20 июня 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Американский рынок удержался возле 200-дневной скользящей средней индекса S&P500 и не пожелал терять растущий тренд, пусть и на более низкой орбите, совершив в последние пару дней довольно заметную коррекцию наверх. Курс евро/доллар по-прежнему зажат между уровнями 1.40 и 1.46, но другого от него за выходные ожидать вряд ли приходилось – это ведь весьма широкий диапазон. Некоторое число индикаторов, как никогда, бесконечно оторванных от нынешней реальной ситуации – настроения инвесторов (bear/bullratio) с абсолютным преобладанием медведей, put/callratio и прочих в том же роде – указывают на вероятность разворота рынка к росту. Плевать на Европу, в которой несколько крупных банков резко снизили активность на межбанковском денежном рынке из-за опасений относительно платежеспособности контрагентов и нового этапа creditcrunch. Не важно, что это уже отразилось на денежном рынке евро зоны.
Не важно, что в ЕС абсолютная импотенция ЕС в финансовых (и, возможно, иных) вопросах просто вопиёт. (Почитайте заявление Еврогруппы по поводу Греции! Это всего одна страничка текста. Первый же абзац полностью выдает стиль всего документа: «Греческие власти начали важный и необходимый процесс исправления дисбалансов своей экономики (adjustmenteffort). Министры [финансов ЕС] признали серьезный прогресс, достигнутый греческими властями в прошлом году, особеннов области фискальной консолидации. Министры также отдают себе отчет в серьезных вызовах, с которыми греческие граждане сталкиваются в эти сложные времена. Министры приняли к сведению отчет о состоянии гереческого долга, подготовленный Комиссией и МВФ…» И т.п., вплоть до слов: «В этих условиях, министры решили до середины июля (by early July) определить основные параметры ясной новой финансовой стратегии.» Выводы министров уже известны: поговорим об этом еще.)
Не важно, что по Китаю прокатываются пока что легкие волны беспорядков как рассерженных инфляцией рабочих (http://www.cnn.com/2011/WORLD/asiapcf/06/17/china.riot.town.yoon/index.html), так и потревоженных мерами китайского правительства спекулянтов недвижимостью. Между тем, согласно случайно увидевшему свет отчету Народного банка Китая, 16-18 тыс. коррупционеров вывезли из страны за 15 лет 120 млрд.долл. (http://www.theaustralian.com.au/): эти признаки еще более добавляют пятен на «Солнце», «сияющем» из Азии.
Есть, впрочем, и хорошая новость: республиканцы, которым просто некуда деваться, готовы дать разрешение на временные подъем потолка гос.долга США «на несколько месяцев» на 300 млрд.долл., одновременно продолжая переговоры с администрацией Б.Обамы о бюджетном ужесточении. Этой хорошей новости вторит индекс опережающих индикаторов США за май, 8 составляющих которого из 10 выросли в том месяце, дав общий прирост показателя до рекордных величин (Reuters). Вы не поверите, но основными драйверами индекса были… повышение уверенности потребителей, рост разрешений на строительство и меньшее число обращений за страховкой по безработице. И только инфляция в продовольственной сфере и цены на бензин, напрямую связанные, как мы знаем, с фундаментальными основами, плюс все-таки не очень хорошее состояние рынка жилья ограничивают в ином случае уверенное восстановление американской экономики.
Так что не удивительно, что акции вновь растут при каждом удобном случае (дело, разумеется, не в том, что СС200 – мощная техническая поддержка, вернее, не только в этом). Надеждами (или ожиданиями) жив рынок; и ликвидностью, конечно – последней угрожают события в ЕС, но пока не очень. Тем не менее, несмотря на весь этот обоснованный оптимизм, для дальнейшего уверенного роста рынков рискованных активов все же желательно хотя бы заявление ФРС о том, что эта самая ликвидность будет прирастать и дальше по всей кривой…
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Не важно, что в ЕС абсолютная импотенция ЕС в финансовых (и, возможно, иных) вопросах просто вопиёт. (Почитайте заявление Еврогруппы по поводу Греции! Это всего одна страничка текста. Первый же абзац полностью выдает стиль всего документа: «Греческие власти начали важный и необходимый процесс исправления дисбалансов своей экономики (adjustmenteffort). Министры [финансов ЕС] признали серьезный прогресс, достигнутый греческими властями в прошлом году, особеннов области фискальной консолидации. Министры также отдают себе отчет в серьезных вызовах, с которыми греческие граждане сталкиваются в эти сложные времена. Министры приняли к сведению отчет о состоянии гереческого долга, подготовленный Комиссией и МВФ…» И т.п., вплоть до слов: «В этих условиях, министры решили до середины июля (by early July) определить основные параметры ясной новой финансовой стратегии.» Выводы министров уже известны: поговорим об этом еще.)
Не важно, что по Китаю прокатываются пока что легкие волны беспорядков как рассерженных инфляцией рабочих (http://www.cnn.com/2011/WORLD/asiapcf/06/17/china.riot.town.yoon/index.html), так и потревоженных мерами китайского правительства спекулянтов недвижимостью. Между тем, согласно случайно увидевшему свет отчету Народного банка Китая, 16-18 тыс. коррупционеров вывезли из страны за 15 лет 120 млрд.долл. (http://www.theaustralian.com.au/): эти признаки еще более добавляют пятен на «Солнце», «сияющем» из Азии.
Есть, впрочем, и хорошая новость: республиканцы, которым просто некуда деваться, готовы дать разрешение на временные подъем потолка гос.долга США «на несколько месяцев» на 300 млрд.долл., одновременно продолжая переговоры с администрацией Б.Обамы о бюджетном ужесточении. Этой хорошей новости вторит индекс опережающих индикаторов США за май, 8 составляющих которого из 10 выросли в том месяце, дав общий прирост показателя до рекордных величин (Reuters). Вы не поверите, но основными драйверами индекса были… повышение уверенности потребителей, рост разрешений на строительство и меньшее число обращений за страховкой по безработице. И только инфляция в продовольственной сфере и цены на бензин, напрямую связанные, как мы знаем, с фундаментальными основами, плюс все-таки не очень хорошее состояние рынка жилья ограничивают в ином случае уверенное восстановление американской экономики.
Так что не удивительно, что акции вновь растут при каждом удобном случае (дело, разумеется, не в том, что СС200 – мощная техническая поддержка, вернее, не только в этом). Надеждами (или ожиданиями) жив рынок; и ликвидностью, конечно – последней угрожают события в ЕС, но пока не очень. Тем не менее, несмотря на весь этот обоснованный оптимизм, для дальнейшего уверенного роста рынков рискованных активов все же желательно хотя бы заявление ФРС о том, что эта самая ликвидность будет прирастать и дальше по всей кривой…
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу