2 сентября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Вы, возможно, не поверите, но в нынешней борьбе красивой лжи с неприглядной правдой, возможно, наметился сдвиг – и это может стать первым шажком к подлинному выходу из кризиса. TheNewYorkTimes: Федеральное агентство жилищного финансирования США готовит иски против десятка крупнейших банков, включая Bank of America, JPMorgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank и др., по поводу введения ими в заблуждение инвесторов, в данном случае, Freddie Fannie, ущерб которых от покупок MBS, упакованных и продвигаемых этими банками, оценивается в >30 млрд.долл. По мнению истца, эти банки продавали структурные продукты, не произведя должной оценки их надежности (чего, как мы знаем, не сделали и рейтинговые агентства, которым, несомненно, достанется своя доля обвинений по мере того, как суды будут продвигаться.) В июле агентство уже подало иск по аналогичному поводу в объеме 900 млн.долл. к UBS. Частные инвесторы уже пытаются заставить поименованные банки выкупить обратно проданные ими бумаги, тогда как агентство требует возмещения убытков.
Кроме того, прокуроры 50 штатов готовят подобные иски к основным игрокам, обслуживавшим ипотеку, и это – все те же институты.
Газета также сообщает, что в 2006 г. Freddie было предупреждено о том, что оно нарушает правила риск-менеджмента и берет на себя непозволительный риск, выкупая MBS неоднозначного качества – созданные из так называемых Alt-A, OptionARM и subprimeипотечных кредитов. По состоянию на 30 июня нынешнего года в портфеле Freddieостается сомнительных активов на сумму 80 млрд.долл., а у Fannie – 38 млрд.долл. Агентства, теперь полностью национализированные, оценивают свои потери в 19 и 14 млрд.долл. соответственно.
Не беремся судить, как закончатся эти суды, потому что буквально в той же статье есть абзац о тревогах «инвесторах» относительного того, как успешные иски повлияют на банки, а те, в свою очередь, говорят, что качество бумаг кардинально ухудшилось в результате общего экономического спада, забывая, разумеется, что этот спад начался с creditcrunch, то есть с явления, подготовленного ими самими.
«Слишком большие, чтоб быть ответственными хоть за что-то,»– это то, о чем будет говорить теперь весь мир вслед за монетарными властями? Или очищение финансовой системы и восстановление нормального ее функционирования начнется с этого? Чрезвычайно важный, критический вопрос.
Если добавить к этому попытки регуляторов фондового рынка в США решительно остановить нарастающее цунами алгоритмической торговли («Это не простой вопрос любопытства, это – нечто весьма нас беспокоящее,» – цитирует Reuters одного из представителей регуляторов), то создается впечатление, что второй спад в экономике и отчаянные и малоуспешные попытки властей справиться с кризисом привели последних, наконец-то, на тропу, где меньше ловушек, расставленных лобби. Выборы близко?
Зато в Греции уволена председатель независимой комитета при минфине страны, которая на днях заявила о том, что долг страны вышел из-под контроля (мы цитировали это заявление в своем вчерашнем обзоре). «Все необходимые меры будут предприняты для того, чтобы восстановить доверие к комитету,» – заявил министр финансов Веницелос. Никто не сомневается.
На графике красным – разница в ставках США/еврозона, зеленым – курс EUR/USD. С марта месяца курс стоит практически на месте, на фоне резкого роста спрэда, который в обычных условиях диктовал бы рос американской валюты.
Также в последнее время – с 10 августа – стоит на месте доходность USTrys, а с 18.08 – и Bunds, что также видно на графике. Страсти кипят в основном в акциях, которые практически одни на рынке живейшим образом реагируют на перипетии интриг вокруг QE3. Большинство участников рынка склоняется к тому, что это будет все же «операция Twist» – удлинение дюрации активов ФРС.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кроме того, прокуроры 50 штатов готовят подобные иски к основным игрокам, обслуживавшим ипотеку, и это – все те же институты.
Газета также сообщает, что в 2006 г. Freddie было предупреждено о том, что оно нарушает правила риск-менеджмента и берет на себя непозволительный риск, выкупая MBS неоднозначного качества – созданные из так называемых Alt-A, OptionARM и subprimeипотечных кредитов. По состоянию на 30 июня нынешнего года в портфеле Freddieостается сомнительных активов на сумму 80 млрд.долл., а у Fannie – 38 млрд.долл. Агентства, теперь полностью национализированные, оценивают свои потери в 19 и 14 млрд.долл. соответственно.
Не беремся судить, как закончатся эти суды, потому что буквально в той же статье есть абзац о тревогах «инвесторах» относительного того, как успешные иски повлияют на банки, а те, в свою очередь, говорят, что качество бумаг кардинально ухудшилось в результате общего экономического спада, забывая, разумеется, что этот спад начался с creditcrunch, то есть с явления, подготовленного ими самими.
«Слишком большие, чтоб быть ответственными хоть за что-то,»– это то, о чем будет говорить теперь весь мир вслед за монетарными властями? Или очищение финансовой системы и восстановление нормального ее функционирования начнется с этого? Чрезвычайно важный, критический вопрос.
Если добавить к этому попытки регуляторов фондового рынка в США решительно остановить нарастающее цунами алгоритмической торговли («Это не простой вопрос любопытства, это – нечто весьма нас беспокоящее,» – цитирует Reuters одного из представителей регуляторов), то создается впечатление, что второй спад в экономике и отчаянные и малоуспешные попытки властей справиться с кризисом привели последних, наконец-то, на тропу, где меньше ловушек, расставленных лобби. Выборы близко?
Зато в Греции уволена председатель независимой комитета при минфине страны, которая на днях заявила о том, что долг страны вышел из-под контроля (мы цитировали это заявление в своем вчерашнем обзоре). «Все необходимые меры будут предприняты для того, чтобы восстановить доверие к комитету,» – заявил министр финансов Веницелос. Никто не сомневается.
На графике красным – разница в ставках США/еврозона, зеленым – курс EUR/USD. С марта месяца курс стоит практически на месте, на фоне резкого роста спрэда, который в обычных условиях диктовал бы рос американской валюты.
Также в последнее время – с 10 августа – стоит на месте доходность USTrys, а с 18.08 – и Bunds, что также видно на графике. Страсти кипят в основном в акциях, которые практически одни на рынке живейшим образом реагируют на перипетии интриг вокруг QE3. Большинство участников рынка склоняется к тому, что это будет все же «операция Twist» – удлинение дюрации активов ФРС.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу