10 октября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Иллюстрация из WSJ (см. график 1 ниже) показывает число дней, когда движение индекса DJIA в течение сессии превосходило 1% (темно-серым). Резкое увеличение плотности серого, начиная с августа, подтверждает ситуацию крайней неопределенности, которая установилась на рынках, прежде всего, в связи с событиями в Европе. Участники торгов утверждают, что единственными активными игроками сегодня являются hedgeфонды и… алгоритмические трейдеры, которые вооружены теперь программами семантического анализа новостей. В итоге любой искаженный с точки зрения соответствия действительности заголовок может изрядно повлиять на рынки. Это – рынок, который крайне сложно понять с точки зрения логики и, следовательно, на котором трудно торговать традиционным инвесторам.
День за днем погружаясь в невероятную чехарду, которая царит в ЕС по поводу долговой проблемы, натыкаешься на новые свидетельства неописуемой сложности этого вопроса. Журнал Spiegelпровел интервью с Ричардом Суликом, председателем парламента Словакии и лидером партии Свободы и Солидарности – участника правящей коалиции. 11 октября парламент Словакии буде голосовать по поводу расширения EFSF – решения, требующего консенсуса 17-и стран еврозоны. Далее легко можно убедиться, что до сих пор судьба фонда не ясна на 100%. Две другие словацкие партии из правящей коалиции готовы голосовать за расширение стабфонда, партия Сулика – решительно против. Мотивировка весьма откровенная:
Шпигель: Г-н Сулик, Вы хотите войти в историю ЕС как человек, который уничтожил евро?
Ричард Сулик: Нет. С чего Вы взяли?
Ш: Словакии все еще предстоит одобрить расширение фонда EFSF, потому что Ваша партия блокирует эту реформу. Если большинство в парламенте Словакии не проголосует за расширение, это может в итоге означать конец единой валюты.
С: Все совсем наоборот. Самая большая угроза евро - это сам чрезвычайный фонд.
Ш: Как так?
С: Это попытка использовать новый долг для решения долгового кризиса. Такое никогда не будет работать. Но для меня лично важнейшей задачей является защита денег словацких налогоплательщиков. От нас требуют внести в фонд самую большую долю относительно наших экономических возможностей (ВВП?) Это неприемлемо!
Ш: Это звучит почти националистически. В то же время, Ваша карьера выглядит почти идеальной для европейца. Когда Вам было 12 лет, Вы приехали в Германию, где закончили школу и университет. После завершения холодной войны Вы вернулись на родину, чтобы помочь заново отстроить Вашу страну. Для Вас европейская солидарность вообще ничего не значит?
С: Если мы сейчас решим пойти нашим собственным путем, солидарность остальных тоже рухнет. И это будет к лучшему. Когда это произойдет, мы наконец остановим весь этот долговой нонсенс. Продолжение наращивания долга наносит вред евро. Каждая страна должна помочь сама себе. Это очень просто, кто-то просто должен сделать первый шаг. (Spiegel Online, 'The Greatest Threat to Europe Is the Bailout Fund')
На графике 2: EUR/USD. Техническая поддержка на 1.34 сработала на последних вспышках оптимизма, но какие-либо выводы делать рано.
На таком фоне Институт экономических циклов ECRI, один из самых уважаемых экономических исследовательских центров мира, сообщил о еще более глубоком падении его опережающего индекса – индикатора эконом. роста/сокращения – в рецессионную область. Комментарий ECRI к публикации индекса еще 30 сентября вопреки ряду позитивных данных последнего времени – от несколько более благоприятных цифр по занятости до роста заполняемости номеров в отелях США – оказался на удивление жестким и однозначным: США входят в новую рецессию, которую невозможно предотвратить. Теперь выводы еще печальнее. «Какой бы плохой экономика ни казалась сейчас, все будет еще хуже,»– сказал Лакшми Акутан, директор института в интервью NYT 9 октября (NewYorkTimes, «AnUglyForecastThat’sBeenRightBefore»). Например, диффузный опережающий индекс ECRI предсказал правильно все рецессии, кроме одного случая, за 60 лет и сейчас однозначно указывает на рецессию.
Рыночный риск на сегодня высок необычайно.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
День за днем погружаясь в невероятную чехарду, которая царит в ЕС по поводу долговой проблемы, натыкаешься на новые свидетельства неописуемой сложности этого вопроса. Журнал Spiegelпровел интервью с Ричардом Суликом, председателем парламента Словакии и лидером партии Свободы и Солидарности – участника правящей коалиции. 11 октября парламент Словакии буде голосовать по поводу расширения EFSF – решения, требующего консенсуса 17-и стран еврозоны. Далее легко можно убедиться, что до сих пор судьба фонда не ясна на 100%. Две другие словацкие партии из правящей коалиции готовы голосовать за расширение стабфонда, партия Сулика – решительно против. Мотивировка весьма откровенная:
Шпигель: Г-н Сулик, Вы хотите войти в историю ЕС как человек, который уничтожил евро?
Ричард Сулик: Нет. С чего Вы взяли?
Ш: Словакии все еще предстоит одобрить расширение фонда EFSF, потому что Ваша партия блокирует эту реформу. Если большинство в парламенте Словакии не проголосует за расширение, это может в итоге означать конец единой валюты.
С: Все совсем наоборот. Самая большая угроза евро - это сам чрезвычайный фонд.
Ш: Как так?
С: Это попытка использовать новый долг для решения долгового кризиса. Такое никогда не будет работать. Но для меня лично важнейшей задачей является защита денег словацких налогоплательщиков. От нас требуют внести в фонд самую большую долю относительно наших экономических возможностей (ВВП?) Это неприемлемо!
Ш: Это звучит почти националистически. В то же время, Ваша карьера выглядит почти идеальной для европейца. Когда Вам было 12 лет, Вы приехали в Германию, где закончили школу и университет. После завершения холодной войны Вы вернулись на родину, чтобы помочь заново отстроить Вашу страну. Для Вас европейская солидарность вообще ничего не значит?
С: Если мы сейчас решим пойти нашим собственным путем, солидарность остальных тоже рухнет. И это будет к лучшему. Когда это произойдет, мы наконец остановим весь этот долговой нонсенс. Продолжение наращивания долга наносит вред евро. Каждая страна должна помочь сама себе. Это очень просто, кто-то просто должен сделать первый шаг. (Spiegel Online, 'The Greatest Threat to Europe Is the Bailout Fund')
На графике 2: EUR/USD. Техническая поддержка на 1.34 сработала на последних вспышках оптимизма, но какие-либо выводы делать рано.
На таком фоне Институт экономических циклов ECRI, один из самых уважаемых экономических исследовательских центров мира, сообщил о еще более глубоком падении его опережающего индекса – индикатора эконом. роста/сокращения – в рецессионную область. Комментарий ECRI к публикации индекса еще 30 сентября вопреки ряду позитивных данных последнего времени – от несколько более благоприятных цифр по занятости до роста заполняемости номеров в отелях США – оказался на удивление жестким и однозначным: США входят в новую рецессию, которую невозможно предотвратить. Теперь выводы еще печальнее. «Какой бы плохой экономика ни казалась сейчас, все будет еще хуже,»– сказал Лакшми Акутан, директор института в интервью NYT 9 октября (NewYorkTimes, «AnUglyForecastThat’sBeenRightBefore»). Например, диффузный опережающий индекс ECRI предсказал правильно все рецессии, кроме одного случая, за 60 лет и сейчас однозначно указывает на рецессию.
Рыночный риск на сегодня высок необычайно.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу