9 августа 2011 РБК
Эксперты: На российском рынке назревает локальный отскок
После пролива фондовые рынки начинают постепенно восстанавливаться. Так, фьючерсы на индексы США к 16:00 мск демонстрировали заметный рост (фьючерс на индекс Dow Jones вырос на 153,0 пункта, на индекс S&P – на 18,7 пункта, на индекс NASDAQ – на 36,75 пункта). Западноевропейские фондовые индексы также замедлили падение, снижаясь на 0,4-2,4%.
На фоне роста фьючерсов на индексы США и рынков в Европе, российские фондовые индексы начали постепенно выбираться из глубокого "минуса", в который были загнаны в ходе торговой сессии. Все больше экспертов высказывают мнение, что на российском рынке назревает отскок, приводя в качестве доводов аргументы от "фактора домохозяек", который сейчас говорит, что есть шансы устоять до факторов технического и фундаментального характера. В то же время аналитики призывают не обольщаться в отношении роста, и предупреждают, что отскок может быть непродолжительным.
Начальник отдела рынков акций ИК "БФА" Михаил Мун сообщил в прямом эфире РБК-тв, что текущая ситуация отличается от ситуации 2008г. Такого уровня левереджа, который был в 2008г. сейчас нет. Тем не менее, эксперт называет нынешнюю ситуацию предкризисной. Это не означает, что она обязательно завершится кризисом (естественно, мы можем на этих уровнях и удержаться), в то же время опасность крайне высока. Инвесторы, имеющие возможность долгое время держать просадку (либо играющие с небольшим "плечом" либо настроенные более долгосрочно и фундаментально) могут уже начинать покупку акций, при этом понимая, что с этих уровней еще возможны просадки, но в то же время также понятно, что фундаментально акции очень дешевы (вообще мировые, не только российские).
Есть совсем пессимистичный сценарий об уходе вообще всей мировой экономики в рецессию, но пока эксперт не считает это базовым сценарием и основным риском финансовой системы. На данный момент основным является риск ликвидности, усиливающийся "фактором медведей", которые довольно активно спекулируют вниз, потому что чувствуют страх рынка. "Рынок очень боится и многие, видя поверхностные аналогии с 2008г., начинают резать свои позиции по любым ценам, что играет на руку медведям. В то же время, не могу не отметить "фактор домохозяек". Когда домохозяйки начинают задумываться о продаже акций, пора их покупать. Как раз сейчас непрофессионалы задумались о продаже акций, соответственно "фактор домохозяек" сейчас говорит, что есть шансы устоять. В то же время, ситуация очень тяжелая и вероятность сваливания в полное отсутствие ликвидности и полной капитуляции рынка, то есть когда позиции разливаются, а бидов им навстречу не встает, такая вероятность пока есть", - подчеркнул М.Мун.
Директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн отмечает, что аппетит к риску у инвесторов резко снизился после субботнего решения агентства, результат - повальное снижение на рынке. Однако эксперт считает, что по итогам текущей недели рынки все-таки могут показать положительную динамику: снижение рейтинга было все-таки в некоторой степени ожидаемо, и в течение недели оно будет уже отыгранной новостью. А вот хороший отчет по рынку труда США способен продолжить оказывать позитивное влияние, считает М.Рубинштейн. По его мнению, российские площадки на этой неделе будут следовать за динамикой мировых рынков. Но снижающиеся цены на нефть и все сырьевые товары будут дополнительным фактором давления на российский рынок. "Тем не менее, мы полагаем, что цены на энергоносители стабилизируются на этой неделе. Текущее снижение – это реакция рынков на понижение рейтинга США; через несколько дней велика вероятность отскока вверх, который окажет поддержку российскому рынку", - считает М.Рубинштейн.
В свою очередь, аналитик УК "Райффайзен Капитал" Ольга Митрофанова отмечает, что на текущий момент кризиса ликвидности нет (напротив, в финансовой системе достаточно средств), а есть кризис доверия к американским властям (то есть, в определенной степени кризис носит политический характер). "Поэтому только решительные и скоординированные действия американских властей, на наш взгляд, могут развернуть мировые рынки. Объявление о новых денежных вливаниях, возможно, лишь замедлит темпы падения или приведет к краткосрочному отскоку, за которым вновь последует падение", - считает эксперт.
Аналитики УК "Альфа Капитал" отмечают, что с технической точки зрения локально ситуация выглядит довольно сложной. Есть опасность, что даже хорошие новости вызовут очередной раунд распродаж активов, что приведет к дальнейшему снижению индексов. В то же время, предугадать в какой момент падение остановится практически невозможно. Оптимальным решением сейчас является удержание позиций либо в наличных, либо в облигациях, и ожидание стабилизации рынков. Между падением и фазой активного роста рынка будет пауза, что даст возможность переложиться в акции и другие рисковые активы. "При наличии существенных позиций в акциях ситуация не столь однозначна. С одной стороны, налицо высокий риск дальнейшего снижения. С другой – решение о продаже создает upside – риск, то есть, восстанавливать позиции в бумагах позднее придется по более высоким ценам, чем сейчас. Соответственно, если горизонт инвестирования превышает месяц, затраты на продажу и последующее восстановление позиций в акциях могут существенно превысить потери от падения рынка", - заключили эксперты
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter