22 февраля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
В повседневной схватке инвесторов с рынками зачастую бывает трудно заметить происходящие на нём эпохальные изменения. Между тем, ещё каких-то пару месяцев назад основные контуры экономического мира выглядели совсем по-другому: высокая инфляция — в развивающихся экономиках, низкая — в развитых; вполне прогнозируемый и контролируемый долговой рынок; стабильная нефть и, наконец, вяло корректирующееся вниз золото. На этом фоне пресловутое ралли акций в США выглядело если не вполне органичным, то уж во всяком случае не слишком подозрительным. Сейчас от прежнего мироустройства не осталось камня на камне: инфляция в еврозоне — свершившийся факт, а в США — тот самый джин, который упорно лезет из бутылки наружу; в средних и длинных доходностях первоклассных облигаций начинает всё в большей мере закладываться рост процентных ставок (это уже не просто инфляционные ожидания, а инфляция как свершившийся факт!); наконец, нефть в ответ на события в арабском мире просто пустилась в пляс, и теперь «до прояснения обстоятельств» остановить её будет крайне непросто.
А «прояснение обстоятельств» может занять очень длительное время, поскольку на текущий момент пламенем народных восстаний охвачено уже большинство стран Ближнего Востока и Северной Африки. Опыт вполне благопристойного на общем фоне Египта подсказывает, что после «свержения царя» наступает эпоха неопределённости. Имея в виду, что жёсткие авторитарные режимы региона на протяжении десятилетий целенаправленно подавляли инакомыслие и народную оппозицию, сформировавшихся как зрелые политики лидеров в этих странах попросту нет. Длительный период анархии чреват уже реальными, а не эфемерными, экономическими потрясениями, а учитывая радикальный настрой протестующей молодёжи, перебои с экспортными поставками энергоносителей — уже не просто повод поспекулировать на ниве их ценообразования, а вполне реально осязаемая угроза.
Объятые подобными мрачными мыслями котировки нефти вчера буквально сорвались с цепи: в ходе вчерашних торгов на сингапурской фондовой бирже цены на североморскую нефть марки Brent и фьючерсы на американскую WTI выросли более, чем на три процента — до $103.5 и $87.31 соответственно. Фьючерсы на фондовые индексы США моментально переместились в красную зону, намекая если не на полноценную коррекцию, то уж по крайней мере на продолжительную передышку в их многомесячном ралли. Золото перескочило вверх выше психологически важного уровня $1,400 за тройскую унцию и пока что не думает сдавать позиции. Несмотря на отсутствие на рынке американских инвесторов по причине празднования Дня Президента, доллар США на повышении экономических рисков начал понемногу укрепляться против евро (текущее значение — $1.3589 за €1).
Сегодня утром из азиатского региона пришла ещё одна негативная новость: рейтинговое агентство Moody’s понизило прогноз кредитного рейтинга Японии Aa2 со «стабильного» до «негативного», цитируя неспособность правительства Страны Восходящего Солнца провести эффективную налоговую реформу с целью понизить дефицит бюджета и улучшить экономическую базу для обслуживания колоссального суверенного долга, двоекратно превышающего по объёму её $5-триллионную экономику.
Таким образом, перед началом открытия российских торгов единственным фактором поддержки может оказаться высокая нефть, тогда как большинство других цифр и событий указывают на то, что шаткое равновесие рынков, которое до последнего времени позволяло многим успешно «ловить рыбку в мутной воде», окончательно нарушено.
Акции
Начало торгов на российском фондовом рынке в понедельник сопровождалось слабым ростом котировок (индекс ММВБ увеличился на 0.12%, индекс РТС повысился на 0.19%) за счет позитивного закрытия торгов американского фондового рынка в пятницу, а также возобновившегося в понедельник утром подъемом мировых цен на нефть из-за опасений инвесторов относительно роста политической нестабильности на Ближнем Востоке. Небольшие покупки на открытии сменились невысокими продажами, однако к середине дня российский рынок акций смог выйти в положительную зону и продолжил расти вслед за взлетающими нефтяными котировками на фоне угроз перебоя в поставках нефти из Ливии. При этом, несмотря на отрицательную динамику европейских фондовых рынков и фьючерсов на американские индексы, российские индексы закрылись в уверенном «плюсе» за счет активного роста котировок бумаг нефтегазового комплекса. В то же время торги в США в понедельник не проводились в связи с праздничным днем, поэтому активность торгов была низкой. В результате индекс ММВБ вырос на 1.33% до 1712.63 пункта, индекс РТС стал тяжелее на 1.12%, закрывшись на отметке 1889.33 пункта.
Российский нефтегазовый сектор стал локомотивом всего рынка благодаря взлету цен на нефть до новых максимумов с лета 2008 года на фоне разрастания политического кризиса на Ближнем Востоке, затронувшего и Ливию, владельца крупнейших в Африке запасов нефти — цена фьючерса на нефть марки Brent выросла до $104.95 за баррель (+2.37%). Бумаги Газпрома к концу сессии подорожали на 1.75%, ЛУКОЙЛа — 1.74%, Роснефти — на 3.18%, Сургутнефтегаза — на 3.94%, Татнефти — на 1.38%.
В то же время акции российских банков завершили торги в отрицательной области ввиду неблагоприятной фондовой конъюнктуры: Сбербанк (-0.33%), ВТБ (-0.42%), Возрождение (-0.70%), БСП (-0.33%). Исключением стал Банк Москвы (+1.22%) — поддержку ему оказали новости с внеочередного собрания акционеров, на котором был переизбран совет директоров, куда вошли 5 представителей ВТБ.
В лидерах роста оказались бумаги золотодобывающих компаний на фоне роста мировых цен на золото: Полиметалл (+7.84%), Полюс Золото (+3.17%).
Также пользовались спросом у инвесторов отдельные акции компаний металлургического и горнодобывающего секторов за счет увеличения стоимости сырья и корпоративных новостей: ГМК Норильский никель (+1.70%), Северсталь (+1.71%), Распадская (+4.37%).
Северсталь в 2011 году планирует увеличить инвестиции в развитие производства на 48% по сравнению с 2010 годом — до $2 млрд. В том числе в предприятия Северсталь Российская Сталь планируется инвестировать $940 млн, что на 73% больше по сравнению с 2010 годом. Основными проектами компании являются строительство mini-mill в Балаково (Саратовская область), модернизация коксовой батареи N7, модернизация доменной печи N5 и строительство второй линии полимерного покрытия на ЧерМК. Инвестиции в дивизион Северсталь Ресурс будут на уровне $650 млн. В Severstal North America — $465 млн, которые пойдут на строительство второй электродуговой печи и второй линии горячего цинкования на Severstal Columbus, а также на строительство цеха холодной прокатки и линии горячего цинкования на Severstal Dearborn.
Информация о готовящемся правительством сдерживании тарифов электроэнергетических компаний продолжает отрицательно сказываться на динамике капитализации этого сектора: ТГК-1 (-2.49%), Интер РАО (-1.83%), ФСК (-1.20%), РусГидро (-1.48%).
Совет директоров Уралкалия (+0.10%) на заседании в понедельник утвердил решение о размещении дополнительной эмиссии акций для присоединения Сильвинита (+0.97%). Компания планирует разместить 1.2 млрд акций номиналом 0.5 рубля. Объем допэмиссии по номинальной стоимости составит 600 млн рублей. В настоящее время уставный капитал Уралкалия составляет 1.062 млрд рублей, он состоит из 2.124 млрд акций номиналом 0.5 рубля. После размещения допэмиссии он вырастет в 1.6 раза. Дополнительные акции Уралкалия планируется разместить после государственной регистрации выпусков ФСФР путем конвертации в них обыкновенных и привилегированных акций Сильвинита при присоединении. В одну обыкновенную акцию Уралкалия конвертируется 0.007495 обыкновенных или 0.019297 привилегированных акций Сильвинита.
Облигации
Вчера большинство рублевых облигаций демонстрировали незначительный рост. Рубль продолжил укрепление относительно доллара и снижение по отношению к евро. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR вырос на 14 б.п. до уровня в 197.69 пункта, субфедеральные бумаги по индексу MICEX MBI TR увеличились на 13 б.п. до уровня в 149.75, индекс государственных облигаций RGBI TR показал рост на 24 б.п. до уровня 261.13 пункта.
Среди лидеров роста оказались ВТБ БО-05 (+0.82%, объем торгов — 384.12 млн руб.), МособгазФ2 (+0.3%, 1.34 тыс. руб.), ВТБ — 5 об (+0.3%, 3.02 тыс. руб.), Трансаэро1 (+0.28%; 38.18 млн руб.), МГор49-об (+0.26%; 6.71 млн руб.). Лидерами снижения оказались выпуски ЕврХолдФ 25 (-0.38%, 315.24 млн руб.), НоватэкБО1 (-0.36%, 40.32 тыс. руб.), ЧТПЗ БО-01 (-0.34%, 6.89 млн руб.), МГор39-об (-0.3%; 1 млн руб.), МТС 05 (-0.29%, 436.4 млн руб.).
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг «ВВ-» российской металлургической компании ОАО «Северсталь» и вывела его из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»), куда он был помещен с позитивным прогнозом 19 января 2011 г. после объявления о проведении IPO в отношении миноритарного пакета акций своего золотодобывающего дочернего предприятия Nord Gold N.V. Прогноз по рейтингам — «Стабильный». Одновременно был подтвержден рейтинг компании по национальной шкале на уровне «ruAA-». Уровень рейтингов «Северстали» в настоящее время сдерживают риски цикличной капиталоемкой сталелитейной отрасли с высокой конкуренцией, значительный объем долга.
Ставка первого купона по биржевым облигациям Московского Кредитного Банка серии БО-01 установлена по результатам сбора заявок на уровне 8.5% годовых. Ориентир ставки купона при открытии книги заявок находился в диапазоне 9-9.5% годовых, затем был снижен. Размещение займа на ММВБ состоится 22 февраля 2011 года. Банк планирует разместить по открытой подписке 3 млн облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения выпуска — 3 года, предусмотрена двухлетняя оферта.
Согласно сообщениям эмитента, ставка первого купона по облигациям ОАО Мечел серий 15 и 16 установлена в размере 8.25% годовых. Мечел 22 февраля 2011г. планирует начать размещение выпусков облигаций серии 15 и 16 объемом по 5 млрд руб. каждый. 18 февраля 2011г. Мечел завершил прием заявок на приобретение облигаций.
По сообщениям ОАО Уралкалий, компания при размещении установила ставку первого купона 3-летних облигаций серии БО-01 на сумму 50 млрд руб. на уровне 8.25% годовых. Книга заявок была открыта 18 февраля с 11.00 до 15.00. Размещение займа на ММВБ началось вчера 21 февраля 2011 г. Размещение выпуска производится для оплаты приобретения акций Сильвинита в ходе объединения компаний.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.0359 RUB до 33.9897. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.0715 RUB до 29.1608, а EURRUB_TOM вырос на 0.1675 RUB до 39.8928. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 29.1615 RUB. А при курсе EUR-USD 1.3587 кросс-курс EUR-RUB составляет 39.6217. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 21.02.2011 снизились с 526.9 до 517.2 млрд руб., а на депозитах — уменьшились с 890 до 889.3 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 4%, также как не изменилась ставка MOSPRIME 6M на уровне в 4.33%.
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба