4 октября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Любой скромный позитив по экономике США (ISM, ChicagoPMI, расходы на строительство; вы помните обычное осеннее оживление экономики, столь характерное ранее?) перебивается целой волной негатива. Перечислить несколько негативных факторов последних дней? Пожалуйста: 1. плохие данные по состоянию экономики Греции – дефицит бюджета больше целевого более чем на 1 проц.пункт; 2. перенос решения о выделении ей очередного транша и попытка переложить дополнительные потери на частные банки (министры финансов ЕС вспомнили про «добровольную рекструктуризацию» и пытаются увеличить haircutс 21%); 3. сообщение ECRI о неизбежности новой рецессии в США на основе примерно десятка собственных лидирующих индикаторов этого института; 4. проблемы банка Dexia – акции банка упали на 20%; 5. глобальный ManufacturingPMI показывает на сокращение мировой промышленности (49.9 пп.) впервые за два года; 6. относительно Китая растут опасения жесткой посадки из-за плохих долгов, в т.ч. теневых; 7. падение цены различных активов очень напоминает траекторию 2008 г.; сильно падают акции банков; напуганные последствиями операции «Твист» (будущим снижением маржи из-за плоской кривой), банки начинают вводить дополнительные комиссии для клиентов; многие активы оказались в зоне медвежьего рынка; 8. на фоне принятия в Сенате США билля, направленного против регулируемого курса юаня, и резкой ответной реакции КНР снова растут опасения торговых и валютных войн, и т.д.
Относительная стабильность цены нефти Bren в этих условиях, на самом деле, вызывает опасения. Поддерживаемый позициями в беспоставочных контрактах на данный вид сырья, этот актив, подобно тому, как некогда EUR/USD (см. графики), теоретически способен резко «выстрелить» при дальнейшем усугублении ситуации. И это вряд ли будет выстрел наверх. В этом случае твердость ЦБ РФ в отстаивании относительно стабильного курса рубля к бивалютной корзине может подвержена серьезному тесту – впрочем, если для этого останется «порох» у участников рынка.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Относительная стабильность цены нефти Bren в этих условиях, на самом деле, вызывает опасения. Поддерживаемый позициями в беспоставочных контрактах на данный вид сырья, этот актив, подобно тому, как некогда EUR/USD (см. графики), теоретически способен резко «выстрелить» при дальнейшем усугублении ситуации. И это вряд ли будет выстрел наверх. В этом случае твердость ЦБ РФ в отстаивании относительно стабильного курса рубля к бивалютной корзине может подвержена серьезному тесту – впрочем, если для этого останется «порох» у участников рынка.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу