26 сентября 2011 Инфина Иванищев Александр
Прошлую неделю российский фондовый рынок завершил сокрушительным обвалом: первые три торговые сессии индексы ММВБ и РТС «топтались» возле отметки 1500 п., однако с четверга ушли в крутое пике, реагируя на внешний новостной негатив. В результате индекс ММВБ за неделю потерял 8,08%, индекс РТС – 16,45%. В пятницу индекс ММВБ финишировал с 4,5% потерей (1327 п.), индекс РТС – с 5% потерей (1318 п.). Кратно возросла активность игроков: объемов торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 98 млрд. рублей. В отраслевом срезе в пятницу больше всех «пострадали» финансовый (-6,5%) и металлургический (-6,3) секторы; меньше остальных – потребительский сектор (-2,8%). На ФБ ММВБ в пятницу не было растущих ликвидных бумаг. «Голубые фишки» в среднем просели на 6%. Большую резистентность проявили акции Газпрома (-1,18%) и Сургутнефтегаза прив. (-1,59%) и об. (-1,66%). Глубже остальных «нырнули» бумаги Уралкалия (-9,41%) и Татнефти об. (-9,08%).
Валютный рынок $ – После достижения сопротивления на уровне 38% коррекции (78,8) индекс доллара в пятницу торговался в диапазоне 77,9-78,6. Стабилизации доллара способствовало восстановление американского и европейского рынков акций и фиксация прибыли по длинным позициям в долларе. €/$ – В конце недели евро пытался удержаться в диапазоне 1,342-1,356 на фоне обнадеживающих заявлений представителей G-20. Однако на азиатской сессии в понедельник евро снова остается под давлением продаж (1,342) в связи с ожиданием публикации негативного отчета по индексу делового доверия (Ifo) за сентябрь в Германии. ?/$ – Японская иена в пятницу отыграла назад: с 76,24 до 76,61. Однако новая неделя начинается на фоне растущих рисков.
Рынок акций США – Четырехдневное снижение американского рынка в пятницу прекратилось, и индексы росли на фоне отсутствия серьезных публикаций макроэкономической статистики и сделанных заявлений G-20 по вопросу решения долговых проблем Греции. По итогам дня Dow Jones прибавил 0,35%, S&P500 вырос на 0,61%, NASDAQ – на 1,12%. Индекс волатильности VIX понизился на 0,24% до отметки 41,25 п. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром торгуются в красной зоне, теряя около 0,5%. Европа – В пятницу ведущие европейские фондовые индексы начали торговую сессию сильным снижением на фоне возможного управляемого дефолта Греции. Однако итоги встречи G-20 вселили оптимизм в инвесторов, что позволило индексам завершить день в зеленой зоне. По итогам торгов DAX вырос на 0,60%, САС40 – на 1,02%, FTSE100 – на 0,50%. Азия – Сегодня утром торги проходят на отрицательной территории. По состоянию на 09:00 МСК Nikkei упал на 1,61%, KOSPI – на 1,41%, Hang Seng – на 1,79%, Shanghai Composite – на 0,6%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB не изменился. Энергоносители подешевели на 1,1%, базовые металлы – на 4,1%, драгоценные металлы – на 4,4%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 1,9%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 0,8% до $79,9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 1,4% до $104. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0,6%. Драгоценные металлы – В понедельник утром спотовая цена золота опустилась до $1612 за тройскую унцию, цена серебра – до $28,2. Индекс акций золотодобывающих компаний снизилсяна 4,6%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен за исключением олова, контракт на которое подорожал на 1,9%. В наибольшей степени подешевели контракты на свинец (- 7,1%) и цинк (-4,9%), в наименьшей – на алюминий (-0,9%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла до 1,537%, по доллару – до 0,3602%. Доходность 10Y ust повысилась от минимума 1,719% до 1,834%, доходность 2Y ust - от 0,20% до 0,219%. Спрэд доходности расширился и составил 161,5 п
Перспектива
Индекс РТС в пятницу опускался ниже уровня 1300 п., что соответствует 50% коррекции от роста за период 2008-2011 гг. На те же 50% снизились индекс российских ADR и индекс ММВБ, приведенный для корректности к корзине мировых валют. Цены большинства наших бумаг опустились к уровням лета 2010 г., когда рынки еще только начинали отыгрывать ожидания стимулирующих мер ФРС по оживлению экономики. Теперь вся прибыль, накопленная участниками за прошедший период, оказалась зафиксирована. Соответственно мы ожидаем, что давление продавцов в перспективе пойдет на убыль, тем более что в пятницу на ММВБ прошел максимальный объем торговли. Показательно то, что большая часть сделок пришлась на вторую половину сессии, что может говорить об активизации покупателей. В то же время внутридневной пролив к дневному минимуму, как нам кажется, больше походил на медвежью разводку на фоне провокационного снижения фьючерса на индекс S&P500. В последние недели медвежьи атаки на американском рынке акций обычно укладывались в два дня, а третий день становился разворотным. Не стала исключением из этого правила и прошедшая пятница. Вполне вероятно, что сегодня наши участники также попытаются повторить пятничный маневр американских индексов. Ближайшая цель отскока по индексу ММВБ расположена на уровне недельной балансовой цены ОВР-5 (1408,47 п.).
Сигналом к росту может послужить рост нефтяного фьючерса brent выше отметки $104 за баррель. После прошедшего падения в большинстве сырьевых активов отмечается высокая техническая перепроданность, что повышает вероятность технического отскока. Например, в ближайшей перспективе индекс товарных рынков CRB может скорректироваться вверх в пределах 5-6%.
«Неожиданным» образом пятничное low на нашем рынке совпало со снятием главной внутриполитической неопределенности вокруг выборной президентской компании 2012 г. Мы считаем, что фонды, инвестирующие в Россию, получили тем самым хорошую возможность для формирования будущих портфелей с комфортных стартовых позиций. Р/Е Ratio для российских индексов РТС и ММВБ в настоящий момент упало к отметке 5 – это существенно ниже, чем у остальных стран BRIC
Мы не согласны с рядом излишне политизированных опасений, тиражируемых СМИ, по поводу возможной негативной реакции внешних инвесторов на кадровую рокировку, предложенную на съезде Единой России. Для внимательного инвестора вопрос о выдвижении В. Путина кандидатом на пост президента России стал очевидным еще месяц назад, когда российская Роснефть и американская Exxon подписали в присутствии российского премьера стратегическое соглашение о создании СП. Сделка такого уровня могла состояться только при условии ее одобрения высшим политическим руководством по обе стороны океана
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок $ – После достижения сопротивления на уровне 38% коррекции (78,8) индекс доллара в пятницу торговался в диапазоне 77,9-78,6. Стабилизации доллара способствовало восстановление американского и европейского рынков акций и фиксация прибыли по длинным позициям в долларе. €/$ – В конце недели евро пытался удержаться в диапазоне 1,342-1,356 на фоне обнадеживающих заявлений представителей G-20. Однако на азиатской сессии в понедельник евро снова остается под давлением продаж (1,342) в связи с ожиданием публикации негативного отчета по индексу делового доверия (Ifo) за сентябрь в Германии. ?/$ – Японская иена в пятницу отыграла назад: с 76,24 до 76,61. Однако новая неделя начинается на фоне растущих рисков.
Рынок акций США – Четырехдневное снижение американского рынка в пятницу прекратилось, и индексы росли на фоне отсутствия серьезных публикаций макроэкономической статистики и сделанных заявлений G-20 по вопросу решения долговых проблем Греции. По итогам дня Dow Jones прибавил 0,35%, S&P500 вырос на 0,61%, NASDAQ – на 1,12%. Индекс волатильности VIX понизился на 0,24% до отметки 41,25 п. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром торгуются в красной зоне, теряя около 0,5%. Европа – В пятницу ведущие европейские фондовые индексы начали торговую сессию сильным снижением на фоне возможного управляемого дефолта Греции. Однако итоги встречи G-20 вселили оптимизм в инвесторов, что позволило индексам завершить день в зеленой зоне. По итогам торгов DAX вырос на 0,60%, САС40 – на 1,02%, FTSE100 – на 0,50%. Азия – Сегодня утром торги проходят на отрицательной территории. По состоянию на 09:00 МСК Nikkei упал на 1,61%, KOSPI – на 1,41%, Hang Seng – на 1,79%, Shanghai Composite – на 0,6%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB не изменился. Энергоносители подешевели на 1,1%, базовые металлы – на 4,1%, драгоценные металлы – на 4,4%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 1,9%. Нефть – Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 0,8% до $79,9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 1,4% до $104. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0,6%. Драгоценные металлы – В понедельник утром спотовая цена золота опустилась до $1612 за тройскую унцию, цена серебра – до $28,2. Индекс акций золотодобывающих компаний снизилсяна 4,6%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен за исключением олова, контракт на которое подорожал на 1,9%. В наибольшей степени подешевели контракты на свинец (- 7,1%) и цинк (-4,9%), в наименьшей – на алюминий (-0,9%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла до 1,537%, по доллару – до 0,3602%. Доходность 10Y ust повысилась от минимума 1,719% до 1,834%, доходность 2Y ust - от 0,20% до 0,219%. Спрэд доходности расширился и составил 161,5 п
Перспектива
Индекс РТС в пятницу опускался ниже уровня 1300 п., что соответствует 50% коррекции от роста за период 2008-2011 гг. На те же 50% снизились индекс российских ADR и индекс ММВБ, приведенный для корректности к корзине мировых валют. Цены большинства наших бумаг опустились к уровням лета 2010 г., когда рынки еще только начинали отыгрывать ожидания стимулирующих мер ФРС по оживлению экономики. Теперь вся прибыль, накопленная участниками за прошедший период, оказалась зафиксирована. Соответственно мы ожидаем, что давление продавцов в перспективе пойдет на убыль, тем более что в пятницу на ММВБ прошел максимальный объем торговли. Показательно то, что большая часть сделок пришлась на вторую половину сессии, что может говорить об активизации покупателей. В то же время внутридневной пролив к дневному минимуму, как нам кажется, больше походил на медвежью разводку на фоне провокационного снижения фьючерса на индекс S&P500. В последние недели медвежьи атаки на американском рынке акций обычно укладывались в два дня, а третий день становился разворотным. Не стала исключением из этого правила и прошедшая пятница. Вполне вероятно, что сегодня наши участники также попытаются повторить пятничный маневр американских индексов. Ближайшая цель отскока по индексу ММВБ расположена на уровне недельной балансовой цены ОВР-5 (1408,47 п.).
Сигналом к росту может послужить рост нефтяного фьючерса brent выше отметки $104 за баррель. После прошедшего падения в большинстве сырьевых активов отмечается высокая техническая перепроданность, что повышает вероятность технического отскока. Например, в ближайшей перспективе индекс товарных рынков CRB может скорректироваться вверх в пределах 5-6%.
«Неожиданным» образом пятничное low на нашем рынке совпало со снятием главной внутриполитической неопределенности вокруг выборной президентской компании 2012 г. Мы считаем, что фонды, инвестирующие в Россию, получили тем самым хорошую возможность для формирования будущих портфелей с комфортных стартовых позиций. Р/Е Ratio для российских индексов РТС и ММВБ в настоящий момент упало к отметке 5 – это существенно ниже, чем у остальных стран BRIC
Мы не согласны с рядом излишне политизированных опасений, тиражируемых СМИ, по поводу возможной негативной реакции внешних инвесторов на кадровую рокировку, предложенную на съезде Единой России. Для внимательного инвестора вопрос о выдвижении В. Путина кандидатом на пост президента России стал очевидным еще месяц назад, когда российская Роснефть и американская Exxon подписали в присутствии российского премьера стратегическое соглашение о создании СП. Сделка такого уровня могла состояться только при условии ее одобрения высшим политическим руководством по обе стороны океана
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter