4 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Резкий рост индекса РТС не стоит воспринимать как нечто из ряда вон выходящее, просто довольно сильно просел курс доллара по отношению к рублю. Каких-то сильно объемных и существенных покупок на рынке не наблюдалось. Чтобы преодолеть уровень в 2000 пунктов, одних активных покупок маловато. Главная причина столь резкого всплеска - именно резкое укрепление отечественной валюты, так как индекс РТС номинирован в долларах. Рубль продолжает укрепляться, причем настолько, что в среду он вырос к бивалютной корзине уже очень прилично именно за счет относительно дорогой нефти. Достаточно высокие уровни доходов компаний, занимающихся добычей и переработкой будут и дальше вести к росту рубля, особенно в свете роста процентных ставок и расширения валютного коридора.
Нефтяные рынки несколько успокоились после выхода новостей о стабилизации ситуации в Ливии благодаря согласию Каддафи и президента Лиги арабских государств на мирный план по урегулированию конфликта, предложенный президентом Венесуэлы Уго Чавесом. Согласно плану Чавеса, конфликт должен быть урегулирован путем создания специальной комиссии из представителей стран Латинской Америки, Европы и Ближнего Востока, которая будет являться посредником в переговорах между ливийским лидером и оппозиционерами. Конечно, до реальной стабилизации обстановки в регионе еще далеко, но баррель Brent подешевел на 1,3% до $115,4. Как ни странно, снижение цены многие рынки даже стран-экспортеров восприняли довольно позитивно, поскольку, чем плавнее цены будут снижаться, тем менее вероятность оттока капитала и угрозы нефтяного шока в мировой экономике.
Что до снижения доллара, то это происходило и по отношению к евро, не только к рублю. Рост европейской валюты во многом был связан с комментариями председателя ЕЦБ, который сохранил ставку, но подчеркнул необходимость усилить борьбу с инфляцией в ЕС через повышение ставок в дальнейшем. Понятно, что такие заявления не могли не отразиться на площадках стран ЕС, где инфляция набирает обороты. Доходности гособлигаций стран ЕС активно выросли вверх, что в краткосрочной перспективе может вызвать новый виток долгового кризиса в странах PIIGS.
Сегодня ждем боковое движение с небольшим ростом, причем индекс РТС может снова активно расти на фоне усиления рубля. Фиксаций не ждем, поскольку завтра - рабочий день. Это значит, что длинные позиции будут оставлены
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ЛенЭнерго (+7,55%), Башнефть (+5,54%), ГАЗ (+3,77%), ОмскЭнергоСбыт (+3,52%), Казаньоргсинтез (+2,63%).
Лидерами падения стали акции: НОК (-30,96%), НовосибирскЭнерго (-27,27%), Курская ЭСК (-25,93%), НижнекамскНХ (-12,46%), ЯрославльСбытКомпания (-10,66%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: ФинансЛизинг (+27,32%), Башинформсвязь (+12,13%), КорСсис (+9,89%), ЛенЭнерго (+6,09%), КНОС (+5,59%).
Лидерами падения стали акции: УКОРФ (-14,62%),Челябинский КПЗ (-14,25%), Заволжский моттозавод (-12,16%), Соликамск Магний (-11,7%), ПермЭнергоСбыт (-9,51%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 363,49 млн., на фондовом рынке - $507,78 млн., а на ММВБ - $12 333,34 млн. В результате по итогам дня индекс РТС вырос на 1,33% до уровня в 1 991,29 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 0,42% до уровня в 1 765,38 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций проходили при достаточно высоких объемах торгов благодаря тому, что в умах участников рынка господствовал оптимизм - по итогам дня индексы обновили годовые максимумы. Такая динамика объяснялась благоприятным внешним фоном: цены на нефть оставались на высоких уровнях, а на мировых фондовых площадках преобладали покупки. Вышедшая статистика по безработице и производительности труда США, а также по ВВП еврозоны оказались на удивление сильной. Ключевая ставка ЕЦБ в марте составила 1%, согласно ожиданиям участников рынка. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил о возможном повышении процентной ставки уже в апреле.
На нефтяных рынках фьючерсы на сырую нефть снизились, но остались выше уровня в $100 за баррель, после сообщений о том, что не исключено разрешение конфликта в Ливии.
Цены на нефть вчера снизились после того, как телеканал Аль-Джазира сообщил о том, что ливийский лидер Муаммар Каддафи принял план создания международной комиссии для посредничества с группами восставших. Пока неясно, осуществится ли этот план, который был предложен президентом Венесуэлы Уго Чавесом. Позже посланник Ливии в США сказал, что оппозиция отвергнет предложение Чавеса, о чем сообщил американский сенатор.
Снижение цен на нефть в четверг подчеркивает, насколько близко цены отслеживают события в Ливии. Международное энергетическое агентство вчера сообщило, что столкновения в Ливии начинают влиять на поставки нефти в Европу, которая является основным потребителем ливийской нефти. Цены выше $100 за баррель может оказать чрезвычайно подрывной эффект на мировой экономический рост, добавил глава МЭА.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,3% до уровня в $101,91 за баррель. По итогам торгов цены на нефть марки Brent упали на 1,3% до уровня в $114,82 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением ведущих индексов до трехмесячного максимума на фоне позитивных статистических данных и снижения цен на сырье. Еще до открытия сессии Министерство труда США обнародовало данные о количестве первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю. Показатель составил 368 тыс., тогда как аналитики ожидали 395 тыс. Это дало позитивный торговой сессии позитивный тон.
Оживлению участников активно помогали и данные о деловой активности в сфере услуг США в феврале 2011-го года, опубликованные американским Институтом по управлению поставками после начала торгов. Этот показатель вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3% до 59,7 пункта, что совпало с ожиданиями рынка. Благодаря этой информации хорошо себя вели котировки американских банков, среди которых наиболее значительно подорожали акции Bank of America и Wells Fargo - на 3,2% и 2,7% соответственно. Позитивно закрылись и бумаги J.P.Morgan Chase и Citigroup - бумаги выросли на 1,9% и 1,7%.
Несмотря на снижение нефтяных цен, они остаются на высоком уровне, что не дает котировкам нефтяного сектора США переместиться в "красную" зону. Акции ConocoPhillips подорожали на 1,7%, а ее конкурентов ExxonMobil и Chevron - на 0,9% и 0,7% соответственно. Аналогичная ситуация сложилась и у компаний Halliburton и Schlumberger, бумаги которых выросли в цене более значительно - на 2,4% и 2% соответственно. Позитив на нефтяном рынке поддерживался и корпоративными новостями: бумаги нефтеперерабатывающей компании Valero Energy подорожали на 7,7% после того, как ею были представлены позитивные прогнозы прибыли, которые более, чем в полтора раза превосходят ожидания аналитиков.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,59% до уровня в 12 258,2 пунктов, индекс S&P поднялся на 1,72% до уровня в 1 330,97 пунктов, индекс NASDAQ повысился на 1,84% до уровня в 2 798,74 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе продолжилась покупки акций Газпрома, капитализация которого почти полностью восстановилась до максимального за последние два с половиной года уровня. Участников рынка практически не пугают угрозы Литвы потребовать международного разбирательства, если Газпром не установит справедливых цен на газ. Акции компании подорожали на 0,67%. Лучше остальных в отрасли выглядели бумаги ЛУКОЙЛа, выросшие на 1,2% и обновившие свой многомесячный максимум. В последнее время бумага смотрится крайне сильно и выглядит надежной. Негативно завершились торги для Роснефти (-0,19%) и Сургутнефтегаза (-1,05%).
2. В банковском секторе бумаги смотрелись лучше остальных, но ее практически единолично вытащил вверх Сбербанк, подорожавший на 2,34%. Росту спроса способствовало решение экспертов UniCredit повысить цену обыкновенный акций банка на 33% - до $4,4 за акцию в связи с ускорением роста чистой прибыли за счет увеличения кредитного портфеля и снижения стоимости риска. ВТБ вчера смотрелся слабее, к концу дня рост его стоимости составил всего 0,26%. Во втором эшелоне подорожали бумаги банка Возрождение (+1,26%), Росбанк и Банк Москвы потеряли 0,38% и 0,35% соответственно.
3. В металлургическом секторе подорожали Северстали (+0,25%) в свете отчета компании за IV квартала 2010-го года, в котором был получен чистый убыток за весь прошедший год, правда, участники рынка рассчитывают на то, что после продажи убыточных американских заводов дела у Северстали пойдут в гору. Большинство остальных представителей отрасли подешевели: ГМК просел на 0,17%, Полюс золото и Полиметалл на фоне падения цен на золото снизились на 0,5% и 0,24% соответственно, ММК снизились на 1,69%. Активно покупались акции Распадской (+1,07%) после того, как Ростехнадзор счел возможным увеличить объем добычи на шахте Распадская с 4,2 млн. т до 6 млн. т угля в год.
ПРОГНОЗ: Сегодня нас ждет боковой день, даже с учетом весьма заметного оптимизма на российском рынке. Резкое обновление максимумов индексом РТС внушают большие опасения. Пока видно, что далеко не все бумаги пользуются спросом из-за того, что угроза больших продаж надвигается все больше.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СЕВЕРСТАЛЬ
Северсталь обнародовала отчетность по МСФО за 2010-й год, которые мы считаем позитивными. Стоит отметить, что в отчетности не были учтены финансовые результаты трех американских заводов по причине продажи больших долей в капитале американских компаний. Согласно отчетности, рентабельность по EBITDA как в IV квартале, так и в 2010-м году без учета проданных американских активов составила 24%, тогда как с их учетом в отчетности за 9 месяцев 2010-го года этот показатель составлял примерно 18%. Это говорит об их убыточности для всей группы.
Мы считаем данные отчетности компании позитивными, поскольку существенно улучшились показатели EBITDA и рентабельности по EBITDA вследствие решения компании сосредоточить усилия в дивизионе 'Северсталь Интернэшнл' на развитии заводов Dearborn и Columbus, при этом низкомаржинальные активы были классифицированы как активы для продажи, а EBITDA компании увеличилась на 105.3% до $3,263 млн. (в 2009 году этот показатель составлял $1,589 млн.).
Консолидированные продажи компании в 2010-м году выросли на 41,5% до $13,573 млн. с $9,954 млн. по итогам 2009 года. Прирост продаж Дивизиона 'Российская сталь' составил $2,636 млн., дивизиона 'Северсталь-Ресурс' - $1,613 млн., североамериканского сегмента - $600 млн. Главными драйверами роста выручки в 2010-м стало увеличение продаж стальных продуктов на российском рынке, рост продаж сырьевой продукции как внутри самой группы, так и третьим лицам, а также расширение бизнеса 'золотого сегмента'.
Тем не менее, не стоит забывать, что продажа американских заводов несколько ограничивает производственный рост компании. Что касается планов Северстали по строительству металлургического завода в Индии, то они пока уточняются, да и в отчетности в ближайшее время эти мощности отражаться не будут из-за нежелания компании консолидировать его данные в своей отчетности, так как Северстль будет иметь только 50%-ю долю.
Цена: 547 руб.
Цель: 592 руб.
Рекомендация: держать
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Сегодня совет директоров RUSAL принял решение ответить отказом на письмо Норильского никеля, содержащее предложение о приобретении принадлежащего RUSAL 20%-го пакета акций Норильского никеля.
РУСАЛ аргументирует свое решение детальным и обстоятельным обсуждением текущей ситуации и поддержкой рекомендации комитета ГМК по отказу от содержащегося в письме предложения о продаже 20%-го пакета акций ГМК. Причина отказа в том, что РУСАЛ постоянно стремится получить больше прав, чем предписано законом владельцу блокирующего пакета. Русал хочет получить оперативный контроль над ГМК, что не сообразуется со структурой акционерного капитала компании и долей участия Русала в нем.
Руководство Норникеля сообщило о том, что не планирует делать новых предложений Русалу и призывает алюминиевую компанию к участию 'в конструктивной работе'.
Мы считаем отказ РУСАЛа от предложения ГМК негативной для инвесторов, которые ожидали разрешения конфликта акционеров путем выкупа доли Русала. Это может привести к снижению в акциях ГМК, но в долгосрочной перспективе, поскольку пока котировки ГМК поддерживаются выкупом компанией своих акций с рынка на $1 млрд.
Цена: 7179 руб.
Цель: 7887 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Нефтяные рынки несколько успокоились после выхода новостей о стабилизации ситуации в Ливии благодаря согласию Каддафи и президента Лиги арабских государств на мирный план по урегулированию конфликта, предложенный президентом Венесуэлы Уго Чавесом. Согласно плану Чавеса, конфликт должен быть урегулирован путем создания специальной комиссии из представителей стран Латинской Америки, Европы и Ближнего Востока, которая будет являться посредником в переговорах между ливийским лидером и оппозиционерами. Конечно, до реальной стабилизации обстановки в регионе еще далеко, но баррель Brent подешевел на 1,3% до $115,4. Как ни странно, снижение цены многие рынки даже стран-экспортеров восприняли довольно позитивно, поскольку, чем плавнее цены будут снижаться, тем менее вероятность оттока капитала и угрозы нефтяного шока в мировой экономике.
Что до снижения доллара, то это происходило и по отношению к евро, не только к рублю. Рост европейской валюты во многом был связан с комментариями председателя ЕЦБ, который сохранил ставку, но подчеркнул необходимость усилить борьбу с инфляцией в ЕС через повышение ставок в дальнейшем. Понятно, что такие заявления не могли не отразиться на площадках стран ЕС, где инфляция набирает обороты. Доходности гособлигаций стран ЕС активно выросли вверх, что в краткосрочной перспективе может вызвать новый виток долгового кризиса в странах PIIGS.
Сегодня ждем боковое движение с небольшим ростом, причем индекс РТС может снова активно расти на фоне усиления рубля. Фиксаций не ждем, поскольку завтра - рабочий день. Это значит, что длинные позиции будут оставлены
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ЛенЭнерго (+7,55%), Башнефть (+5,54%), ГАЗ (+3,77%), ОмскЭнергоСбыт (+3,52%), Казаньоргсинтез (+2,63%).
Лидерами падения стали акции: НОК (-30,96%), НовосибирскЭнерго (-27,27%), Курская ЭСК (-25,93%), НижнекамскНХ (-12,46%), ЯрославльСбытКомпания (-10,66%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: ФинансЛизинг (+27,32%), Башинформсвязь (+12,13%), КорСсис (+9,89%), ЛенЭнерго (+6,09%), КНОС (+5,59%).
Лидерами падения стали акции: УКОРФ (-14,62%),Челябинский КПЗ (-14,25%), Заволжский моттозавод (-12,16%), Соликамск Магний (-11,7%), ПермЭнергоСбыт (-9,51%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 363,49 млн., на фондовом рынке - $507,78 млн., а на ММВБ - $12 333,34 млн. В результате по итогам дня индекс РТС вырос на 1,33% до уровня в 1 991,29 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 0,42% до уровня в 1 765,38 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций проходили при достаточно высоких объемах торгов благодаря тому, что в умах участников рынка господствовал оптимизм - по итогам дня индексы обновили годовые максимумы. Такая динамика объяснялась благоприятным внешним фоном: цены на нефть оставались на высоких уровнях, а на мировых фондовых площадках преобладали покупки. Вышедшая статистика по безработице и производительности труда США, а также по ВВП еврозоны оказались на удивление сильной. Ключевая ставка ЕЦБ в марте составила 1%, согласно ожиданиям участников рынка. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил о возможном повышении процентной ставки уже в апреле.
На нефтяных рынках фьючерсы на сырую нефть снизились, но остались выше уровня в $100 за баррель, после сообщений о том, что не исключено разрешение конфликта в Ливии.
Цены на нефть вчера снизились после того, как телеканал Аль-Джазира сообщил о том, что ливийский лидер Муаммар Каддафи принял план создания международной комиссии для посредничества с группами восставших. Пока неясно, осуществится ли этот план, который был предложен президентом Венесуэлы Уго Чавесом. Позже посланник Ливии в США сказал, что оппозиция отвергнет предложение Чавеса, о чем сообщил американский сенатор.
Снижение цен на нефть в четверг подчеркивает, насколько близко цены отслеживают события в Ливии. Международное энергетическое агентство вчера сообщило, что столкновения в Ливии начинают влиять на поставки нефти в Европу, которая является основным потребителем ливийской нефти. Цены выше $100 за баррель может оказать чрезвычайно подрывной эффект на мировой экономический рост, добавил глава МЭА.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,3% до уровня в $101,91 за баррель. По итогам торгов цены на нефть марки Brent упали на 1,3% до уровня в $114,82 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением ведущих индексов до трехмесячного максимума на фоне позитивных статистических данных и снижения цен на сырье. Еще до открытия сессии Министерство труда США обнародовало данные о количестве первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю. Показатель составил 368 тыс., тогда как аналитики ожидали 395 тыс. Это дало позитивный торговой сессии позитивный тон.
Оживлению участников активно помогали и данные о деловой активности в сфере услуг США в феврале 2011-го года, опубликованные американским Институтом по управлению поставками после начала торгов. Этот показатель вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3% до 59,7 пункта, что совпало с ожиданиями рынка. Благодаря этой информации хорошо себя вели котировки американских банков, среди которых наиболее значительно подорожали акции Bank of America и Wells Fargo - на 3,2% и 2,7% соответственно. Позитивно закрылись и бумаги J.P.Morgan Chase и Citigroup - бумаги выросли на 1,9% и 1,7%.
Несмотря на снижение нефтяных цен, они остаются на высоком уровне, что не дает котировкам нефтяного сектора США переместиться в "красную" зону. Акции ConocoPhillips подорожали на 1,7%, а ее конкурентов ExxonMobil и Chevron - на 0,9% и 0,7% соответственно. Аналогичная ситуация сложилась и у компаний Halliburton и Schlumberger, бумаги которых выросли в цене более значительно - на 2,4% и 2% соответственно. Позитив на нефтяном рынке поддерживался и корпоративными новостями: бумаги нефтеперерабатывающей компании Valero Energy подорожали на 7,7% после того, как ею были представлены позитивные прогнозы прибыли, которые более, чем в полтора раза превосходят ожидания аналитиков.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,59% до уровня в 12 258,2 пунктов, индекс S&P поднялся на 1,72% до уровня в 1 330,97 пунктов, индекс NASDAQ повысился на 1,84% до уровня в 2 798,74 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе продолжилась покупки акций Газпрома, капитализация которого почти полностью восстановилась до максимального за последние два с половиной года уровня. Участников рынка практически не пугают угрозы Литвы потребовать международного разбирательства, если Газпром не установит справедливых цен на газ. Акции компании подорожали на 0,67%. Лучше остальных в отрасли выглядели бумаги ЛУКОЙЛа, выросшие на 1,2% и обновившие свой многомесячный максимум. В последнее время бумага смотрится крайне сильно и выглядит надежной. Негативно завершились торги для Роснефти (-0,19%) и Сургутнефтегаза (-1,05%).
2. В банковском секторе бумаги смотрелись лучше остальных, но ее практически единолично вытащил вверх Сбербанк, подорожавший на 2,34%. Росту спроса способствовало решение экспертов UniCredit повысить цену обыкновенный акций банка на 33% - до $4,4 за акцию в связи с ускорением роста чистой прибыли за счет увеличения кредитного портфеля и снижения стоимости риска. ВТБ вчера смотрелся слабее, к концу дня рост его стоимости составил всего 0,26%. Во втором эшелоне подорожали бумаги банка Возрождение (+1,26%), Росбанк и Банк Москвы потеряли 0,38% и 0,35% соответственно.
3. В металлургическом секторе подорожали Северстали (+0,25%) в свете отчета компании за IV квартала 2010-го года, в котором был получен чистый убыток за весь прошедший год, правда, участники рынка рассчитывают на то, что после продажи убыточных американских заводов дела у Северстали пойдут в гору. Большинство остальных представителей отрасли подешевели: ГМК просел на 0,17%, Полюс золото и Полиметалл на фоне падения цен на золото снизились на 0,5% и 0,24% соответственно, ММК снизились на 1,69%. Активно покупались акции Распадской (+1,07%) после того, как Ростехнадзор счел возможным увеличить объем добычи на шахте Распадская с 4,2 млн. т до 6 млн. т угля в год.
ПРОГНОЗ: Сегодня нас ждет боковой день, даже с учетом весьма заметного оптимизма на российском рынке. Резкое обновление максимумов индексом РТС внушают большие опасения. Пока видно, что далеко не все бумаги пользуются спросом из-за того, что угроза больших продаж надвигается все больше.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СЕВЕРСТАЛЬ
Северсталь обнародовала отчетность по МСФО за 2010-й год, которые мы считаем позитивными. Стоит отметить, что в отчетности не были учтены финансовые результаты трех американских заводов по причине продажи больших долей в капитале американских компаний. Согласно отчетности, рентабельность по EBITDA как в IV квартале, так и в 2010-м году без учета проданных американских активов составила 24%, тогда как с их учетом в отчетности за 9 месяцев 2010-го года этот показатель составлял примерно 18%. Это говорит об их убыточности для всей группы.
Мы считаем данные отчетности компании позитивными, поскольку существенно улучшились показатели EBITDA и рентабельности по EBITDA вследствие решения компании сосредоточить усилия в дивизионе 'Северсталь Интернэшнл' на развитии заводов Dearborn и Columbus, при этом низкомаржинальные активы были классифицированы как активы для продажи, а EBITDA компании увеличилась на 105.3% до $3,263 млн. (в 2009 году этот показатель составлял $1,589 млн.).
Консолидированные продажи компании в 2010-м году выросли на 41,5% до $13,573 млн. с $9,954 млн. по итогам 2009 года. Прирост продаж Дивизиона 'Российская сталь' составил $2,636 млн., дивизиона 'Северсталь-Ресурс' - $1,613 млн., североамериканского сегмента - $600 млн. Главными драйверами роста выручки в 2010-м стало увеличение продаж стальных продуктов на российском рынке, рост продаж сырьевой продукции как внутри самой группы, так и третьим лицам, а также расширение бизнеса 'золотого сегмента'.
Тем не менее, не стоит забывать, что продажа американских заводов несколько ограничивает производственный рост компании. Что касается планов Северстали по строительству металлургического завода в Индии, то они пока уточняются, да и в отчетности в ближайшее время эти мощности отражаться не будут из-за нежелания компании консолидировать его данные в своей отчетности, так как Северстль будет иметь только 50%-ю долю.
Цена: 547 руб.
Цель: 592 руб.
Рекомендация: держать
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Сегодня совет директоров RUSAL принял решение ответить отказом на письмо Норильского никеля, содержащее предложение о приобретении принадлежащего RUSAL 20%-го пакета акций Норильского никеля.
РУСАЛ аргументирует свое решение детальным и обстоятельным обсуждением текущей ситуации и поддержкой рекомендации комитета ГМК по отказу от содержащегося в письме предложения о продаже 20%-го пакета акций ГМК. Причина отказа в том, что РУСАЛ постоянно стремится получить больше прав, чем предписано законом владельцу блокирующего пакета. Русал хочет получить оперативный контроль над ГМК, что не сообразуется со структурой акционерного капитала компании и долей участия Русала в нем.
Руководство Норникеля сообщило о том, что не планирует делать новых предложений Русалу и призывает алюминиевую компанию к участию 'в конструктивной работе'.
Мы считаем отказ РУСАЛа от предложения ГМК негативной для инвесторов, которые ожидали разрешения конфликта акционеров путем выкупа доли Русала. Это может привести к снижению в акциях ГМК, но в долгосрочной перспективе, поскольку пока котировки ГМК поддерживаются выкупом компанией своих акций с рынка на $1 млрд.
Цена: 7179 руб.
Цель: 7887 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу