Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Потенциал дальнейшего снижения рынка при текущих котировках нефти невелик » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Потенциал дальнейшего снижения рынка при текущих котировках нефти невелик

Вчера коррекционные настроения на рынках достигли апогея, весьма серьезно затронув и товарные рынки, выглядевшие относительно защищенными в начале недели. Серьезное углубление нисходящего движения произошло после открытия рынка акций США, который начал день с падения более чем на 1,5% по S&P 500, непрерывно снижающегося с конца июля
Открыть фаил
4 августа 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Вчера коррекционные настроения на рынках достигли апогея, весьма серьезно затронув и товарные рынки, выглядевшие относительно защищенными в начале недели. Серьезное углубление нисходящего движения произошло после открытия рынка акций США, который начал день с падения более чем на 1,5% по S&P 500, непрерывно снижающегося с конца июля. Поводы для падения рынков все те же - опасения в отношении замедления темпов роста американской и глобальной экономики, неопределенность относительно решения S&P по кредитному рейтингу страны и растущая напряженность на долговом рынке Европы. Отметим, что в конце дня давление продавцов ослабло – способствовали покупкам и выходу американских фондовых индексов к закрытию торгов в «плюс» предельный уровень перепроданности, а также вновь окрепшие ожидания запуска QE3. Так, вчера представители Pimco и Blackrock высказались за необходимость дополнительных стимулов от ФРС. Кроме того, согласно публикации в WSJ, несколько бывших членов ФРС также высказались за необходимость запуска нового раунда выкупа активов для преодоления наметившегося спада в экономике, отметив, что данная возможность допустима лишь в случае замедления инфляции. Кроме того, к мерам количественного смягчения прибег вчера Банк Швейцарии, а сегодня Банк Японии объявил об интервенциях для поддержки йены. По нашему мнению, интрига в отношении дополнительных стимулов вполне может продолжить набирать обороты. Напомним, что 9 августа состоится заседание ФРС. Как правило, регулятор идет на серьезные шаги после двухдневного обсуждения, однако на ближайшем заседании могут прозвучать намеки на QE3, чего может быть достаточно для восстановления рынков. На наш взгляд, потери последних дней будут частично выкуплены в ближайшие дни, а итоги недели определят официальные данные по безработице в США, ожидания по которым у нас довольно осторожные. В текущей ситуации неплохие перспективы и у рынка нефти, ввиду нарастания напряженности на Ближнем Востоке: в Египте начался суд над экс-президентом М. Мубараком (что вызвало народные волнения), а в Сирии развивается вооруженный конфликт, вновь повышая риски распространения волнений в регионе.

Российский рынок акций после вчерашней коррекции продолжает выглядеть довольно слабо и сегодня, несмотря на признаки формирования отскока на внешних рынках. Коррекция цен на нефть пока затрудняет возврат индекса ММВБ в июльский боковой канал (1685-1740 пунктов). Однако, на наш взгляд, потенциал для дальнейшего снижения с текущих уровней при сохранении котировками нефти Brent отметок выше 110-113 долл./барр. невелик, тогда как по мере приближения к дате заседания ФРС аппетит инвесторов к риску может заметно усилиться

УТРО - Мы ждем умеренного повышения индекса ММВБ в начале торгов четверга

Вчера распродажи на рынках достигли локального пика, весьма серьезно затронув и товарные рынки. Поводы для снижения рынков все те же - опасения в отношении замедления темпов роста американской и глобальной экономики, неопределенность относительно решения S&P по кредитному рейтингу страны и растущая напряженность на долговом рынке Европы. Впрочем, в конце дня давление продавцов ослабло - рынки выглядят перепроданными. Кроме того, рынки поддерживают ожидания QE3. Так, вчера представители PIMCOи Blackrock (с совокупным объемом активов под управлением около 5 трлн. долл.) высказались за необходимость дополнительных стимулов от ФРС. Кроме того, согласно данным СМИ, несколько бывших членов ФРС также высказались за необходимость запуска нового раунда выкупа активов для преодоления наметившегося спада в экономике, отметив, что данная возможность допустима лишь в случае замедления инфляции. Учитывая, что официальный релиз данных по июльской инфляции запланирован лишь на 17-18 августа, ожидать конкретных действий регулятора на ближайшем заседании 9 августа сложно. Однако рынкам достаточно лишь намека на возможность QE3, как это было в случае предыдущих программ стимулирования. А словесные интервенции от ФРС вполне вероятны, учитывая волатильность рынков и настораживающую статистику. На этом фоне сильное снижение вчерашней торговой сессии в США было выкуплено к закрытию, а индексы США вышли в «плюс» - зеркальное отражение их понедельничной динамики.

На наш взгляд, потери последних дней будут частично выкуплены в ближайшие день-два, однако ожидать сильного движения вверх сложно - итоги недели определят данные по уровню безработицы в США, которые могут вызвать очередную волну продаж перед заседанием ФРС (9 августа). Отметим также, что центробанки Японии и Швейцарии уже начали реагировать на угрожающее укрепление своих валют, пытаясь стабилизировать валютный рынок - их действия привели к укреплению евро (Банк Швейцарии пытается ослабить свою валюту к евро, правда, с небольшим успехом) и ослаблению йены (Банк Японии вливает 5 трлн. йен и тут успехи пока ощутимы, но, скорее всего, временны). Драгоценные металлы продолжают пользоваться спросом – золото в очередной раз обновило исторический максимум. Под давлением находится рынок нефти, однако геополитика может оказать поддержку нефтяным котировкам - нарастает напряженность на Ближнем Востоке: в Сирии развивается вооруженный конфликт. И ее близость с Ираком и Саудовской Аравией вновь поднимает вопрос трансграничного распространения волнений в регионе.

Мы ожидаем открытия российского рынка с повышением по индексу ММВБ, которое задаст импульс к его возврату к уровням 1670-1685 пунктов в начале дня. В случае восстановления фондовых индикаторов Европы рост в течение дня может ускориться из-за закрытия коротких позиций. Однако для закрепления восстановительной динамики и возврата в боковой диапазон 1685-1740 пунктов необходима стабилизации рынка нефти.