9 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
За то время, что российский рынок находился на каникулах, основной идеей покупателей оставались коллизии на нефтяном рынке. Скачки и отскоки цены на нефть, когда ситуация на рынке черного золота остается неопределенной, а волатильность - высокой, грозит тем, что спекулянты довольно активно отыграют все политические новости. В нерабочий на российских биржах период нефть марки Brent успела совершить бросок до уровня в $119 за баррель, после чего вернулась на 5% ниже уровня в $112,7, что позволило многим инвесторам SP500 выкупить все свое снижение.
Те, кто хотел продавать, реагировали на новости о продолжении столкновений в Ливии после того, как в понедельник стало известно, что сторонники Каддафи смогли отбить несколько городов на западе Ливии, но повстанцы в ответ смогли захватить нефтеэкспортный порт Рас Лануф. Те, кто хотел покупать, были обрадованы уже во вторник новостями от стран-членов ОПЕК, которые заявили о своей готовности увеличить добычу для компенсации перебоев поставок из Ливии.
Такие разнонаправленные факторы пока держат рынок в диапазоне 1760-1790 по ММВБ, выхода из которого пока не видно. Если американские индексы будут проседать и в дальнейшем, то потребуется крайне позитивная статистика, которой как раз и не хватает. На укороченной неделе статистики будет не очень много, да и важных индикаторов особенно не выходит. До 15 марта, когда пройдет следующее заседание комитета FOMC ФРС, сильных движений мы на рынке не ждем. Интересно будет посмотреть, насколько позитивная макроэкономическая статистика, которая выходила последние недели, сможет отразиться на позиции тех, кто ожидает продолжения мягкой монетарной политики в ФРС. Все-таки вероятность негативного влияния роста инфляции на экономику из-за возможного дальнейшего роста цен на сырье, довольно велика, что в свете дальнейшего стимулирования со стороны ФРС видится серьезным препятствием этому процессу.
Сегодня мы ждем очередного бокового дня, как и на протяжении всей укороченной недели, поскольку пертурбации на нефтяных рынках не дают ответа на вопрос, что делать отчетливее.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: НОК (+129,45%), ЦентрТелеграф (+35%), Ивэнергосбыт (+34,89%), ТверьЭнергоСбыт (+25,23%), НовосибирскЭнерго (+18,75%).
Лидерами падения стали акции: БрянскСбытКомпания (-34,38%), СамараЭнерго (-6,82%), Уфаоргсинтез (-6,4%), Уралсиб (-5,55%), ГАЗ (-3,8%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: РязаньЭнергоСбыт (+14,56%), Заволжский мотозавод (+12,04%), ВологдаСбытКомпания (+9,16%), СЗПараходство (+5,82%), Туймазинский завод автобетоновозов (+5,75%).
Лидерами падения стали акции: Синергия УК (-34,64%), ТамбовЭнергоСбыт (-5,9%), Соликамск Магний (-5,54%), КалугаСбытКомпания (-4,63%), Магаданэнерго (-4,61%).
Общий объем сделок на РТС составил $3 656,69 млн., на фондовом рынке - $281,6 млн., а на ММВБ - $7 126,7 млн. По итогам дня индекс РТС подрос на 0,62% до уровня в 2 025,17 пунктов, а индекс ММВБ повысился на 0,44% до уровня в 1 780,62 пунктов.
Торги в субботу на российском рынке акций сопровождались крайне низкими объемами в связи с выходным днем на Западе. Российский рынок акций практически не имел никаких ориентиров в лице динамики мировых фондовых площадок, а также по причине длинных выходных. В итоге, даже, несмотря на присутствующую волатильность торгов, отечественные площадки были поддержаны высокими ценами на нефть - индексы в очередной раз обновили максимумы.
На нефтяных рынках торги не проводились.
На американских площадках торги также не проводились.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе даже с учетом выросших цен на нефть, бумаг не было в числе лидеров рынка. Многие участники рынка сейчас считают эти бумаги чуть ли не единственным привлекательным сейчас инструментом, но локально они выглядят дорого. Относительно перегретый Газпром стоит несколько дорого - около 214 рублей за бумагу, но в субботу бумаги отстали от рынка, увеличившись всего на 0,55%. Подросли также и бумаги ЛУКОЙЛа (+0,69%), Роснефти (+0,94%), а вот Сургутнефтегаз практически не изменился в цене, но вот его привилегированные акции выросли на 1,87%.
2. В банковском секторе бумаги выглядели неплохо. Примерно на 1,09% подорожали бумаги банка ВТБ, который сообщил о снижении чистой прибыли по РСБУ в январе-феврале 2011-го года на 6%, но в абсолютном выражении показатель остался на очень достойном уровне в размере 12,4 млрд. руб. Бумаги Сбербанка выросли на 1,09% в свете повышения рекомендации по бумагам до "покупать" многими аналитиками в связи с продолжением роста баланса и рекордными прибылями. Справедливую стоимость обыкновенной акции Сбербанка никто не повышал, что и отразилось на котировках. Росли бумаги Росбанка (+0,56%), акционеры которого должны 15 апреля рассмотреть вопрос реорганизации путем присоединения к нему BSGV.
3. В металлургическом секторе на 3,02% выросли бумаги Мечела на фоне сообщения о том, что чистая прибыль БМК, входящего в группу "Мечел", по РСБУ в 2010-м году выросла в 38 раз и превысила 500 млн. руб. Распадская прибавила 1,81%. Остальные представители отрасли смотрелись ненамного слабее: ГМК поднялись на 0,79%, НЛМК - на 1,39%, ММК - на 1,06%. Рост котировок драгметаллов не смог оказать поддержки "Полюс золоту" (+0,25%) и "Полиметаллу" (+0,31%).
ПРОГНОЗ: Пока российские инвесторы отдыхали, новая неделя на мировых фондовых рынках стартовала на негативной ноте на фоне пятничного скачка цен на нефть, который начался на фоне того, что удорожание энергоносителей может повлиять на темпы восстановления мировой экономики, но во вторник тучи стали рассеиваться, а нефть начала немного корректироваться
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ОГК-5
Как стало известно из ряда источников СМИ, в правительство РФ поступило совместное письмо от трех иностранных компаний - E.ON, Enel и Fortum, которые владеют компаниями ОГК-4, ОГК-5 и Фортум соответственно, в котором внимание адресатов обращается на то, что возврат инвестированных в российскую энергетику инвестиций может быть сильно замедлен. Напомним, что этот процесс планировать провести путем задействования механизмов оптового рынка электроэнергии и мощности, но в свете недавних предложений властей по ограничению роста тарифов на уровне 15% в 2011-м году обозначенные ранее параметры функционирования оптового рынка, обеспечивающие возврат капитала, могут быть пересмотрены.
Компании аргументирует необходимость дальнейшего повышения тарифов ростом сетевой составляющей в конечном тарифе, которая наблюдается в большинстве регионов, где работают генерирующие компании. Более того, в некоторых регионах существенный рост тарифов происходит из-за предоставления ранее льгот потребителям. Увеличение выручки АЭС по итогам 2010-го года составляет 21%, ГЭС - 16%, а тепловой генерации - 12%. При условии, что средний рост тарифов сетей достигает 25%, основная часть сокращения доходов энергетиков, согласно планам правительства в размере 35 млрд. руб., будет чувствоваться именно сегментом генерации.
Результатом всех этих аргументов стала просьба E.ON, Enel и Fortum к правительству РФ по пересмотру предложенных ранее мер по сдерживанию темпов роста конечной цены на электроэнергию 15%-м порогом, поскольку это грозит генерирующим компаниям не только изменением тарифов, но и отменой индексации цены на мощность.
Мы считаем, что данные новости нейтрально повлияют на котировки в ближайшее время, по крайней мере, пока не последует ответная реакция со стороны правительства. Как только будут утверждены тарифы до конца года, стразу станет ясно, какой позиции придерживается государство в этом вопросе. В долгосрочной перспективе эта новость носит позитивный характер, поскольку текущие ценовые уровни являются неплохой возможностью для покупок даже с учетом ограничения роста тарифов.
Цена: 2,54 руб.
Цель: 2,92 руб.
Рекомендация: держать
ВТБ
Банк ВТБ обнародовал финансовые результаты, согласно которым чистая прибыль банка ВТБ за январь-февраль 2011-го года по российским стандартам бухучета составила 12,4 млрд. руб. Было зафиксировано снижение на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го года. За аналогичный период прошлого года банк получил 13,2 млрд. руб. чистой прибыли.
За февраль ВТБ получил около 6 млрд. руб. чистой прибыли по сравнению с 7,04 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года. Основной источник получения прибыли в феврале состоит из комиссий, процентов, полученными по предоставленным кредитам и доходов по операциям с ценными бумагами.
Рост доходов очень согласуется в ожиданиями руководства банка, которое по итогам 2011-го года ожидает, что чистая прибыль группы ВТБ по МСФО составит более 80 млрд. руб.
Мы считаем, что отчетность не отразится сильно на котировках ВТБ, поскольку данные по отчетности РСБУ в полной мере не отражают итоги деятельности всей группы.
Цена: 0,0987 руб.
Цель: 0,1223 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Те, кто хотел продавать, реагировали на новости о продолжении столкновений в Ливии после того, как в понедельник стало известно, что сторонники Каддафи смогли отбить несколько городов на западе Ливии, но повстанцы в ответ смогли захватить нефтеэкспортный порт Рас Лануф. Те, кто хотел покупать, были обрадованы уже во вторник новостями от стран-членов ОПЕК, которые заявили о своей готовности увеличить добычу для компенсации перебоев поставок из Ливии.
Такие разнонаправленные факторы пока держат рынок в диапазоне 1760-1790 по ММВБ, выхода из которого пока не видно. Если американские индексы будут проседать и в дальнейшем, то потребуется крайне позитивная статистика, которой как раз и не хватает. На укороченной неделе статистики будет не очень много, да и важных индикаторов особенно не выходит. До 15 марта, когда пройдет следующее заседание комитета FOMC ФРС, сильных движений мы на рынке не ждем. Интересно будет посмотреть, насколько позитивная макроэкономическая статистика, которая выходила последние недели, сможет отразиться на позиции тех, кто ожидает продолжения мягкой монетарной политики в ФРС. Все-таки вероятность негативного влияния роста инфляции на экономику из-за возможного дальнейшего роста цен на сырье, довольно велика, что в свете дальнейшего стимулирования со стороны ФРС видится серьезным препятствием этому процессу.
Сегодня мы ждем очередного бокового дня, как и на протяжении всей укороченной недели, поскольку пертурбации на нефтяных рынках не дают ответа на вопрос, что делать отчетливее.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: НОК (+129,45%), ЦентрТелеграф (+35%), Ивэнергосбыт (+34,89%), ТверьЭнергоСбыт (+25,23%), НовосибирскЭнерго (+18,75%).
Лидерами падения стали акции: БрянскСбытКомпания (-34,38%), СамараЭнерго (-6,82%), Уфаоргсинтез (-6,4%), Уралсиб (-5,55%), ГАЗ (-3,8%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: РязаньЭнергоСбыт (+14,56%), Заволжский мотозавод (+12,04%), ВологдаСбытКомпания (+9,16%), СЗПараходство (+5,82%), Туймазинский завод автобетоновозов (+5,75%).
Лидерами падения стали акции: Синергия УК (-34,64%), ТамбовЭнергоСбыт (-5,9%), Соликамск Магний (-5,54%), КалугаСбытКомпания (-4,63%), Магаданэнерго (-4,61%).
Общий объем сделок на РТС составил $3 656,69 млн., на фондовом рынке - $281,6 млн., а на ММВБ - $7 126,7 млн. По итогам дня индекс РТС подрос на 0,62% до уровня в 2 025,17 пунктов, а индекс ММВБ повысился на 0,44% до уровня в 1 780,62 пунктов.
Торги в субботу на российском рынке акций сопровождались крайне низкими объемами в связи с выходным днем на Западе. Российский рынок акций практически не имел никаких ориентиров в лице динамики мировых фондовых площадок, а также по причине длинных выходных. В итоге, даже, несмотря на присутствующую волатильность торгов, отечественные площадки были поддержаны высокими ценами на нефть - индексы в очередной раз обновили максимумы.
На нефтяных рынках торги не проводились.
На американских площадках торги также не проводились.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе даже с учетом выросших цен на нефть, бумаг не было в числе лидеров рынка. Многие участники рынка сейчас считают эти бумаги чуть ли не единственным привлекательным сейчас инструментом, но локально они выглядят дорого. Относительно перегретый Газпром стоит несколько дорого - около 214 рублей за бумагу, но в субботу бумаги отстали от рынка, увеличившись всего на 0,55%. Подросли также и бумаги ЛУКОЙЛа (+0,69%), Роснефти (+0,94%), а вот Сургутнефтегаз практически не изменился в цене, но вот его привилегированные акции выросли на 1,87%.
2. В банковском секторе бумаги выглядели неплохо. Примерно на 1,09% подорожали бумаги банка ВТБ, который сообщил о снижении чистой прибыли по РСБУ в январе-феврале 2011-го года на 6%, но в абсолютном выражении показатель остался на очень достойном уровне в размере 12,4 млрд. руб. Бумаги Сбербанка выросли на 1,09% в свете повышения рекомендации по бумагам до "покупать" многими аналитиками в связи с продолжением роста баланса и рекордными прибылями. Справедливую стоимость обыкновенной акции Сбербанка никто не повышал, что и отразилось на котировках. Росли бумаги Росбанка (+0,56%), акционеры которого должны 15 апреля рассмотреть вопрос реорганизации путем присоединения к нему BSGV.
3. В металлургическом секторе на 3,02% выросли бумаги Мечела на фоне сообщения о том, что чистая прибыль БМК, входящего в группу "Мечел", по РСБУ в 2010-м году выросла в 38 раз и превысила 500 млн. руб. Распадская прибавила 1,81%. Остальные представители отрасли смотрелись ненамного слабее: ГМК поднялись на 0,79%, НЛМК - на 1,39%, ММК - на 1,06%. Рост котировок драгметаллов не смог оказать поддержки "Полюс золоту" (+0,25%) и "Полиметаллу" (+0,31%).
ПРОГНОЗ: Пока российские инвесторы отдыхали, новая неделя на мировых фондовых рынках стартовала на негативной ноте на фоне пятничного скачка цен на нефть, который начался на фоне того, что удорожание энергоносителей может повлиять на темпы восстановления мировой экономики, но во вторник тучи стали рассеиваться, а нефть начала немного корректироваться
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ОГК-5
Как стало известно из ряда источников СМИ, в правительство РФ поступило совместное письмо от трех иностранных компаний - E.ON, Enel и Fortum, которые владеют компаниями ОГК-4, ОГК-5 и Фортум соответственно, в котором внимание адресатов обращается на то, что возврат инвестированных в российскую энергетику инвестиций может быть сильно замедлен. Напомним, что этот процесс планировать провести путем задействования механизмов оптового рынка электроэнергии и мощности, но в свете недавних предложений властей по ограничению роста тарифов на уровне 15% в 2011-м году обозначенные ранее параметры функционирования оптового рынка, обеспечивающие возврат капитала, могут быть пересмотрены.
Компании аргументирует необходимость дальнейшего повышения тарифов ростом сетевой составляющей в конечном тарифе, которая наблюдается в большинстве регионов, где работают генерирующие компании. Более того, в некоторых регионах существенный рост тарифов происходит из-за предоставления ранее льгот потребителям. Увеличение выручки АЭС по итогам 2010-го года составляет 21%, ГЭС - 16%, а тепловой генерации - 12%. При условии, что средний рост тарифов сетей достигает 25%, основная часть сокращения доходов энергетиков, согласно планам правительства в размере 35 млрд. руб., будет чувствоваться именно сегментом генерации.
Результатом всех этих аргументов стала просьба E.ON, Enel и Fortum к правительству РФ по пересмотру предложенных ранее мер по сдерживанию темпов роста конечной цены на электроэнергию 15%-м порогом, поскольку это грозит генерирующим компаниям не только изменением тарифов, но и отменой индексации цены на мощность.
Мы считаем, что данные новости нейтрально повлияют на котировки в ближайшее время, по крайней мере, пока не последует ответная реакция со стороны правительства. Как только будут утверждены тарифы до конца года, стразу станет ясно, какой позиции придерживается государство в этом вопросе. В долгосрочной перспективе эта новость носит позитивный характер, поскольку текущие ценовые уровни являются неплохой возможностью для покупок даже с учетом ограничения роста тарифов.
Цена: 2,54 руб.
Цель: 2,92 руб.
Рекомендация: держать
ВТБ
Банк ВТБ обнародовал финансовые результаты, согласно которым чистая прибыль банка ВТБ за январь-февраль 2011-го года по российским стандартам бухучета составила 12,4 млрд. руб. Было зафиксировано снижение на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го года. За аналогичный период прошлого года банк получил 13,2 млрд. руб. чистой прибыли.
За февраль ВТБ получил около 6 млрд. руб. чистой прибыли по сравнению с 7,04 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года. Основной источник получения прибыли в феврале состоит из комиссий, процентов, полученными по предоставленным кредитам и доходов по операциям с ценными бумагами.
Рост доходов очень согласуется в ожиданиями руководства банка, которое по итогам 2011-го года ожидает, что чистая прибыль группы ВТБ по МСФО составит более 80 млрд. руб.
Мы считаем, что отчетность не отразится сильно на котировках ВТБ, поскольку данные по отчетности РСБУ в полной мере не отражают итоги деятельности всей группы.
Цена: 0,0987 руб.
Цель: 0,1223 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу