В среду, 22 июня, торги на российском рынке акций открылись достаточно нейтрально. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру среды, смешанный. Накануне американские фондовые индексы завершили сессию неплохим приростом, обеспеченным ожиданиями стабилизации ситуации в Греции и опубликованной статистикой по продажам на вторичном рынке жилья, которая оказалась лучше прогнозов. Стоит отметить, что референдум по поводу доверия к кабинету премьер-министра Греции Георгиос Папандреу прошел успешно - за доверие проголосовало 155 депутатов правящей партии.
В среду с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали небольшое снижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов, однако все же преобладали позитивные настроения. Промышленные металлы пока преимущественно теряют в стоимости. Нефть после снижения накануне консолидируется около достигнутых уровней - на 11:30 мск котировки марки Brent колебались около отметки 111,05 долл./барр. Что же касается российского рынка акций, то после некоторого "топтания на месте" оба отечественных индикатора все же двинулись вниз, при этом давление продавцов постепенно нарастало. Однако через небольшой промежуток времени напор продавцов несколько ослаб, и индексы сумели немного отыграть потери. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ потерял 0,60%, достигнув 1625,54 пункта, объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 11,37 млрд руб. Индекс РТС к 12:30 мск снизился до 1866 пунктов (-0,34%), RTS Standard - до 11049,43 пункта (-0,66%). Общий объем торгов в РТС к указанному времени составил 81,323 млрд руб., в RTS Standard - 3,269 млрд руб.
По мнению аналитика Банка Москвы Юрия Волова, голосование по вотуму доверия правительства Греции является лишь первым (и, возможно, самым простым) этапом по разрешению экономических проблем в этой стране, и "заряд бодрости", который накануне получили мировые рынки, в среду постепенно угасает. Кроме того, цены на нефть марки Brent упали до минимума за месяц, что также не прибавляет оптимизма относительно динамики российского рынка акций в среду, подчеркнул специалист. В свою очередь аналитики ИГ "Норд Капитал" полагают, что в первой половине дня вероятно продолжение консолидации рынка в границах локальных уровней поддержки и сопротивления. Ближайшими поддержками являются отметки 1625, 1610 пунктов по индексу ММВБ, сопротивлениями остаются недавние уровни 1642, 1660 п. Среди значимых статистических показателей, способных оказать влияние на ход торгов, эксперты рекомендуют обратить внимание на данные по новым промышленным заказам (13:00 мск) и индекс потребительского доверия (18:00 мск) еврозоны. В США ожидается выход индекса цен на жилье (18:00 мск) и еженедельных данных по запасам нефти и нефтепродуктов (18:30 мск). С точки зрения специалистов, в ожидании решения и комментариев по учетной ставке в США наиболее вероятно традиционное затишье рынка с продолжением бокового движения. Эту важную новость российский рынок будет отыгрывать уже в четверг.
Во вторник цены на нефть марки Brent просели, что, по мнению аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, было обусловлено публикацией данных по запасам нефти и нефтепродуктов от API. Согласно оглашенным данным, запасы сырой нефти сократились лишь на 0,081 млн барр., в то время как прогнозировалось падение на 1,4 млн барр. Запасы бензина, вопреки ожидавшемуся росту на 1 млн барр., сократились на 1,516 млн барр., но данный фактор лишь частично нивелировал падение, вызванное приостановкой тенденции резкого сокращения запасов сырой нефти (за предыдущие 2 недели запасы нефти сократились более чем на 8,5 млн барр.). С ее точки зрения, тестирование отметки 110 долл./барр. по фьючерсу на нефть марки Brent также было связано с сигналами с валютного рынка: пара евро/доллар корректировалась вниз и ушла ниже отметки 1,44. На текущий момент котировки нефти консолидируются около достигнутых уровней, а акции российских нефтегазовых компаний преимущественно теряют в стоимости. Так, акции "Сургутнефтегаза" к 12:30 мск снизились на 0,34%, ЛУКОЙЛа - на 0,07%, "Роснефти" - на 0,85%, "Татнефти" - на 0,49%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,92%, "Газпрома" - на 0,65%, НОВАТЭКа - на 1,10%. Исключение пока только составили акции "Газпром нефти", которые к указанному времени выросли на 0,10%. Накануне "Татнефть" опубликовала отчетность за I квартал 2011г., которая, как считает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников, оказалась сильной. С точки зрения экономиста, освоение технологий добычи тяжелой нефти при сохранении высоких цен на нефть позволит этой компании существенно нарастить объемы производства. По фундаментальным показателям акции "Татнефти" сохраняют потенциал для дальнейшего роста 20% от текущих уровней, резюмировал специалист.
Во вторник состоялось очередное собрание акционеров "Норникеля", на котором был переизбран совет директоров компании. Как подчеркнули аналитики Банка Москвы, формально больших изменений по сравнению с прошлым советом не произошло: 12 из 13 членов СД сохранили свои позиции, а вместо представителя менеджмента ГМК и бывшего топ-менеджера "Интерроса" А. Клишаса был избран рекомендованный ISS и поддержанный "Интерросом" независимый директор Энос Банда. Несмотря на минимальные изменения в новом совете директоров ГМК, теперь формально у неофициального альянса "Интерроса", менеджмента и трейдера Trafigura (купившего квазиказначейские акции ГМК в прошлом году) всего 6 мест из 13, то есть отсутствует большинство. Остальные 7 мест у независимых директоров (3), представителей "Русала" и поддерживаемого компанией А. Волошина (3), и представителя "Металлоинвеста". Впрочем, из трех избранных независимых директоров двое были поддержаны "Интерросом" (и рекомендованы ISS), а первое же голосование по вопросу избрания Председателя совета (им был избран представитель "Интерроса" А. Бугров) показало, что принципиально расстановка сил в совете не изменилась. Тем не менее, без формального большинства у противоположной стороны у "Русала" теоретически появляется больше шансов на увеличение своего влияния в СД "Норникеля". Пока говорить о каком-либо влиянии на рынок от переизбрания совета директоров компании, на взгляд специалистов, преждевременно. К 12:30 мск "Норникель" потерял 0,84% в стоимости, "Северсталь" - 1,10%, НЛМК - 0,70%, ММК - 1,19%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в цене 0,27%, "Полиметалл" - 0,84%.
Под давлением продавцов в среду находится банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск подешевели на 0,59%, привилегированные - на 0,89%, ВТБ - на 1,68%.
Распродают пока бумаги энергетического сектора: "Интер РАО" к 12:30 мск снизилось на 0,72%, "РусГидро" - на 0,95%, МОЭСК - на 0,66%, "Мосэнерго" - на 0,34%, ФСК ЕЭС - на 0,88%, Холдинг МРСК - на 1,58%.
Не лучшим образом выглядит и телекоммуникационный сектор: обыкновенные акции "Ростелекома" к 12:30 мск потеряли 1,35% в стоимости, привилегированные - 0,76%, МТС - 0,32%.
Что же касается дальнейшей динамики российского рынка акций, то большинство экспертов достаточно осторожны в своих прогнозах, предпочитая все-таки дождаться комментариев от ФРС. "Без преувеличения можно сказать, что вечер среды станет судьбоносным для мировых рынков, по крайней мере с точки зрения среднесрочного сценария", - отмечает старший аналитик "Альфа-банка" Ангелика Генкель. Заявление главы ФРС США после заседания по процентной ставке (большинство экономистов проголосовало за то, что ставка останется на текущем уровне), в соответствии с которым решение по программе QE3 будет отложено на поздний срок, можно будет считать позитивной для рынков новостью, поскольку в начале июня аналитики усмотрели в высказываниях чиновника намек на полный отказ от QE3. Однако последующие заявления, в которых тема QE3 была полностью оставлена без внимания, дали наблюдателям основание считать возможным возвращение к QE 3 осенью 2011 г. Кроме того, в среду рейтинговое агентство Fitch Ratings ослабило опасения участников рынков, заявив, что законодатели США, вероятнее всего, повысят потолок государственного долга до 2 августа. При этом аналитики агентства напомнили, что невыполнение этого условия может привести к пересмотру рейтинга страны на "негативный". Тем не менее, прогноз А.Генкель о положительной динамике индексов до конца июня актуален.
Юлия Минеева
Лидеры рынка: конъюнктура снизила интерес к сетевым компаниям
В первой половине торгов среды, 22 июня, на фоне преобладающего снижения котировок одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "ОГК-2". Хуже рынка торговались обыкновенные акции ОАО "Холдинг МРСК".
Акции ОГК-2 в начале торгов подорожали на 2,28%. К 13:30 мск рост котировок продолжился и составил 2,62%. ООО "Газпром энергохолдинг" в течение двух недель будет готово подать ходатайство в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) об объединении ОАО "ОГК-2" и ОАО "ОГК-6". Об этом сообщил генеральный директор "Газпром энергохолдинга" Денис Федоров. "Сейчас работаем с органами ФАС, завершаем согласование. Я думаю, в течение двух недель будем готовы", - сказал он. Ранее Д.Федоров сообщал, что ОГК-2 и ОГК-6 могут потратить суммарно 8 млрд руб. на выкуп акций у акционеров, не согласных с объединением компаний, - по 4 млрд руб. каждая.
Напомним, в среду акционеры ОГК-2 и ОГК-6 приняли решение о реорганизации компаний в форме присоединения ОГК-6 к ОГК-2. Как поясняется в материалах компаний, ОГК-6 присоединится к ОГК-2 на условиях, предусмотренных договором присоединения, с передачей ОГК-2 всего имущества и обязательств (прав и обязанностей) ОГК-6 и прекращением ее деятельности. На годовых собраниях акционеров компаний также были утверждены договор о присоединении и передаточный акт.
Цена акций ОГК-2 застряла в диапазоне 1,38-1,44 руб./акция, с трудом дается штурм верхней его границы, где проходит первый значимый уровень коррекции Фибоначчи 38,2% (1) от весенней волны снижения. Однако за время консолидации последних недель более оптимистичными стали показания технических индикаторов. Быстрая и медленная линия MACD сблизились, но, похоже, сигнала на продажу здесь не будет, поскольку Stochastic уже побывал в зоне критической перепроданности и начал выходить из нее вверх, давая сигнал к покупкам. Теперь "быки" получат возможность завершить начатое в конце мая и доиграть полноценную коррекцию вверх, доведя котировки до отметки 1,53 руб./акция (2), где проходит уровень коррекции Фибоначчи 61,8% к весенней волне падения. А там уже надо будет смотреть, что это - просто отскок вверх или новая среднесрочная волна роста.
Акции Холдинга МРСК в начале торгов подешевели на 1,95%. К 13:30 мск снижение немного замедлилось и составило 1,69%. Акции компании в среду корректируются в русле общерыночных настроений, а также на фоне не слишком оптимистичного новостного фона вокруг сектора.
Министр энергетики Сергей Шматко намерен воспрепятствовать нефтяным компаниям в их стремлении отказаться от единой энергетической системы в пользу изолированных электростанций, сооруженных ими в непосредственной близости к источникам топлива. Министерство считает, что потеря крупных, проверенных клиентов может привести к подорожанию электроэнергии для прочих потребителей, поскольку усилит перекрестное субсидирование в секторе. Как отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал", цены на оптовом рынке электроэнергии за пределами ЖКХ не регулируются государством, и единственным способом экономически мотивировать клиентов остаться в сети является снижение регионального тарифа на распределение. "По нашему мнению, Минэнерго может попытаться удержать нефтяные компании, предложив им более низкие распределительные тарифы и отдельные регуляторные послабления", - говорят эксперты.
Несмотря на то, что распределительным компаниям не хватает средств, поступающих от операционного денежного потока, им удается финансировать свои инвестиционные программы за счет заимствований и размещения акций. Новый режим тарифного регулирования, утвержденный в декабре 2010г. для большинства российских регионов, предусматривает, что инвестированный капитал будет полностью включен в базу активов, а регулируемая норма доходности в долгосрочной перспективе составит 11%. Однако в свете недавних попыток государства сдержать рост тарифов на электроэнергию все дополнительные доходы распределительных компаний представляются весьма сомнительными, отмечают эксперты. Возмещение отложенной прибыли потребует значительного повышения тарифов в будущем, что ставит под вопрос оправданность данной системы. Кроме того, распределительные компании до сих пор спорят с регулирующими органами по поводу того, следует ли включать в регулируемую базу активов (RAB) мощности, построенные при прямом государственном финансировании.
Эксперты полагают, что отказ нефтяных компаний от объединенной энергосистемы усилит давление на тарифы на электроэнергию, что ударит в основном по распределительному сектору. "Мы не исключаем того, что в этом случае правительство предпочтет удерживать распределительные тарифы на низком уровне и прибегнет к госфинансированию посредством доразмещения или заимствований; на наш взгляд, это отрицательно скажется на миноритариях", - заключили они.
После затяжного падения в апреле-мае текущего года стоимость акций Холдинга МРСК начала корректироваться вверх, однако значительно выше уровня сопротивления 3,9 руб./акция (2) не пошла. По факту преодоления этого уровня представилась возможность порасти до 4,5 руб./акция (3), но "быки" проявили слабость и ограничились круглым уровнем 4 руб./акция. Теперь же происходит обратный процесс, капитализация холдинга стремительно падает. Перегрев еще окончательно не снят, поэтому вероятно продолжение снижения. При этом вряд ли стоит ожидать реализации каких-либо резко негативных сценариев, цена акций Холдинга МРСК вряд ли упадет ниже минимума 2011г. - 3,5 руб./акция (1). Однако эти 7,5% снижения лучше переждать без бумаг, тем более что и на рынке в целом не все гладко.
Спрэд-анализ: Холдинг МРСК попытается уйти выше 3,84 руб./акция
Динамика торгов на российском рынке акций в первой половине дня в среду, 22 июня, была преимущественно нисходящей. После полудня рынок преимущественно находились чуть ниже уровней предыдущего закрытия.
Спрэд между индексами РТС и ММВБ демонстрировал разнонаправленную динамику. В первой четверти торговой сессии темпы снижения индекса РТС обуславливало сужение спрэда. Однако после полудня ситуация несколько изменилась, индекс РТС оттолкнулся от 1860 пунктов и его темпы снижения резко замедлились. Таким образом, во второй половине торговой сессии индекс ММВБ повторит успех индекса РТС, оттолкнувшись от 1620 пунктов. При позитивном раскладе стоит ожидать завершение торгов в "зеленом" секторе.
Разница между фьючерсным контрактом на индекс РТС и самим индексом в первой половине торговой сессии преимущественно расширялась. Основной причиной подобной динамики стали более быстрые темпы снижения фьючерсного контракта. При улучшении внешнего фона можно говорить, что во второй половине торговой сессии снижение фьючерсного контракта замедлиться, что может привести к сокращению разницы, вплоть до 25 пунктов.
Спрэд между обыкновенными и привилегированными бумагами Сбербанка на торговой сессии в среду демонстрировал смешанную динамику. После полудня темпы снижения привилегированных бумаг оказались несколько быстрее, чем у обыкновенных. Это говорит о вероятности расширения спрэда во второй половине дня. Однако ожидать существенных изменений не приходится.
Среди наиболее ликвидных представителей акций второго эшелона более интересную динамику демонстрировали бумаги Холдинга МРСК. Первый час нынешней торговой сессии "быкам" удавалось удерживать отметку 3,84 руб./акция. Однако после 11:30 мск продавцы оказались сильнее и снижение ускорилось. Таким образом, вплоть до конца нынешней недели все силы покупателей будут брошены на возвращение уровня 3,84 руб./акция
В среду с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали небольшое снижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов, однако все же преобладали позитивные настроения. Промышленные металлы пока преимущественно теряют в стоимости. Нефть после снижения накануне консолидируется около достигнутых уровней - на 11:30 мск котировки марки Brent колебались около отметки 111,05 долл./барр. Что же касается российского рынка акций, то после некоторого "топтания на месте" оба отечественных индикатора все же двинулись вниз, при этом давление продавцов постепенно нарастало. Однако через небольшой промежуток времени напор продавцов несколько ослаб, и индексы сумели немного отыграть потери. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ потерял 0,60%, достигнув 1625,54 пункта, объем торгов на ФБ ММВБ к указанному времени составил 11,37 млрд руб. Индекс РТС к 12:30 мск снизился до 1866 пунктов (-0,34%), RTS Standard - до 11049,43 пункта (-0,66%). Общий объем торгов в РТС к указанному времени составил 81,323 млрд руб., в RTS Standard - 3,269 млрд руб.
По мнению аналитика Банка Москвы Юрия Волова, голосование по вотуму доверия правительства Греции является лишь первым (и, возможно, самым простым) этапом по разрешению экономических проблем в этой стране, и "заряд бодрости", который накануне получили мировые рынки, в среду постепенно угасает. Кроме того, цены на нефть марки Brent упали до минимума за месяц, что также не прибавляет оптимизма относительно динамики российского рынка акций в среду, подчеркнул специалист. В свою очередь аналитики ИГ "Норд Капитал" полагают, что в первой половине дня вероятно продолжение консолидации рынка в границах локальных уровней поддержки и сопротивления. Ближайшими поддержками являются отметки 1625, 1610 пунктов по индексу ММВБ, сопротивлениями остаются недавние уровни 1642, 1660 п. Среди значимых статистических показателей, способных оказать влияние на ход торгов, эксперты рекомендуют обратить внимание на данные по новым промышленным заказам (13:00 мск) и индекс потребительского доверия (18:00 мск) еврозоны. В США ожидается выход индекса цен на жилье (18:00 мск) и еженедельных данных по запасам нефти и нефтепродуктов (18:30 мск). С точки зрения специалистов, в ожидании решения и комментариев по учетной ставке в США наиболее вероятно традиционное затишье рынка с продолжением бокового движения. Эту важную новость российский рынок будет отыгрывать уже в четверг.
Во вторник цены на нефть марки Brent просели, что, по мнению аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, было обусловлено публикацией данных по запасам нефти и нефтепродуктов от API. Согласно оглашенным данным, запасы сырой нефти сократились лишь на 0,081 млн барр., в то время как прогнозировалось падение на 1,4 млн барр. Запасы бензина, вопреки ожидавшемуся росту на 1 млн барр., сократились на 1,516 млн барр., но данный фактор лишь частично нивелировал падение, вызванное приостановкой тенденции резкого сокращения запасов сырой нефти (за предыдущие 2 недели запасы нефти сократились более чем на 8,5 млн барр.). С ее точки зрения, тестирование отметки 110 долл./барр. по фьючерсу на нефть марки Brent также было связано с сигналами с валютного рынка: пара евро/доллар корректировалась вниз и ушла ниже отметки 1,44. На текущий момент котировки нефти консолидируются около достигнутых уровней, а акции российских нефтегазовых компаний преимущественно теряют в стоимости. Так, акции "Сургутнефтегаза" к 12:30 мск снизились на 0,34%, ЛУКОЙЛа - на 0,07%, "Роснефти" - на 0,85%, "Татнефти" - на 0,49%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,92%, "Газпрома" - на 0,65%, НОВАТЭКа - на 1,10%. Исключение пока только составили акции "Газпром нефти", которые к указанному времени выросли на 0,10%. Накануне "Татнефть" опубликовала отчетность за I квартал 2011г., которая, как считает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников, оказалась сильной. С точки зрения экономиста, освоение технологий добычи тяжелой нефти при сохранении высоких цен на нефть позволит этой компании существенно нарастить объемы производства. По фундаментальным показателям акции "Татнефти" сохраняют потенциал для дальнейшего роста 20% от текущих уровней, резюмировал специалист.
Во вторник состоялось очередное собрание акционеров "Норникеля", на котором был переизбран совет директоров компании. Как подчеркнули аналитики Банка Москвы, формально больших изменений по сравнению с прошлым советом не произошло: 12 из 13 членов СД сохранили свои позиции, а вместо представителя менеджмента ГМК и бывшего топ-менеджера "Интерроса" А. Клишаса был избран рекомендованный ISS и поддержанный "Интерросом" независимый директор Энос Банда. Несмотря на минимальные изменения в новом совете директоров ГМК, теперь формально у неофициального альянса "Интерроса", менеджмента и трейдера Trafigura (купившего квазиказначейские акции ГМК в прошлом году) всего 6 мест из 13, то есть отсутствует большинство. Остальные 7 мест у независимых директоров (3), представителей "Русала" и поддерживаемого компанией А. Волошина (3), и представителя "Металлоинвеста". Впрочем, из трех избранных независимых директоров двое были поддержаны "Интерросом" (и рекомендованы ISS), а первое же голосование по вопросу избрания Председателя совета (им был избран представитель "Интерроса" А. Бугров) показало, что принципиально расстановка сил в совете не изменилась. Тем не менее, без формального большинства у противоположной стороны у "Русала" теоретически появляется больше шансов на увеличение своего влияния в СД "Норникеля". Пока говорить о каком-либо влиянии на рынок от переизбрания совета директоров компании, на взгляд специалистов, преждевременно. К 12:30 мск "Норникель" потерял 0,84% в стоимости, "Северсталь" - 1,10%, НЛМК - 0,70%, ММК - 1,19%. "Полюс золото" к указанному времени потеряло в цене 0,27%, "Полиметалл" - 0,84%.
Под давлением продавцов в среду находится банковский сектор: обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск подешевели на 0,59%, привилегированные - на 0,89%, ВТБ - на 1,68%.
Распродают пока бумаги энергетического сектора: "Интер РАО" к 12:30 мск снизилось на 0,72%, "РусГидро" - на 0,95%, МОЭСК - на 0,66%, "Мосэнерго" - на 0,34%, ФСК ЕЭС - на 0,88%, Холдинг МРСК - на 1,58%.
Не лучшим образом выглядит и телекоммуникационный сектор: обыкновенные акции "Ростелекома" к 12:30 мск потеряли 1,35% в стоимости, привилегированные - 0,76%, МТС - 0,32%.
Что же касается дальнейшей динамики российского рынка акций, то большинство экспертов достаточно осторожны в своих прогнозах, предпочитая все-таки дождаться комментариев от ФРС. "Без преувеличения можно сказать, что вечер среды станет судьбоносным для мировых рынков, по крайней мере с точки зрения среднесрочного сценария", - отмечает старший аналитик "Альфа-банка" Ангелика Генкель. Заявление главы ФРС США после заседания по процентной ставке (большинство экономистов проголосовало за то, что ставка останется на текущем уровне), в соответствии с которым решение по программе QE3 будет отложено на поздний срок, можно будет считать позитивной для рынков новостью, поскольку в начале июня аналитики усмотрели в высказываниях чиновника намек на полный отказ от QE3. Однако последующие заявления, в которых тема QE3 была полностью оставлена без внимания, дали наблюдателям основание считать возможным возвращение к QE 3 осенью 2011 г. Кроме того, в среду рейтинговое агентство Fitch Ratings ослабило опасения участников рынков, заявив, что законодатели США, вероятнее всего, повысят потолок государственного долга до 2 августа. При этом аналитики агентства напомнили, что невыполнение этого условия может привести к пересмотру рейтинга страны на "негативный". Тем не менее, прогноз А.Генкель о положительной динамике индексов до конца июня актуален.
Юлия Минеева
Лидеры рынка: конъюнктура снизила интерес к сетевым компаниям
В первой половине торгов среды, 22 июня, на фоне преобладающего снижения котировок одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "ОГК-2". Хуже рынка торговались обыкновенные акции ОАО "Холдинг МРСК".
Акции ОГК-2 в начале торгов подорожали на 2,28%. К 13:30 мск рост котировок продолжился и составил 2,62%. ООО "Газпром энергохолдинг" в течение двух недель будет готово подать ходатайство в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) об объединении ОАО "ОГК-2" и ОАО "ОГК-6". Об этом сообщил генеральный директор "Газпром энергохолдинга" Денис Федоров. "Сейчас работаем с органами ФАС, завершаем согласование. Я думаю, в течение двух недель будем готовы", - сказал он. Ранее Д.Федоров сообщал, что ОГК-2 и ОГК-6 могут потратить суммарно 8 млрд руб. на выкуп акций у акционеров, не согласных с объединением компаний, - по 4 млрд руб. каждая.
Напомним, в среду акционеры ОГК-2 и ОГК-6 приняли решение о реорганизации компаний в форме присоединения ОГК-6 к ОГК-2. Как поясняется в материалах компаний, ОГК-6 присоединится к ОГК-2 на условиях, предусмотренных договором присоединения, с передачей ОГК-2 всего имущества и обязательств (прав и обязанностей) ОГК-6 и прекращением ее деятельности. На годовых собраниях акционеров компаний также были утверждены договор о присоединении и передаточный акт.
Цена акций ОГК-2 застряла в диапазоне 1,38-1,44 руб./акция, с трудом дается штурм верхней его границы, где проходит первый значимый уровень коррекции Фибоначчи 38,2% (1) от весенней волны снижения. Однако за время консолидации последних недель более оптимистичными стали показания технических индикаторов. Быстрая и медленная линия MACD сблизились, но, похоже, сигнала на продажу здесь не будет, поскольку Stochastic уже побывал в зоне критической перепроданности и начал выходить из нее вверх, давая сигнал к покупкам. Теперь "быки" получат возможность завершить начатое в конце мая и доиграть полноценную коррекцию вверх, доведя котировки до отметки 1,53 руб./акция (2), где проходит уровень коррекции Фибоначчи 61,8% к весенней волне падения. А там уже надо будет смотреть, что это - просто отскок вверх или новая среднесрочная волна роста.
Акции Холдинга МРСК в начале торгов подешевели на 1,95%. К 13:30 мск снижение немного замедлилось и составило 1,69%. Акции компании в среду корректируются в русле общерыночных настроений, а также на фоне не слишком оптимистичного новостного фона вокруг сектора.
Министр энергетики Сергей Шматко намерен воспрепятствовать нефтяным компаниям в их стремлении отказаться от единой энергетической системы в пользу изолированных электростанций, сооруженных ими в непосредственной близости к источникам топлива. Министерство считает, что потеря крупных, проверенных клиентов может привести к подорожанию электроэнергии для прочих потребителей, поскольку усилит перекрестное субсидирование в секторе. Как отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал", цены на оптовом рынке электроэнергии за пределами ЖКХ не регулируются государством, и единственным способом экономически мотивировать клиентов остаться в сети является снижение регионального тарифа на распределение. "По нашему мнению, Минэнерго может попытаться удержать нефтяные компании, предложив им более низкие распределительные тарифы и отдельные регуляторные послабления", - говорят эксперты.
Несмотря на то, что распределительным компаниям не хватает средств, поступающих от операционного денежного потока, им удается финансировать свои инвестиционные программы за счет заимствований и размещения акций. Новый режим тарифного регулирования, утвержденный в декабре 2010г. для большинства российских регионов, предусматривает, что инвестированный капитал будет полностью включен в базу активов, а регулируемая норма доходности в долгосрочной перспективе составит 11%. Однако в свете недавних попыток государства сдержать рост тарифов на электроэнергию все дополнительные доходы распределительных компаний представляются весьма сомнительными, отмечают эксперты. Возмещение отложенной прибыли потребует значительного повышения тарифов в будущем, что ставит под вопрос оправданность данной системы. Кроме того, распределительные компании до сих пор спорят с регулирующими органами по поводу того, следует ли включать в регулируемую базу активов (RAB) мощности, построенные при прямом государственном финансировании.
Эксперты полагают, что отказ нефтяных компаний от объединенной энергосистемы усилит давление на тарифы на электроэнергию, что ударит в основном по распределительному сектору. "Мы не исключаем того, что в этом случае правительство предпочтет удерживать распределительные тарифы на низком уровне и прибегнет к госфинансированию посредством доразмещения или заимствований; на наш взгляд, это отрицательно скажется на миноритариях", - заключили они.
После затяжного падения в апреле-мае текущего года стоимость акций Холдинга МРСК начала корректироваться вверх, однако значительно выше уровня сопротивления 3,9 руб./акция (2) не пошла. По факту преодоления этого уровня представилась возможность порасти до 4,5 руб./акция (3), но "быки" проявили слабость и ограничились круглым уровнем 4 руб./акция. Теперь же происходит обратный процесс, капитализация холдинга стремительно падает. Перегрев еще окончательно не снят, поэтому вероятно продолжение снижения. При этом вряд ли стоит ожидать реализации каких-либо резко негативных сценариев, цена акций Холдинга МРСК вряд ли упадет ниже минимума 2011г. - 3,5 руб./акция (1). Однако эти 7,5% снижения лучше переждать без бумаг, тем более что и на рынке в целом не все гладко.
Спрэд-анализ: Холдинг МРСК попытается уйти выше 3,84 руб./акция
Динамика торгов на российском рынке акций в первой половине дня в среду, 22 июня, была преимущественно нисходящей. После полудня рынок преимущественно находились чуть ниже уровней предыдущего закрытия.
Спрэд между индексами РТС и ММВБ демонстрировал разнонаправленную динамику. В первой четверти торговой сессии темпы снижения индекса РТС обуславливало сужение спрэда. Однако после полудня ситуация несколько изменилась, индекс РТС оттолкнулся от 1860 пунктов и его темпы снижения резко замедлились. Таким образом, во второй половине торговой сессии индекс ММВБ повторит успех индекса РТС, оттолкнувшись от 1620 пунктов. При позитивном раскладе стоит ожидать завершение торгов в "зеленом" секторе.
Разница между фьючерсным контрактом на индекс РТС и самим индексом в первой половине торговой сессии преимущественно расширялась. Основной причиной подобной динамики стали более быстрые темпы снижения фьючерсного контракта. При улучшении внешнего фона можно говорить, что во второй половине торговой сессии снижение фьючерсного контракта замедлиться, что может привести к сокращению разницы, вплоть до 25 пунктов.
Спрэд между обыкновенными и привилегированными бумагами Сбербанка на торговой сессии в среду демонстрировал смешанную динамику. После полудня темпы снижения привилегированных бумаг оказались несколько быстрее, чем у обыкновенных. Это говорит о вероятности расширения спрэда во второй половине дня. Однако ожидать существенных изменений не приходится.
Среди наиболее ликвидных представителей акций второго эшелона более интересную динамику демонстрировали бумаги Холдинга МРСК. Первый час нынешней торговой сессии "быкам" удавалось удерживать отметку 3,84 руб./акция. Однако после 11:30 мск продавцы оказались сильнее и снижение ускорилось. Таким образом, вплоть до конца нынешней недели все силы покупателей будут брошены на возвращение уровня 3,84 руб./акция
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба