Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Наш взгляд на рынок акций: после локального отскока в середине недели индекс ММВБ может продолжить снижение » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора
Российский рынок акций утром во вторник снижался к 1450 пунктам по индексу ММВБ, однако в силу сильной перепроданности пытается вернуться к 1500 пункта

Наш взгляд на рынок акций: после локального отскока в середине недели индекс ММВБ может продолжить снижение

В начале недели на рынках продолжились активные продажи по всему спектру рисковых активов, а ряд фондовых индексов с технической точки зрения вошел в зону «медвежьего» рынка (коррекция более чем на 20% с пиковых уровней)
9 августа 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели на рынках продолжились активные продажи по всему спектру рисковых активов, а ряд фондовых индексов с технической точки зрения вошел в зону «медвежьего» рынка (коррекция более чем на 20% с пиковых уровней). Уровень, отделяющий растущий среднесрочный тренд от падающего, по S&P 500 просматривается на уровне 1087 пунктов, и именно его фьючерсы на индексы тестировали сегодня утром. Отметим, что колоссальный уровень перепроданности не привлекает покупателей: инвесторы запуганы возможной цепной реакцией от решения S&P понизить кредитный рейтинг США (вчера вслед за суверенным были понижены, в частности, рейтинги Fannie Mae и Freddie Mac; вероятен дальнейший пересмотр корпоративных рейтингов, что может стать причиной маржин-коллов), замедлением глобальной экономики, а также опасениями в отношении финансового состояния ведущих банков. Особое внимание приковано к Bank of America, который получил вчера иск от AIG на 10 млрд. долл. с обвинением в мошенничестве – капитализация банка вчера упала на 20%, а премии CDS (295 пунктов) лишь немного ниже, чем у Испании и Италии. Индексы волатильности VIX на рынке акций США, нефти и России взлетели до рекордных с начала 2009 г. отметок (48, 56 и 71 соотв.), а показатель количества акций на NYSE, торгующихся выше 200-дневной средней составил вчера лишь 17% - минимум с апреля 2009г. Сегодня важнейшим событием будет заседание ФРС: инвесторы ожидают, что регулятор может возобновить программы выкупа активов в скором времени. Хотя формально в функции регулятора не входит обсуждение ситуации, рынки надеются, что Б. Бернанке в своей речи может дать свое видение происходящего и намекнет на возможные меры по восстановлению стабильности рынков. Кроме того, сегодня ЕЦБ может окончательно прояснить параметры аукционов по предоставлению ликвидности. Из статданных текущей недели можно отметить данные по розничным продажам и индексу Мичигана, которые могут преподнести неприятные сюрпризы. Таким образом, мы сохраняем негативный взгляд на перспективы рынков на текущей неделе: фаза повышенной волатильности рынков, по нашим оценкам, далека от завершения, а ФРС может и не вполне оправдать завышенные ожидания участников рынка, что может нивелировать влияние технических факторов роста (локальную перепроданность).

Российский рынок акций утром во вторник снижался к 1450 пунктам по индексу ММВБ, однако в силу сильной перепроданности пытается вернуться к 1500 пунктам. На наш взгляд, на рынках формируются условия для технического отскока в середине недели. К концу недели, однако, мы ждем нового ухудшения внешней конъюнктуры и движения индекса ММВБ к уровням, предшествовавшим запуску QE2.

УТРО - Мы ждем снижения индекса ММВБ при открытии и улучшения его динамики к концу дня

Массовые продажи в рисковых активах продолжаются: все большее количество мировых фондовых индексов с технической точки зрения входят в зону «медвежьего» рынка (коррекция более чем на 20% с пиковых уровней), демонстрируя с конца июля мощное по силе понижательное движение. Уровень, отделяющий растущий среднесрочный тренд от падающего, по S&P500 просматривается на уровне 1087 пунктов и именно его фьючерсы на индексы тестировали сегодня утром. Глобальный MSCIпотерял с пиков 19%, указывая на готовность рынков акций продолжить снижение. Отметим, что колоссальный уровень перепроданности не привлекает покупателей: инвесторы запуганы возможной цепной реакцией от решения S&Pпонизить кредитный рейтинг США (вчера вслед за суверенным были понижены рейтинги Fannie Mae и Freddie Mac, а также ряда инфраструктурных компаний, относящихся к биржевой торговле в США и пересмотр корпоративных рейтингов в сторону понижения, очевидно, продолжится), замедлением глобальной экономики, а также опасениями в отношении финансового состояния ведущих банков. Особое внимание приковано к BankofAmerica, который получил вчера иск от AIGна 10 млрд. долл. с обвинением в мошенничестве – капитализация финансовой организации упала на треть всего за несколько дней, а премии CDS(295 пунктов) лишь немного ниже, чем у Испании и Италии. На фоне тревожных слухов вокруг состояния BankofAmericaи Citigroupакции финансового сектора в США упали вчера на 10%. Отметим, что отдельные позитивные моменты (интервенции ЕЦБ на долговом рынке ЕС помогли снизить доходности стран PIIGSдо 5,2-5,3%), не изменили общий негативный настрой на рынках. Спросом на рынке в текущих условиях пользуются лишь два актива – золото (обладающее важным качеством – сохранение стоимости) и казначейские облигации США, отреагировавшие на понижение рейтинга снижением доходностей, наглядно демонстрируя сохранение своего статуса основного «safehaven» для глобальных инвесторов. Индексы волатильности VIXна рынке акций США, нефти и России взлетели до рекордных с начала 2009г. отметок (48, 56 и 71, соответственно), а показатель количества акций на NYSE, торгующихся ниже 200-дневной средней составил вчера лишь 17% - минимум с апреля 2009г. Сегодня важнейшим событием будет заседание ФРС: инвесторы ожидают, что регулятор может возобновить программы выкупа активов в скором времени. На наш взгляд, хотя формально в функции регулятора не входит обсуждение ситуации на рынках, Б.Бернанке в своей речи может дать свое видение происходящего, а его намеки способны придать большую уверенность инвесторам.

Российский рынок акций начнет сегодняшний день с существенным спадом по основным индексам. Ближайшими целями движения индекса ММВБ на сегодня может стать диапазон 1460-1430 пунктов, а следующая значимая поддержка - 1350 пунктов. Отметим, что вероятность возникновения панических продаж и срабатывания стоп-заявок мы оцениваем как довольно высокую: глубина падения рынка в условиях слабого спроса на бумаги в ближайшие дни (как и отскок в случае улучшения настроений) может быть довольно существенной. Мы все же надеемся, что в течение дня настрой рынков может начать улучшаться и завтра возможен технический отскок, реализация которого зависит от решений ФРС

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/