19 мая 2011 Sberbank CIB
На ближайшую перспективу мы сохраняем умеренно негативные ожидания по динамике рынков. Долговые проблемы Еврозоны в перспективе могут усилиться из-за смены руководства у главных «доноров» для периферийных стран – ЕЦБ и МВФ – ввиду отсутствия у участников рынка четкого понимания их позиции в отношении помощи странам PIIGS. Статистические данные по экономике США выходят чрезвычайно слабыми, и, судя по историческим наблюдениям, могут и далее ухудшаться по мере завершения QE2 в конце июня, поддерживая коррекционные настроения.
Попытки развития повышательного движения на российском рынке акций пока не очень удачны: приближение к уровню верхней границы диапазона бокового тренда последних 5 сессий вызывает продажи и откат биржевых индикаторов. В результате, значимого повышения в рамках коррекции к снижению может так и не сформироваться и после почти недельного «боковика» движение к новым минимумам может продолжиться.
УТРО - Мы ждем умеренного повышения индекса ММВБ в начале торгов четверга
Не вполне уверенное начало торгов на американском рынке акций переросло в ралли к закрытию после публикации протокола последнего заседания ФРС, а также хороших корпоративных отчетов. Согласно документу, процесс отказа от стимулирования экономики должен быть постепенным и гибким ввиду возможности изменений экономических условий, однако у членов Комитета разошлись взгляды во мнениях касательно сроков возможного начала ужесточения кредитно-денежной политики. В частности, глава ФРБ Сент-Луиса Д. Баллард вчера заявил, что ФРС может ужесточить кредитно-денежную политику уже в этом году, сократив свой баланс. Комментарии ряда представителей ЕС и ЕЦБ о тяжелых последствиях для участников рынка от т.н. «мягкой реструктуризации» греческих облигаций привели к небольшому повышению спрэдов CDSстран PIGS: так, стоимость страховки от дефолта Греции вновь близка к историческому максимуму. На азиатских площадках наблюдается спад на фоне удручающих данных по экономике Японии: ВВП страны сократился в 1-м квартале на 3,7% г/г (-0,9% кв./кв.), что оказалось значительно хуже прогноза (-0,5% кв./кв.). Таким образом, вполне вероятно, что вскоре Япония может первой из стран G7 вернуться в рецессию. Данные о сокращении запасов нефти в США и намерения ФРС пока поддерживать рекордные стимулы способствовали спросу на commodities, что привело к тестированию нефтью WTIуровня 100 долл./барр. Сегодня фондовые рынки, на наш взгляд, будут консолидироваться. Отсутствие у ФРС намерений идти на резкие действия по сворачиванию стимулов и относительная определенность по греческому долгу уже учтены рынками и вряд ли окажут значимую поддержку рынкам в условиях плохих новостей по экономике Японии и накануне выхода важных данных по США (сегодня публикуются еженедельные данные по рынку труда и индекс опережающих индикаторов). Учитывая слабость статистических индикаторов в последние недели, после выхода сегодняшних данных (если они будут вновь плохими) настроения у инвесторов на рынке акций США могут снова ухудшиться.
Российский рынок акций может начать торговую сессию умеренным повышением по основным индексам на фоне позитивного закрытия торговой сессии в США, повышения цен на нефть и отсутствия очевидного негатива во внешнем фоне на утро. На наш взгляд, рынок сегодня может предпринять попытку протестировать ближайшее сопротивление на уровне 1650 пунктов по индексу ММВБ, однако импульса для дальнейшего роста сегодня может так и не появиться. Более того, негативные ожидания по статистике из США могут привести к частичной фиксации прибыли по краткосрочным длинным позициям во второй половине дня.
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба