13 сентября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Импульс к снижению рынков во вторник ослаб благодаря сообщениям FinancialTimesи Bloomberg (процитировавшим неназванные источники) о том, что в ходе переговоров между Италией и Китаем итальянское правительство стремится убедить КНР инвестировать в свои госбумаги. Если Китай в конечном итоге изъявит желание поддержать долговой рынок ЕС, это ослабит напряженность на долговом рынке Европы. Ввиду отсутствия значимых новостей и просадки рынков в последние дни эта новость стала поводом для снижения активности «медведей» и способствовала повышению рынка акций США. Вместе с тем, ситуация на финансовых рынках Европы остается тяжелой. Во-первых, инвесторы уверены в близком дефолте Греции: судя по котировкам CDSна греческий долг, вероятность дефолта уже составляет 98%. Не добавляют оптимизма и заявления политиков. Так, А. Меркель заявила, что считает недопустимым неконтролируемый (!) дефолт Греции. Растущие CDS, доходности облигаций и ставки МБК в Европе указывают на тяжелое состояние с ликвидностью в банковском секторе. Таким образом, неопределенность относительно устойчивости европейских финрынков остается в центре внимания. Поэтому мы по-прежнему ждем, что негативные настроения на рынках будут преобладать до середины недели. Тем не менее, в качестве базового сценария мы рассматриваем улучшение динамики рынков к концу недели - нет достаточных оснований считать, что регуляторы допустят неконтролируемое развитие событий в Европе. Со среды начнет поступать статистика по США, а в конце недели инвесторы начнут формировать ожидания по итогам заседания ФРС 20-21 сентября, что позволит участникам рынков вновь начать отыгрывать идею неизбежного, на наш взгляд, QE3. Основными рисками прогнозу остаются неясные последствия дефолта Греции и негативные новости по европейским банкам.
Индекс ММВБ пытался сегодня в первой половине дня превысить 1500 пунктов по индексу ММВБ, однако негативная динамика европейских индексов и ослабление роста на нефтяном рынке вернули индикатор ниже уровней вчерашнего закрытия. Мы ждем сохранения волатильности на рынке в ближайший день-два и не исключаем повторного снижения индекса ММВБ в диапазон 1470-1430 пунктов. Однако по-прежнему рассматриваем в качестве наиболее вероятного сценария возобновление роста индекса ММВБ в ближайшие 2 недели к интервалу 1605-1655 пунктов в отсутствие сильного негатива (при удержании цен на нефть Brent выше 110 долл./барр., а пары евро-доллар - выше 1,35).
УТРО - Рынки сегодня утром демонстрируют рост, восстанавливаясь после распродаж последних двух дней. В отсутствие значимых новостей поддержку «быкам» оказали сообщения FinancialTimesи Bloombergо том, что в ходе переговоров между Италией и Китаем итальянское правительство стремится убедить КНР инвестировать в итальянские госбумаги. Мы полагаем, что рынки сегодня будут попытаться оттолкнуться от сентябрьских минимумов, достигнутых рядом индикаторов накануне, для формирования возвратного повышательного движения в ожидании большого пакета статистики по США ближайших дней, а также ввиду достигнутых привлекательных краткосрочных технических уровней. Кроме того, отметим устойчивость товарных рынков, в первую очередь тот факт, что нефть Brentвернулась выше 112 долл./барр., а доходность 10-летних Trysнесколько отступила от минимумов. Вместе с тем мы отмечаем, что высокая волатильность ключевых рынков акций и напряженность на финансовых рынках Европы сохраняются (проблемы с ликвидностью к банков, очевидно, остаются, и находят свое отражения с росте доходностей на долговом рынке, росте LIBORи CDS), поэтому говорить о закреплении импульса к восстановлении рынков, на наш взгляд, пока несколько преждевременно. Ключевым событием предстоящих дней, на наш взгляд, остается заседание ФРС 20-21 сентября, а рисками - возможность дефолта Греции и негативные новости по европейским банкам.
Мы ждем повышения российского рынка акций в первой половине торгов, протестировавшего накануне отметку 1470 пунктов по индексу ММВБ (является, на наш взгляд, неплохой поддержкой) и возврата рублевого индикатора в диапазон 1500-1530 пунктов. Ключевыми факторами текущего роста российского рынка являются улучшение настроений на европейских биржах, а также нахождение нефти Brentвыше 110 долл./барр. и пары евро-доллар - выше 1,35. Мы полагаем, что в лидерах восстановления рынка сегодня будут ликвидные бумаги банковского, сталелитейного и энергетического секторов. Закрепление индекса ММВБ выше отметки 1518 пунктов (20-дневная эксп. средняя) по итогам дня, которая помогла нам бы более позитивно оценить ближайшие перспективы рынка, по нашему мнению, зависит от направленности индексов США при открытии торгов.
Индекс ММВБ пытался сегодня в первой половине дня превысить 1500 пунктов по индексу ММВБ, однако негативная динамика европейских индексов и ослабление роста на нефтяном рынке вернули индикатор ниже уровней вчерашнего закрытия. Мы ждем сохранения волатильности на рынке в ближайший день-два и не исключаем повторного снижения индекса ММВБ в диапазон 1470-1430 пунктов. Однако по-прежнему рассматриваем в качестве наиболее вероятного сценария возобновление роста индекса ММВБ в ближайшие 2 недели к интервалу 1605-1655 пунктов в отсутствие сильного негатива (при удержании цен на нефть Brent выше 110 долл./барр., а пары евро-доллар - выше 1,35).
УТРО - Рынки сегодня утром демонстрируют рост, восстанавливаясь после распродаж последних двух дней. В отсутствие значимых новостей поддержку «быкам» оказали сообщения FinancialTimesи Bloombergо том, что в ходе переговоров между Италией и Китаем итальянское правительство стремится убедить КНР инвестировать в итальянские госбумаги. Мы полагаем, что рынки сегодня будут попытаться оттолкнуться от сентябрьских минимумов, достигнутых рядом индикаторов накануне, для формирования возвратного повышательного движения в ожидании большого пакета статистики по США ближайших дней, а также ввиду достигнутых привлекательных краткосрочных технических уровней. Кроме того, отметим устойчивость товарных рынков, в первую очередь тот факт, что нефть Brentвернулась выше 112 долл./барр., а доходность 10-летних Trysнесколько отступила от минимумов. Вместе с тем мы отмечаем, что высокая волатильность ключевых рынков акций и напряженность на финансовых рынках Европы сохраняются (проблемы с ликвидностью к банков, очевидно, остаются, и находят свое отражения с росте доходностей на долговом рынке, росте LIBORи CDS), поэтому говорить о закреплении импульса к восстановлении рынков, на наш взгляд, пока несколько преждевременно. Ключевым событием предстоящих дней, на наш взгляд, остается заседание ФРС 20-21 сентября, а рисками - возможность дефолта Греции и негативные новости по европейским банкам.
Мы ждем повышения российского рынка акций в первой половине торгов, протестировавшего накануне отметку 1470 пунктов по индексу ММВБ (является, на наш взгляд, неплохой поддержкой) и возврата рублевого индикатора в диапазон 1500-1530 пунктов. Ключевыми факторами текущего роста российского рынка являются улучшение настроений на европейских биржах, а также нахождение нефти Brentвыше 110 долл./барр. и пары евро-доллар - выше 1,35. Мы полагаем, что в лидерах восстановления рынка сегодня будут ликвидные бумаги банковского, сталелитейного и энергетического секторов. Закрепление индекса ММВБ выше отметки 1518 пунктов (20-дневная эксп. средняя) по итогам дня, которая помогла нам бы более позитивно оценить ближайшие перспективы рынка, по нашему мнению, зависит от направленности индексов США при открытии торгов.
/Компиляция. 13 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба