Мы ожидаем умеренного повышения индекса ММВБ в начале торгов пятницы

На рынках продолжается консолидация. Банк Японии сегодня принял решение сохранить действие стимулирующих программ (370 млрд. долл. программа кредитования и около 120 млрд. долл. – выкуп активов) с целью поддержать восстановление экономики. Несмотря на слабые данные по ВВП страны в 1-м кв. (падение на 5% в номинальном выражении) регулятор принял решение ограничиться уже запущенными программами и не предложил новых. По мнению ряда экспертов, Банк Японии может предложить дополнительные стимулы лишь в августе. Американский рынок акций немного повысился накануне, однако в начале сессии наблюдалась повышенная волатильность, связанная с публикацией очень слабых данных по индексам опережающих индикаторов и ФРБ Филадельфии. Подтверждение намерений ФРС поддерживать сверхмягкую кредитно-денежную политику в ближайшей перспективе способствует плавному ослаблению курса доллара, что поддерживает стоимость товарных активов. Кроме того, инвесторы рассчитывают, что замедление темпов роста цен на недвижимость в Китае может повлиять на решения Народного Банка Китая по дальнейшему повышению ставок. Таким образом, слабые статданные по экономике США пока не оказывают влияния на динамику рынков – инвесторы предпочитают, несмотря на очевидные риски замедления темпов экономического роста, сохранять и даже неагрессивно наращивать позиции в акциях и товарных активах. Вместе с тем взгляд инвесторов на среднесрочные перспективы рынков не обнадеживают. Вчера Рейтер сообщил, что опрошенные агентством аналитики и управляющие активами с тревогой ожидают окончания QE2 в США, и полагают, что в течение 3-х месяцев волатильность на фондовых и товарных рынках (включая драгоценные металлы) повысится (и ряд рынков испытает снижение) из-за ослабления притока ликвидности и переоценки макроэкономических и геополитических рисков.

На наш взгляд, тенденция к боковому движению будет преобладать и сегодня. Привести рынки в движение могут статданные следующей недели – в особенности, по ВВП США в 1-м кв. во второй оценке, которые будут опубликованы 26 мая (четверг). Учитывая чрезвычайно позитивные ожидания (рост ВВП ожидается на уровне 2,2%, против 1,8% в предыдущей оценке), фактические результаты могут преподнести негативный сюрприз.

Российский рынок акций может начать сессию с повышением по основным индексам на фоне позитивного завершения сессии в США и стабильности товарных рынков. Вместе с тем, реализация ближайшей цели технического отскока (тестирование уровней 1645-1650 пунктов по ММВБ) может способствовать наращивают коротких позиций по акциям. Впрочем, сегодня мы не ожидаем резких колебаний – наиболее вероятным сценарием выглядит консолидация в диапазоне 1610-1640 пунктов по ММВБ.

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу