16 сентября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Господин Noyer, глава центробанка Франции заявил, что Греция не объявит дефолта, потому что это будет слишком дорого стоить: «последствия будут драматичными». Минфин Греции заверил, что они намерены исполнить бюджет согласно поставленным параметрам – в этом году и следующем. Т.Гайтнер обсуждает с министрами финансов еврозоны возможность левереджа EFSF по примеру TALF: минфин США выдал ФРС гарантии на 20 млрд.долл. для приобретения MBS и прочих ABS, которые во время кризиса вообще потеряли ликвидность, что позволило ФРС сделать покупки на 240 млрд.долл. и перезапустить этот рынок. (Как мы знаем, впрочем, ни реальной экономики, ни рынка жилья это отрадное событие не перезапустило, зато помогло банкам избежать неприятных списаний.) Разве все это – не повод поиграть еще раз наверх?
Помимо массы прочих пустых новостей, интересны, пожалуй лишь несколько. Во-первых, тот же г-н Нуайе признал, что существует дефицит долларов на европейском денежном рынке, так как американские фонды денежного рынка ушли из ЕС (уведя с собой почти 25 млрд.долл.) Он сказал, что банкам всех стран Европы стоит приготовиться вести деятельность в этом новом состоянии. Тем не менее, вчера вечером была проведена совместная долларовая интервенция: ЕЦБ, Банка Англии, Банк Швейцарии и Банк Японии (thegangoffour) предложили банкам долларовые займы на срок, переходящий через Новый год… В экономическом блоге один из изумленных пользователей задал вопрос: «Wtf is going on?» Как будто он еще не привык к кроликам из европейских цилиндров, тем более, что спустя пару часов эффект от этой акции в известной степени испарился – евро, подпрыгнув сперва до >1.39 долл., вернулось к 1.38.
Вторая новость: нон-конформистское заявление знаменитого немецкого института IFO, который встал на антикейнсианские позиции. Его председатель Ханс-Вернер Синн призвал прекратить раздачу кредитов кризисным странам, причем в следующих, никак не успокаивающих выражениях: «Во имя избежания либо банкротства Германии (!), либо распада зоны евро, мы должны сейчас, на четвертый год финансирования кризисных стран за счет государственных средств, постепенно, но твердо начать процесс свертывания новых займов» (цитата по Reuters). «Общие евробонды должны быть отвергнуты навсегда,» – добавил он. Ни много, ни мало! Логика очевидна: вытаскивание банкротов за счет бесконечных кредитов оттягивает целительное банкротство. Политиками даже такой влиятельный человек, как г-н Синн, услышан, скорее всего, не будет. Что, впрочем, все равно не позволит им выпустить общие облигации – пока еврозона не консолидирует свои госфинансы. Чего, в свою очередь, может также не произойти.
На графике – курс EUR/USD, на котором различимы последствия интервенции центробанков. Тем не менее, говорить о том, что доллар возобновил свое снижение, было бы по меньшей мере безрассудным. Как и говорить о том, что град широковещательных заявлений, радужных посулов и слезных клятв означает завершение европейского долгового кризиса. Кстати, данные из области макроэкономики в США вчера вышли вновь очень плохими. Как говорят на профессиональных форумах, никто уже не помнит, когда в последний раз данные выходили лучше ожиданий.
В золоте началась коррекция, связанная как с техническими аспектами, так и, похоже, с проблемами в области ликвидности.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Помимо массы прочих пустых новостей, интересны, пожалуй лишь несколько. Во-первых, тот же г-н Нуайе признал, что существует дефицит долларов на европейском денежном рынке, так как американские фонды денежного рынка ушли из ЕС (уведя с собой почти 25 млрд.долл.) Он сказал, что банкам всех стран Европы стоит приготовиться вести деятельность в этом новом состоянии. Тем не менее, вчера вечером была проведена совместная долларовая интервенция: ЕЦБ, Банка Англии, Банк Швейцарии и Банк Японии (thegangoffour) предложили банкам долларовые займы на срок, переходящий через Новый год… В экономическом блоге один из изумленных пользователей задал вопрос: «Wtf is going on?» Как будто он еще не привык к кроликам из европейских цилиндров, тем более, что спустя пару часов эффект от этой акции в известной степени испарился – евро, подпрыгнув сперва до >1.39 долл., вернулось к 1.38.
Вторая новость: нон-конформистское заявление знаменитого немецкого института IFO, который встал на антикейнсианские позиции. Его председатель Ханс-Вернер Синн призвал прекратить раздачу кредитов кризисным странам, причем в следующих, никак не успокаивающих выражениях: «Во имя избежания либо банкротства Германии (!), либо распада зоны евро, мы должны сейчас, на четвертый год финансирования кризисных стран за счет государственных средств, постепенно, но твердо начать процесс свертывания новых займов» (цитата по Reuters). «Общие евробонды должны быть отвергнуты навсегда,» – добавил он. Ни много, ни мало! Логика очевидна: вытаскивание банкротов за счет бесконечных кредитов оттягивает целительное банкротство. Политиками даже такой влиятельный человек, как г-н Синн, услышан, скорее всего, не будет. Что, впрочем, все равно не позволит им выпустить общие облигации – пока еврозона не консолидирует свои госфинансы. Чего, в свою очередь, может также не произойти.
На графике – курс EUR/USD, на котором различимы последствия интервенции центробанков. Тем не менее, говорить о том, что доллар возобновил свое снижение, было бы по меньшей мере безрассудным. Как и говорить о том, что град широковещательных заявлений, радужных посулов и слезных клятв означает завершение европейского долгового кризиса. Кстати, данные из области макроэкономики в США вчера вышли вновь очень плохими. Как говорят на профессиональных форумах, никто уже не помнит, когда в последний раз данные выходили лучше ожиданий.
В золоте началась коррекция, связанная как с техническими аспектами, так и, похоже, с проблемами в области ликвидности.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу