22 сентября 2011 Архив Кашина Елена
«Федя:
- Шурик, Вы комсомолец? Это же не наш метод!
…Наступило время обеда. Суровый милиционер и повар привезли Феде обед из трёх блюд: борщ на первое, шашлык на второе, а на третье - компот. Федя делает из компота коктейль, напополам разбавив водкой из чекушки и выпивает коктейль через соломинку. Шурик же обходится кефиром и батоном, выслушивая при этом поучение Феди: «Кто не работает, тот ест! Учись, студент». После чего Федя ложится спать…»
(Из кинофильма Л. Гайдая «Операция «Ы» и другие приключения Шурика»).
Итак, по итогам заседания FOMC все-таки наблюдался рост USD.
Продолжится ли данный процесс в краткосрочной перспективе? Проблематично, поскольку цена TREASURY NOTE 10YR – на тех же отметках в районе 131.
Отсюда вопрос: как продвигаются идеи облигационного рынка?
Вначале о заявлении FOMC. Объявлено, что ФРС США намерена произвести рокировку в долговом портфеле - увеличить долю долгосрочных казначейских облигаций (со сроком погашения от 6 до 30 лет) на $400 млрд к июню 2012 г. при одновременной продаже краткосрочных бумаг (со сроком погашения от 3 лет и менее). Официальная цель - сделать кредиты более дешевыми, тем самым стимулируя расходы и инвестиции. Трое (Р. Фишер, Н. Кочерлакота и Ч. Плоссер) из десяти голосующих членов FOMC выступили против этого решения, что говорит о сохранении разногласий. СМИ акцентируют внимание на том факте, что данное решение было принято всего через день после того, как лидеры Республиканской партии обратились с письмом к Б. Бернанке, в котором был сформулирован призыв - ничего не делать.
Какой вывод можно сделать, учитывая реакцию игроков рынка долговых инструментов? Снижения цен продолжают ожидать, однако оно будет жестко контролироваться. Отсюда и USD – под контролем.
Еще один важный момент. Суть рокировки - не в замене в чистом виде одних долговых бумаг другими, а в регулировании (управлении): доход от продаж краткосрочных бумаг будет реинвестироваться в ипотечные ценные бумаги, что будет оказывать некоторую поддержку фондовому рынку. Покупка же долгосрочных облигаций будет тормозить рост доходности облигаций (а также рыночных процентных ставок) и тем самым оказывать понижательное давление на USD при необходимости. В принципе, умно, как бы там ни говорили.
Решение FOMC уже окрестили. Сейчас оно называется «Операция Твист» (кстати, термин «твист» - многозначный). План данной операции будет опубликован 30 сентября. Т.е. есть еще время…
А потому и у спекулянтов на фондовом рынке есть время попытаться добить свои цели внизу. S&P500 по итогам заседания FOMC обвалили к уровню 1150 с целью уйти от принципиального с точки зрения рисков уровня 1200. Идейно зацепились не за «покупку облигаций», а за «понижательные риски для экономики». Агентство Moodys подсыпало… - не раньше – не позже понизило рейтинг Wells Fargo и Bank of America. Это после того, как П. Кругман озвучил опасения по поводу Bank of America.
А теперь необходимо взглянуть на ситуацию с другой стороны, со стороны Еврозоны, проблемы которой помогают поддерживать цены на американские облигации на «хаях».
МВФ призывает что-то срочно делать – вливать капитал для успокоения инвесторов и поддержки кредитования.
Европейский совет по системным рискам (ESRB) завил, что «угрозы финансовой системе Еврозоны значительно выросли». Цитата: «Решительные и быстрые действия требуются от всех органов власти. Нарастают опасения, что европейские банки могут оказаться без достаточного объема капиталов для противостояния дефолта Греции и замедления экономического роста, вызванного правительственными мерами экономии».
Возможно, что страхи будут нагнетаться до 30 сентября. Тоже есть время.
- Шурик, Вы комсомолец? Это же не наш метод!
…Наступило время обеда. Суровый милиционер и повар привезли Феде обед из трёх блюд: борщ на первое, шашлык на второе, а на третье - компот. Федя делает из компота коктейль, напополам разбавив водкой из чекушки и выпивает коктейль через соломинку. Шурик же обходится кефиром и батоном, выслушивая при этом поучение Феди: «Кто не работает, тот ест! Учись, студент». После чего Федя ложится спать…»
(Из кинофильма Л. Гайдая «Операция «Ы» и другие приключения Шурика»).
Итак, по итогам заседания FOMC все-таки наблюдался рост USD.
Продолжится ли данный процесс в краткосрочной перспективе? Проблематично, поскольку цена TREASURY NOTE 10YR – на тех же отметках в районе 131.
Отсюда вопрос: как продвигаются идеи облигационного рынка?
Вначале о заявлении FOMC. Объявлено, что ФРС США намерена произвести рокировку в долговом портфеле - увеличить долю долгосрочных казначейских облигаций (со сроком погашения от 6 до 30 лет) на $400 млрд к июню 2012 г. при одновременной продаже краткосрочных бумаг (со сроком погашения от 3 лет и менее). Официальная цель - сделать кредиты более дешевыми, тем самым стимулируя расходы и инвестиции. Трое (Р. Фишер, Н. Кочерлакота и Ч. Плоссер) из десяти голосующих членов FOMC выступили против этого решения, что говорит о сохранении разногласий. СМИ акцентируют внимание на том факте, что данное решение было принято всего через день после того, как лидеры Республиканской партии обратились с письмом к Б. Бернанке, в котором был сформулирован призыв - ничего не делать.
Какой вывод можно сделать, учитывая реакцию игроков рынка долговых инструментов? Снижения цен продолжают ожидать, однако оно будет жестко контролироваться. Отсюда и USD – под контролем.
Еще один важный момент. Суть рокировки - не в замене в чистом виде одних долговых бумаг другими, а в регулировании (управлении): доход от продаж краткосрочных бумаг будет реинвестироваться в ипотечные ценные бумаги, что будет оказывать некоторую поддержку фондовому рынку. Покупка же долгосрочных облигаций будет тормозить рост доходности облигаций (а также рыночных процентных ставок) и тем самым оказывать понижательное давление на USD при необходимости. В принципе, умно, как бы там ни говорили.
Решение FOMC уже окрестили. Сейчас оно называется «Операция Твист» (кстати, термин «твист» - многозначный). План данной операции будет опубликован 30 сентября. Т.е. есть еще время…
А потому и у спекулянтов на фондовом рынке есть время попытаться добить свои цели внизу. S&P500 по итогам заседания FOMC обвалили к уровню 1150 с целью уйти от принципиального с точки зрения рисков уровня 1200. Идейно зацепились не за «покупку облигаций», а за «понижательные риски для экономики». Агентство Moodys подсыпало… - не раньше – не позже понизило рейтинг Wells Fargo и Bank of America. Это после того, как П. Кругман озвучил опасения по поводу Bank of America.
А теперь необходимо взглянуть на ситуацию с другой стороны, со стороны Еврозоны, проблемы которой помогают поддерживать цены на американские облигации на «хаях».
МВФ призывает что-то срочно делать – вливать капитал для успокоения инвесторов и поддержки кредитования.
Европейский совет по системным рискам (ESRB) завил, что «угрозы финансовой системе Еврозоны значительно выросли». Цитата: «Решительные и быстрые действия требуются от всех органов власти. Нарастают опасения, что европейские банки могут оказаться без достаточного объема капиталов для противостояния дефолта Греции и замедления экономического роста, вызванного правительственными мерами экономии».
Возможно, что страхи будут нагнетаться до 30 сентября. Тоже есть время.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба