29 сентября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Опасения по Европе и слабые статданные привели к снижению рынков в среду. В частности, в течение сессии инвесторы размышляли над вероятными результатами сегодняшнего голосования по вопросу расширения EFSF в Бундестаге Германии (а завтра законопроект будет рассмотрен верхней палатой), а также о возможных последствиях для банков увеличения haircut для частных инвесторов по долгу Греции
Негативные настроения поддержали решения Италии, Франции и Испании продлить запрет на «короткие» продажи по акциям финсектора
Также негативным настроениям способствовал комментарий Б. Бернанке, который назвал слабость американского рынка труда «национальным кризисом», который требует внимания со стороны Белого дома и Конгресса
В четверг негативные настроения на торговых площадках поддерживаются опасениями за состояние экономики Китая: согласно проведенному Bloomberg опросу большинство экспертов склоняется к тому, что темпы роста экономики этой страны замедлятся до 5% к 2016г., а также на спекуляциях, что китайские компании могут испытывать серьезные проблемы с доступом к краткосрочной ликвидности
Котировки нефти оказались под умеренным давлением на фоне комментариев министров ОПЕК о готовности к невысокой цене нефти. Вместе с тем, необходимость ряда крупнейших производителей картеля сбалансировать бюджет может определить курс на сокращение поставок на рынок для удержания котировок не ниже 90-100 долл./барр
Новостей на сегодня практически нет, кроме ожидаемого в Германии голосования по поводу расширения EFSF и возвращения troika в Грецию для оценки ее новых мер жесткой экономии и, соответственно, возможности дать ей (то есть, ее кредиторам) очередную порцию денег. Не стоит утомлять друг друга перечислением различных аспектов политического расклада в Германии – об этом пусть болит голова у А.Меркель, поэтому остается просто подождать результатов голосования. «Бунтари» в лице Словении и Финляндии все-таки одобрили расширение фонда – напомним, что EFSF расширяется с 250 до 440 млрд.евро, что, как мы знаем, вполне может оказаться все равно недостаточным
Несколько ранее бывший главный экономист ЕЦБ Омар Иссинг в интервью журналу Stern неожиданно резко заявил, что у Греции нет шансов вернуться к нормальной экономике в составе еврозоны, и что она должна объявить дефолт и выйти из этой зоны. Альтернативой, как мы вчера отмечали, может стать план вроде «Эврики», который был опубликован в виде короткой презентации и в таковом виде выглядел куда менее проработанным, чем при первом взгляде на него в изложении La Tribune. Если отвлечься от конкретики плана, то в общем и целом идея сводится к передаче убыточных греческих гос.активов более эффективному собственнику, что поможет частично выплатить долг, снизить нагрузку до приемлемого уровня (88% ВВП на начальном этапе), привлечь инвестиции и восстановить рост экономики, не покидая зоны евро. Впрочем, очевидно длительное время осуществления столь масштабного плана все равно потребовало бы временного моратория на погашение части долга страны, т.е. применения одной из многочисленного форм все того же дефолта
В связи с проблемами Греции говорят о том, что, вот, Ирландия, которая применяет меры жесткой экономии (15 млрд.евро за 4 года в обмен на согласованный пакет помощи ЕС и МВФ 85 млрд.евро) при ВВП 2010 г. на уровне около 150 млрд.евро, возвращается к экономическому росту: рост ВВП на 2011 г. прогнозировался на уровне около 2% (благодаря, в основном, росту экспорта). Впрочем, меры жесткой экономии, похоже, привели к тому, что рост экономики ни в коем мере не основывается на внутреннем потреблении. Центр исследований экономики и бизнеса (Лондон) в своих комментариях отмечает, касаясь прогноза роста ВВП Ирландии на 2013 г. у размере 4%, что ситуация, при которой ВВП растет на 4%, а конечное потребление – на 1%, не может считаться нормальной (www.guardian.co.uk). Присоединяемся, и обращаем внимание на то, что изменения в мировой экономики в конце 2011 г. могут внести коррективы в указанные прогнозы, полные оптимизма. И добавим: у Греции нет «ирландской» опции в виде высокотехнологичной экспортно-ориентированной промышленности, которая несколько лет подряд демонстрировала бум. В остальном серьезных новостей на сегодняшнее утро не было (иллюстрация BusinessInsider.com, текст ниже выделен нами):
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Негативные настроения поддержали решения Италии, Франции и Испании продлить запрет на «короткие» продажи по акциям финсектора
Также негативным настроениям способствовал комментарий Б. Бернанке, который назвал слабость американского рынка труда «национальным кризисом», который требует внимания со стороны Белого дома и Конгресса
В четверг негативные настроения на торговых площадках поддерживаются опасениями за состояние экономики Китая: согласно проведенному Bloomberg опросу большинство экспертов склоняется к тому, что темпы роста экономики этой страны замедлятся до 5% к 2016г., а также на спекуляциях, что китайские компании могут испытывать серьезные проблемы с доступом к краткосрочной ликвидности
Котировки нефти оказались под умеренным давлением на фоне комментариев министров ОПЕК о готовности к невысокой цене нефти. Вместе с тем, необходимость ряда крупнейших производителей картеля сбалансировать бюджет может определить курс на сокращение поставок на рынок для удержания котировок не ниже 90-100 долл./барр
Новостей на сегодня практически нет, кроме ожидаемого в Германии голосования по поводу расширения EFSF и возвращения troika в Грецию для оценки ее новых мер жесткой экономии и, соответственно, возможности дать ей (то есть, ее кредиторам) очередную порцию денег. Не стоит утомлять друг друга перечислением различных аспектов политического расклада в Германии – об этом пусть болит голова у А.Меркель, поэтому остается просто подождать результатов голосования. «Бунтари» в лице Словении и Финляндии все-таки одобрили расширение фонда – напомним, что EFSF расширяется с 250 до 440 млрд.евро, что, как мы знаем, вполне может оказаться все равно недостаточным
Несколько ранее бывший главный экономист ЕЦБ Омар Иссинг в интервью журналу Stern неожиданно резко заявил, что у Греции нет шансов вернуться к нормальной экономике в составе еврозоны, и что она должна объявить дефолт и выйти из этой зоны. Альтернативой, как мы вчера отмечали, может стать план вроде «Эврики», который был опубликован в виде короткой презентации и в таковом виде выглядел куда менее проработанным, чем при первом взгляде на него в изложении La Tribune. Если отвлечься от конкретики плана, то в общем и целом идея сводится к передаче убыточных греческих гос.активов более эффективному собственнику, что поможет частично выплатить долг, снизить нагрузку до приемлемого уровня (88% ВВП на начальном этапе), привлечь инвестиции и восстановить рост экономики, не покидая зоны евро. Впрочем, очевидно длительное время осуществления столь масштабного плана все равно потребовало бы временного моратория на погашение части долга страны, т.е. применения одной из многочисленного форм все того же дефолта
В связи с проблемами Греции говорят о том, что, вот, Ирландия, которая применяет меры жесткой экономии (15 млрд.евро за 4 года в обмен на согласованный пакет помощи ЕС и МВФ 85 млрд.евро) при ВВП 2010 г. на уровне около 150 млрд.евро, возвращается к экономическому росту: рост ВВП на 2011 г. прогнозировался на уровне около 2% (благодаря, в основном, росту экспорта). Впрочем, меры жесткой экономии, похоже, привели к тому, что рост экономики ни в коем мере не основывается на внутреннем потреблении. Центр исследований экономики и бизнеса (Лондон) в своих комментариях отмечает, касаясь прогноза роста ВВП Ирландии на 2013 г. у размере 4%, что ситуация, при которой ВВП растет на 4%, а конечное потребление – на 1%, не может считаться нормальной (www.guardian.co.uk). Присоединяемся, и обращаем внимание на то, что изменения в мировой экономики в конце 2011 г. могут внести коррективы в указанные прогнозы, полные оптимизма. И добавим: у Греции нет «ирландской» опции в виде высокотехнологичной экспортно-ориентированной промышленности, которая несколько лет подряд демонстрировала бум. В остальном серьезных новостей на сегодняшнее утро не было (иллюстрация BusinessInsider.com, текст ниже выделен нами):
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу