16 мая 2011 Инфина Иванищев Александр
В пятницу на российском фондовом рынке наблюдалась смешанная динамика. В начале торгов индекс показал неплохой рост, однако в обед настроения инвесторов сменились на негативные. Торговая сессия завершилась незначительным ростом: по индексу ММВБ на 0.09% до 1632.23 п., по индексу РТС – на 0.07% до 1866.30 п. Индекс акций второго эшелона РТС2 вырос на 0.11% до 2204.83 п. Торги проходили при низкой активности игроков: оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ составил 45.5 млрд. рублей. Отраслевые индексы закрылись преимущественно в зеленой зоне, продемонстрировав слабый рост. Лучше всего были представлены финансовый и химический секторы, закрывшиеся ростом на 1.06% и 1.02% соответственно. В индексных акциях лидировали НЛМК (+3.91%) и Холдинг МРСК (+2.37%). Слабым ростом завершили день акции Лукойла (+0.78%). Хуже рынка выглядели акции Аэрофлота (-1.44%) и АвтоВАЗа (-1.84%).
Валютный рынок $ - Американский доллара закончил неделю на мажорной ноте. Индекс DXY вырос с 75.24 до 75.76 п. и в понедельник в Азии достиг максимальной отметки - 76 п. Спрос на доллар растет на фоне усиливающихся проблем европейской валюты. €/$, ?/€ - Инвесторы обеспокоены неопределенностью в отношении суверенного долга Греции. Они в целом нейтрально отреагировали на позитивный отчет по динамике ВВП в ЕС в 1 кв. 2011 г. Пара евро/доллар снизилась в пятницу до 1.4119 п. и продолжает снижаться на утренней сессии в Азии (1.4096 п.). Возможная поддержка расположена на уровне 1.39 п. (50%-ная коррекция от роста с начала года). Аналогичная поддержка в паре евро/йена находится на уровне 112.93 п. (МА200). В пятницу пара упала до 114.06 п. ?/$ - Юань использовал момент укрепления доллара и вырос до максимальной отметки в этом месяце (6.506 п.).
Рынок акций США – Американские индексы завершили торги в пятницу снижением на 0.79% (Dow Jones), 0.81% (SP500) и 1.21% (Nasdaq), несмотря на довольно спокойные данные по потребительской инфляции и позитивный отчет Мичиганского университета по потребительской уверенности. В лидерах падения находились акции сталелитейной и угольной промышленности. Индикатор волатильности VIX вырос до 17.7 п. Европа – Ведущие европейские индексы закрылись снижением: на 0.55% (DAX), на 0.11% (САС40) и на 0.32% (FTSE100). Сводный индекс Blommberg500 упал на 0.37%. Хуже индекса торговались акции промышленного сектора, страховых компаний и телекомов. Выросли акции фармацевтических компаний, производителей питания и медиа- сектора. Развивающиеся рынки - Сводный индекс MSCIEM снизился на 0.25% из-за сильного снижения регионального индекса Латинской Америки (- 1.41%). Бразильский индекс упал на 1.2%. Индекс группы BRIC остался на прежнем уровне. Азия - Азиатские голубые фишки падают (-1.4%) утром в понедельник на фоне снижения прогноза по японским и корейским акциям от Goldman Sachs. Корейский индекс падает на 0.9%, японский Nikkey225 – на 0.82%. Индекс Гонконга снижается на 1.2%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB не изменился. Энергоносители подорожали на 0.9%, базовые и драгоценные металлы подешевели на 0.4%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 1.1%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 0.7% до $99.7 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 0.8% до $113.8. Индекс акций нефтяных компаний уменьшился на 0.8%. Золото – В понедельник утром спотовая цена на золото снизилась до $1491 за тройскую унцию, цена серебра – до $34.6. Индекс акций золотодобывающих компаний уменьшился на 0.7%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день разнонаправленно. В наименьшей степени подешевел контракт на никель (-0.6%), в наибольшей – на олово (- 2.4%) Подорожали контракты на цинк (+0.5%) и медь (+0.7%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро подросла до 1.425%, по доллару - снизилась до 0.2605%. Спрос на защитные облигации США сохраняется на фоне негативной динамики рынка акций в США. Доходность 10Y ust снизилась до 3.171%, доходность 2Y ust – до 0.535%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился до 263.68 п
Перспектива
После трех недельных черных свечей шансы на отскок индекса ММВБ заметно увеличились, но внешняя ситуация пока остается неблагоприятной.
Прошедшая неделя показала снижение активности продавцов – торговый оборот на ММВБ упал по сравнению с двумя предыдущими неделями. Тем не менее медведи пока удерживают инициативу и сохраняют надежду на дальнейшее снижение индекса ММВБ в район МА200 (1604 п.) или даже ниже (~1580 п.) Именно этим обстоятельством можно объяснить нежелание медведей фиксировать короткие позиции в конце прошлой недели. В некоторых бумагах для этого имеются весомые основания в виду сохраняющегося потенциала продаж, например, в акциях Роснефти. Здесь индикатор нетто-объема торговых позиций еще далек от нулевого уровня (OBV-Comp, рис. 1). Уровень нулевой доходности по акциям Роснефти на горизонте месяц сейчас равен 232.64 руб., по итогам пятницы акции закрылись в отрицательной зоне (232.38 руб.), т.е. игра от продажи здесь продолжает приносить прибыль
В то же время необходимо заметить, что в целом техническая ситуация в различных высоколиквидных бумагах сейчас довольно сильно различается. В ряде бумаг основная фиксация прибыли уже закончилась, и началось восстановление длинных позиций (Лукойл, Сбербанк). Например, средневзвешенная цена акций Сбербанка в пятницу (97.69 руб.) превысила месячную балансовую цену (ОВР-20=97.23 руб.), и начался рост индикатора OBV-20.
Однако активность покупателей сдерживается из-за внешнего негатива, в особенности, на сырьевых рынках. Индекс товарных рынков CRB продолжает балансировать в неопределенности над уровнем 338 п. Общая нервозность инвесторов, связанная с перспективой замедления экономического роста, усиливается также из-за негативной динамики на американском рынке акций. Полагаем, что до тех пор, пока индекс SP500 остается выше уровня поддержки 1332 п., а индекс товарных рынков CRB удерживается выше уровня 338 п. При этих условиях наш рынок еще сохраняет шансы, чтобы удержаться выше уровня долгосрочной поддержки на МА200. Соответственно, при таком относительно мягком сценарии имеет смысл использовать проливы для спекулятивной покупки
В противном случае высока опасность развития сценария жесткой посадки. При этом индикатор нетто- объема торговых позиций (OBV-Comp, рис. 2) уходит в отрицательную зону, что будет соответствовать открытию на рынке стратегического short`а (a-la 2008 г.).
На фоне пятничного падения на Wall Street и утренней негативной динамики азиатских рынков мы ожидаем открытия торгов на ММВБ в отрицательной зоне. Ближайшая продержка по индексу ММВБ расположена в зоне 1604/1615 п. и далее на 1580 п. Ближайшим сопротивлением является зона 1650/1655 п. (ОВР-5) и далее 1672 п. (ОВР-20).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок $ - Американский доллара закончил неделю на мажорной ноте. Индекс DXY вырос с 75.24 до 75.76 п. и в понедельник в Азии достиг максимальной отметки - 76 п. Спрос на доллар растет на фоне усиливающихся проблем европейской валюты. €/$, ?/€ - Инвесторы обеспокоены неопределенностью в отношении суверенного долга Греции. Они в целом нейтрально отреагировали на позитивный отчет по динамике ВВП в ЕС в 1 кв. 2011 г. Пара евро/доллар снизилась в пятницу до 1.4119 п. и продолжает снижаться на утренней сессии в Азии (1.4096 п.). Возможная поддержка расположена на уровне 1.39 п. (50%-ная коррекция от роста с начала года). Аналогичная поддержка в паре евро/йена находится на уровне 112.93 п. (МА200). В пятницу пара упала до 114.06 п. ?/$ - Юань использовал момент укрепления доллара и вырос до максимальной отметки в этом месяце (6.506 п.).
Рынок акций США – Американские индексы завершили торги в пятницу снижением на 0.79% (Dow Jones), 0.81% (SP500) и 1.21% (Nasdaq), несмотря на довольно спокойные данные по потребительской инфляции и позитивный отчет Мичиганского университета по потребительской уверенности. В лидерах падения находились акции сталелитейной и угольной промышленности. Индикатор волатильности VIX вырос до 17.7 п. Европа – Ведущие европейские индексы закрылись снижением: на 0.55% (DAX), на 0.11% (САС40) и на 0.32% (FTSE100). Сводный индекс Blommberg500 упал на 0.37%. Хуже индекса торговались акции промышленного сектора, страховых компаний и телекомов. Выросли акции фармацевтических компаний, производителей питания и медиа- сектора. Развивающиеся рынки - Сводный индекс MSCIEM снизился на 0.25% из-за сильного снижения регионального индекса Латинской Америки (- 1.41%). Бразильский индекс упал на 1.2%. Индекс группы BRIC остался на прежнем уровне. Азия - Азиатские голубые фишки падают (-1.4%) утром в понедельник на фоне снижения прогноза по японским и корейским акциям от Goldman Sachs. Корейский индекс падает на 0.9%, японский Nikkey225 – на 0.82%. Индекс Гонконга снижается на 1.2%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB не изменился. Энергоносители подорожали на 0.9%, базовые и драгоценные металлы подешевели на 0.4%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 1.1%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 0.7% до $99.7 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 0.8% до $113.8. Индекс акций нефтяных компаний уменьшился на 0.8%. Золото – В понедельник утром спотовая цена на золото снизилась до $1491 за тройскую унцию, цена серебра – до $34.6. Индекс акций золотодобывающих компаний уменьшился на 0.7%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день разнонаправленно. В наименьшей степени подешевел контракт на никель (-0.6%), в наибольшей – на олово (- 2.4%) Подорожали контракты на цинк (+0.5%) и медь (+0.7%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро подросла до 1.425%, по доллару - снизилась до 0.2605%. Спрос на защитные облигации США сохраняется на фоне негативной динамики рынка акций в США. Доходность 10Y ust снизилась до 3.171%, доходность 2Y ust – до 0.535%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился до 263.68 п
Перспектива
После трех недельных черных свечей шансы на отскок индекса ММВБ заметно увеличились, но внешняя ситуация пока остается неблагоприятной.
Прошедшая неделя показала снижение активности продавцов – торговый оборот на ММВБ упал по сравнению с двумя предыдущими неделями. Тем не менее медведи пока удерживают инициативу и сохраняют надежду на дальнейшее снижение индекса ММВБ в район МА200 (1604 п.) или даже ниже (~1580 п.) Именно этим обстоятельством можно объяснить нежелание медведей фиксировать короткие позиции в конце прошлой недели. В некоторых бумагах для этого имеются весомые основания в виду сохраняющегося потенциала продаж, например, в акциях Роснефти. Здесь индикатор нетто-объема торговых позиций еще далек от нулевого уровня (OBV-Comp, рис. 1). Уровень нулевой доходности по акциям Роснефти на горизонте месяц сейчас равен 232.64 руб., по итогам пятницы акции закрылись в отрицательной зоне (232.38 руб.), т.е. игра от продажи здесь продолжает приносить прибыль
В то же время необходимо заметить, что в целом техническая ситуация в различных высоколиквидных бумагах сейчас довольно сильно различается. В ряде бумаг основная фиксация прибыли уже закончилась, и началось восстановление длинных позиций (Лукойл, Сбербанк). Например, средневзвешенная цена акций Сбербанка в пятницу (97.69 руб.) превысила месячную балансовую цену (ОВР-20=97.23 руб.), и начался рост индикатора OBV-20.
Однако активность покупателей сдерживается из-за внешнего негатива, в особенности, на сырьевых рынках. Индекс товарных рынков CRB продолжает балансировать в неопределенности над уровнем 338 п. Общая нервозность инвесторов, связанная с перспективой замедления экономического роста, усиливается также из-за негативной динамики на американском рынке акций. Полагаем, что до тех пор, пока индекс SP500 остается выше уровня поддержки 1332 п., а индекс товарных рынков CRB удерживается выше уровня 338 п. При этих условиях наш рынок еще сохраняет шансы, чтобы удержаться выше уровня долгосрочной поддержки на МА200. Соответственно, при таком относительно мягком сценарии имеет смысл использовать проливы для спекулятивной покупки
В противном случае высока опасность развития сценария жесткой посадки. При этом индикатор нетто- объема торговых позиций (OBV-Comp, рис. 2) уходит в отрицательную зону, что будет соответствовать открытию на рынке стратегического short`а (a-la 2008 г.).
На фоне пятничного падения на Wall Street и утренней негативной динамики азиатских рынков мы ожидаем открытия торгов на ММВБ в отрицательной зоне. Ближайшая продержка по индексу ММВБ расположена в зоне 1604/1615 п. и далее на 1580 п. Ближайшим сопротивлением является зона 1650/1655 п. (ОВР-5) и далее 1672 п. (ОВР-20).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу