21 сентября 2011 БФА Моисеев Алексей
В ожидании решений ФРС США сегодня ожидаем консолидации индекса ММВБ в середине сентябрьского диапазона, направление выхода из которого – когда он состоится – определит перспективы на ближайшие недели
Во вторник маятник настроений на мировых рынках качнулся в сторону оптимизма, опасения дефолта Греции вновь уступили место надеждам на скорое одобрение нового транша финансовой помощи. На этом фоне российский рынок в середине сессии прибавлял 1,5 – 2,0 % по индексу ММВБ. Во второй половине дня не оправдавшая ожиданий статистика из США несколько поколебала позиции оптимистов, но к закрытию прирост восстановился, индекс ММВБ завершил день на отметке 1519,95 пунктов (+1,79 %). В лидерах – нефтегазовый сектор.
Американский рынок акций начинал день под давлением после выхода данных из сектора недвижимости. Число новостроек в августе снизилось на 5,0 % (прогнозировалось 2,3 %). Впрочем, число разрешений на строительство, напротив, выросло (+3,2 %), а глобально ситуация на американском рынке недвижимости по-прежнему может характеризоваться как стагнация «на дне». В середине сессии индексы вышли в плюс и прибавляли порядка 1 %. Однако на фоне отсутствия конкретики по Греции вечером DJIA и S&P 500 вернулись на нейтральную территорию, а Nasdaq Composite снизился на 0,86 %.
После очередной телеконференции с членами «тройки» министерство финансов Греции заявило о наличии прогресса в переговорах и пообещало перенести на более близкие сроки часть среднесрочной программы сокращения бюджетного дефицита, первоначально рассчитанной на выполнение к 2014 году. Исходя из того, что возвращение «тройки» в Грецию запланировано на следующую неделю, мы не ожидаем в ближайшие дни определяющих новостей по проблеме греческого долга
Сегодня в фокусе внимания – завершение двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Наиболее распространены на рынке ожидания, что ФРС объявит т.н. «операцию твист» - удлинение дюрации портфеля бумаг за счета продажи краткосрочных и покупки долгосрочных, либо просто замещения погашающихся бумаг бумагами с более длинной дюрацией. Впрочем, потребительская инфляция в США продолжает ускоряться, а ситуация в американской экономике, хотя и ухудшилась, но из-за разнонаправленности последних статистических показателей формально может быть названа неопределенной. Эти факторы могут существенно сдержать решительность сегодняшних решений ФРС
Впрочем, результаты заседания ФРС станут известны только в 22:15 мск, и российский рынок будет отыгрывать их только завтра. Поэтому сегодня ожидаем консолидации в середине сентябрьского диапазона (1485/1490 – 1550/1555 пунктов по индексу ММВБ). Перспективы на ближайшие недели, по нашему мнению, целесообразно определять по направлению выхода из него – когда он состоится
Highland Gold Mining Limited опубликовала промежуточные результаты за 1пг2011г
Highland Gold получила прибыль после уплаты налогов в 1пг2011г. в размере 70,3 млн. долл., что в три раза превышает показатели аналогичного периода прошлого года – 23,3 млн. долл. Прибыль на акцию также выросла в три раза до 0,216 долл. на акцию в 1пг2011г. Показатель EBITDA составил 88,1 млн. долл. США (1П 2010 г.: 46,7 млн. долл.), рост на 88,6% обусловлен увеличением объемов производства и продаж золота, а также, ростом цен реализации. Несмотря на рост инфляции общие денежные затраты удалось удержать на уровне 531 долл. на унцию (1пг2010г.: 518 долл. на унцию). По результатам 1пг2011г. ожидаются промежуточные дивиденды в размере 5 пенсов на акцию. Совокупный объем производства на основных рудниках Многовершинном, Новоширокинском (доля HGML 48,3%) и на Белой Горе составил 93 057 унций золота и в золотом эквиваленте, что на 8,5% больше, чем в 1пг2010 г.
ГК «Русское море» объявила финансовые результаты за 1пг2011г.
Компания опубликовала слабые финансовые результаты и продолжает показывать убыток. Несмотря на увеличение выручки Группы по сравнению с аналогичным периодом 2010 года на +22.3% до 8,623.2 млн. руб. EBITDA показывает отрицательное значение (265.9) млн. руб. По нашему мнению, ключевым фактором влияющим на отрицательный результат, является низкая Gross маржа. Для ее увеличения необходимо разработать иную стратегию роста и определить приоритетные сегменты бизнеса. Реализация охлажденной продукции сегодня в России возможна только через сетевую розницу, тогда как «Русское море» пытается охватить весь рынок
Силовые машины
Создано СП с Toshiba по производству распределительного оборудования - позитивно. Силовые машины и Toshiba подписали соглашение о СП для строительства завода по производству силовых трансформаторов для ФСК и других потребителей высоковольтного оборудования. Контроль в СП будет принадлежать Силмашу. Строительство завода, который предполагается ввести в 2013 году на «новой» площадке Силовых Машин в Металлострое, обойдется в 5 млрд. руб. Новость соответствует параметрам, которые стороны обсуждали еще осенью прошлого года, но тем не менее, позитивна для бумаг Силовых машин, значительно «просевших» с весны. СП фактически означает выход компании в новый для себя сектор «на плечах» Toshiba и несколько компенсирует состоявшийся недавно «развод» с Siemens. К тому же, спрос на продукцию нового завода можно считать гарантированным: инициатором СП первоначально выступила сама ФСК – наиболее благополучная в финансовом смысле сетевая компания, годовой объем инвестиционной программы которой приближается к 200 млрд. руб. Диверсификация продуктовой линейки и клиентской базы полезна для бизнеса Силмаша и способна обеспечить компании рост финансовых показателей в будущем. Несмотря на то, что в ближайшие годы чистый денежный поток компании будет ограничен крупными инвестициями, что не позволит выплачивать существенные дивиденды, Силовые машины остаются одной из наиболее интересных компаний российского рынка в стратегическом плане
Транснефть
Результаты по МСФО за 1пг2011г. – нейтрально. Компания продемонстрировала сильный рост выручки и более чем двукратный рост прибыли г/г. При этом второй квартал принес компании заметно меньшую прибыль, чем первый, при большей выручке: снижение рентабельности говорит о более значительном влиянии «финансовых» статей на показатели прибыли начала года.
Мы считаем эти результаты нейтральными для привилегированных акций компании: прирост прибыли более чем наполовину обеспечен не основной деятельностью, а курсовыми разницами и прибылью «дочек». При этом операционный денежный поток сократился на 35%, а рост капвложений удерживает чистый денежный поток в отрицательной зоне. Учитывая, что компания не генерирует денежного потока, а дивидендная политика по «префам» привязана к отчетности по российским стандартам, по которой чистая прибыль Транснефти в первом полугодии даже несколько снизилась, никаких причин для роста дивидендов и стоимости привилегированных акций нет.
Dixy Group предоставила неаудированные финансовые показатели за 1пг2011г.
Компания продемонстрирует очень хороший рост показателей рентабельности, что связано как с улучшением ситуации в потребительском секторе в целом, так и с активным развитием сети. В июне 2011 года Дикси завершила сделку по приобретению Группы Компаний «Виктория». Дикси показала рост рублевой выручки на 27,6% (39,2 млрд. руб.) по сравнению с первым полугодием 2010 года. Валовая маржа увеличилась на +1,7%, маржа EBITDA увеличилась на +0,7%, что свидетельствует о положительной работе в области закупочной и маркетинговой стратегии, включая ценообразование. Рублевая чистая прибыль увеличилась на 342,3% и составила 557 млн. рублей. Маржа по чистой прибыли увеличилась на +1% и составила 1,4% по сравнению с 0,4% за аналогичный период прошлого года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник маятник настроений на мировых рынках качнулся в сторону оптимизма, опасения дефолта Греции вновь уступили место надеждам на скорое одобрение нового транша финансовой помощи. На этом фоне российский рынок в середине сессии прибавлял 1,5 – 2,0 % по индексу ММВБ. Во второй половине дня не оправдавшая ожиданий статистика из США несколько поколебала позиции оптимистов, но к закрытию прирост восстановился, индекс ММВБ завершил день на отметке 1519,95 пунктов (+1,79 %). В лидерах – нефтегазовый сектор.
Американский рынок акций начинал день под давлением после выхода данных из сектора недвижимости. Число новостроек в августе снизилось на 5,0 % (прогнозировалось 2,3 %). Впрочем, число разрешений на строительство, напротив, выросло (+3,2 %), а глобально ситуация на американском рынке недвижимости по-прежнему может характеризоваться как стагнация «на дне». В середине сессии индексы вышли в плюс и прибавляли порядка 1 %. Однако на фоне отсутствия конкретики по Греции вечером DJIA и S&P 500 вернулись на нейтральную территорию, а Nasdaq Composite снизился на 0,86 %.
После очередной телеконференции с членами «тройки» министерство финансов Греции заявило о наличии прогресса в переговорах и пообещало перенести на более близкие сроки часть среднесрочной программы сокращения бюджетного дефицита, первоначально рассчитанной на выполнение к 2014 году. Исходя из того, что возвращение «тройки» в Грецию запланировано на следующую неделю, мы не ожидаем в ближайшие дни определяющих новостей по проблеме греческого долга
Сегодня в фокусе внимания – завершение двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Наиболее распространены на рынке ожидания, что ФРС объявит т.н. «операцию твист» - удлинение дюрации портфеля бумаг за счета продажи краткосрочных и покупки долгосрочных, либо просто замещения погашающихся бумаг бумагами с более длинной дюрацией. Впрочем, потребительская инфляция в США продолжает ускоряться, а ситуация в американской экономике, хотя и ухудшилась, но из-за разнонаправленности последних статистических показателей формально может быть названа неопределенной. Эти факторы могут существенно сдержать решительность сегодняшних решений ФРС
Впрочем, результаты заседания ФРС станут известны только в 22:15 мск, и российский рынок будет отыгрывать их только завтра. Поэтому сегодня ожидаем консолидации в середине сентябрьского диапазона (1485/1490 – 1550/1555 пунктов по индексу ММВБ). Перспективы на ближайшие недели, по нашему мнению, целесообразно определять по направлению выхода из него – когда он состоится
Highland Gold Mining Limited опубликовала промежуточные результаты за 1пг2011г
Highland Gold получила прибыль после уплаты налогов в 1пг2011г. в размере 70,3 млн. долл., что в три раза превышает показатели аналогичного периода прошлого года – 23,3 млн. долл. Прибыль на акцию также выросла в три раза до 0,216 долл. на акцию в 1пг2011г. Показатель EBITDA составил 88,1 млн. долл. США (1П 2010 г.: 46,7 млн. долл.), рост на 88,6% обусловлен увеличением объемов производства и продаж золота, а также, ростом цен реализации. Несмотря на рост инфляции общие денежные затраты удалось удержать на уровне 531 долл. на унцию (1пг2010г.: 518 долл. на унцию). По результатам 1пг2011г. ожидаются промежуточные дивиденды в размере 5 пенсов на акцию. Совокупный объем производства на основных рудниках Многовершинном, Новоширокинском (доля HGML 48,3%) и на Белой Горе составил 93 057 унций золота и в золотом эквиваленте, что на 8,5% больше, чем в 1пг2010 г.
ГК «Русское море» объявила финансовые результаты за 1пг2011г.
Компания опубликовала слабые финансовые результаты и продолжает показывать убыток. Несмотря на увеличение выручки Группы по сравнению с аналогичным периодом 2010 года на +22.3% до 8,623.2 млн. руб. EBITDA показывает отрицательное значение (265.9) млн. руб. По нашему мнению, ключевым фактором влияющим на отрицательный результат, является низкая Gross маржа. Для ее увеличения необходимо разработать иную стратегию роста и определить приоритетные сегменты бизнеса. Реализация охлажденной продукции сегодня в России возможна только через сетевую розницу, тогда как «Русское море» пытается охватить весь рынок
Силовые машины
Создано СП с Toshiba по производству распределительного оборудования - позитивно. Силовые машины и Toshiba подписали соглашение о СП для строительства завода по производству силовых трансформаторов для ФСК и других потребителей высоковольтного оборудования. Контроль в СП будет принадлежать Силмашу. Строительство завода, который предполагается ввести в 2013 году на «новой» площадке Силовых Машин в Металлострое, обойдется в 5 млрд. руб. Новость соответствует параметрам, которые стороны обсуждали еще осенью прошлого года, но тем не менее, позитивна для бумаг Силовых машин, значительно «просевших» с весны. СП фактически означает выход компании в новый для себя сектор «на плечах» Toshiba и несколько компенсирует состоявшийся недавно «развод» с Siemens. К тому же, спрос на продукцию нового завода можно считать гарантированным: инициатором СП первоначально выступила сама ФСК – наиболее благополучная в финансовом смысле сетевая компания, годовой объем инвестиционной программы которой приближается к 200 млрд. руб. Диверсификация продуктовой линейки и клиентской базы полезна для бизнеса Силмаша и способна обеспечить компании рост финансовых показателей в будущем. Несмотря на то, что в ближайшие годы чистый денежный поток компании будет ограничен крупными инвестициями, что не позволит выплачивать существенные дивиденды, Силовые машины остаются одной из наиболее интересных компаний российского рынка в стратегическом плане
Транснефть
Результаты по МСФО за 1пг2011г. – нейтрально. Компания продемонстрировала сильный рост выручки и более чем двукратный рост прибыли г/г. При этом второй квартал принес компании заметно меньшую прибыль, чем первый, при большей выручке: снижение рентабельности говорит о более значительном влиянии «финансовых» статей на показатели прибыли начала года.
Мы считаем эти результаты нейтральными для привилегированных акций компании: прирост прибыли более чем наполовину обеспечен не основной деятельностью, а курсовыми разницами и прибылью «дочек». При этом операционный денежный поток сократился на 35%, а рост капвложений удерживает чистый денежный поток в отрицательной зоне. Учитывая, что компания не генерирует денежного потока, а дивидендная политика по «префам» привязана к отчетности по российским стандартам, по которой чистая прибыль Транснефти в первом полугодии даже несколько снизилась, никаких причин для роста дивидендов и стоимости привилегированных акций нет.
Dixy Group предоставила неаудированные финансовые показатели за 1пг2011г.
Компания продемонстрирует очень хороший рост показателей рентабельности, что связано как с улучшением ситуации в потребительском секторе в целом, так и с активным развитием сети. В июне 2011 года Дикси завершила сделку по приобретению Группы Компаний «Виктория». Дикси показала рост рублевой выручки на 27,6% (39,2 млрд. руб.) по сравнению с первым полугодием 2010 года. Валовая маржа увеличилась на +1,7%, маржа EBITDA увеличилась на +0,7%, что свидетельствует о положительной работе в области закупочной и маркетинговой стратегии, включая ценообразование. Рублевая чистая прибыль увеличилась на 342,3% и составила 557 млн. рублей. Маржа по чистой прибыли увеличилась на +1% и составила 1,4% по сравнению с 0,4% за аналогичный период прошлого года
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter