Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Попытки протрезветь » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Попытки протрезветь

Трезвость, кажется, возвращается на рынки после небольшой вечеринки по случаю ожидаемого QE3 EuropeanEdition с предвкушаемым многомиллиардным «угощением» от EFSF – как известно, «заведения» с рейтингом ААА, несмотря на то, что почти 40% его гарантов являются очень возможными его же клиентами, нуждающимися в помощи самого фонда. Эта трезвость проявляется в том, что доходность и испанских, и итальянских облигаций вновь пошла наверх
Открыть фаил
27 июля 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Трезвость, кажется, возвращается на рынки после небольшой вечеринки по случаю ожидаемого QE3 EuropeanEdition с предвкушаемым многомиллиардным «угощением» от EFSF – как известно, «заведения» с рейтингом ААА, несмотря на то, что почти 40% его гарантов являются очень возможными его же клиентами, нуждающимися в помощи самого фонда. Эта трезвость проявляется в том, что доходность и испанских, и итальянских облигаций вновь пошла наверх.

Вчера Италия привлекла на аукционах коротких бумаг (размещение средне- и долгосрочных, как мы писали вчера, вообще отменены) 9 млрд.евро, причем доходность размещения оказалась на 30 б.п. (на срок 6 мес.) и на 120 б.п.(!; на срок 2 года) выше, чем на прошлом аукционе. Понимаем, понимаем, почему Италия отказалась от более длинных аукционов в августе!

Испания привлекла вчера около 3 млрд.евро очень коротких бумаг, причем доходность 3-х месячных бумаг выросла на 30 б.п., а 6-и месячных – более чем на 70 б.п. Надо полагать, от размещения более длинных облигаций страна – участник CDO с рейтингом ААА отказаться, в отличие от Италии, не может даже на месяц.

Чистая выписка CDS на гособязательства США выросла за последний месяц на 10%, опередив рост объема CDS на кредит итальянского Юникредита (рост на 8%), самой Италии (на 6%) и Китая (на 5%; данные DTCC). Понятно, что речь идет о довольно массивной спекуляции: грех не воспользоваться проблемами Обамы, республиканцев и госдолга.

Кстати – в качестве поправки к нашим новостям одной строкой: очередное обсуждение плана Бейнера (Boehner’splan; плана республиканцев), который выглядит абсолютно беззубым и предусматривает сокращение в первый год (2012) дефицита бюджета аж на 4 миллиарда долларов и вообще не предусматривает снижения процентных выплат по долгу, перенесено на четверг, так как понятно, что с такими «успехами» в деле борьбы с дефицитом план будет выглядеть не более, чем насмешкой в глазах избирателей. Причем эксперты подозревают, что у самого Б.Обамы вообще нет никакого плана, пригодного для сценарного обсчета CBO- бюджетным комитетом конгресса; этой процедуре уже подвергались планы республиканцев, включая план Бейнера.

Ниже мы приводим графики, показывающие в дополнение уже к уже приведенным ранее возрастающую волатильность на рынках рискованных активов.

Попытки протрезветь

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу