7 марта 2011 Admiral Markets Белоусов Евгений
Сегодняшняя торговая сессии, в целом, проходила в спокойном ключе. Новостного фона так такого очень мало, важной макроэкономической статистики в Европе не публиковалось. В ходе сессии доллар продолжил дешеветь на фоне некоторого восстановления аппетита к риску (FTSE +0.69%, CAC +0.15%, DAX +0.50%).
Из важных новостей сегодня стоит отметить решение агентства Moody’s понизить кредитный рейтинг Греции с Ba1 до B1 (прогноз негативный), что обусловлено ростом риска дефолта в стране. По факту оглашения решения Moody’s понизить рейтинг Греции, возобновился рост доходностей по облигациям отдельных стран Европы.
Лидеры ЕС пытаются выработать к концу месяца пакет мер по сдерживанию европейского долгового кризиса, который в прошлом году привёл к необходимости оказания финансовой помощи сначала Греции, а потом и Ирландии. Если ранее на рынке ходил оптимизм по поводу возможного погашения части долга за счёт Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) или просто обсуждался вопрос о снижении процентных ставок по “bailout’у”, то на данный момент ясно то, что Германия против данного развития событий, от чего, вероятно, на рынке и есть множество неопределённости.
Говоря о долговом рынке еврозоны, наибольший интерес представляет даже не столько Греция и сообщение о понижении её кредитного рейтинга, сколько Ирландия, где активным остаётся фактор политического риска, а именно вопрос - сможет ли новый премьер министр Энда Кенни договориться о смягчении условий предоставления помощи. Если этого не произойдёт или произойдёт, но не скоро, мы вполне можем увидеть хорошую коррекцию в паре EUR/USD к сильному росту с середины февраля.
Масла в огонь в этой ситуации подливают спекуляции о возможном повышении процентных ставок в еврозоне в следующем месяце, что непосредственно ставит под удар доступность средств внешнего финансирования, учитывая нынешний высокий уровень доходности по ирландским облигациям.
Доходность 10-летних облигаций Ирландии (Bloomberg)
По итогам сессии пара EUR/USD пробила резистанс 1.4000 и зафиксировалась в диапазоне 1.4015-1.4030. Ближайшим уровнем сопротивления теперь является отметка 1.4085 – максимум, наблюдаемый в конце ноября прошлого года
о главном…
И вновь мы говорим о двух нашумевших факторах, способствующих ухудшению ситуации с аппетитом к риску на финансовых рынках.
Во-первых, это возобновление беспорядков в Ливии, что сопровождается взлётом цен на нефть (WTI) теперь уже к новым высотам на уровне $106 за баррель, или самого высокого уровня с августа 2008 года. Дальнейшее развитие столь критического сценария (бурного роста цен на топливное сырьё) может «встать боком» для восстановления мировой экономики, так как рост издержек производства может скоро (если не уже) в полной степени перекинуться на потребителей.
Во-вторых, возобновились спекуляции на тему возможного повышения резервных требований и процентных ставок в Китае. В интернете появляются призывы к протестам, направленные на борьбу с сильным ростом потребительских цен в регионе. Всё это непосредственно отражается в снижении на азиатском фондовом рынке (MSCI Asia -0.83%, Hang Seng -0.41%).
Мартовский фьючерс на цену 2-х летних казначейских облигаций США (CME)
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
На доллар США продолжает оказывать давление ситуация на долговом и денежном рынках США. Рост цен на Treasuries и смещение кривой ожиданий по ставкам в США невольно предполагают снижение вероятности ужесточения денежной политики в регионе. Каких-либо новых сообщений по этому поводу (кроме недавних «голубиных» заявлений Бернанке) пока не поступало.
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Воодушевлённая перспективой скорого (заседание ЕЦБ в апреле) повышения процентных ставок в еврозоне, единая европейская валюта выросла почти на 9% против доллара с начала этого года. Дифференциал процентных ставок между Германией и США вновь отражает идею того, что ЕЦБ обгонит ФРС в вопросе ужесточения денежной политики, что естественным образом способствует росту курса евро.
При том, что идея с ростом процентных ставок в большей степени уже была отыграна рынком (вопрос сейчас больше состоит в том, насколько быстро будет протекать цикл повышения процентных ставок), главной идеей для новых спекуляций может скоро стать мартовская встреча глав ЕС, в ходе которой чиновники соберутся, чтобы обсудить предложения по разрешению кризиса.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Из важных новостей сегодня стоит отметить решение агентства Moody’s понизить кредитный рейтинг Греции с Ba1 до B1 (прогноз негативный), что обусловлено ростом риска дефолта в стране. По факту оглашения решения Moody’s понизить рейтинг Греции, возобновился рост доходностей по облигациям отдельных стран Европы.
Лидеры ЕС пытаются выработать к концу месяца пакет мер по сдерживанию европейского долгового кризиса, который в прошлом году привёл к необходимости оказания финансовой помощи сначала Греции, а потом и Ирландии. Если ранее на рынке ходил оптимизм по поводу возможного погашения части долга за счёт Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) или просто обсуждался вопрос о снижении процентных ставок по “bailout’у”, то на данный момент ясно то, что Германия против данного развития событий, от чего, вероятно, на рынке и есть множество неопределённости.
Говоря о долговом рынке еврозоны, наибольший интерес представляет даже не столько Греция и сообщение о понижении её кредитного рейтинга, сколько Ирландия, где активным остаётся фактор политического риска, а именно вопрос - сможет ли новый премьер министр Энда Кенни договориться о смягчении условий предоставления помощи. Если этого не произойдёт или произойдёт, но не скоро, мы вполне можем увидеть хорошую коррекцию в паре EUR/USD к сильному росту с середины февраля.
Масла в огонь в этой ситуации подливают спекуляции о возможном повышении процентных ставок в еврозоне в следующем месяце, что непосредственно ставит под удар доступность средств внешнего финансирования, учитывая нынешний высокий уровень доходности по ирландским облигациям.
Доходность 10-летних облигаций Ирландии (Bloomberg)
По итогам сессии пара EUR/USD пробила резистанс 1.4000 и зафиксировалась в диапазоне 1.4015-1.4030. Ближайшим уровнем сопротивления теперь является отметка 1.4085 – максимум, наблюдаемый в конце ноября прошлого года
о главном…
И вновь мы говорим о двух нашумевших факторах, способствующих ухудшению ситуации с аппетитом к риску на финансовых рынках.
Во-первых, это возобновление беспорядков в Ливии, что сопровождается взлётом цен на нефть (WTI) теперь уже к новым высотам на уровне $106 за баррель, или самого высокого уровня с августа 2008 года. Дальнейшее развитие столь критического сценария (бурного роста цен на топливное сырьё) может «встать боком» для восстановления мировой экономики, так как рост издержек производства может скоро (если не уже) в полной степени перекинуться на потребителей.
Во-вторых, возобновились спекуляции на тему возможного повышения резервных требований и процентных ставок в Китае. В интернете появляются призывы к протестам, направленные на борьбу с сильным ростом потребительских цен в регионе. Всё это непосредственно отражается в снижении на азиатском фондовом рынке (MSCI Asia -0.83%, Hang Seng -0.41%).
Мартовский фьючерс на цену 2-х летних казначейских облигаций США (CME)
Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)
На доллар США продолжает оказывать давление ситуация на долговом и денежном рынках США. Рост цен на Treasuries и смещение кривой ожиданий по ставкам в США невольно предполагают снижение вероятности ужесточения денежной политики в регионе. Каких-либо новых сообщений по этому поводу (кроме недавних «голубиных» заявлений Бернанке) пока не поступало.
Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)
Воодушевлённая перспективой скорого (заседание ЕЦБ в апреле) повышения процентных ставок в еврозоне, единая европейская валюта выросла почти на 9% против доллара с начала этого года. Дифференциал процентных ставок между Германией и США вновь отражает идею того, что ЕЦБ обгонит ФРС в вопросе ужесточения денежной политики, что естественным образом способствует росту курса евро.
При том, что идея с ростом процентных ставок в большей степени уже была отыграна рынком (вопрос сейчас больше состоит в том, насколько быстро будет протекать цикл повышения процентных ставок), главной идеей для новых спекуляций может скоро стать мартовская встреча глав ЕС, в ходе которой чиновники соберутся, чтобы обсудить предложения по разрешению кризиса.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter