На наш взгляд, в ближайшие дни снижение на рынке акций продолжится

К концу недели рынки возобновили снижение на фоне массового выхода инвесторов из рисковых активов ввиду стремительно слабеющего роста экономик основных регионов мира и продолжающейся эскалации долгового кризиса в Европе. Слухи об остром дефиците долларовой ликвидности у европейских банков, что может стать причиной серии маржин-коллов по текущим позициям, были подтверждены вчера активностью центробанков (ЕЦБ предоставил через специальное дисконтное окно 500 млн. долл. на 7 дней одному контрагенту, а ФРБ Нью-Йорка возобновил операции по валютным свопам и предоставил 200 млн. долл. центробанку Швейцарии). Кроме того, ФРС вчера начала проверку американских подразделений европейских банков на опасениях, что сворачивание QE2 может привести к сложностям в предложении долларовой ликвидности. Как сообщает ThomsonReuters, банки Barclays, RoyalBankofScotland, SocieteGenerale и CreditAgricole вчера были готовы занимать средства с премией к LIBOR. Блок макроэкономической статистики по США дополнил негативную картину: вновь возобновился рост заявок на пособия по безработице, однако инфляция (включая базовую) существенно ускорилась в июле, а индекс PhillyFedопустился до минус 30,7, что соответствует уровням глубокой депрессии в феврале 2009 г. Рост базовой инфляции до 1,8% г/г, а также жесткая позиция ряда представителей ФРС относительно дальнейшего стимулирования экономики может затруднить процесс принятия решения о QE3, что могло бы стабилизировать ситуацию с ликвидностью на рынках и ослабить опасения касательно возникновения крупных проблем у ряда финансовых институтов. На наш взгляд, сегодня и в начале следующей недели давление на рисковые активы сохранится: фондовые рынки постепенно переходят во вторую фазу снижения, остановить которое в текущих условиях становится крайне сложно, а поэтому несколько дней распродажи и обновление недавних минимумов по индексам выглядит очень вероятным. Усилить негативные настроения на следующей неделе могут также новости о том, что принятие второго пакета помощи Греции может быть затруднено требованиями Австрии, Финляндии, Нидерландов и Словении по предоставлению им дополнительного обеспечения по выдаваемого в рамках плана спасения Греции кредитам.

Текущий уровень российских индексов соответствует ценам на нефть Brent на уровне 85 долл./барр. (согласно регрессионной модели) и отражает риски падения котировок нефти в ближайшие недели из-за дефицита ликвидности у инвесторов и очевидного замедления мировой экономики. На наш взгляд, в ближайшие дни индексы могут обновить внутридневные минимумы 11 августа

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу