26 сентября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Российский рынок акций протестировал сегодня уровни начала июля 2010 года (начало последней волны роста), от которых последовала волна технического повышения на фоне закрытия «коротких позиций». На наш взгляд, на текущих отметках рынок может немного стабилизироваться, сохраняя высокую волатильность. Ближайшей целью повышения в рамках технической коррекции может стать отметка 1380 пунктов, тестирование которой возможно в ближайшие 1-2 дня. Вместе с тем мы не ожидаем возврата рынка к устойчивому росту в ближайшее время - в начале октября инвесторам предстоит скорректировать свои оценки состояния мировой экономики (выйдут страновые PMI и данные по безработице в США), а также понять дальнейшую судьбу Греции и европейских банков
УТРО - В пятницу участники рынка приняли решение частично сократить объем открытых «коротких позиций» по акциям, что определило плавное повышение на рынках Европы и США по итогам сессии: несмотря на отсутствие значимых факторов для роста сильное понижательное движение предыдущих дней вывело большинство бумаг на технически привлекательные уровни. Тем не менее, FTв пятницу сообщило о том, что в кулуарах ЕС рассматривается вариант дефолта Греции со списанием до 50% от номинала, представитель ЕЦБ К. Кнот не исключил вероятность дефолта Греции, тогда как другой представитель европейского центробанка Л. Коен высказался, что наделение стабфонда EFSFбанковской лицензией (что позволило бы создать «плохой банк» для выкупа «токсичных» активов) маловероятно. Все это указывает на отсутствие у руководства ЕС четкого плана действий для быстрого преодоления кризисных явлений, что и подтвердило отсутствие решение по итогам прошедшего саммита глав финведомств ЕС. Европейские руководители на заседании управляющих МВФ и Всемирного банка в выходные оказались под давлением со стороны своих международных коллег, требующих решительных мер для разрешения долговых проблем еврозоны. Все это продолжает определять курс на укрепление курса американской валюты, сверхнизкие ставки по казначейским облигациям (в ожидании запуска «операции твист» с октября) и спад склонности к риску. Мы не исключаем, что падение на рынках сегодня может продолжиться в условиях сохраняющихся проблем с ликвидностью, что приводит к тотальному сокращению позиций по всем классам активов (включая драгметаллы), а также отсутствия у европейских представителей определенной позиции по предотвращению дальнейшего разрастания долгового кризиса, способствующих развитию «кризиса доверия» в ЕС. Между тем, в ближайшие дни темпы снижения могут немного замедлиться: рынки перепроданы, а доходности по Trys, вероятно, достигли «дна» в ожидании запуска «операции твист» ФРС США (на текущей неделе будет опубликован график выкупа на октябрь). Кроме того, в ЕС может быть согласован план рекапитализации 16 европейских банков, что может немного повысить аппетит к риску; мы не исключаем, что и статистика по США этой недели (основной блок - среда-четверг) может оказать некоторую поддержку рынкам. Вместе с тем, даже в случае роста рынков повышательная тенденция будет не более чем техническим отскоком к одной из худших недель в истории.
Российский рынок акций начнет торговую сессию понедельника без выраженной динамики по основным биржевым индексам. Мы не исключаем, что в начале дня индекс ММВБ может предпринять попытку вернуться к отметке 1350 пунктов, однако тенденция к росту может быть непродолжительной. Однако в условиях доминирования негативных настроений на мировых рынках мы не исключаем новой волны снижения (ближайшая поддержка 1290 по ММВБ) - волатильность на рынке останется на пиковых значениях.
/Компиляция. 26 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба