19 июля 2011 Ланта-Банк Поддымников Олег
Текущая ситуация
Мировые рынки по итогам вчерашнего дня существенно упали. Причина? Результаты стресс тестов вызвали резко негативную реакцию, обрушив бумаги банковского сектора (до двухлетнего минимума) и определив динамику всего рынка в целом. Падали бумаги даже крупнейших английских и немецких банков (Barclays -7.01%; Lloyds Banking Group -7.47%; Deutsche Bank - 3.4%). Рынок облигаций отреагировал ростом доходностей. У греческих она выросла до 33%, у ирландских до 21.5%, у португальских до 18.5%. Ставки на дефолт (CDS) на Францию выросли до рекордного уровня. На Германию до максимума с марта 2009 года. На этом фоне золото выросло до нового максимума $1604. Евро и нефть держатся пока на прежнем уровне.
Через два дня главы государств ЕС будут решать вопрос о новом пакете помощи Греции. Цена вопроса еще €80-90 млрд. Будет ли он принят? Скорее всего, да. Но на это может уйти достаточно много времени, и рынки может продолжать лихорадить.
Две недели осталось до даты решения о повышении лимита по госдолгу США. Есть ли способ решить проблему? Сейчас обсуждается механизм получения Обамой права повысить верхний предел госдолга без поддержки республиканцев. Посмотрим, удастся ли это.
На этом фоне продолжается отток капитала из США (в мае 2011г. $67.5 млрд.). Есть ли альтернатива рынку госбумаг США объемом $9.7 трлн.? Многие считают, что ей могут стать немецкие гособлигации (внешний долг Германии $1.4 трлн.). Либо вклады с нулевой доходностью, не менее надежные, чем казначейские векселя (гарантия Федеральной корпорации по страхованию депозитов).
Сегодня опубликуют данные по строительству новых домов в США.
Поведение рынков пока происходит полностью в соответствии с нашими прогнозами. Какие рекомендации можно дать? Ориентироваться на собственный здравый смысл и беспристрастный анализ. Необоснованная вера в светлое будущее обычно сохраняется до первого маржинкола.
Инвестиционные идеи
1. Полюс Золото. Rusal. ВСМПО-АВИСМА. Акции Полюса с 25 июля 2011г. исключаются из расчета индексов ММВБ. Причина? Сделка с KazakhGold приведет к существенному сокращению free-float. Их место займут РДР Rusal. В базу расчета индекса ММВБ "металлургия и горнодобыча" включат обыкновенные акции ВСМПО-АВИСМА.
2. МРСК Сибири может быть куплена Евросибэнерго Олега Дерипаски. Причина? В 2010 г. КрАЗ разорвал контракт с Красноярскэнерго (филиал МРСК Сибири) и заключил его с ФСК. Это позволило КрАЗ ежегодно экономить около 3.5 млрд. руб. Однако в результате в 2010-2011 гг. МРСК Сибири недосчитается 8.1 млрд. руб. Можно ли вернуть прежний контракт? Нет. КрАЗ непосредственно подключен к сетям ФСК. Выход - продажа компании Евросибэнерго для проведения санации и повышения эффективность компании.
В данный момент компания выглядит хуже аналогов. За 2010 убыток и существенная долговая нагрузка. Для сравнения: Р/Е МРСК Урала 9.18; МРСК Центра 7.87.
В случае сделки - возможен выкуп у миноритариев. Ждем подтверждения.
3. АЛРОСА. Обыкновенные акции с понедельника включены в систему RTS Board. Цель? Получить представление о рыночной цене. В первый день официальных торгов компанию оценили в $7.1 млрд. (последняя сделка $26 010). Полноценный листинг компания может получить в 2012 г. В то же время, учитывая, что основной ее конкурент компания De Beers не торгуется на бирже, обоснованная оценка будет затруднена даже после IPO.
4. Магнит опережает основных иностранных конкурентов. Выручка Auchan в РФ увеличилась в 2010 г. на 12.5%. Metro Cash & Carry выросла на 3.9%. Для сравнения у Магнита рост составил 39.2% Причина? Иностранцы открывали меньше новых магазинов. Ашан за прошлый год открыл пять гипермаркетов. Metro также пять торговых центров. Магнит открыл за прошлый год 827 магазинов. Планы Магнита - в этом году открыть около 800 дискаунтеров, 200 точек в формате "дрогери" и 51-54 гипермаркета. На это компания готова потратить до $1.8 млрд. Позитивно.
5. Отчетность. Halliburton Чистая прибыль во 2К 2011г. выросла примерно в полтора раза (за 1П 2011г. рост 81%). Выручка выросла на 35.2% (1П на 37.6%).
IBM Чистая прибыль в 2К 2011г. увеличилась на 8.2%. Выручка выросла на 12.4%.
Сегодня выйдут отчеты: Bank of America; Bank Of New York Mellon Corp; Coca Cola; Johnson & Johnson; Wells Fargo; Yahoo.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мировые рынки по итогам вчерашнего дня существенно упали. Причина? Результаты стресс тестов вызвали резко негативную реакцию, обрушив бумаги банковского сектора (до двухлетнего минимума) и определив динамику всего рынка в целом. Падали бумаги даже крупнейших английских и немецких банков (Barclays -7.01%; Lloyds Banking Group -7.47%; Deutsche Bank - 3.4%). Рынок облигаций отреагировал ростом доходностей. У греческих она выросла до 33%, у ирландских до 21.5%, у португальских до 18.5%. Ставки на дефолт (CDS) на Францию выросли до рекордного уровня. На Германию до максимума с марта 2009 года. На этом фоне золото выросло до нового максимума $1604. Евро и нефть держатся пока на прежнем уровне.
Через два дня главы государств ЕС будут решать вопрос о новом пакете помощи Греции. Цена вопроса еще €80-90 млрд. Будет ли он принят? Скорее всего, да. Но на это может уйти достаточно много времени, и рынки может продолжать лихорадить.
Две недели осталось до даты решения о повышении лимита по госдолгу США. Есть ли способ решить проблему? Сейчас обсуждается механизм получения Обамой права повысить верхний предел госдолга без поддержки республиканцев. Посмотрим, удастся ли это.
На этом фоне продолжается отток капитала из США (в мае 2011г. $67.5 млрд.). Есть ли альтернатива рынку госбумаг США объемом $9.7 трлн.? Многие считают, что ей могут стать немецкие гособлигации (внешний долг Германии $1.4 трлн.). Либо вклады с нулевой доходностью, не менее надежные, чем казначейские векселя (гарантия Федеральной корпорации по страхованию депозитов).
Сегодня опубликуют данные по строительству новых домов в США.
Поведение рынков пока происходит полностью в соответствии с нашими прогнозами. Какие рекомендации можно дать? Ориентироваться на собственный здравый смысл и беспристрастный анализ. Необоснованная вера в светлое будущее обычно сохраняется до первого маржинкола.
Инвестиционные идеи
1. Полюс Золото. Rusal. ВСМПО-АВИСМА. Акции Полюса с 25 июля 2011г. исключаются из расчета индексов ММВБ. Причина? Сделка с KazakhGold приведет к существенному сокращению free-float. Их место займут РДР Rusal. В базу расчета индекса ММВБ "металлургия и горнодобыча" включат обыкновенные акции ВСМПО-АВИСМА.
2. МРСК Сибири может быть куплена Евросибэнерго Олега Дерипаски. Причина? В 2010 г. КрАЗ разорвал контракт с Красноярскэнерго (филиал МРСК Сибири) и заключил его с ФСК. Это позволило КрАЗ ежегодно экономить около 3.5 млрд. руб. Однако в результате в 2010-2011 гг. МРСК Сибири недосчитается 8.1 млрд. руб. Можно ли вернуть прежний контракт? Нет. КрАЗ непосредственно подключен к сетям ФСК. Выход - продажа компании Евросибэнерго для проведения санации и повышения эффективность компании.
В данный момент компания выглядит хуже аналогов. За 2010 убыток и существенная долговая нагрузка. Для сравнения: Р/Е МРСК Урала 9.18; МРСК Центра 7.87.
В случае сделки - возможен выкуп у миноритариев. Ждем подтверждения.
3. АЛРОСА. Обыкновенные акции с понедельника включены в систему RTS Board. Цель? Получить представление о рыночной цене. В первый день официальных торгов компанию оценили в $7.1 млрд. (последняя сделка $26 010). Полноценный листинг компания может получить в 2012 г. В то же время, учитывая, что основной ее конкурент компания De Beers не торгуется на бирже, обоснованная оценка будет затруднена даже после IPO.
4. Магнит опережает основных иностранных конкурентов. Выручка Auchan в РФ увеличилась в 2010 г. на 12.5%. Metro Cash & Carry выросла на 3.9%. Для сравнения у Магнита рост составил 39.2% Причина? Иностранцы открывали меньше новых магазинов. Ашан за прошлый год открыл пять гипермаркетов. Metro также пять торговых центров. Магнит открыл за прошлый год 827 магазинов. Планы Магнита - в этом году открыть около 800 дискаунтеров, 200 точек в формате "дрогери" и 51-54 гипермаркета. На это компания готова потратить до $1.8 млрд. Позитивно.
5. Отчетность. Halliburton Чистая прибыль во 2К 2011г. выросла примерно в полтора раза (за 1П 2011г. рост 81%). Выручка выросла на 35.2% (1П на 37.6%).
IBM Чистая прибыль в 2К 2011г. увеличилась на 8.2%. Выручка выросла на 12.4%.
Сегодня выйдут отчеты: Bank of America; Bank Of New York Mellon Corp; Coca Cola; Johnson & Johnson; Wells Fargo; Yahoo.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу