22 апреля 2011 Архив
Обратная (инвертированная) кривая доходности — англ. Inverted Yield Curve, рыночная ситуация, при которой процентные ставки по долгосрочным долговым инструментам более низкие, чем по краткосрочным долговым инструментам с аналогичными кредитными рейтингами. Этот тип кривой доходности является самым редким из трех главных типов. Обычно такая ситуация является признаком приближающейся экономической рецессии. Частичная инверсия возникает, когда у некоторых из краткосрочных трежерис (5-ти или 10-ти летних) существует более высокая доходность, чем у 30-ти летних трежерис. Обратная кривая доходности иногда упоминается как «отрицательная кривая доходности». Исторически, инверсии кривой доходности предшествовали многим рецессиям США. Вследствие этой исторической корреляции, кривая доходности часто является достаточно точным индикатором поворотных моментов делового цикла. Обратная кривая доходности предсказывает более низкие процентные ставки в будущем, поскольку растет спрос на долгосрочные облигации, что приводит к снижению их доходности.
Ниже представлены графики, как исторические, так и из настоящего времени. Особое внимание уделено именно инверсионному типу кривой. Так же представлены графики учетной ставки ФРС. Надеюсь, что графики дадут вам понять все без лишних слов...
кривая образца 1977 — нормальная
кривая спустя 3 года — инверсия:
график учетной ставки ФРС за этот период(см. часть графика 1975-1980):
кривая образца 1986 — нормальная:
график учетной ставки ФРС (ФРС продолжает снижение ставки, см. 1984-1986) :
в итоге получилась кривая образца 1997:
следущий этап, кривая образца 2003 — нормальная (в правой части графики — S&P500):
кривая образца 2005 — нормальная, но ближний конец «пошел» вверх:
кривая образца 2006 — ближний конец еще выше:
кривая образца 2007 — инверсия:
что происходило в это время со ставкой ФРС(см. часть графика 2003-2007):
как видно из верхнего графика, ФРС довольно агрессивно стал понижать учетную ставку(начиная с 2007) до максимально низкого уровня, где она(ставка) сейчас и находится.
график образца 2010 — нормальная:
почему название топика «Инверсия инверсии рознь?»
график кривой доходностей Греции:
график кривой доходности Португалии:
график кривой доходности Ирландии:
график учетной ставки ЕЦБ (как всем известно других учетных ставок для этих стран нет):
Последнее повышение учетной ставки со стороны ЕЦБ(после периода максимально низкого уровня ставки) фактически окончательно «перевернуло» графики кривых доходностей этих стран. А ЕЦБ вроде бы только в начале пути ужесточения денежно-кредитной политики...
http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.html
http://fixedincome.fidelity.com/fi/FIHistoricalYield.do
Ниже представлены графики, как исторические, так и из настоящего времени. Особое внимание уделено именно инверсионному типу кривой. Так же представлены графики учетной ставки ФРС. Надеюсь, что графики дадут вам понять все без лишних слов...
кривая образца 1977 — нормальная
кривая спустя 3 года — инверсия:
график учетной ставки ФРС за этот период(см. часть графика 1975-1980):
кривая образца 1986 — нормальная:
график учетной ставки ФРС (ФРС продолжает снижение ставки, см. 1984-1986) :
в итоге получилась кривая образца 1997:
следущий этап, кривая образца 2003 — нормальная (в правой части графики — S&P500):
кривая образца 2005 — нормальная, но ближний конец «пошел» вверх:
кривая образца 2006 — ближний конец еще выше:
кривая образца 2007 — инверсия:
что происходило в это время со ставкой ФРС(см. часть графика 2003-2007):
как видно из верхнего графика, ФРС довольно агрессивно стал понижать учетную ставку(начиная с 2007) до максимально низкого уровня, где она(ставка) сейчас и находится.
график образца 2010 — нормальная:
почему название топика «Инверсия инверсии рознь?»
график кривой доходностей Греции:
график кривой доходности Португалии:
график кривой доходности Ирландии:
график учетной ставки ЕЦБ (как всем известно других учетных ставок для этих стран нет):
Последнее повышение учетной ставки со стороны ЕЦБ(после периода максимально низкого уровня ставки) фактически окончательно «перевернуло» графики кривых доходностей этих стран. А ЕЦБ вроде бы только в начале пути ужесточения денежно-кредитной политики...
http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.html
http://fixedincome.fidelity.com/fi/FIHistoricalYield.do
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба