19 мая 2011 Пf (pf.ru) Подымов Алексей
Активные покупки на минимумах, случившиеся в среду 18 мая, никого не должны вводить в заблуждение, показывает наш еженедельный обзор рынка акций. По итогам недели общий негатив опрокинул все умеренные прогнозы, а рынок акций ещё по крайней мере до лета останется в зоне долгосрочного снижения.
Взаимное влияние валютного и фондового рынков – давно доказанный и признанный факт. И отнюдь не случайно, что после того, как весь позитив от сезона отчётностей в США зарубежные, а вместе с ними и наши "фондовики" благополучно проели, почти всё их внимание было сосредоточено на проблемах евро. А они сейчас напрямую связаны с тем, как и когда разрешится долговой кризис в Греции. Правительство этой страны, не в пример стойким ирландцам, не стесняясь, запросило больше, чем 110 миллиардов, которые хочет дать грекам европейский ЦБ. Мольбы эллинов были услышаны даже по другую сторону Атлантики, и кто-то очень своевременно вбросил на рынки "свежую" информацию о рекордных размерах американского долга. Нет, рынки акций за счёт этого не восстановились, зато доллар в ответ тут же притормозил в росте к пикирующему евро. Сохраняя тем самым для ФРС отменные условия по снижению долговой нагрузки.
Америка, конечно, не Греция, ей всегда найдётся, чем расплатиться. Но ведь Штаты, в отличие от Греции и Ирландии с Португалией, как раз не платят. Почти никогда и почти никому. «Почти» - только потому, что выкуп американских гособлигаций де-факто не приостанавливается даже в самые худшие времена. Просто ФРС давно доказала, что умеет выбирать самое лучшее время для этого выкупа. А ещё это "почти" означает, что и правительство, и даже ФРС США вовсе не прочь отсчитывать десятки и даже сотни миллиардов "зелёных" тем, кто к ним стабильно лоялен. И отсчитывать совсем не обязательно в счёт погашения долгов. Сами США ведь тоже дают в долг. Очень многим. И зачастую на куда лучших условиях, чем берут…
Ну а сиюминутным результатом анонимного инсайда стал даже некоторый рост доллара. Однако рынкам акций относительная валютная стабилизация, увы, не помогла. А тут ещё и Доминик Стросс-Канн так не вовремя – аккурат перед очередным заседанием, подвёл возглавляемый им же МВФ. А ведь там на повестке дня были вопросы по кандидатуре Марио Драги, пока ещё главы ЦБ Италии, в качестве преемника Жан-Клода Трише, а также по программе финансовой помощи Португалии – ещё одного слабого звена в евроцепочке. Там же предстояло трезво оценить и перспективу резкого – сразу на 24 млрд евро, снижения прибылей европейских компаний в 2011 году. По последнему поводу – остаётся понять, "из каких средств Грецию спасать будем?"
А ведь ещё и пресловутый "час икс" приближается: ФРС вот-вот объявит о точных сроках "завершения программы количественного смягчения". Да, условия для самостоятельного выхода американской экономики из кризиса ещё не назрели, многие вообще говорят о второй волне кризиса, хотя она вроде бы уже ровно год назад минула. И лёгких денег больше не будет? Макроэкономическая статистика в США сейчас просто никуда не годится – плохо показали себя и рынок труда и рынок недвижимости, а тут ещё и торговый дефи¬цит ушёл в такие минусы, которых при республиканском правлении было бы достаточно для отставки половины министров. А команда Обамы пока держится. Хотя и 2012 год с президентскими выборами не за горами, и за кризис отвечать в любом случае придётся именно ей. Похоже, в программе QE-2 будет просто сделана некоторая пауза. Без новых стимулирующих мер не обойтись. Тем более, что с инфляцией в США стало происходить примерно то же, что и в России. Тот, кто крепко подсел на "стимуляционную" иглу (из числа упомянутых выше особо лояльных), уже не может удержаться от того, чтобы на этом же и подзаработать. А под растущие цены нужны сотни тысяч новых рабочих мест, нужно куда более активное, чем сейчас, потребительское кредитование, нужен спрос на недвижимость, причём не на дешевеющую, а на всю…
Вот и ставьте после этого Америку в пример России. Нам бы со своими "лояльными" разобраться – эти того и гляди затянут страну вместо модернизации в новую индустриализацию. А чего ради? У нас инфраструктура, малый бизнес и сфера услуг – до сих пор даже не в зачаточном состоянии, а народ опять на заводы и фабрики призвать хотят? Под крылом монополистов и реорганизованных госкорпораций? Перспектива, скажем так, сомнительная. Может лучше, сначала на кошечках потренироваться? Или всё-таки про "локомотивы экономики" вспомнить? А ещё лучше - о недоделанной приватизации? В Греции и Португалии уже вспомнили. А то что-то в наших песочницах РТС и ММВБ скоро и песка не останется, одни испражнения
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Взаимное влияние валютного и фондового рынков – давно доказанный и признанный факт. И отнюдь не случайно, что после того, как весь позитив от сезона отчётностей в США зарубежные, а вместе с ними и наши "фондовики" благополучно проели, почти всё их внимание было сосредоточено на проблемах евро. А они сейчас напрямую связаны с тем, как и когда разрешится долговой кризис в Греции. Правительство этой страны, не в пример стойким ирландцам, не стесняясь, запросило больше, чем 110 миллиардов, которые хочет дать грекам европейский ЦБ. Мольбы эллинов были услышаны даже по другую сторону Атлантики, и кто-то очень своевременно вбросил на рынки "свежую" информацию о рекордных размерах американского долга. Нет, рынки акций за счёт этого не восстановились, зато доллар в ответ тут же притормозил в росте к пикирующему евро. Сохраняя тем самым для ФРС отменные условия по снижению долговой нагрузки.
Америка, конечно, не Греция, ей всегда найдётся, чем расплатиться. Но ведь Штаты, в отличие от Греции и Ирландии с Португалией, как раз не платят. Почти никогда и почти никому. «Почти» - только потому, что выкуп американских гособлигаций де-факто не приостанавливается даже в самые худшие времена. Просто ФРС давно доказала, что умеет выбирать самое лучшее время для этого выкупа. А ещё это "почти" означает, что и правительство, и даже ФРС США вовсе не прочь отсчитывать десятки и даже сотни миллиардов "зелёных" тем, кто к ним стабильно лоялен. И отсчитывать совсем не обязательно в счёт погашения долгов. Сами США ведь тоже дают в долг. Очень многим. И зачастую на куда лучших условиях, чем берут…
Ну а сиюминутным результатом анонимного инсайда стал даже некоторый рост доллара. Однако рынкам акций относительная валютная стабилизация, увы, не помогла. А тут ещё и Доминик Стросс-Канн так не вовремя – аккурат перед очередным заседанием, подвёл возглавляемый им же МВФ. А ведь там на повестке дня были вопросы по кандидатуре Марио Драги, пока ещё главы ЦБ Италии, в качестве преемника Жан-Клода Трише, а также по программе финансовой помощи Португалии – ещё одного слабого звена в евроцепочке. Там же предстояло трезво оценить и перспективу резкого – сразу на 24 млрд евро, снижения прибылей европейских компаний в 2011 году. По последнему поводу – остаётся понять, "из каких средств Грецию спасать будем?"
А ведь ещё и пресловутый "час икс" приближается: ФРС вот-вот объявит о точных сроках "завершения программы количественного смягчения". Да, условия для самостоятельного выхода американской экономики из кризиса ещё не назрели, многие вообще говорят о второй волне кризиса, хотя она вроде бы уже ровно год назад минула. И лёгких денег больше не будет? Макроэкономическая статистика в США сейчас просто никуда не годится – плохо показали себя и рынок труда и рынок недвижимости, а тут ещё и торговый дефи¬цит ушёл в такие минусы, которых при республиканском правлении было бы достаточно для отставки половины министров. А команда Обамы пока держится. Хотя и 2012 год с президентскими выборами не за горами, и за кризис отвечать в любом случае придётся именно ей. Похоже, в программе QE-2 будет просто сделана некоторая пауза. Без новых стимулирующих мер не обойтись. Тем более, что с инфляцией в США стало происходить примерно то же, что и в России. Тот, кто крепко подсел на "стимуляционную" иглу (из числа упомянутых выше особо лояльных), уже не может удержаться от того, чтобы на этом же и подзаработать. А под растущие цены нужны сотни тысяч новых рабочих мест, нужно куда более активное, чем сейчас, потребительское кредитование, нужен спрос на недвижимость, причём не на дешевеющую, а на всю…
Вот и ставьте после этого Америку в пример России. Нам бы со своими "лояльными" разобраться – эти того и гляди затянут страну вместо модернизации в новую индустриализацию. А чего ради? У нас инфраструктура, малый бизнес и сфера услуг – до сих пор даже не в зачаточном состоянии, а народ опять на заводы и фабрики призвать хотят? Под крылом монополистов и реорганизованных госкорпораций? Перспектива, скажем так, сомнительная. Может лучше, сначала на кошечках потренироваться? Или всё-таки про "локомотивы экономики" вспомнить? А ещё лучше - о недоделанной приватизации? В Греции и Португалии уже вспомнили. А то что-то в наших песочницах РТС и ММВБ скоро и песка не останется, одни испражнения
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу