17 января 2011 МФД-ИнфоЦентр
В понедельник в первой половине дня евро снизился почти на 1% против доллара США в преддверии открывающегося сегодня в Брюсселе саммита министров финансов стран Евросоюза, где будут обсуждаться вопросы дальнейшего функционирования Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). В данный момент гарантированные вложения в фонд от стран ЕС составляют 440 млрд евро.
По мнению большинства экспертов, учитывая имеющиеся разногласия по вопросам финансовой поддержки слабейших стран Еврозоны, участники заседания не смогут договориться о расширении EFSF, однако в отсутствие негативных новостей итоги предстоящего саммита будут восприняты рынками нейтрально.
Основным поводом для сегодняшнего снижения евро стало заявление министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что он не поддерживает расширение EFSF, и назвавшего «ошибочными» появившиеся на прошлой неделе сообщения, что Евросоюз рассматривает подобную возможность.
Ранее средства Фонда были использованы для финансовой помощи Греции и Ирландии, столкнувшихся с дефицитом ликвидности в условиях резкого роста стоимости заимствований на внешних рынках. Инвесторы опасаются, что проблемы Греции и Ирландии могут оказаться лишь вершиной айсберга, если помощи ЕС запросит Испания, чьи потребности в рефинансировании намного превышают текущие возможности EFSF.
Заявление Шойбле резко контрастировало с прозвучавшими на прошлой неделе комментариями главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, отметившего, что он предпочёл бы, чтобы Евросоюз расширил EFSF «количественно и качественно». Следует учитывать, что правительство Германии находится под давлением внутренней оппозиции, жёстко критикующей действия властей, увеличивающих государственные расходы на сомнительные, с точки зрения немецкого избирателя, цели.
Вместе с тем, судя по комментариям министра финансов Франции Кристин Лагард, её страна, рассматривающаяся на данном этапе в качестве второго после Германии локомотива экономики Еврозоны, намерена поддержать расширение EFSF. Перед началом саммита Лагард отметила, что Европейский фонд финансовой стабильности должен стать более «крепким и гибким». Разногласия между Германией и Францией указывают на растущую напряжённость в отношениях двух базовых экономик европейского региона, что может стать дополнительным поводом для продаж евро в дальнейшем.
«Становится всё более очевидным, что Германия не хочет увеличения фонда спасения, и это оказывает давление на настрой европейских рынков сегодня, поскольку на прошлой неделе были позитивные ожидания относительно расширения EFSF, - отметил Мануэль Оливери, валютный аналитик UBS. - Мы полагаем, что евро будет продаваться на любых ралли, потому что инвесторы не склонны покупать номинированные в евро активы, учитывая сохраняющиеся структурные проблемы Еврозоны».
«Участники рынка хотят увидеть достаточно точек соприкосновения между министрами финансов Еврозоны, чтобы предположить возможность достижения согласия в ближайшие месяцы, - заявил Роберт Райан, валютный аналитик BNP Paribas. – К сожалению, то, что мы получили из Германии в выходные, указывает, что это будет очень трудно. Выглядит так, будто политики в Германии намерены ограничить возможности канцлера Меркель по существенному увеличению размеров фонда. Я не думаю, что саммит окажет какую-либо поддержку евро, и в лучшем случае, я надеюсь на отсутствие негативных комментариев».
К текущему моменту, в условиях «тонкого» рынка на фоне выходного дня в США, пара EUR/USD частично восстановила первоначальные потери, достигнув отметки 1.3335 после утреннего снижения к 1.3244. В пятницу евро вырос до максимального за месяц уровня 1.3457 долл, поддержанный сообщениями о высоком спросе на аукционах по размещению испанских и португальских правительственных бондов, а также жёсткими комментариями главы ЕЦБ Жана-Клода Трише о перспективах инфляции.
После состоявшегося в четверг заседания ЕЦБ Трише заявил, что темпы роста инфляции в Еврозоне в ближайшие несколько месяцев останутся выше 2% – целевого уровня, соответствующего понятию ценовой стабильности по оценкам ЕЦБ, предупредив, что в ближайшие месяцы инфляция может превысить декабрьские 2.2%, и подчеркнув, что необходимость поднятия ставок его не пугает. Реакцией рынка на комментарии Жана-Клода Трише стал резкий рост доходности бондов Германии, в результате, спрэд между доходностью немецких двухлетних бондов и аналогичных по сроку погашения казначейских облигаций США вырос до максимального уровня с ноября прошлого года, когда курс EUR/USD составлял 1.37.
Тем не менее, после начала европейских торгов в пятницу евро развернулся к понижению на фоне сообщения ЦБ Китая о повышении норм банковского резервирования на 50 б.п., что произошло в четвёртый раз за последние два месяца, а также после решения международного рейтингового агентства Fitch о снижении долгосрочного рейтинга дефолта эмитента Греции по обязательствам в иностранной и национальной валютах до «мусорного» уровня «ВВ+» с «ВВВ-» и краткосрочного РДЭ - до «В» с «F2» с прогнозом «негативный».
Агентство отметило: «Несмотря на то, что экономические и финансовые показатели Греции в рамках программы ЕС-МВФ во многих отношениях превзошли ожидания, тяжёлое бремя госдолга делает страну очень уязвимой для неблагоприятных потрясений». Прогнозируется, что в этом году ВВП Греции снизится на 3% после падения, по предварительным оценкам, на 4% по итогам 2010 года. Как ожидается, дефицит счета текущего баланса сократится до 8% ВВП примерно с 10% в прошлом году. Аналитики Fitch полагают, что «экономика Греции начнет показывать некоторые признаки ребалансировки и восстановления со второго полугодия 2011 года».
Многие ведущие аналитики рекомендуют продавать евро на росте, учитывая сохраняющиеся риски, связанные с долговым кризисом в Европе. Дополнительным фактором давления на евро может стать нарастающая внутриполитическая напряжённость в Ирландии. В воскресенье министр иностранных дел Ирландии Майкл Мартин подал прошение об отставке, выразив несогласие с экономическим курсом премьер-министра страны Брайана Коуэна. Оба политика представляют правящую партию Fianna Fail. Мартин считается одним из претендентов на лидерство в партии, способным бросить вызов Коуэну, чей политический вес существенно ослаб из-за сложной экономической ситуации в стране и обращения правительства за помощью к ЕС и МВФ.
Ранее Коуэн провёл консультации с членами своего правительства, после которых объявил, что продолжит исполнять обязанности премьер-министра и лидера партии, как минимум, до проведения назначенных на весну всеобщих парламентских выборов. Во вторник члены Fianna Fail намерены провести голосование о доверии лидеру партии. В случае, если четверть депутатов партии в нижней палате парламента выскажется против лидера, запускается процедура отрешения его от должности
По мнению большинства экспертов, учитывая имеющиеся разногласия по вопросам финансовой поддержки слабейших стран Еврозоны, участники заседания не смогут договориться о расширении EFSF, однако в отсутствие негативных новостей итоги предстоящего саммита будут восприняты рынками нейтрально.
Основным поводом для сегодняшнего снижения евро стало заявление министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что он не поддерживает расширение EFSF, и назвавшего «ошибочными» появившиеся на прошлой неделе сообщения, что Евросоюз рассматривает подобную возможность.
Ранее средства Фонда были использованы для финансовой помощи Греции и Ирландии, столкнувшихся с дефицитом ликвидности в условиях резкого роста стоимости заимствований на внешних рынках. Инвесторы опасаются, что проблемы Греции и Ирландии могут оказаться лишь вершиной айсберга, если помощи ЕС запросит Испания, чьи потребности в рефинансировании намного превышают текущие возможности EFSF.
Заявление Шойбле резко контрастировало с прозвучавшими на прошлой неделе комментариями главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, отметившего, что он предпочёл бы, чтобы Евросоюз расширил EFSF «количественно и качественно». Следует учитывать, что правительство Германии находится под давлением внутренней оппозиции, жёстко критикующей действия властей, увеличивающих государственные расходы на сомнительные, с точки зрения немецкого избирателя, цели.
Вместе с тем, судя по комментариям министра финансов Франции Кристин Лагард, её страна, рассматривающаяся на данном этапе в качестве второго после Германии локомотива экономики Еврозоны, намерена поддержать расширение EFSF. Перед началом саммита Лагард отметила, что Европейский фонд финансовой стабильности должен стать более «крепким и гибким». Разногласия между Германией и Францией указывают на растущую напряжённость в отношениях двух базовых экономик европейского региона, что может стать дополнительным поводом для продаж евро в дальнейшем.
«Становится всё более очевидным, что Германия не хочет увеличения фонда спасения, и это оказывает давление на настрой европейских рынков сегодня, поскольку на прошлой неделе были позитивные ожидания относительно расширения EFSF, - отметил Мануэль Оливери, валютный аналитик UBS. - Мы полагаем, что евро будет продаваться на любых ралли, потому что инвесторы не склонны покупать номинированные в евро активы, учитывая сохраняющиеся структурные проблемы Еврозоны».
«Участники рынка хотят увидеть достаточно точек соприкосновения между министрами финансов Еврозоны, чтобы предположить возможность достижения согласия в ближайшие месяцы, - заявил Роберт Райан, валютный аналитик BNP Paribas. – К сожалению, то, что мы получили из Германии в выходные, указывает, что это будет очень трудно. Выглядит так, будто политики в Германии намерены ограничить возможности канцлера Меркель по существенному увеличению размеров фонда. Я не думаю, что саммит окажет какую-либо поддержку евро, и в лучшем случае, я надеюсь на отсутствие негативных комментариев».
К текущему моменту, в условиях «тонкого» рынка на фоне выходного дня в США, пара EUR/USD частично восстановила первоначальные потери, достигнув отметки 1.3335 после утреннего снижения к 1.3244. В пятницу евро вырос до максимального за месяц уровня 1.3457 долл, поддержанный сообщениями о высоком спросе на аукционах по размещению испанских и португальских правительственных бондов, а также жёсткими комментариями главы ЕЦБ Жана-Клода Трише о перспективах инфляции.
После состоявшегося в четверг заседания ЕЦБ Трише заявил, что темпы роста инфляции в Еврозоне в ближайшие несколько месяцев останутся выше 2% – целевого уровня, соответствующего понятию ценовой стабильности по оценкам ЕЦБ, предупредив, что в ближайшие месяцы инфляция может превысить декабрьские 2.2%, и подчеркнув, что необходимость поднятия ставок его не пугает. Реакцией рынка на комментарии Жана-Клода Трише стал резкий рост доходности бондов Германии, в результате, спрэд между доходностью немецких двухлетних бондов и аналогичных по сроку погашения казначейских облигаций США вырос до максимального уровня с ноября прошлого года, когда курс EUR/USD составлял 1.37.
Тем не менее, после начала европейских торгов в пятницу евро развернулся к понижению на фоне сообщения ЦБ Китая о повышении норм банковского резервирования на 50 б.п., что произошло в четвёртый раз за последние два месяца, а также после решения международного рейтингового агентства Fitch о снижении долгосрочного рейтинга дефолта эмитента Греции по обязательствам в иностранной и национальной валютах до «мусорного» уровня «ВВ+» с «ВВВ-» и краткосрочного РДЭ - до «В» с «F2» с прогнозом «негативный».
Агентство отметило: «Несмотря на то, что экономические и финансовые показатели Греции в рамках программы ЕС-МВФ во многих отношениях превзошли ожидания, тяжёлое бремя госдолга делает страну очень уязвимой для неблагоприятных потрясений». Прогнозируется, что в этом году ВВП Греции снизится на 3% после падения, по предварительным оценкам, на 4% по итогам 2010 года. Как ожидается, дефицит счета текущего баланса сократится до 8% ВВП примерно с 10% в прошлом году. Аналитики Fitch полагают, что «экономика Греции начнет показывать некоторые признаки ребалансировки и восстановления со второго полугодия 2011 года».
Многие ведущие аналитики рекомендуют продавать евро на росте, учитывая сохраняющиеся риски, связанные с долговым кризисом в Европе. Дополнительным фактором давления на евро может стать нарастающая внутриполитическая напряжённость в Ирландии. В воскресенье министр иностранных дел Ирландии Майкл Мартин подал прошение об отставке, выразив несогласие с экономическим курсом премьер-министра страны Брайана Коуэна. Оба политика представляют правящую партию Fianna Fail. Мартин считается одним из претендентов на лидерство в партии, способным бросить вызов Коуэну, чей политический вес существенно ослаб из-за сложной экономической ситуации в стране и обращения правительства за помощью к ЕС и МВФ.
Ранее Коуэн провёл консультации с членами своего правительства, после которых объявил, что продолжит исполнять обязанности премьер-министра и лидера партии, как минимум, до проведения назначенных на весну всеобщих парламентских выборов. Во вторник члены Fianna Fail намерены провести голосование о доверии лидеру партии. В случае, если четверть депутатов партии в нижней палате парламента выскажется против лидера, запускается процедура отрешения его от должности
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба