Мы ждем слабовыраженного изменения индексов при открытии торгов акциями

Сегодня состоится голосование в Парламенте Греции по поводу принятия 5-тилетнего плана сокращения бюджетных расходов и продажи активов объемом 78 млрд. евро, а завтра на повестке дня – отдельное голосование за пакет мер по ускорению экономических реформ и создание специального агентства по приватизации. Планы кабинета Г. Папандреу по ужесточению бюджетной политики привели к наиболее массовым за более чем 35 лет забастовкам. Основная интрига состоит в очень шатком большинстве социалистической коалиции, а потому итоги голосования практически непредсказуемы. В случае отклонения Парламентом проекта бюджета Греция не получит очередной транш помощи от МВФ и теоретически может допустить дефолт уже 15 июля – срок погашения ближайших облигаций. Кроме того, переговоры о предоставлении дополнительной помощи в рамках второго раунда также будут приостановлены. В случае же его одобрения (рынки закладываются именно на этот сценарий) почти наверняка будет проведена реструктуризация в рамках сложившегося по итогам переговоров французских и немецких банков консенсуса: обмен облигаций до 3-х лет на новые 30-ти летние бумаги, создание SPV-структуры для большей защиты кредиторов. В этом случае рейтинговые агентства могут признать ее фактически дефолтом, однако для держателей CDSэто не будет являться кредитным событием и, скорее всего, не приведет к коллапсу на кредитных и денежных рынках Европы. Американский рынок акций вчера завершил формирование технической фигуры double-dip, отскочив от уровня 200-дневной средней и показав по итогам дня уверенный рост. Ситуация на рынке нефти улучшилась на фоне открытой конфронтации ОПЕК и МЭА по поводу дополнительных поставок нефти на рынок, котировки Brentпостепенно движутся в направлении 110 долл./барр. несмотря на неоднозначную первую порцию еженедельных данных по рынку топлива в США. Технически рынки готовы продолжить повышение, однако обилие значимых поводов для внезапной смены настроений (помимо Греции и ОПЕК, появились сообщения о затруднениях с привлечением финансирования штатом Нью-Джерси, а отношение инвесторов к перспективам рынков по завершению остаются умеренно негативными) не дает нам оснований ожидать продолжения ралли. Мы ждем очередного волатильного дня.

Российский рынок акций сегодня может начать день у отметок предыдущего закрытия, в первой половине дня активных действий инвесторов может не последовать. С одной стороны, надежды на положительные итоги голосования в Греции высоки, призыв ОПЕК немедленно свернуть выброс на рынок части стратегических резервов МЭА поддерживает нефть, а технический потенциал текущего роста по индексу ММВБ мы оцениваем примерно в 1%-1,5%. С другой – фондовые рынки не сломили сформированные с мая понижательные тренды и риски внезапной смены настроений на рынках повышаются. Мы ждем, что после открытия европейских бирж и вслед за первыми новостям из Греции последуют резкие колебания индексов

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу