕС существенно растут в связи с помощью отдельным странам-членам сообщества. Лиссабонское соглашение, кстати, предусматривает расширение функций действующих институтов ЕС и создание новых структур, которые могут быть созданы в свете политики дальнейшей интеграции государств не только на экономическом, но и на политическом олимпе. Не за горами создание различных наднациональных органов. Это требует дополнительного увеличения бюджетных средств, причем настолько существенного, что Еврокомиссия и Европарламент предлагали увеличить бюджет сразу на 6%. Подобная инициатива не была принята, так как национальные правительства заблокировали все подобные инициативы из-за отсутствия денег и сокращения собственные государственных расходов. Увеличение взносов на нужды ЕС впервые за долгое время становится экономически непосильным бременем для стран Европы, более того, ведущие страны ЕС предлагают пойти дальше и вообще системно ограничивать рост бюджета ЕС в текущих рыночных условиях. Предлагается установить некий предел для роста бюджета ЕС, который не может превышать среднего уровня инфляции ЕС.
Интересно в данном контексте и заявление президента ЕС о создании беспрецедентного в истории ЕС органа - постоянно действующего стабилизационного фонда, деятельность которого будет направлена на поддержание стабильности единой европейской валюты и национальных экономик. Стабилизационный фонд ЕС будет создан к 1 июня 2013-го года, вследствие чего все страны зоны евро должны будут принять поправки в базовый Лиссабонский договор Евросоюза. Думается, что курс европейской валюты должен будет в скором будущем отреагировать на подобные нововведения ростом, так как это снижает риск появлений масштабных неплатежей и банкротств в зоне евро
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при сдержанной активности участников рынка, хотя большинство мировых фондовых площадок, и российские в том числе, двигались вверх благодаря позитивным новостям из Китая. Несмотря на рост инфляционного фактора в Китае, о чем говорит вышедшая в выходные статистика, пока китайский регулятор оставил учетную ставку на прежнем уровне. Рынок воспринял этот шаг позитивно, предпочитая активно покупать. Дополнительную поддержку отечественным индексам оказал рост цен на нефть и на промышленные металлы. В остальном торги прошли относительно спокойно, поэтому во второй половине дня в условиях перекупленности и при отсутствии сколько-нибудь значимых событий российский рынок консолидировался на достигнутых уровнях
Торги во вторник проходили при активном поведении участников рынка в отсутствии значимых событий и инвестиционных идей, поскольку инвесторы активно двигались за внешними площадками. Если после открытия большинство отечественных индексов снижались, оглядываясь на динамику движения рынков в понедельник. то с открытием торгов в США, где покупатели проявляли активность на фоне вышедшей благоприятной макростатистики, российский рынок также развернулся наверх. Дополнительную поддержку рынку под закрытие оказал рост индексов Европы и Азии, а высокие цены на нефть уже давно воспринимались инвесторами как нечто обыкновенное. Объемы торгов были не слишком высокими, поскольку в преддверии заседания ФРС США многие участники рынка не совершали активных операций, так как активно пытались понять долгосрочные перспективы рынка
Торги в среду проходили при растущей активности участников рынка по сравнению с уровнем вторника. Фондовые индексы в течение всего дня двигались разнонаправлено в течение всего дня, а довольно высокая волатильность торгов сложилась благодаря разнообразным внешним факторам. Продавцам активно помогали разговоры о долговом кризисе в Европе после того, как агентство Moody's поместило кредитный рейтинг Испании в список на пересмотр с возможным понижением. Что касается комментариев ФРС относительно решения по ставке, которую было решено оставить на прежнем низком уровне, то они активно способствовали продажам, хотя и были ожидаемы, поскольку в снова были подтверждены неблагоприятные тенденции в экономике США на фоне растущей безработицы. Статистика носила смешанный характер
Торги в четверг сопровождались не слишком большой активностью: рынок пытался активно расти в первой половине дня, но в результате завершил день снижением, так как внешняя конъюнктура не способствовала покупкам. Основной негатив концентрировался на товарных рынках, где снижались цены на нефть и на промышленные металлы. Азиатские рынки отреагировали на переоценку многими инвесткомпаниями в сторону понижения акций ряда крупных корпораций, поэтому многие бумаги закрылись преимущественно 'в минусе'. Позитивные новости о повышении S&P рейтингов Китая и Гонконга вышли уже после закрытия торгов.
Торги в пятницу проходили на фоне общего снижения активности участников рынка в свете приближения праздников, сначала католических, потом православных. Все больше участников рынка предпочитают сокращать свои позиции в преддверии длинных выходных, из-за чего индексы 'заморозились' на текущих уровнях. Новостной фон носил разнонаправленный характер. Позитивом можно считать выход в Европе сильной статистики по бизнес-климату в Германии и профициту торгового баланса Еврозоны. Новость о том, что лидерам европейских стран удалось договориться о создании постоянного антикризисного стабфонда, также может быть признана позитивной. Негативом можно считать снижение курса евро, снижение рейтинга Ирландии агентством Moody's. По всем этим причинам общей динамики в движении индексов не сложилось, поддержка рынку была в лице высоких цен на нефть и растущей стоимости металлов
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник котировки фьючерсов выросли после того, как Организация стран- экспортеров нефти на выходных приняла решение оставить квоты на добычу нефти без изменений. Рынки позитивно восприняли решение Китая на выходных сохранить процентные ставки без изменений, даже несмотря на рост инфляции и с облегчением восприняли тот факт, что страна не приняла дополнительных мер для замедления экономического роста, несмотря на то, что индекс потребительских цен в ноябре вырос на 5,1%. После роста до максимума в $89,49 в понедельник фьючерсы ближе к закрытию снизили некоторую часть завоеванных позиций из-за опасений относительно того, что Китаю все же потребуется принять меры для приведения экономического роста в соответствие со своими целями. Китай, будучи вторым крупнейшим потребителем нефти в мире, продолжает увеличивать импорт дизельного топлива, поэтому спрос на нефть со стороны Китая будет продолжать поддерживать рост цен на нефть
Во вторник фьючерсы закрылись с небольшим понижением после выхода отчета, зафиксировавшего довольно слабый спрос на бензин в США при том, что участники рынка опасаются толкать фьючерсы к ключевому уровню в $90 за баррель. Опубликованные во вторник экономические данные США по розничным продажам и ценам производителей не смогли вывести фьючерсы в позитивную область. Несмотря на то, что отчеты оказались лучше прогнозов, они не помогли фьючерсам на нефть преодолеть сопротивление в сторону роста до уровня в $90 за баррель. Несколько настораживает тот факт, что после выхода данных, даже слабого роста фьючерсов рынок не ощутил, а только лишь зафиксировал цены на нейтральной территории. Инвесторы продолжают активно наблюдать за тем, будет ли сделан еще один шаг наверх
В среду котировки фьючерсов выросли, восстановившись после снижения в начале торгов. Рост стал иметь место после того, как данные показали самое значительное недельное снижение запасов нефти в США за восемь лет. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы нефти сократились на 9,9 млн. баррелей на прошлой неделе, что намного превысило прогноз по рынку, который ожидал снижения на 2,7 млн. баррелей. Общие запасы нефти и топлива упали до своего самого низкого уровня с ноября 2008-го года, что связано с ощутимым снижением импорта
В четверг котировки фьючерсов снизились, поскольку участники рынка стали активно закрывать свои позиции на следующий день после того, как большое сокращение запасов нефти в США оказало поддержку ценам на нефть. После того, как министерство энергетики США сообщило, что запасы нефти в стране на прошлой неделе продемонстрировали самое большое снижение за восемь лет и снизились на 9,9 млн. баррелей, фьючерсы на нефть резко ушли на позитивную территорию. Многие участники рынка считают, что это спровоцировало закрытие позиций участниками рынка в четверг, что столкнуло цены на нефть вниз. Возможно, это была небольшая фиксация прибыли после роста в среду. Несмотря на существенное сокращение, запасы нефти все еще остаются намного выше средних уровней, поэтому реакция рынка была несколько сдержанной. Нефтеперерабатывающие заводы, как правило, сокращают запасы перед завершением года в целях сокращения налоговых выплат, так что данные ценовые уровни могут еще подрасти
В пятницу цены продолжали движение вверх преимущественно по причине технических покупок фьючерсов, поскольку накануне цена нефти WTI снизилась более чем на 1%, опустившись до своего почти двухнедельного минимума, а цена нефти Brent снизилась на 0,5%. Положительная динамика в ценах по сделкам с нефтяными фьючерсами также была вызвана и обстановкой на валютном рынке. Доллар с начала дня существенно снизился по отношению к евро и других ведущих мировых валют, что обеспечило условия для спекулятивных покупок нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Борьба 'быков' и 'медведей' продолжается: Пока ни те, ни другие не нашли никаких важных аргументов в свою пользу. Чуть получше смотрится позиция покупателей в связи с растущими ценами на нефтяных рынках, но этот фактор не может быть постоянным, так как без масштабного притока капитала никакие внешние сигналы не станут стимулом к покупкам. По этим причинам лучше обратиться к корпоративным новостям, которые гораздо сильнее сейчас влияют на движение котировок отечественных бумаг в силу того, что они реальны и 'осязаемы' в отличие от достаточно 'аморфных' перспектив приостановки периода перекупленности, о котором столько уже было сказано
Внешний информационный фон призывает участников рынка к покупкам. Несмотря на все 'но' и проблемы, характеризующие российский рынок - общее состояние перекупленности, настороженность многих инвесторов в отношении валютной политики ряда развивающихся стран, что может больно ударить по торговому балансу России, рост уровня безработицы в США практически до критического уровня в 10% - все равно сырьевой фактор для российского рынка был, есть и будет в ближайшее время определяющим. Резкое снижение запасов 'черного золота' в США и столь же резкое начало потребления Китаем нефтепродуктов привели к тому, что большая часть 'простаивавших' их летом просто исчезла путем потребления. В свете столь мощного роста потребления рост цены уже до $100 за баррель уже не выглядит чем-то невыполнимым. Скорее, участники рынка будут таким ценам не доверять по причине бывших в прошлом спекулятивных всплесков. Это правильно - любая цена нефти, приближающаяся к уровню в $100 за баррель, будет еще долго восприниматься как исключительно продукт спекуляций
Рынки металлов несколько приостановили свой 'безумный' рост по причине большого желания участников рынка прекратить рассматривать золото в качестве защитного актива, так как оптимистичные экономические данные и более медленный, чем ожидалось, рост потребительских цен в США снова пробудили у многих аппетит к риску. Снижение активности на этих направлениях вполне логичны в качестве реакции на рост потребительских цен в США гораздо более медленными темпами, чем ожидалось. Мало кто уже считает золото инструментом, в который нужно инвестировать для решения задачи хеджирования от инфляции
Ситуация на рынках продолжает оставаться для российских участников торгов, по меньшей мере, странной. С одной стороны, высокие цены на нефть продолжают удерживать отечественные котировки на текущих уровнях, а с другой - приближение окончания года и длинных каникул способствуют постепенному выходу крупных стратегических инвесторов из позиций. Внешний фон при этом учитывается крайне слабо. Интересной представляется новость об утверждении бюджета ЕС на 2011-й год, которое стало основной темой второго дня саммита Евросоюза. Ожидается, что объем бюджета составит 126,5 млрд. евро, что почти на 3% больше бюджета уходящего года
Скорее всего, бюджет будет принят в увеличенном варианте, поскольку общие расходы ЕС существенно растут в связи с помощью отдельным странам-членам сообщества. Лиссабонское соглашение, кстати, предусматривает расширение функций действующих институтов ЕС и создание новых структур, которые могут быть созданы в свете политики дальнейшей интеграции государств не только на экономическом, но и на политическом олимпе. Не за горами создание различных наднациональных органов. Это требует дополнительного увеличения бюджетных средств, причем настолько существенного, что Еврокомиссия и Европарламент предлагали увеличить бюджет сразу на 6%. Подобная инициатива не была принята, так как национальные правительства заблокировали все подобные инициативы из-за отсутствия денег и сокращения собственные государственных расходов. Увеличение взносов на нужды ЕС впервые за долгое время становится экономически непосильным бременем для стран Европы, более того, ведущие страны ЕС предлагают пойти дальше и вообще системно ограничивать рост бюджета ЕС в текущих рыночных условиях. Предлагается установить некий предел для роста бюджета ЕС, который не может превышать среднего уровня инфляции ЕС.
Интересно в данном контексте и заявление президента ЕС о создании беспрецедентного в истории ЕС органа - постоянно действующего стабилизационного фонда, деятельность которого будет направлена на поддержание стабильности единой европейской валюты и национальных экономик. Стабилизационный фонд ЕС будет создан к 1 июня 2013-го года, вследствие чего все страны зоны евро должны будут принять поправки в базовый Лиссабонский договор Евросоюза. Думается, что курс европейской валюты должен будет в скором будущем отреагировать на подобные нововведения ростом, так как это снижает риск появлений масштабных неплатежей и банкротств в зоне евро
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при сдержанной активности участников рынка, хотя большинство мировых фондовых площадок, и российские в том числе, двигались вверх благодаря позитивным новостям из Китая. Несмотря на рост инфляционного фактора в Китае, о чем говорит вышедшая в выходные статистика, пока китайский регулятор оставил учетную ставку на прежнем уровне. Рынок воспринял этот шаг позитивно, предпочитая активно покупать. Дополнительную поддержку отечественным индексам оказал рост цен на нефть и на промышленные металлы. В остальном торги прошли относительно спокойно, поэтому во второй половине дня в условиях перекупленности и при отсутствии сколько-нибудь значимых событий российский рынок консолидировался на достигнутых уровнях
Торги во вторник проходили при активном поведении участников рынка в отсутствии значимых событий и инвестиционных идей, поскольку инвесторы активно двигались за внешними площадками. Если после открытия большинство отечественных индексов снижались, оглядываясь на динамику движения рынков в понедельник. то с открытием торгов в США, где покупатели проявляли активность на фоне вышедшей благоприятной макростатистики, российский рынок также развернулся наверх. Дополнительную поддержку рынку под закрытие оказал рост индексов Европы и Азии, а высокие цены на нефть уже давно воспринимались инвесторами как нечто обыкновенное. Объемы торгов были не слишком высокими, поскольку в преддверии заседания ФРС США многие участники рынка не совершали активных операций, так как активно пытались понять долгосрочные перспективы рынка
Торги в среду проходили при растущей активности участников рынка по сравнению с уровнем вторника. Фондовые индексы в течение всего дня двигались разнонаправлено в течение всего дня, а довольно высокая волатильность торгов сложилась благодаря разнообразным внешним факторам. Продавцам активно помогали разговоры о долговом кризисе в Европе после того, как агентство Moody's поместило кредитный рейтинг Испании в список на пересмотр с возможным понижением. Что касается комментариев ФРС относительно решения по ставке, которую было решено оставить на прежнем низком уровне, то они активно способствовали продажам, хотя и были ожидаемы, поскольку в снова были подтверждены неблагоприятные тенденции в экономике США на фоне растущей безработицы. Статистика носила смешанный характер
Торги в четверг сопровождались не слишком большой активностью: рынок пытался активно расти в первой половине дня, но в результате завершил день снижением, так как внешняя конъюнктура не способствовала покупкам. Основной негатив концентрировался на товарных рынках, где снижались цены на нефть и на промышленные металлы. Азиатские рынки отреагировали на переоценку многими инвесткомпаниями в сторону понижения акций ряда крупных корпораций, поэтому многие бумаги закрылись преимущественно 'в минусе'. Позитивные новости о повышении S&P рейтингов Китая и Гонконга вышли уже после закрытия торгов.
Торги в пятницу проходили на фоне общего снижения активности участников рынка в свете приближения праздников, сначала католических, потом православных. Все больше участников рынка предпочитают сокращать свои позиции в преддверии длинных выходных, из-за чего индексы 'заморозились' на текущих уровнях. Новостной фон носил разнонаправленный характер. Позитивом можно считать выход в Европе сильной статистики по бизнес-климату в Германии и профициту торгового баланса Еврозоны. Новость о том, что лидерам европейских стран удалось договориться о создании постоянного антикризисного стабфонда, также может быть признана позитивной. Негативом можно считать снижение курса евро, снижение рейтинга Ирландии агентством Moody's. По всем этим причинам общей динамики в движении индексов не сложилось, поддержка рынку была в лице высоких цен на нефть и растущей стоимости металлов
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник котировки фьючерсов выросли после того, как Организация стран- экспортеров нефти на выходных приняла решение оставить квоты на добычу нефти без изменений. Рынки позитивно восприняли решение Китая на выходных сохранить процентные ставки без изменений, даже несмотря на рост инфляции и с облегчением восприняли тот факт, что страна не приняла дополнительных мер для замедления экономического роста, несмотря на то, что индекс потребительских цен в ноябре вырос на 5,1%. После роста до максимума в $89,49 в понедельник фьючерсы ближе к закрытию снизили некоторую часть завоеванных позиций из-за опасений относительно того, что Китаю все же потребуется принять меры для приведения экономического роста в соответствие со своими целями. Китай, будучи вторым крупнейшим потребителем нефти в мире, продолжает увеличивать импорт дизельного топлива, поэтому спрос на нефть со стороны Китая будет продолжать поддерживать рост цен на нефть
Во вторник фьючерсы закрылись с небольшим понижением после выхода отчета, зафиксировавшего довольно слабый спрос на бензин в США при том, что участники рынка опасаются толкать фьючерсы к ключевому уровню в $90 за баррель. Опубликованные во вторник экономические данные США по розничным продажам и ценам производителей не смогли вывести фьючерсы в позитивную область. Несмотря на то, что отчеты оказались лучше прогнозов, они не помогли фьючерсам на нефть преодолеть сопротивление в сторону роста до уровня в $90 за баррель. Несколько настораживает тот факт, что после выхода данных, даже слабого роста фьючерсов рынок не ощутил, а только лишь зафиксировал цены на нейтральной территории. Инвесторы продолжают активно наблюдать за тем, будет ли сделан еще один шаг наверх
В среду котировки фьючерсов выросли, восстановившись после снижения в начале торгов. Рост стал иметь место после того, как данные показали самое значительное недельное снижение запасов нефти в США за восемь лет. Согласно данным Министерства энергетики США, запасы нефти сократились на 9,9 млн. баррелей на прошлой неделе, что намного превысило прогноз по рынку, который ожидал снижения на 2,7 млн. баррелей. Общие запасы нефти и топлива упали до своего самого низкого уровня с ноября 2008-го года, что связано с ощутимым снижением импорта
В четверг котировки фьючерсов снизились, поскольку участники рынка стали активно закрывать свои позиции на следующий день после того, как большое сокращение запасов нефти в США оказало поддержку ценам на нефть. После того, как министерство энергетики США сообщило, что запасы нефти в стране на прошлой неделе продемонстрировали самое большое снижение за восемь лет и снизились на 9,9 млн. баррелей, фьючерсы на нефть резко ушли на позитивную территорию. Многие участники рынка считают, что это спровоцировало закрытие позиций участниками рынка в четверг, что столкнуло цены на нефть вниз. Возможно, это была небольшая фиксация прибыли после роста в среду. Несмотря на существенное сокращение, запасы нефти все еще остаются намного выше средних уровней, поэтому реакция рынка была несколько сдержанной. Нефтеперерабатывающие заводы, как правило, сокращают запасы перед завершением года в целях сокращения налоговых выплат, так что данные ценовые уровни могут еще подрасти
В пятницу цены продолжали движение вверх преимущественно по причине технических покупок фьючерсов, поскольку накануне цена нефти WTI снизилась более чем на 1%, опустившись до своего почти двухнедельного минимума, а цена нефти Brent снизилась на 0,5%. Положительная динамика в ценах по сделкам с нефтяными фьючерсами также была вызвана и обстановкой на валютном рынке. Доллар с начала дня существенно снизился по отношению к евро и других ведущих мировых валют, что обеспечило условия для спекулятивных покупок нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter