Наш взгляд на рынок акций: возобновление снижения индекса ММВБ ниже 1600 пунктов в ближайшей перспективе остается нашим базовым сценарием

Позитивные итоги вчерашнего голосования в Парламенте Греции по вотуму доверия Правительству, в ходе которого кабинет Г. Папандреу получил поддержку большинства парламентариев, несколько улучшило отношение инвесторов к рисковым активам и привело к заметному, но, как мы опасаемся, краткосрочному, ралли на фондовых рынках. Завтра стартует саммит ЕС, а в следующий вторник состоятся слушания законодателями бюджета Греции, предусматривающего жесткие меры экономии и приватизацию множества активов. Улучшение настроений в отношении Греции сменяется сегодня очередной информационной атакой на немного дистанцировавшуюся в глазах инвесторов от группы PIIGSИспанию: Bloombergсообщает о том, что долг двух наиболее развитых регионов страны – Галисии и Каталонии – увеличился за минувший квартал с 10,8% до 11,4% от ВВП, а на вчерашнем аукционе испанские 6-месячные бумаги пользовались не столь высоким спросом. В центре внимания сегодня – итоги заседания ФРС, на котором регулятор, как ожидается, сообщит о сохранении ключевой ставки в течение продолжительного времени и подведет итоги завершающейся в конце месяца второй программы выкупа активов. Наиболее важными являются намеки на возможность запуска дополнительных мер стимулирования, а также прояснение ситуации по срокам возможной exitstrategy(т.е. сокращения баланса ФРС). Тем временем, давление на рынок нефти сохраняется: Саудовская Аравия продолжает наращивать поставки нефти на рынок сверх квот за счет дозагрузки свободных мощностей, опасаясь, что европейский долговой кризис и антиинфляционные меры Китая могут ослабить темпы роста мировой экономики и сократить спрос на топливо. В настоящее время Саудовская Аравия контрактует поставки на август, при этом минимальной ценой поставки является уровень 88 долл./барр. в пересчете на эталонный сорт WTI, что ниже текущего уровня на 6%. В целом товарные рынки выглядят достаточно уязвимо, уступая по динамике фондовым рынкам ввиду близости окончания QE2 в США.

Российский рынок акций, после слабых утренних попыток продолжить рост, начатый накануне, умеренно снижется, консолидируясь у 200-дневной средней в ожидании формирования направленного движения зарубежных рынков. Хотя потенциал коррекционного роста, на наш взгляд, не исчерпан (мы все же ждем краткосрочного тестирования индексом ММВБ диапазона 1650-1670 пунктов), рынок в целом выглядит готовым возобновить движение в направлении следующих целей понижательного тренда (1570-1600 пунктов) в конце месяца.

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу