В преддверии заседания ЕЦБ долговые проблемы Греции и Португалии отходят на второй план, и рынок концентрируется на изменении денежно-кредитной политики в Европе.
Старший валютный стратег Credit Agricole Митул Котеча отмечает, что валютный рынок все еще ощущает остатки оптимизма от принятия среднесрочного плана сокращения расходов, принятого в Афинах. Однако эти новости, равно как и приближающееся повышение основной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов, практически полностью заложены в котировках евро. "Между тем, уже появляется встречное давление: одно из ведущих рейтинговых агентств заявило, что план участия банков в спасении Греции может привести к диаметрально противоположному результату. По нашим оценкам, котировки пары евро/доллар сейчас находятся у своего операционного потолка, через пару недель ослабление евро продолжится", - отметил М.Котеча.
По словам аналитиков Raiffeisen Research, после прошедшего голосования в греческом парламенте Евросоюз одобрил выделение второго пакета финансовой помощи. На этой неделе ожидается одобрение со стороны МВФ, но это, скорее, уже формальность. Единственным вопросом остается привлечение частных инвесторов. Таким образом, в ближайшее время евро сохранит потенциал к росту против доллара. Главной причиной тому является разный вектор монетарной политики ФРС и ЕЦБ. "Ставки ФРС еще долго не будут меняться. А ставка ЕЦБ повысится уже в четверг. До конца года европейский ЦБ может предпринять еще два таких шага. По нашим прогнозам, до осени пара евро/доллар поднимется до уровня 1,50. Стоит, однако, учесть, что речь не идет о беспрерывном росте единой валюты. Кратковременное снижение евро очень вероятно, причем из-за проблем Греции", - подчеркнули аналитики Raiffeisen Research.
"После прошедшего на прошлой неделе голосования в греческом парламенте, фокус внимания участников рынка на какое-то время сместился на другие проблемы. В среднесрочной перспективе это окажет евро поддержку. На этой неделе внимание будет приковано к заседанию ЕЦБ. Мы ожидаем, что любое снижение евро будет незначительным", - отметили аналитики BNP Paribas.
Управляющий фондом Acencia Debt Strategies Джон Макинтош отмечает, что евро снижается под влиянием сразу нескольких факторов. Во-первых, это заседание конституционного суда Германии, который должен рассмотреть вопрос о законности предоставления правительством Германии финансовой помощи Греции. Во-вторых, уже два из трех ведущих рейтинговых агентств выражают сомнения в том, что пролонгация сроков по греческим облигациям не должна считаться дефолтом, как это утверждают государственные чиновники во Франции и Германии. Если еще и третье агентство, Moody’s, также не согласится не считать это дефолтом, то ЕЦБ не сможет принимать греческий долг в обеспечение своих кредитов, что, конечно, станет катастрофой для европейских банков. И, наконец, вышедшие данные по сектору услуг в еврозоне показали дальнейшее замедление. После того, как мы увидели замедление промышленного роста во Франции и Германии, замедление еще и сектора услуг говорит об общем замедлении экономики в еврозоне по сравнению с первым кварталом. Поэтому снижение евро вполне закономерно. Думаю, что эта тенденция сохранится, по меньшей мере, до конца этой недели.
Главный рыночный стратег J.P. Morgan Asset Management Ребекка Паттерсон также считает, что на евро на этой неделе действуют как минимум три фактора. "Во-первых, это процентные ставки, точнее, ожидание их повышения. За прошедшие дни Ж.-К. Трише не раз сообщил нам, что он собирается повысить ставки, потому что этого требует экономика стран Северной Европы, а на Южную Европу ему наплевать. Так что ставки будут повышены, невзирая на Грецию, Испанию и прочих. Повышение на 25 базисных пунктов – это практически уже реальность. Во-вторых, это продолжающаяся диверсификация валютных резервов: центральные банки покупают евро, это толкает его курс вверх. Наконец, в-третьих, это возросший аппетит к риску: переволновавшиеся инвесторы получили то, что они хотели, – утверждение экономической программы греческим парламентом, и теперь они на некоторое время почти в эйфории. Поэтому некоторый рост евро неизбежен в краткосрочной перспективе", - отметила Р.Паттерсон.
"ЕЦБ сейчас поднимет ставки, а потом еще долго не будет этого делать. Получится, что некоторое время у нас будет синхронизация в политике главных центробанков. В таких условиях, я думаю, доллар будет расти", - заявил главный стратег по американскому рынку акций Barclays Capital Барри Кнапп.
Старший валютный стратег Credit Agricole Митул Котеча отмечает, что валютный рынок все еще ощущает остатки оптимизма от принятия среднесрочного плана сокращения расходов, принятого в Афинах. Однако эти новости, равно как и приближающееся повышение основной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов, практически полностью заложены в котировках евро. "Между тем, уже появляется встречное давление: одно из ведущих рейтинговых агентств заявило, что план участия банков в спасении Греции может привести к диаметрально противоположному результату. По нашим оценкам, котировки пары евро/доллар сейчас находятся у своего операционного потолка, через пару недель ослабление евро продолжится", - отметил М.Котеча.
По словам аналитиков Raiffeisen Research, после прошедшего голосования в греческом парламенте Евросоюз одобрил выделение второго пакета финансовой помощи. На этой неделе ожидается одобрение со стороны МВФ, но это, скорее, уже формальность. Единственным вопросом остается привлечение частных инвесторов. Таким образом, в ближайшее время евро сохранит потенциал к росту против доллара. Главной причиной тому является разный вектор монетарной политики ФРС и ЕЦБ. "Ставки ФРС еще долго не будут меняться. А ставка ЕЦБ повысится уже в четверг. До конца года европейский ЦБ может предпринять еще два таких шага. По нашим прогнозам, до осени пара евро/доллар поднимется до уровня 1,50. Стоит, однако, учесть, что речь не идет о беспрерывном росте единой валюты. Кратковременное снижение евро очень вероятно, причем из-за проблем Греции", - подчеркнули аналитики Raiffeisen Research.
"После прошедшего на прошлой неделе голосования в греческом парламенте, фокус внимания участников рынка на какое-то время сместился на другие проблемы. В среднесрочной перспективе это окажет евро поддержку. На этой неделе внимание будет приковано к заседанию ЕЦБ. Мы ожидаем, что любое снижение евро будет незначительным", - отметили аналитики BNP Paribas.
Управляющий фондом Acencia Debt Strategies Джон Макинтош отмечает, что евро снижается под влиянием сразу нескольких факторов. Во-первых, это заседание конституционного суда Германии, который должен рассмотреть вопрос о законности предоставления правительством Германии финансовой помощи Греции. Во-вторых, уже два из трех ведущих рейтинговых агентств выражают сомнения в том, что пролонгация сроков по греческим облигациям не должна считаться дефолтом, как это утверждают государственные чиновники во Франции и Германии. Если еще и третье агентство, Moody’s, также не согласится не считать это дефолтом, то ЕЦБ не сможет принимать греческий долг в обеспечение своих кредитов, что, конечно, станет катастрофой для европейских банков. И, наконец, вышедшие данные по сектору услуг в еврозоне показали дальнейшее замедление. После того, как мы увидели замедление промышленного роста во Франции и Германии, замедление еще и сектора услуг говорит об общем замедлении экономики в еврозоне по сравнению с первым кварталом. Поэтому снижение евро вполне закономерно. Думаю, что эта тенденция сохранится, по меньшей мере, до конца этой недели.
Главный рыночный стратег J.P. Morgan Asset Management Ребекка Паттерсон также считает, что на евро на этой неделе действуют как минимум три фактора. "Во-первых, это процентные ставки, точнее, ожидание их повышения. За прошедшие дни Ж.-К. Трише не раз сообщил нам, что он собирается повысить ставки, потому что этого требует экономика стран Северной Европы, а на Южную Европу ему наплевать. Так что ставки будут повышены, невзирая на Грецию, Испанию и прочих. Повышение на 25 базисных пунктов – это практически уже реальность. Во-вторых, это продолжающаяся диверсификация валютных резервов: центральные банки покупают евро, это толкает его курс вверх. Наконец, в-третьих, это возросший аппетит к риску: переволновавшиеся инвесторы получили то, что они хотели, – утверждение экономической программы греческим парламентом, и теперь они на некоторое время почти в эйфории. Поэтому некоторый рост евро неизбежен в краткосрочной перспективе", - отметила Р.Паттерсон.
"ЕЦБ сейчас поднимет ставки, а потом еще долго не будет этого делать. Получится, что некоторое время у нас будет синхронизация в политике главных центробанков. В таких условиях, я думаю, доллар будет расти", - заявил главный стратег по американскому рынку акций Barclays Capital Барри Кнапп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба