28 августа 2011 Альпари Сусин Егор
На неделе с 21 августа по 28 августа вышли следующие основные макроэкономические показатели:
Рынки немного упокоились после бурного начала месяца. Азия на неделе практически не публиковала экономических отчетов. Потребительские цены в Японии продолжают оставаться на грани дефляции, практически не меняясь. Деловая активность в Китае остается на низких уровнях, но показатель немного вырос и составил 49.8. Власти Японии активно ищут инструменты для сдерживания роста курса йены и объявили о создании фонда размером $100 млрд., который будет призван увеличить вложения японских компаний во внешние рынки и повысить их импорт. Большего счастья для вывода бизнеса за границы Японии у компаний быть просто не могло. Кредитный рейтинг Японии был снижен, а правительство уходит в отставку. Все это так и не позволило йене снизиться. Японцы итак слишком много инвестировали во внешние активы и именно вывод этих инвестиций отчасти выступает драйвером для роста йены. В долгосрочной перспективе действия властей создают высокие риски обвала японской валюты вместе и провалом рынка госдолга. Но это долгосрочно, а пока остановить рост йены не удается. Против роста своей валюты продолжает воевать и Швейцария, им удается лучше, но Швейцарский национальный банк, похоже, активно вмешивается в рыночные торги, пугает рынки привязкой к евро и прочими ужасами. Стремление властей понятны, индекс настроений бизнеса ZEW рухнул до минимального уровня с декабря 2008 года. Учитывая тот факт, что во многих европейских странах набрали большие объемы долгов в франках и теперь должники оказываются в крайне затруднительном положении, волатильность франка продолжит оставаться высокой.
Великобритания порадовала ростом заказов в промышленности, но индекс розничных продаж рухнул до минимумов с весны 2010 года. Потребительские настроения ухудшились, но снижение было незначительным. Уточненные данные по ВВП за второй квартал никаких сюрпризов не принесли, экономика за квартал выросла на 0.2%, а за год рост составил всего 0.7%. Британская экономика находится на грани рецессии. На этом фоне повышать ставки больше желающих не находится, но и снижать при текущей инфляции в 4-5% вряд ли кто решится. Фунт всю неделю находился под давлением, хотя пока снижение носит скорее характер технической переоценки. Бегство капиталов из Европы поддерживало фунт, сейчас эта поддержка ушла.
Европа опубликовала предварительные данные по деловой активности, в секторе услуг ситуация была относительно неплохой, но в промышленности все стало ещё мрачнее, индекс опустился ниже отметки 50, что указывает на риск рецессии. Ужасно вышли данные по настроениям в Германии, индекс настроений немецкого института ZEW в августе рухнул до -37.6 в Германии и -40 в Еврозоне, июльские показатели были на уровне соответственно -15.1 и -7. Индекс оценки текущей ситуации в Германии обвалился с 90.6 до 53.5 – самое резкое месячное падение показателя за всю историю подсчета с 1991 года. Мрачные оценки настроений деловой среды Германии опубликовал и институт Ifo. Индекс оценки текущей экономической ситуации снизился до минимального уровня за 8 месяцев. Индекс ожиданий обвалился до минимального уровня с декабря 2009 года. Сводный индекс снизился до 108.7, что стало минимальным уровнем с октября 2010 года.
Промышленные заказы в Еврозоне за июнь снизились на 0.7%, но годовой прирост пока неплох и составляет 11.1%. Импортные цены в Германии ускорили темпы роста, но виноваты здесь в основном цены на газ и энергию, сильного ускорения с этой стороны в дальнейшем ждать не стоит. Темпы роста денежной массы в июле снова оказались ниже прогнозов, годовой прирост составил всего 2.0%, что говорит в пользу продолжения перерыва в цикле монетарного ужесточения. ЕЦБ оголтело продолжал скупать итальянские и испанские гособлигации, за последнюю неделю их было скуплено ещё на €14.3 млрд., доведя объемы выкупа до €110.3 млрд. За последние пару месяцев ЕЦБ накачал в банковскую систему около €150 млрд. Но искусственное сдерживание ставок Италии и Испании со стороны Центробанка дает поддержку только в краткосрочном периоде, оценка риска дефолта осталась вблизи своих рекордных уровней 3.8% годовых по Италии и Испании, банки сбрасывают облигации пока их хоть кто-то покупает ("кто-то" - это ЕЦБ). Испания объявила о новых мерах сокращения дефицита бюджета, что только ещё больше ударит по экономике и занятости. Глава Минфина Германии заявил о том, что им предстоит 7 "тощих лет", но меры экономии принесут свой результат. Европейский маразм крепчает, но европейская валюта пока держится, причем на рынке явно присутствует необычная покупка, возможно, связанная с интервенциями Национального банка Швейцарии. Всю неделю евро выкупали и выдавливали выше, в итоге валюта закрылась с повышением, но риски растут, а ситуация на долговом рынке не улучшается.
Ситуация на рынке жилья США продолжает оставаться мрачной, продажи новых домов так и не могут восстановиться и в июле снизились до 298 тыс., что в четыре-пять раз ниже докризисных уровней. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда провалился в августе до минимальных уровней с марта 2009 года. Заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 4%, без учета транспортных средств рост составил всего 0.7%. В потребительском секторе (компьютеры и электроника) заказы просели на 3.4%. Недельные заявки на пособия по безработице выросли до 417 тыс., подтверждая крайнюю слабость рынка труда. Уточненные данные по ВВП за второй квартал были слабыми, рост экономики составил всего 0.25% за квартал (1% в годовом исчислении), относительно второго квартала прошлого года экономика выросла всего на 1.5%. Динамика в целом достаточно плачевна, экономика США восстанавливается ровно два года и за этот период прирост составил 4.9%, т.е. росла темпом 2.4% в год и более трети этого роста обусловили запасы. Учитывая недавний пересмотр ВВП, а также пересмотр прошлого года с понижением ситуация совсем плачевна.
Окончательные данные по потребительским настроениям от Мичиганского университета подтвердили крайне негативные данные начала месяца, хотя и были совсем немного выше предварительных, зато выше были инфляционные ожидания, которые составили 3.5% и выросли с июльских 3.4%. Последние отчеты по инфляции вообще достаточно неприятны для США, т.к. инфляционное давление даже после коррекции нефтяных цен снизилось несущественно, хотя некоторое охлаждение цен все же должно присутствовать. Июльские данные были ещё относительно неплохи, но в августе все может оказаться значительно хуже.
Экономика, как и полагается, была на втором плане, рынки ждали выступления главы ФРС на симпозиуме в Джексон Хоул, памятуя прошлогоднее выступление, которое стало фактически сигналом к включению печатного станка все ждали от Бернанке новых шагов. Но в этот раз ситуация совсем не так однозначна, инфляция остается высокой, хотя экономика снова сваливается в рецессию. Глава ФРС так и не дал четкого сигнала на то, что будут предприняты новые меры, но утешил всех ожиданием роста экономики и тем, что будет проведено двухдневное заседание ФРС вместо однодневного в сентябре. ФРС обещает принять все меры для поддержки экономики, в рамках своих возможностей, но сейчас возможности эти крайне ограничены. После начала выступления главы ФРС неожиданно резко рухнул швейцарский франк, есть подозрения, что это интервенции Центробанка. Доллар после выступления все же подвергся активным распродажам, а фондовые рынки выросли. Но растут и спреды на долговом рынке, характеризующие рост напряженности и ставки на межбанковском рынке. Снизилась доходность гособлигаций США, на крайне высоких уровнях остаются ставки CDS, т.е. оценка рисков суверенных дефолтов вне США. Пятничный рывок на рынках в этой ситуации вполне может давать ложные сигналы, следующая неделя должна показать направление более объективно.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
На неделе, видимо, будут формироваться тенденции на очень. Япония во вторник опубликует отчеты по безработице, розничным продажам и потребительским расходам. Отчеты по безработице никак не отражают реальную ситуацию на рынке труда, потому лучше смотреть на занятость, пока ситуация здесь остается негативной, после землетрясения было потеряно много рабочих мест. Розничные продажи могут остаться пока достаточно высокими, на фоне восстановления после землетрясения. Более важным будет отчет по потребительским расходам, которые пока выглядят крайне слабо. В среду будет опубликован предварительный отчет по промышленному производству, есть риски замедление темпов восстановления. В четверг данные по деловой активности в промышленности публикует Китай, предварительные данные указали на небольшое восстановление показателей, но ситуация остается достаточно негативной, индексы на грани рецессии. Возможны новые попытки японских властей оказать давление на курс йены, не исключены интервенции, хотя пока от прямого вмешательства власти предпочитают воздерживаться.
Великобритания в понедельник отдыхает. Во вторник будут опубликованы данные по кредитованию и динамке денежной массы, сильного влияния на фунт данные оказать не должны. В среду выйдет отчет по потребительскому доверию, здесь все плохо и улучшения пока не ожидается, есть риск выхода показателя хуже ожиданий. В четверг публикуются данные по динамике цен на дома, сильных изменений ждать не стоит, сектор пока остается крайне слабым. Более важным будет отчет по деловой активности в производственном секторе, индекс в июле упал ниже отметки 50, что указывает на спад в промышленности, есть риски продолжения падения показателя, что может оказаться негативным для английской валюты. В целом новостных поводов не много, потому фунт будет реагировать скорее на внешние сигналы, а не внутренние тенденции в экономике. Сохраняются риски продолжения падения английской валюты.
Еврозона начнет неделю с публикации в понедельник предварительных данных по инфляции в Германии, каких-то сильных изменений ожидать не стоит. Более важным будет выступление глав ЕЦБ в Европарламенте. Действия Центробанка в последнее время вызывают крайне противоречивые реакции, выкуп облигаций проблемных стран резко активизировался, что несет риски для баланса ЕЦБ. Трише придется оправдываться, хотя инфляция пока не так сильна, чтобы беспокоиться, но фактически ЕЦБ становится плохим банком и это несет крайне высокие долгосрочные риски. Готовность ЕЦБ расширить предоставление ликвидности может негативно сказаться на европейской валюты. В среду будут опубликованы данные по розничным продажам в Германии, позитива здесь ждать не стоит. Также будут опубликованы данные по безработице и инфляции в Еврозоне. На рынке труда никаких существенных изменений пока не планируется, уровень безработицы останется высоким. Более интересна будет инфляция, т.к. ускорение темпов роста потребительских цен может заставить ЕЦБ действовать более сдержанно. В четверг выйдут уточненные данные по росту немецкой экономики и деловой активности, но сильного влияния показатели на рынки не окажут. Закрывать неделю в пятницу будет отчет по динамике производственных цен в Еврозоне, есть риски выхода показателя выше ожиданий на фоне сохранения остаточных эффектов от роста цен на ресурсы. Стоит также обратить внимание на данные во вторник по объемам покупок ценных бумаг со стороны ЕЦБ, дальнейшее наращивание баланса будет негативно сказываться на курсе европейской валюты. Риски евро растут, но пока европейская валюта имеет поддержку со стороны Центробанков, в случае роста евро будет активизироваться выход из европейских активов со стороны частного сектора. Риски резкого падения евро сохраняются.
Америка начнет неделю с новостей о разрушениях принесенных ураганом "Irene", сила стихии ослабла, но убытки ещё предстоит подсчитать. Не все официальные институты и частные компании будут работать в понедельник. Первым экономическим отчетом неделе будут данные по доходам и расходам потребителей, после сокращения расходов в июне рынки настроены на неплохой июльский отчет. Предварительные данные в целом говорят о восстановлении расходов в июле и возможном резком ухудшении в августе. Также выйдет отчет по незавершенным сделкам продаж жилья, есть риск выхода показателя достаточно слабо. Во вторник свой отчет по ценам на дома в США опубликует S&P, есть риски выхода данных хуже ожиданий на фоне ухудшения настроений потребителей, но данные июньские, т.е. идут с большим запозданием. Более интересным будет отчет по динамике потребительского доверия в августе, есть риск резкого падения показателя. Но ещё более важным событием может стать публикация протоколов заседания ФРС, возможно, в протоколах будут указано какие меры обсуждали банкиры для стимулирования экономики. Это может стать поворотным моментом для рынков, т.к. пока совершенно не ясно что же может предложить ФРС после провальной программы QE2. В среду свой отчет по занятости опубликует ADP, ожидания по показателю умеренные, есть риски выхода данных ниже прогнозов. Также будет опубликован отчет по деловой активности Чикаго, после обвала индексов активности практически во всех регионах было бы удивительным увидеть позитивную динамику показателя, не исключено, что даже текущие негативные ожидания окажутся слишком оптимистичны. Отчет по заказам в промышленности может не зафиксировать прогнозируемого роста, хотя автосектор должен поддержать показатель. В четверг выходит традиционный отчет по заявкам на пособия по безработице, показатель существенно не меняется в последние месяцы держится выше 400 тыс., рост заявок будет негативным сигналом. Самым интересным будет, пожалуй, отчет по деловой активности в производственном секторе США за август, практически все региональные отчеты были очень негативны, потому показатель может провалиться ниже отметки 50 и указать на спад в производственном секторе. Закрывать неделю в пятницу будет августовский отчет по занятости. Есть риски выхода показателей хуже ожиданий, многие индексы деловой активности зафиксировали резкое сокращение склонности бизнеса к найму новых работников. Хотя заявки на пособия по безработице указывают скорее на нейтральную динамику занятости, близкую к июльским значениям. В целом стоит ожидать ухудшения динамики экономических показателей, резкий провал в августе по многим параметрам должен отразиться в официальных экономических отчетах. В такой ситуации может снова усилиться уход из рисковых активов, перспективы крайне неоднозначны, возможно, экономика уже в рецессии. Новых мер бюджетной поддержки в условиях кризиса госдолга ждать не приходится, государства практически исчерпали возможности поддержки экономики. Ситуация на рынках будет характеризоваться резкими сменами настроений и динамики, но тенденции на осень могут определиться именно в ближайшие пару недель.
EURUSD
В августе европейская валюта пока не может развить направленного движения и продолжает консолидацию. На прошедшей неделе пара была волатильной и смогла закрыться с повышением, но закрытие произошло в зоне 1.4450-1.4510, что н дает однозначного сигнала на продолжение роста. На недельном таймфрейме пара не может сформировать направленного движения, сохраняется крайне высокая неопределенность, пока евро держится ниже зоны сопротивлений 1.4450-1.4510. На дневном таймфрейме пара пока не может сформировать явной направленной тенденции, но приблизилась к сопротивлению, рост выше может спровоцировать восстановление в район максимумов июня. Закрепление выше 1.4510 будет сигнализировать в пользу восходящего движения европейской валюты. Возврат ниже 1.4330 будет сигнализировать в пользу снижения.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4510 со стопами выше 1.4580. Покупки можно рассмотреть в районе 1.4330 со стопами ниже 1.4250.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4330. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.4520.
GBPUSD
В августе английский фунт так и не смог преодолеть поддержки и консолидируется. На прошедшей неделе английская валюта предприняла попытку развить рост, но сопротивления преодолеть так и не удалось и фунт резко снизился. На недельном таймфрейме пара так и не может сформировать направленного движения, есть риски восстановления в район 1.67, но необходимо четкое закрепление выше 1.6550 для продолжения роста. На дневном таймфрейме английский фунт так и не смог развить роста и преодолеть сопротивления и резко снизился, сформировав дивергенции, что может сигнализировать о начале нисходящего движения. Преодоление поддержек в районе 1.6260 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.6390 спровоцирует рост фунта.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.6390 со стопами выше 1.6450. Покупки можно рассмотреть в районе 1.6250 со стопами ниже 1.6150.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.6250. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.6390.
USDJPY
В августе пара достигла поддержек после чего столкнулась с сильными интервенциями и консолидируется. На прошедшей неделе пара не смогла развить направленное движение и консолидировалась, риски интервенций сохраняются. На недельном таймфрейме тренд остался нисходящим, пара формирует конвергенции, но продолжает оставаться ниже ключевого сопротивления в район 79.80, вторую неделю подряд пара закрывает практически без изменений. На дневном таймфрейме нисходящее давление сохраняется, хотя ситуация неоднозначна в связи с вмешательством Центробанка, есть риски ещё одной волны снижения с целями в районе 75.00, но пара начала консолидироваться и пытается сформировать конвергенции, вмешательство Банка Японии в такой ситуации может вызвать начало коррекции. Закрепление ниже 76.40 может спровоцировать продолжение нисходящего движения. Закрепление выше 77.60 даст сигнал к росту.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 77.60 со стопами выше 78.10. Покупки можно рассмотреть в районе 76.40 со стопами ниже 75.90.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 76.40. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 77.70 и 79.80.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынки немного упокоились после бурного начала месяца. Азия на неделе практически не публиковала экономических отчетов. Потребительские цены в Японии продолжают оставаться на грани дефляции, практически не меняясь. Деловая активность в Китае остается на низких уровнях, но показатель немного вырос и составил 49.8. Власти Японии активно ищут инструменты для сдерживания роста курса йены и объявили о создании фонда размером $100 млрд., который будет призван увеличить вложения японских компаний во внешние рынки и повысить их импорт. Большего счастья для вывода бизнеса за границы Японии у компаний быть просто не могло. Кредитный рейтинг Японии был снижен, а правительство уходит в отставку. Все это так и не позволило йене снизиться. Японцы итак слишком много инвестировали во внешние активы и именно вывод этих инвестиций отчасти выступает драйвером для роста йены. В долгосрочной перспективе действия властей создают высокие риски обвала японской валюты вместе и провалом рынка госдолга. Но это долгосрочно, а пока остановить рост йены не удается. Против роста своей валюты продолжает воевать и Швейцария, им удается лучше, но Швейцарский национальный банк, похоже, активно вмешивается в рыночные торги, пугает рынки привязкой к евро и прочими ужасами. Стремление властей понятны, индекс настроений бизнеса ZEW рухнул до минимального уровня с декабря 2008 года. Учитывая тот факт, что во многих европейских странах набрали большие объемы долгов в франках и теперь должники оказываются в крайне затруднительном положении, волатильность франка продолжит оставаться высокой.
Великобритания порадовала ростом заказов в промышленности, но индекс розничных продаж рухнул до минимумов с весны 2010 года. Потребительские настроения ухудшились, но снижение было незначительным. Уточненные данные по ВВП за второй квартал никаких сюрпризов не принесли, экономика за квартал выросла на 0.2%, а за год рост составил всего 0.7%. Британская экономика находится на грани рецессии. На этом фоне повышать ставки больше желающих не находится, но и снижать при текущей инфляции в 4-5% вряд ли кто решится. Фунт всю неделю находился под давлением, хотя пока снижение носит скорее характер технической переоценки. Бегство капиталов из Европы поддерживало фунт, сейчас эта поддержка ушла.
Европа опубликовала предварительные данные по деловой активности, в секторе услуг ситуация была относительно неплохой, но в промышленности все стало ещё мрачнее, индекс опустился ниже отметки 50, что указывает на риск рецессии. Ужасно вышли данные по настроениям в Германии, индекс настроений немецкого института ZEW в августе рухнул до -37.6 в Германии и -40 в Еврозоне, июльские показатели были на уровне соответственно -15.1 и -7. Индекс оценки текущей ситуации в Германии обвалился с 90.6 до 53.5 – самое резкое месячное падение показателя за всю историю подсчета с 1991 года. Мрачные оценки настроений деловой среды Германии опубликовал и институт Ifo. Индекс оценки текущей экономической ситуации снизился до минимального уровня за 8 месяцев. Индекс ожиданий обвалился до минимального уровня с декабря 2009 года. Сводный индекс снизился до 108.7, что стало минимальным уровнем с октября 2010 года.
Промышленные заказы в Еврозоне за июнь снизились на 0.7%, но годовой прирост пока неплох и составляет 11.1%. Импортные цены в Германии ускорили темпы роста, но виноваты здесь в основном цены на газ и энергию, сильного ускорения с этой стороны в дальнейшем ждать не стоит. Темпы роста денежной массы в июле снова оказались ниже прогнозов, годовой прирост составил всего 2.0%, что говорит в пользу продолжения перерыва в цикле монетарного ужесточения. ЕЦБ оголтело продолжал скупать итальянские и испанские гособлигации, за последнюю неделю их было скуплено ещё на €14.3 млрд., доведя объемы выкупа до €110.3 млрд. За последние пару месяцев ЕЦБ накачал в банковскую систему около €150 млрд. Но искусственное сдерживание ставок Италии и Испании со стороны Центробанка дает поддержку только в краткосрочном периоде, оценка риска дефолта осталась вблизи своих рекордных уровней 3.8% годовых по Италии и Испании, банки сбрасывают облигации пока их хоть кто-то покупает ("кто-то" - это ЕЦБ). Испания объявила о новых мерах сокращения дефицита бюджета, что только ещё больше ударит по экономике и занятости. Глава Минфина Германии заявил о том, что им предстоит 7 "тощих лет", но меры экономии принесут свой результат. Европейский маразм крепчает, но европейская валюта пока держится, причем на рынке явно присутствует необычная покупка, возможно, связанная с интервенциями Национального банка Швейцарии. Всю неделю евро выкупали и выдавливали выше, в итоге валюта закрылась с повышением, но риски растут, а ситуация на долговом рынке не улучшается.
Ситуация на рынке жилья США продолжает оставаться мрачной, продажи новых домов так и не могут восстановиться и в июле снизились до 298 тыс., что в четыре-пять раз ниже докризисных уровней. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда провалился в августе до минимальных уровней с марта 2009 года. Заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 4%, без учета транспортных средств рост составил всего 0.7%. В потребительском секторе (компьютеры и электроника) заказы просели на 3.4%. Недельные заявки на пособия по безработице выросли до 417 тыс., подтверждая крайнюю слабость рынка труда. Уточненные данные по ВВП за второй квартал были слабыми, рост экономики составил всего 0.25% за квартал (1% в годовом исчислении), относительно второго квартала прошлого года экономика выросла всего на 1.5%. Динамика в целом достаточно плачевна, экономика США восстанавливается ровно два года и за этот период прирост составил 4.9%, т.е. росла темпом 2.4% в год и более трети этого роста обусловили запасы. Учитывая недавний пересмотр ВВП, а также пересмотр прошлого года с понижением ситуация совсем плачевна.
Окончательные данные по потребительским настроениям от Мичиганского университета подтвердили крайне негативные данные начала месяца, хотя и были совсем немного выше предварительных, зато выше были инфляционные ожидания, которые составили 3.5% и выросли с июльских 3.4%. Последние отчеты по инфляции вообще достаточно неприятны для США, т.к. инфляционное давление даже после коррекции нефтяных цен снизилось несущественно, хотя некоторое охлаждение цен все же должно присутствовать. Июльские данные были ещё относительно неплохи, но в августе все может оказаться значительно хуже.
Экономика, как и полагается, была на втором плане, рынки ждали выступления главы ФРС на симпозиуме в Джексон Хоул, памятуя прошлогоднее выступление, которое стало фактически сигналом к включению печатного станка все ждали от Бернанке новых шагов. Но в этот раз ситуация совсем не так однозначна, инфляция остается высокой, хотя экономика снова сваливается в рецессию. Глава ФРС так и не дал четкого сигнала на то, что будут предприняты новые меры, но утешил всех ожиданием роста экономики и тем, что будет проведено двухдневное заседание ФРС вместо однодневного в сентябре. ФРС обещает принять все меры для поддержки экономики, в рамках своих возможностей, но сейчас возможности эти крайне ограничены. После начала выступления главы ФРС неожиданно резко рухнул швейцарский франк, есть подозрения, что это интервенции Центробанка. Доллар после выступления все же подвергся активным распродажам, а фондовые рынки выросли. Но растут и спреды на долговом рынке, характеризующие рост напряженности и ставки на межбанковском рынке. Снизилась доходность гособлигаций США, на крайне высоких уровнях остаются ставки CDS, т.е. оценка рисков суверенных дефолтов вне США. Пятничный рывок на рынках в этой ситуации вполне может давать ложные сигналы, следующая неделя должна показать направление более объективно.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
На неделе, видимо, будут формироваться тенденции на очень. Япония во вторник опубликует отчеты по безработице, розничным продажам и потребительским расходам. Отчеты по безработице никак не отражают реальную ситуацию на рынке труда, потому лучше смотреть на занятость, пока ситуация здесь остается негативной, после землетрясения было потеряно много рабочих мест. Розничные продажи могут остаться пока достаточно высокими, на фоне восстановления после землетрясения. Более важным будет отчет по потребительским расходам, которые пока выглядят крайне слабо. В среду будет опубликован предварительный отчет по промышленному производству, есть риски замедление темпов восстановления. В четверг данные по деловой активности в промышленности публикует Китай, предварительные данные указали на небольшое восстановление показателей, но ситуация остается достаточно негативной, индексы на грани рецессии. Возможны новые попытки японских властей оказать давление на курс йены, не исключены интервенции, хотя пока от прямого вмешательства власти предпочитают воздерживаться.
Великобритания в понедельник отдыхает. Во вторник будут опубликованы данные по кредитованию и динамке денежной массы, сильного влияния на фунт данные оказать не должны. В среду выйдет отчет по потребительскому доверию, здесь все плохо и улучшения пока не ожидается, есть риск выхода показателя хуже ожиданий. В четверг публикуются данные по динамике цен на дома, сильных изменений ждать не стоит, сектор пока остается крайне слабым. Более важным будет отчет по деловой активности в производственном секторе, индекс в июле упал ниже отметки 50, что указывает на спад в промышленности, есть риски продолжения падения показателя, что может оказаться негативным для английской валюты. В целом новостных поводов не много, потому фунт будет реагировать скорее на внешние сигналы, а не внутренние тенденции в экономике. Сохраняются риски продолжения падения английской валюты.
Еврозона начнет неделю с публикации в понедельник предварительных данных по инфляции в Германии, каких-то сильных изменений ожидать не стоит. Более важным будет выступление глав ЕЦБ в Европарламенте. Действия Центробанка в последнее время вызывают крайне противоречивые реакции, выкуп облигаций проблемных стран резко активизировался, что несет риски для баланса ЕЦБ. Трише придется оправдываться, хотя инфляция пока не так сильна, чтобы беспокоиться, но фактически ЕЦБ становится плохим банком и это несет крайне высокие долгосрочные риски. Готовность ЕЦБ расширить предоставление ликвидности может негативно сказаться на европейской валюты. В среду будут опубликованы данные по розничным продажам в Германии, позитива здесь ждать не стоит. Также будут опубликованы данные по безработице и инфляции в Еврозоне. На рынке труда никаких существенных изменений пока не планируется, уровень безработицы останется высоким. Более интересна будет инфляция, т.к. ускорение темпов роста потребительских цен может заставить ЕЦБ действовать более сдержанно. В четверг выйдут уточненные данные по росту немецкой экономики и деловой активности, но сильного влияния показатели на рынки не окажут. Закрывать неделю в пятницу будет отчет по динамике производственных цен в Еврозоне, есть риски выхода показателя выше ожиданий на фоне сохранения остаточных эффектов от роста цен на ресурсы. Стоит также обратить внимание на данные во вторник по объемам покупок ценных бумаг со стороны ЕЦБ, дальнейшее наращивание баланса будет негативно сказываться на курсе европейской валюты. Риски евро растут, но пока европейская валюта имеет поддержку со стороны Центробанков, в случае роста евро будет активизироваться выход из европейских активов со стороны частного сектора. Риски резкого падения евро сохраняются.
Америка начнет неделю с новостей о разрушениях принесенных ураганом "Irene", сила стихии ослабла, но убытки ещё предстоит подсчитать. Не все официальные институты и частные компании будут работать в понедельник. Первым экономическим отчетом неделе будут данные по доходам и расходам потребителей, после сокращения расходов в июне рынки настроены на неплохой июльский отчет. Предварительные данные в целом говорят о восстановлении расходов в июле и возможном резком ухудшении в августе. Также выйдет отчет по незавершенным сделкам продаж жилья, есть риск выхода показателя достаточно слабо. Во вторник свой отчет по ценам на дома в США опубликует S&P, есть риски выхода данных хуже ожиданий на фоне ухудшения настроений потребителей, но данные июньские, т.е. идут с большим запозданием. Более интересным будет отчет по динамике потребительского доверия в августе, есть риск резкого падения показателя. Но ещё более важным событием может стать публикация протоколов заседания ФРС, возможно, в протоколах будут указано какие меры обсуждали банкиры для стимулирования экономики. Это может стать поворотным моментом для рынков, т.к. пока совершенно не ясно что же может предложить ФРС после провальной программы QE2. В среду свой отчет по занятости опубликует ADP, ожидания по показателю умеренные, есть риски выхода данных ниже прогнозов. Также будет опубликован отчет по деловой активности Чикаго, после обвала индексов активности практически во всех регионах было бы удивительным увидеть позитивную динамику показателя, не исключено, что даже текущие негативные ожидания окажутся слишком оптимистичны. Отчет по заказам в промышленности может не зафиксировать прогнозируемого роста, хотя автосектор должен поддержать показатель. В четверг выходит традиционный отчет по заявкам на пособия по безработице, показатель существенно не меняется в последние месяцы держится выше 400 тыс., рост заявок будет негативным сигналом. Самым интересным будет, пожалуй, отчет по деловой активности в производственном секторе США за август, практически все региональные отчеты были очень негативны, потому показатель может провалиться ниже отметки 50 и указать на спад в производственном секторе. Закрывать неделю в пятницу будет августовский отчет по занятости. Есть риски выхода показателей хуже ожиданий, многие индексы деловой активности зафиксировали резкое сокращение склонности бизнеса к найму новых работников. Хотя заявки на пособия по безработице указывают скорее на нейтральную динамику занятости, близкую к июльским значениям. В целом стоит ожидать ухудшения динамики экономических показателей, резкий провал в августе по многим параметрам должен отразиться в официальных экономических отчетах. В такой ситуации может снова усилиться уход из рисковых активов, перспективы крайне неоднозначны, возможно, экономика уже в рецессии. Новых мер бюджетной поддержки в условиях кризиса госдолга ждать не приходится, государства практически исчерпали возможности поддержки экономики. Ситуация на рынках будет характеризоваться резкими сменами настроений и динамики, но тенденции на осень могут определиться именно в ближайшие пару недель.
EURUSD
В августе европейская валюта пока не может развить направленного движения и продолжает консолидацию. На прошедшей неделе пара была волатильной и смогла закрыться с повышением, но закрытие произошло в зоне 1.4450-1.4510, что н дает однозначного сигнала на продолжение роста. На недельном таймфрейме пара не может сформировать направленного движения, сохраняется крайне высокая неопределенность, пока евро держится ниже зоны сопротивлений 1.4450-1.4510. На дневном таймфрейме пара пока не может сформировать явной направленной тенденции, но приблизилась к сопротивлению, рост выше может спровоцировать восстановление в район максимумов июня. Закрепление выше 1.4510 будет сигнализировать в пользу восходящего движения европейской валюты. Возврат ниже 1.4330 будет сигнализировать в пользу снижения.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4510 со стопами выше 1.4580. Покупки можно рассмотреть в районе 1.4330 со стопами ниже 1.4250.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4330. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.4520.
GBPUSD
В августе английский фунт так и не смог преодолеть поддержки и консолидируется. На прошедшей неделе английская валюта предприняла попытку развить рост, но сопротивления преодолеть так и не удалось и фунт резко снизился. На недельном таймфрейме пара так и не может сформировать направленного движения, есть риски восстановления в район 1.67, но необходимо четкое закрепление выше 1.6550 для продолжения роста. На дневном таймфрейме английский фунт так и не смог развить роста и преодолеть сопротивления и резко снизился, сформировав дивергенции, что может сигнализировать о начале нисходящего движения. Преодоление поддержек в районе 1.6260 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.6390 спровоцирует рост фунта.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.6390 со стопами выше 1.6450. Покупки можно рассмотреть в районе 1.6250 со стопами ниже 1.6150.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.6250. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.6390.
USDJPY
В августе пара достигла поддержек после чего столкнулась с сильными интервенциями и консолидируется. На прошедшей неделе пара не смогла развить направленное движение и консолидировалась, риски интервенций сохраняются. На недельном таймфрейме тренд остался нисходящим, пара формирует конвергенции, но продолжает оставаться ниже ключевого сопротивления в район 79.80, вторую неделю подряд пара закрывает практически без изменений. На дневном таймфрейме нисходящее давление сохраняется, хотя ситуация неоднозначна в связи с вмешательством Центробанка, есть риски ещё одной волны снижения с целями в районе 75.00, но пара начала консолидироваться и пытается сформировать конвергенции, вмешательство Банка Японии в такой ситуации может вызвать начало коррекции. Закрепление ниже 76.40 может спровоцировать продолжение нисходящего движения. Закрепление выше 77.60 даст сигнал к росту.
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 77.60 со стопами выше 78.10. Покупки можно рассмотреть в районе 76.40 со стопами ниже 75.90.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 76.40. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 77.70 и 79.80.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter