Евро грозит худший квартал с 2024 года на фоне последствий нефтяного кризиса

США, как крупный производитель нефти, выигрывают, в то время как Европейский центральный банк сталкивается с экономическим спадом и инфляцией.

Евро переживает сложный период, приближаясь к худшим показателям с 2024 года. Конфликт на Ближнем Востоке усиливает зависимость Европы от импорта энергоносителей, что негативно сказывается на экономике региона.

За текущий квартал евро упал примерно на 2%, достигнув отметки в 1,15 доллара. В марте он потерял 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым значительным снижением с июля. В конце января евро достиг максимального уровня за почти пять лет, преодолев отметку в 1,20 доллара. Однако стратеги Morgan Stanley во главе с Дэвидом Адамсом прогнозируют дальнейшее снижение курса до 1,13 доллара в ближайшее время.

Рост цен на нефть до 115 долларов за баррель и закрытие Ормузского пролива Ираном вызывают опасения, напоминающие ситуацию 2022 года, когда начало конфликта России и Украины привело к удару по европейским рынкам и укреплению доллара. В то время как США, являясь крупным производителем нефти, выигрывают, Европейский центральный банк сталкивается с инфляцией, вызванной подорожанием энергоносителей, и снижением экономической активности.

Финансовые рынки ожидают три повышения процентных ставок в этом году, что контрастирует с прогнозами всего нескольких недель назад, когда вероятность снижения ставок составляла 35%. Оптимизм относительно фискальной политики Германии и увеличения оборонных расходов ослабевает, а ОЭСР снизила прогнозы экономического роста. Германия и Италия рассматривают возможность пересмотра своих официальных прогнозов.

Инфляция в Германии, согласно данным по энергоресурсам, достигнет самого высокого уровня более чем за год.

Несмотря на то что высокие процентные ставки обычно поддерживают валюту в условиях сильной экономики, в условиях ближневосточных потрясений, ограничивающих предложение, это не так. Страны Персидского залива сокращают зарубежные инвестиции на фоне кризиса, что усиливает негативное влияние ужесточения глобальных финансовых условий на чувствительные к росту валюты, такие как евро, как отмечают в ING.

Опционные контракты предсказывают более серьёзные потери, чем 1,20 доллара за евро к концу года, как прогнозируют аналитики в опросе Bloomberg. За считанные недели рынок перешел от оптимистичных прогнозов по евро к более пессимистичным.

Спрос на защиту от ослабления евро достиг максимума за четыре года в начале месяца. В прошлом году трейдеры стабильно платили значительную премию за ставки на укрепление евро, но сейчас настроения стали нейтральными.

Евро сохраняет устойчивый спрос на защиту по сравнению с защитными активами и сырьевыми валютами: медвежьи опционные ставки на евро преобладают почти в четыре раза по сравнению с иеной. Позиционирование против швейцарского франка и австралийского доллара также склоняется в негативную сторону, хотя и менее заметно.

Тем не менее, ситуация на валютных рынках не является полностью пессимистичной для евро.

По данным Depository Trust & Clearing Corporation, опубликованных в этом месяце, трейдеры вкладывают более чем в четыре раза больше средств в ставки на укрепление евро по отношению к британскому фунту, чем в ставки на его падение.