21 сентября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Вчера к концу дня оптимистичные настроения, задавшие импульс к росту рынков, ослабли на фоне отсутствия явных драйверов роста и умеренно негативных новостей по ЕС, продолжающих поступать на рынки. Понижение рейтинга Италии агентством S&P привело к скачку CDS на итальянский долг до рекордных 514 б.п. Переговоры Греции с так называемой troika (ЕС, ЕЦБ и МВФ) относительно выделения очередного транша помощи пока не привели к конкретным результатам - их миссия в Грецию намечена на начало октября, сообщает Bloomberg. Напряженность на европейском рынке МБК остается высокой, указывая на дефицит долларовой ликвидности и отражая риски по банкам. Так, ставки LIBOR в долларах (на 3 и 6 мес.), и спрэд LIBOR-OIS 3 мес. (отражает желание банков кредитовать друг друга) растут и находятся на максимумах с конца лета 2010 года, индекс 5-летних CDS европейского финсектора (по ITRAXX) - у исторических максимумов. Сдержал оптимизм участников рынка и МВФ, который пересмотрел свои ожидания по темпам роста мировой экономики: прогноз на 2011 и 2012 годы был понижен до 4% (в июне МВФ ожидал, что глобальная экономика в 2011 году вырастет на 4,3%, в 2012 - на 4,5%). Американская экономика, как ждет МВФ, вырастет на 1,5% в текущем году, хотя в июне фонд прогнозировал рост ВВП США на уровне 2,5%.
Пока ключевым фактором, поддерживающим рынки, остаются ожидания, что сегодня по итогам двухдневного заседания ФРС объявит о новых стимулах и подтвердит свое желание «решительно действовать» в дальнейшем. Мы полагаем, что в преддверие итогов заседания ФРС, которые зададут направление движения по рискованным активам, торговая активность на рынках может снизиться, а на рынках будут доминировать консолидационные настроения - вполне естественные в текущих условиях. Индекс ММВБ сегодня в первой половине дня консолидируется чуть выше 20-дневной экспоненциальной средней в ожидании позитива от ФРС и удержания ноябрьским фьючерсом на нефть Brent отметки в 110 долл./барр. В случае поступления положительных сигналов от Федрезерва и улучшения настроений на рынках мы считаем вероятным формирование импульса к росту индекса ММВБ к интервалу 1605-1655 пунктов уже в ближайшей перспективе. Основным риском данному прогнозу остаются обострение кризиса в Европе (дефолт Греции, проблемы у банков) и отсутствие конкретики по QE3 после заседания ФРС, которые могут, напротив, задать понижательный тренд на рынке
УТРО - Вчера к концу дня оптимистичные настроения, задавшие импульс к росту рынков, ослабли на фоне отсутствия явных драйверов роста и слабо негативных новостей по ЕС. Понижение рейтинга Италии агентством S&P привело к скачку CDS на итальянский долг до рекордных 514 б.п. Переговоры Греции с так называемой troika (ЕС, ЕЦБ и МВФ) относительно выделения грекам очередного транша помощи пока не привели к конкретным результатам - их миссия в Грецию намерена на начало октября, сообщает Bloomberg. Напряженность на европейском рынке МБК остается высокой, отражая риски по банкам. Так, ставки LIBOR в долларах (на 3 и 6 мес.), и спрэд LIBOR-OIS 3 мес. (его динамика отражает желание банков кредитовать друг друга) растут и находятся на максимумах с конца лета 2010 года, индекс 5-летних CDS европейского финсектора (по ITRAXX) - у исторических максимумов. Кроме того, вчера МВФ пересмотрел свои ожидания по темпам роста мировой экономики: прогноз на 2011 и 2012 годы был понижен до 4% (в июне МВФ ожидал, что глобальная экономика в 2011 году вырастет на 4,3%, в 2012 - на 4,5%). Вместе с тем ожидания, что ФРС объявит сегодня, по итогам двухдневного заседания, о новых стимулах и подтвердит свое желание «решительно действовать» в дальнейшем, поддерживают рынки. Инвесторы уверены в том, что ФРС продолжит поддерживать финансовые рынки, что ослабляет негативное влияние ухудшения ситуации вокруг стран PIIGS и на европейском рынке МБК, на котором ощущается дефицит долларовой ликвидности и снижается доверие банков друг к другу. Мы полагаем, что в ожидании итогов заседания ФРС, которые зададут направление движения по рискованным активам, торговая активность на рынках может снизиться, а рынки - будут консолидироваться чуть выше уровней закрытия вторника.
Российский фондовый рынок, по нашему мнению, начнет торговый день без значимых изменений, однако не вполне однозначный внешний фон (рынок США к концу дня растерял внутридневные приобретения, зато ближайший контракт на Brent вернулся выше отметки 110 долл./барр., а рынки на утро - умеренно растут) может заставить часть инвесторов зафиксировать прибыль после вчерашнего роста и вернуть индекс ММВБ чуть ниже 20-дневной эксп. средней (поддержкой выступает 1510 пунктов). Во второй половине дня рынок может попытаться возобновить рост в ожидании позитива от ФРС
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пока ключевым фактором, поддерживающим рынки, остаются ожидания, что сегодня по итогам двухдневного заседания ФРС объявит о новых стимулах и подтвердит свое желание «решительно действовать» в дальнейшем. Мы полагаем, что в преддверие итогов заседания ФРС, которые зададут направление движения по рискованным активам, торговая активность на рынках может снизиться, а на рынках будут доминировать консолидационные настроения - вполне естественные в текущих условиях. Индекс ММВБ сегодня в первой половине дня консолидируется чуть выше 20-дневной экспоненциальной средней в ожидании позитива от ФРС и удержания ноябрьским фьючерсом на нефть Brent отметки в 110 долл./барр. В случае поступления положительных сигналов от Федрезерва и улучшения настроений на рынках мы считаем вероятным формирование импульса к росту индекса ММВБ к интервалу 1605-1655 пунктов уже в ближайшей перспективе. Основным риском данному прогнозу остаются обострение кризиса в Европе (дефолт Греции, проблемы у банков) и отсутствие конкретики по QE3 после заседания ФРС, которые могут, напротив, задать понижательный тренд на рынке
УТРО - Вчера к концу дня оптимистичные настроения, задавшие импульс к росту рынков, ослабли на фоне отсутствия явных драйверов роста и слабо негативных новостей по ЕС. Понижение рейтинга Италии агентством S&P привело к скачку CDS на итальянский долг до рекордных 514 б.п. Переговоры Греции с так называемой troika (ЕС, ЕЦБ и МВФ) относительно выделения грекам очередного транша помощи пока не привели к конкретным результатам - их миссия в Грецию намерена на начало октября, сообщает Bloomberg. Напряженность на европейском рынке МБК остается высокой, отражая риски по банкам. Так, ставки LIBOR в долларах (на 3 и 6 мес.), и спрэд LIBOR-OIS 3 мес. (его динамика отражает желание банков кредитовать друг друга) растут и находятся на максимумах с конца лета 2010 года, индекс 5-летних CDS европейского финсектора (по ITRAXX) - у исторических максимумов. Кроме того, вчера МВФ пересмотрел свои ожидания по темпам роста мировой экономики: прогноз на 2011 и 2012 годы был понижен до 4% (в июне МВФ ожидал, что глобальная экономика в 2011 году вырастет на 4,3%, в 2012 - на 4,5%). Вместе с тем ожидания, что ФРС объявит сегодня, по итогам двухдневного заседания, о новых стимулах и подтвердит свое желание «решительно действовать» в дальнейшем, поддерживают рынки. Инвесторы уверены в том, что ФРС продолжит поддерживать финансовые рынки, что ослабляет негативное влияние ухудшения ситуации вокруг стран PIIGS и на европейском рынке МБК, на котором ощущается дефицит долларовой ликвидности и снижается доверие банков друг к другу. Мы полагаем, что в ожидании итогов заседания ФРС, которые зададут направление движения по рискованным активам, торговая активность на рынках может снизиться, а рынки - будут консолидироваться чуть выше уровней закрытия вторника.
Российский фондовый рынок, по нашему мнению, начнет торговый день без значимых изменений, однако не вполне однозначный внешний фон (рынок США к концу дня растерял внутридневные приобретения, зато ближайший контракт на Brent вернулся выше отметки 110 долл./барр., а рынки на утро - умеренно растут) может заставить часть инвесторов зафиксировать прибыль после вчерашнего роста и вернуть индекс ММВБ чуть ниже 20-дневной эксп. средней (поддержкой выступает 1510 пунктов). Во второй половине дня рынок может попытаться возобновить рост в ожидании позитива от ФРС
/Компиляция. 21 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу