Цены на золото достигли пика 2 мая - 1575 долл./унция, затем отступили и в последнее время колеблются в диапазоне 1460-1560 долл./унция. "Денежно-кредитная политика и ситуация с ликвидностью становятся менее благоприятными для рынка золота, особенно на фоне окончания второго раунда валютного стимулирования в США. Тем не менее, реальные процентные ставки в большинстве развитых стран по-прежнему негативны, что оказывает поддержку ценам", - комментирует текущую ситуацию на рынке золота аналитик по рынку драгоценных металлов BNP Paribas Анна-Лаура Трембле.
"Наш взгляд на рынок золота существенно не изменился со времени последнего обзора (15 июня), как не изменилась и наша оценка рисков для основного сценария", - отмечает она. По мнению эксперта, возможными факторами роста цен могут стать более значительное, чем ожидалось, инфляционное давление (в особенности в Азии), углубление кризиса в еврозоне или реализация третьего этапа валютного стимулирования в США. В этих случаях цены на золото превысят прогнозы, заложенные в текущем сценарии, предупреждает аналитик. С другой стороны, США могут повысить процентные ставки скорее, чем ожидается в данный момент, что негативно отразится на ценах на золото.
Инфляционное давление в последние месяцы являлось одним из драйверов спроса на физическое золото, в особенности в странах Азии. В то время как в развитых странах процент инфляции демонстрировал смешанную динамику (в США показатель CPI вырос в мае до 3,6% в годовом исчислении г против 2,7% в марте, а в еврозоне рост CPI остался на мартовском уровне - 2,7%), на развивающихся рынках инфляция представляла серьезный повод для беспокойства. Так, с растущей инфляцией столкнулись две крупнейшие страны-потребителя золота: в Китае показатель CPI сейчас составляет 5,5% в годовом исчислении, а в Индии приближается к отметке 9%.
Между тем Народный банка Китая ясно дал понять, что инфляции предпочитает экономический рост. Поскольку темпы роста китайской экономики не так давно упали ниже 9% (являющихся целевым уровнем правительства), страна может изменить курс денежно-кредитной политики, полагает А.-Л.Трембле. Экономисты BNP Paribas ожидают, что летом Китай продолжит поднимать процентные ставки, а затем - к концу года - ослаблять денежно-кредитную политику. Все больше признаков того, что инфляция становится препятствием экономическому росту, появляется в Индии, а также в других странах развивающегося рынка - Бразилии и России.
"Роста инфляционного давления достаточно, чтобы объяснить резкое повышение спроса на золото, в особенности в Индии и Китае, - считает аналитик. - Потребители стремятся хеджировать средства от роста цен. Мы рассматриваем этот взлет инфляции, движимый ценами на продукты питания и энергоносители, как временный. Инфляция должна начать замедляться к концу 2011г. и в 2012г., по мере того, как будет сходить на нет эффект базы от повышения цен на сырьевые товары".
В то время как финансовые и денежно-кредитные условия постепенно станут менее позитивными для рынка золота, спрос на металл как спасительную гавань будет по-прежнему оказывать поддержку ценам. Источником такого спроса является целый ряд факторов во главе с суверенными рисками. За последние полмесяца события на периферии еврозоны заняли центральное место в умах инвесторов. Однако внимание участников рынка направлено и на США, которые ко 2 августа могут достичь долгового потолка. В этом случае золото получит преимущество от своего статуса альтернативной валюты, считает эксперт. Среди других источников спроса - институциональные и розничные инвесторы, а также центробанки. В то время как аппетит первых к золоту снижается по сравнению с 2010г., интерес розничных инвесторов и центробанков остается высоким.
Корреляция цен на золото с динамикой доллара в последние три месяца демонстрировала неустойчивость. По мнению аналитика, причиной отсутствия высокого уровня корреляции с долларом является то, что золото также служит хеджем от слабости другой валюты. Кроме того, в определенных условиях роль спасительной гавани может временно взять на себя и доллар. Так что в текущем и следующем годах корреляция золота и американской валюты вряд ли будет значимым драйвером рынка золота. С другой стороны, хорошей поддержкой по-прежнему будет спрос на золото как защиту от обесценивания бумажных валют.
Тем временем, добыча золота в основных золотодобывающих странах показала хорошую динамику. Правда, после двух сильных лет признаки вялости показывают поставки золотого лома. В BNP Paribas весьма незначительно изменили прогноз цен на золото по сравнению с серединой июня. Согласно этим оценкам, в 2011г. средняя цена на золото составит 1510 долл./унция, а в 2012г. - 1600 долл./унция.
Валентина Гаврикова
Дневной обзор рынка золота: Цена остается ниже 1500 долл./унция
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) с начала июля остается ниже отметки 1500 долл./унция. Цена AM Fixing по золоту во вторник официально составила 1498,75 долл./унция.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне повысилась относительно предыдущего торгового дня на 3,50 долл./унция, или на 0,2%, корректируясь на текущие цены срочного рынка. На бирже COMEX цены по сделкам с фьючерсами на золото по трем первым позициям держались в диапазоне 1498,6-1500,6 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
4 июля - 1495,25 (AM Fix), 1495,00 (PM Fix);
1 июля - 1492,75 (AM Fix), 1483,00 (PM Fix);
30 июня - 1508,00 (AM Fix), 1505,50 (PM Fix);
29 июня - 1506,00 (AM Fix), 1504,25 (PM Fix);
28 июня - 1502,50 (AM Fix), 1499,00 (PM Fix).
Отметим, по состоянию на 1 июля цена AM Fixing упала до своего минимума почти за семь недель - 1492,75 долл./унция. Тем временем исторические максимумы для официальных цен на золото в Лондоне во вторник составляют:
PM Fixing - 1552,50 долл./унция (22 июня 2011г.);
AM Fixing - 1548,40 долл./унция (7 июня 2011г.).
Старший аналитик ETF Securities Николас Брукс полагает, что в следующие 6-12 месяцев цены на золото будут сильно зависеть от долговой ситуации в Европе, а также от ставок, особенно в США. По его мнению, несмотря на временное решение по Греции, долговой кризис будет продолжаться, и проблемы в дальнейшем могут возникнуть в других странах еврозоны. В то же время в США, учитывая необходимость бюджетного ужесточения, ставки должны будут оставаться низкими в течение продолжительного периода.
Дневной обзор рынка нефти: Игроки передумали продавать фьючерсы
Нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent во вторник, 5 июля, торгуются в положительной ценовой зоне, несмотря на то что день начался снижением котировок.
По состоянию на 14:35 мск цены сделок с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
IPE Brent Crude (август) - 112,25 (+0,77%);
Light, Sweet Crude Oil (август) - 95,52 (+0,61%).
С начала дня нефть на биржах дешевела, что было вызвано укреплением позиций доллара против евро и других валют. Однако в настоящее время нефтяные котировки снова растут. Покупки фьючерсов вызваны ожиданиями возобновления деловой активности в США после завершения трехдневных выходных.
Покупкам нефтяных фьючерсов дополнительно способствует окончание технической коррекции, по результатам которой цены сползли до самых низких значений за четыре дня. Так, за предыдущие две сессии (4 и 1 июля) цена нефти Brent упала на 1,09 долл., в то время как цена WTI фактически снизилась более чем на 70 центов, обеспечив условия для технических покупок. В то же время доллар 5 июля заметно подрос против евро, что препятствует более активным покупкам нефтяных фьючерсов, цены на которые установлены в валюте США.
Поскольку 4 июля в США был нерабочий день, доклад Министерства энергетики страны (United States Department of Energy) о запасамх нефти и нефтепродуктов, который еженедельно публикуется по средам, на этот раз будет представлен на сутки позже - в четверг, 7 июля.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM) снизились более чем на 0,5%. В том числе официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (декабрь) по итогам торгов 5 июля 2011г. на TOCOM составила 54,15 (-0,33) тыс. иен за килолитр (около 106,53 долл./барр.), понизившись за день на 0,6%.
Цена декабрьского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 53,82 (-0,35) тыс. иен/килолитр (порядка 105,87 долл./барр.), понизившись за день на 0,7%.
Middle East Crude Oil - это условная смесь из нефтяных марок Dubai и Oman. Она считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую определит агентство Platts.
"До конца этого года неопределенность в отношении возможности новых акций по дополнительным поставкам нефти Международного энергетического агентства, а также замедление глобальной экономики смогут удержать цены на нефть в районе текущих отметок", - полагает макроэкономист Lloyds Bank Corporate Markets Дэвид Пэйдж. Но в 2012г., с окончанием периода ужесточения в азиатских странах, спрос на нефть начнет повышаться, а цены снова пойдут вверх, считает эксперт.
Цена нефтяной корзины ОПЕК с начала июля превышает 106 долл./барр
Цена нефтяной корзины ОПЕК с начала июля превышает 106 долл./барр. Как сообщил во вторник, 5 июля, секретариат международного нефтяного картеля, корзина ОПЕК по состоянию на отчетную дату 4 июля 2011г. подорожала относительно предыдущего торгового дня на 42 цента, а ее цена существенно не изменилась и официально составила 106,92 долл./барр. Это ее самый высокий показатель после 30 июня с.г.
Нефтяная корзина ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) является одним из ключевых индикаторов мирового рынка нефти. Она отражает среднюю цену нефти, которую поставляют страны этой международной организации нефтяных экспортеров. Расчет цены нефтяной корзины осуществляется ежедневно по рабочим дням по состоянию за предыдущий торговый день секретариатом ОПЕК, который постоянно заседает в Вене.
С января 2009г. корзина ОПЕК представлена 12 марками нефти по числу стран-участниц этой организации:
- Saharan Blend - Алжир;
- Girassol - Ангола;
- Merey - Венесуэла;
- Basra Light - Ирак;
- Iran Heavy - Иран;
- Qatar Marine - Катар;
- Kuwait Export - Кувейт;
- Es Sider - Ливия;
- Bonny Light - Нигерия;
- Murban - ОАЭ;
- Arab Light - Саудовская Аравия;
- Oriente - Эквадор.
"Наш взгляд на рынок золота существенно не изменился со времени последнего обзора (15 июня), как не изменилась и наша оценка рисков для основного сценария", - отмечает она. По мнению эксперта, возможными факторами роста цен могут стать более значительное, чем ожидалось, инфляционное давление (в особенности в Азии), углубление кризиса в еврозоне или реализация третьего этапа валютного стимулирования в США. В этих случаях цены на золото превысят прогнозы, заложенные в текущем сценарии, предупреждает аналитик. С другой стороны, США могут повысить процентные ставки скорее, чем ожидается в данный момент, что негативно отразится на ценах на золото.
Инфляционное давление в последние месяцы являлось одним из драйверов спроса на физическое золото, в особенности в странах Азии. В то время как в развитых странах процент инфляции демонстрировал смешанную динамику (в США показатель CPI вырос в мае до 3,6% в годовом исчислении г против 2,7% в марте, а в еврозоне рост CPI остался на мартовском уровне - 2,7%), на развивающихся рынках инфляция представляла серьезный повод для беспокойства. Так, с растущей инфляцией столкнулись две крупнейшие страны-потребителя золота: в Китае показатель CPI сейчас составляет 5,5% в годовом исчислении, а в Индии приближается к отметке 9%.
Между тем Народный банка Китая ясно дал понять, что инфляции предпочитает экономический рост. Поскольку темпы роста китайской экономики не так давно упали ниже 9% (являющихся целевым уровнем правительства), страна может изменить курс денежно-кредитной политики, полагает А.-Л.Трембле. Экономисты BNP Paribas ожидают, что летом Китай продолжит поднимать процентные ставки, а затем - к концу года - ослаблять денежно-кредитную политику. Все больше признаков того, что инфляция становится препятствием экономическому росту, появляется в Индии, а также в других странах развивающегося рынка - Бразилии и России.
"Роста инфляционного давления достаточно, чтобы объяснить резкое повышение спроса на золото, в особенности в Индии и Китае, - считает аналитик. - Потребители стремятся хеджировать средства от роста цен. Мы рассматриваем этот взлет инфляции, движимый ценами на продукты питания и энергоносители, как временный. Инфляция должна начать замедляться к концу 2011г. и в 2012г., по мере того, как будет сходить на нет эффект базы от повышения цен на сырьевые товары".
В то время как финансовые и денежно-кредитные условия постепенно станут менее позитивными для рынка золота, спрос на металл как спасительную гавань будет по-прежнему оказывать поддержку ценам. Источником такого спроса является целый ряд факторов во главе с суверенными рисками. За последние полмесяца события на периферии еврозоны заняли центральное место в умах инвесторов. Однако внимание участников рынка направлено и на США, которые ко 2 августа могут достичь долгового потолка. В этом случае золото получит преимущество от своего статуса альтернативной валюты, считает эксперт. Среди других источников спроса - институциональные и розничные инвесторы, а также центробанки. В то время как аппетит первых к золоту снижается по сравнению с 2010г., интерес розничных инвесторов и центробанков остается высоким.
Корреляция цен на золото с динамикой доллара в последние три месяца демонстрировала неустойчивость. По мнению аналитика, причиной отсутствия высокого уровня корреляции с долларом является то, что золото также служит хеджем от слабости другой валюты. Кроме того, в определенных условиях роль спасительной гавани может временно взять на себя и доллар. Так что в текущем и следующем годах корреляция золота и американской валюты вряд ли будет значимым драйвером рынка золота. С другой стороны, хорошей поддержкой по-прежнему будет спрос на золото как защиту от обесценивания бумажных валют.
Тем временем, добыча золота в основных золотодобывающих странах показала хорошую динамику. Правда, после двух сильных лет признаки вялости показывают поставки золотого лома. В BNP Paribas весьма незначительно изменили прогноз цен на золото по сравнению с серединой июня. Согласно этим оценкам, в 2011г. средняя цена на золото составит 1510 долл./унция, а в 2012г. - 1600 долл./унция.
Валентина Гаврикова
Дневной обзор рынка золота: Цена остается ниже 1500 долл./унция
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) с начала июля остается ниже отметки 1500 долл./унция. Цена AM Fixing по золоту во вторник официально составила 1498,75 долл./унция.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне повысилась относительно предыдущего торгового дня на 3,50 долл./унция, или на 0,2%, корректируясь на текущие цены срочного рынка. На бирже COMEX цены по сделкам с фьючерсами на золото по трем первым позициям держались в диапазоне 1498,6-1500,6 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
4 июля - 1495,25 (AM Fix), 1495,00 (PM Fix);
1 июля - 1492,75 (AM Fix), 1483,00 (PM Fix);
30 июня - 1508,00 (AM Fix), 1505,50 (PM Fix);
29 июня - 1506,00 (AM Fix), 1504,25 (PM Fix);
28 июня - 1502,50 (AM Fix), 1499,00 (PM Fix).
Отметим, по состоянию на 1 июля цена AM Fixing упала до своего минимума почти за семь недель - 1492,75 долл./унция. Тем временем исторические максимумы для официальных цен на золото в Лондоне во вторник составляют:
PM Fixing - 1552,50 долл./унция (22 июня 2011г.);
AM Fixing - 1548,40 долл./унция (7 июня 2011г.).
Старший аналитик ETF Securities Николас Брукс полагает, что в следующие 6-12 месяцев цены на золото будут сильно зависеть от долговой ситуации в Европе, а также от ставок, особенно в США. По его мнению, несмотря на временное решение по Греции, долговой кризис будет продолжаться, и проблемы в дальнейшем могут возникнуть в других странах еврозоны. В то же время в США, учитывая необходимость бюджетного ужесточения, ставки должны будут оставаться низкими в течение продолжительного периода.
Дневной обзор рынка нефти: Игроки передумали продавать фьючерсы
Нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent во вторник, 5 июля, торгуются в положительной ценовой зоне, несмотря на то что день начался снижением котировок.
По состоянию на 14:35 мск цены сделок с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
IPE Brent Crude (август) - 112,25 (+0,77%);
Light, Sweet Crude Oil (август) - 95,52 (+0,61%).
С начала дня нефть на биржах дешевела, что было вызвано укреплением позиций доллара против евро и других валют. Однако в настоящее время нефтяные котировки снова растут. Покупки фьючерсов вызваны ожиданиями возобновления деловой активности в США после завершения трехдневных выходных.
Покупкам нефтяных фьючерсов дополнительно способствует окончание технической коррекции, по результатам которой цены сползли до самых низких значений за четыре дня. Так, за предыдущие две сессии (4 и 1 июля) цена нефти Brent упала на 1,09 долл., в то время как цена WTI фактически снизилась более чем на 70 центов, обеспечив условия для технических покупок. В то же время доллар 5 июля заметно подрос против евро, что препятствует более активным покупкам нефтяных фьючерсов, цены на которые установлены в валюте США.
Поскольку 4 июля в США был нерабочий день, доклад Министерства энергетики страны (United States Department of Energy) о запасамх нефти и нефтепродуктов, который еженедельно публикуется по средам, на этот раз будет представлен на сутки позже - в четверг, 7 июля.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM) снизились более чем на 0,5%. В том числе официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (декабрь) по итогам торгов 5 июля 2011г. на TOCOM составила 54,15 (-0,33) тыс. иен за килолитр (около 106,53 долл./барр.), понизившись за день на 0,6%.
Цена декабрьского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 53,82 (-0,35) тыс. иен/килолитр (порядка 105,87 долл./барр.), понизившись за день на 0,7%.
Middle East Crude Oil - это условная смесь из нефтяных марок Dubai и Oman. Она считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую определит агентство Platts.
"До конца этого года неопределенность в отношении возможности новых акций по дополнительным поставкам нефти Международного энергетического агентства, а также замедление глобальной экономики смогут удержать цены на нефть в районе текущих отметок", - полагает макроэкономист Lloyds Bank Corporate Markets Дэвид Пэйдж. Но в 2012г., с окончанием периода ужесточения в азиатских странах, спрос на нефть начнет повышаться, а цены снова пойдут вверх, считает эксперт.
Цена нефтяной корзины ОПЕК с начала июля превышает 106 долл./барр
Цена нефтяной корзины ОПЕК с начала июля превышает 106 долл./барр. Как сообщил во вторник, 5 июля, секретариат международного нефтяного картеля, корзина ОПЕК по состоянию на отчетную дату 4 июля 2011г. подорожала относительно предыдущего торгового дня на 42 цента, а ее цена существенно не изменилась и официально составила 106,92 долл./барр. Это ее самый высокий показатель после 30 июня с.г.
Нефтяная корзина ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) является одним из ключевых индикаторов мирового рынка нефти. Она отражает среднюю цену нефти, которую поставляют страны этой международной организации нефтяных экспортеров. Расчет цены нефтяной корзины осуществляется ежедневно по рабочим дням по состоянию за предыдущий торговый день секретариатом ОПЕК, который постоянно заседает в Вене.
С января 2009г. корзина ОПЕК представлена 12 марками нефти по числу стран-участниц этой организации:
- Saharan Blend - Алжир;
- Girassol - Ангола;
- Merey - Венесуэла;
- Basra Light - Ирак;
- Iran Heavy - Иран;
- Qatar Marine - Катар;
- Kuwait Export - Кувейт;
- Es Sider - Ливия;
- Bonny Light - Нигерия;
- Murban - ОАЭ;
- Arab Light - Саудовская Аравия;
- Oriente - Эквадор.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба