Наш взгляд на рынок акций: возобновление снижения индекса ММВБ ниже 1600 пунктов в ближайшей перспективе по-прежнему остается нашим базовым сценарием

Ожидания от заседания ФРС не вполне оправдались. С одном стороны, регулятор подтвердил вчера намерение завершить QE2, сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, дав прогноз об отсутствии планов ее изменения в течение ближайших минимум 2-3 заседаний, а также убедил инвесторов в сохранении намерений сохранить размер своего баланса на рекордном уровне (через механизм реинвестирования). Более того, Федрезерв оставил за собой простор для принятия дополнительных действий, включая очередной выкуп казначейских облигаций в случае ухудшения рыночных условий. Одним из таких условий, как отметил Б. Бернанке, может стать дефолт Греции, который может самым негативным образом отразиться на рынках и реальной экономике. С другой, - американский ЦБ четких указаний на возможность запуска QE3 и сроки сохранения имеющихся стимулов (т.е. расширенного баланса) не дал, побудив часть краткосрочных инвесторов зафиксировать рост предыдущих дней. На наш взгляд, негативный эффект от заседания будет непродолжительным: основные позиции ФРС соответствуют консенсусу рынка. Мы полагаем, что в конце недели, помимо статданных по США, основное внимание инвесторов будет обращено на саммит ЕС, на котором может быть представлен план спасения Греции (хотя, очевидно, что конкретных решений по Греции на нем принято не будет). До конца этой недели мы ожидаем сохранения на рынках умеренно негативной динамики, которую могут усилить статданные по США. На следующей неделе Греция останется в центре внимания. Во вторник парламент Греции рассмотрит сокращение бюджетных расходов и продажи активов, а 3 июля министры финансов ЕС примут решение по предоставлению ей дополнительной помощи. Сегодня были опубликованы первые данные по деловой активности в КНР (flashPMIупал до 50,1 пункта) и в ЕС (по Франции и Германии flashPMIв промсекторе снизились, в целом по ЕС – снизились PMIи в пром-сти и секторе услуг), задавая негативные ожидания как по индексу ISM (выйдет 1 июля), так и по региональным индексам PMIв промышленности. Учитывая, что на следующей неделе официально завершится QE2, мы ждем сохранения волатильности на рынках.

Мы сохраняем наш краткосрочный прогноз по российскому рынку, ожидая возобновления движения в направлении следующих целей понижательного тренда (1570-1600 пкт по индексу ММВБ) на следующей неделе. Однако до его начала мы считаем вероятным увидеть (в ближайшие дни, при ослаблении коррекции на рынке нефти), реализацию имеющегося потенциала коррекционного роста (диапазон 1650-1670 пкт).

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу