25 октября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Рынки в начале недели сохраняют тенденцию к росту, достигнув в понедельник ближайшие значимые сопротивления по ряду фондовых индексов. Рост поддерживается ожиданиями по окончательному оформлению на ближайшем саммите ЕС большого антикризисного плана, которые меняются день ото дня и заметно влияют на настроения инвесторов. Вчера преобладал преимущественно положительный внешний фон: после формирования у лидеров ЕС понимания в необходимости рекапитализации банков, политики достаточно серьезно продвинулись по пути ограничения распространения долгового кризиса по региону. Участники ждут, что завтра может быть принято решение о расширении предельного объема предоставляемых EFSF гарантий до почти 1 трлн. евро, а сам стабфонд EFSF может быть использован для предоставления гарантий держателям купленных на первичных аукционах облигаций Италии и Испании (первые 20-30% убытков будут покрываться за счет средств стабфонда). Кроме того, для сохранения стабильности на вторичном долговом рынке ЕС предполагается сформировать SPV для привлечения в регион финансирования из стран БРИК. Таким образом, ключевым нерешенным пунктом большого антикризисного плана является размер списаний по греческому долгу, который является предметом торга между политиками и представителями частного сектора. Таким образом, рынки приближаются к, пожалуй, главной интриге последних недель: волевому решению по Европе и заседанию ФРС США. Намеки ряда членов правления регулятора на возможность возобновления стимулирующих мер определят пристальный интерес инвесторов как за самим заседанием, так и за выступлением Б. Бернанке. Тренд на рынках в ближайшие дни будет задан завтрашними итогами саммита ЕС, а также американской статистикой (завтра: динамика заказов на товары длительного пользования в США, четверг: 1я оценка ВВП США за 3-й кв.). Учитывая технические факторы (локальную перегретость), и вероятность того, что итоги саммита ЕС могут не во всем совпасть с ожиданиями, до публикации ВВП США (самых значимых макроэкономических данных месяца) рынки могут остаться в фазе консолидации. Основным фактором риска по-прежнему остаются разногласия в ЕС - затягивание решения ключевых европейских проблем может негативно сказаться на настроениях инвесторов.
Индекс ММВБ сегодня торгуется в диапазоне 1450-1480 пунктов и для преодоления его верней границы нужны достаточно сильные драйверы - рынок локально перекуплен. Мы не исключаем, что по итогам саммита ЕС российские акции могут краткосрочно (и резко) скорректироваться уже в среду-четверг. Вместе с тем, к концу текущей – в начале следующей недели тенденция к повышению может возобновиться: выход в диапазон 1500-1550 пунктов по индексу ММВБ остается наиболее вероятным при поддержке новостей из США.
УТРО - Вчера на рынках вновь наблюдалось достаточно активное повышение котировок почти по всему спектру рисковых активов на фоне сохранения устойчивых ожиданий по окончательному оформлению на ближайшем саммите ЕС большого антикризисного плана. Как сообщил вчера один из представителей оппозиционных сил Германии вопрос о расширении предельного объема предоставляемых EFSF гарантий до почти 1 трлн. евро был согласован вчера с канцлером А. Меркель и после прохождения через бюджетный комитет может быть предложен в качестве одного из пунктов плана спасения. Кроме того, достаточно позитивно были восприняты новости о том, что стабфонд EFSF может быть использован для предоставления гарантий держателям купленных на первичных аукционах облигаций Италии и Испании (первые 20-30% убытков будут покрываться за счет средств стабфонда), а также о том, что Европа планирует сформировать SPV для привлечения в регион финансирования из стран БРИК и поддержки вторичного рынка облигаций. Вместе с тем, ожидания относительно второго ключевого пункта – размера списаний по греческому долгу – пока достаточно неопределенны, что частично сдерживает аппетит к риску. Частный сектор, по последним данным, согласен принять haircut до 40%, тогда как лидеры ЕС выступают за списание 50-60% долга. В качестве другого ограничителя восходящей тенденции выступили откровенно слабые предварительные данные по PMI Еврозоны (47,7 пунктов).
На американской сессии аппетит к риску поддержала хорошая корпоративная отчетность Caterpillar и слова главы PIMCO Б.Гросса о том, что вскоре вероятно принятие новых стимулирующих программ ФРС (напомним, что на прошлой неделе 4 члена правления ФРС также намекнули на возможность стимулов, которые, скорее всего, будут оформлены в программу выкупа обеспеченных ипотечными закладными ценных бумаг (MBS)). На этом фоне индекс S&P к концу дня превысил уровень 1250 пунктов. Немного разочаровывающим стал прогноз BofA о том, что США могут потерять высший кредитный рейтинг от еще одного агентства из «большой тройки» из-за опасений растущего дефицита бюджета.
Сегодня на рынках рисковых активов может сформироваться боковое движение с тенденцией к легкому понижению: ожидания по антикризисным программам ЕС можно считать во многом отраженными в котировках, и рынкам для дальнейшего роста нужны более веские основания. Вместе с тем, и серьезного отката пока также ожидать не приходится, поскольку ожидаемая в Европе антикризисная программа может подстегнуть спрос на рисковые активы. Из значимых событий сегодня можно отметить данные по уровню доверия потребителей Германии и США.
Российский рынок акций завершил сессию понедельника вблизи верхней границы торгового диапазона 1450—1480 пунктов по индексу ММВБ и сегодня может откорректироваиться немного вниз на фоне локальной перекупленности. Тенденция к снижению может замедлиться при приближении к отметке 1460 пунктов. В случае сохранения оптимизма на рынке не исключена попытка тестирования отметки 1500 по ММВБ.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс ММВБ сегодня торгуется в диапазоне 1450-1480 пунктов и для преодоления его верней границы нужны достаточно сильные драйверы - рынок локально перекуплен. Мы не исключаем, что по итогам саммита ЕС российские акции могут краткосрочно (и резко) скорректироваться уже в среду-четверг. Вместе с тем, к концу текущей – в начале следующей недели тенденция к повышению может возобновиться: выход в диапазон 1500-1550 пунктов по индексу ММВБ остается наиболее вероятным при поддержке новостей из США.
УТРО - Вчера на рынках вновь наблюдалось достаточно активное повышение котировок почти по всему спектру рисковых активов на фоне сохранения устойчивых ожиданий по окончательному оформлению на ближайшем саммите ЕС большого антикризисного плана. Как сообщил вчера один из представителей оппозиционных сил Германии вопрос о расширении предельного объема предоставляемых EFSF гарантий до почти 1 трлн. евро был согласован вчера с канцлером А. Меркель и после прохождения через бюджетный комитет может быть предложен в качестве одного из пунктов плана спасения. Кроме того, достаточно позитивно были восприняты новости о том, что стабфонд EFSF может быть использован для предоставления гарантий держателям купленных на первичных аукционах облигаций Италии и Испании (первые 20-30% убытков будут покрываться за счет средств стабфонда), а также о том, что Европа планирует сформировать SPV для привлечения в регион финансирования из стран БРИК и поддержки вторичного рынка облигаций. Вместе с тем, ожидания относительно второго ключевого пункта – размера списаний по греческому долгу – пока достаточно неопределенны, что частично сдерживает аппетит к риску. Частный сектор, по последним данным, согласен принять haircut до 40%, тогда как лидеры ЕС выступают за списание 50-60% долга. В качестве другого ограничителя восходящей тенденции выступили откровенно слабые предварительные данные по PMI Еврозоны (47,7 пунктов).
На американской сессии аппетит к риску поддержала хорошая корпоративная отчетность Caterpillar и слова главы PIMCO Б.Гросса о том, что вскоре вероятно принятие новых стимулирующих программ ФРС (напомним, что на прошлой неделе 4 члена правления ФРС также намекнули на возможность стимулов, которые, скорее всего, будут оформлены в программу выкупа обеспеченных ипотечными закладными ценных бумаг (MBS)). На этом фоне индекс S&P к концу дня превысил уровень 1250 пунктов. Немного разочаровывающим стал прогноз BofA о том, что США могут потерять высший кредитный рейтинг от еще одного агентства из «большой тройки» из-за опасений растущего дефицита бюджета.
Сегодня на рынках рисковых активов может сформироваться боковое движение с тенденцией к легкому понижению: ожидания по антикризисным программам ЕС можно считать во многом отраженными в котировках, и рынкам для дальнейшего роста нужны более веские основания. Вместе с тем, и серьезного отката пока также ожидать не приходится, поскольку ожидаемая в Европе антикризисная программа может подстегнуть спрос на рисковые активы. Из значимых событий сегодня можно отметить данные по уровню доверия потребителей Германии и США.
Российский рынок акций завершил сессию понедельника вблизи верхней границы торгового диапазона 1450—1480 пунктов по индексу ММВБ и сегодня может откорректироваиться немного вниз на фоне локальной перекупленности. Тенденция к снижению может замедлиться при приближении к отметке 1460 пунктов. В случае сохранения оптимизма на рынке не исключена попытка тестирования отметки 1500 по ММВБ.
/Компиляция. 25 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу