26 октября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
В середине недели тенденция к росту на рынках замедлилась на фоне очередной порции неоднозначных новостей из Европы. Так, вчера стало известно, что перед сегодняшним саммитом ЕС не будет проводиться встреча министров финансов (на ней должны были быть оговорены детали плана рекапитализации европейских банков). Вопрос по расширению объемов фонда EFSFтакже, скорее всего, будет отложен до очередной встречи министров финансов еврозоны, которая по графику пройдет после 7 ноября, пишет FT. Не исключено, что политическим лидерам может потребоваться дополнительное время для достижения компромисса по основным вопросам, а результатом двухнедельного обсуждения антикризисного плана могут стать общие фразы, которые вряд ли будут способствовать стабилизации ситуации на рынках. Кроме того, до сих пор нерешенным является наиболее острый вопрос – о доли списания по долгу Греции в рамках реструктуризации: ряд представителей банков вчера сообщил о том, что списание 55% долга обозначит дефолт Греции по обязательствам и приведет к мощному шоку для финансовых рынков.
Тревожное ожидание итогов саммита отразилось вчера в повышении спроса на «защитные» активы: доходность по UST’10 вчера заметно сократилась, VIX- превысил отметку 30, а золото наконец-то преодолело уровень 1700 долл./унцию. Сегодня-завтра над рынками, скорее всего, продолжат довлеть опасения возможного затягивания решения основных европейских проблем, а концовку недели, на наш взгляд, определят завтрашние данные по ВВП США и формирующиеся сдержанно-позитивные ожидания по заседанию ФРС - ключевое событие следующей недели. Напомним, что на прошлой неделе ряд представителей Федрезерва указал на возможность возобновления стимулирующих мер и интересной в этой связи может стать пресс-конференция Б. Бернанке после заседания. На наш взгляд, в последние дни, оптимизм инвесторов в отношении новых стимулов в США и избежания коллапса в финсекторе стала отражать динамика стоимости золота, повышающегося с конца прошлой недели после заявлений главы ФРБ Сан-Франциско Д. Йеллен; краткосрочно значимость его динамики для рынков, по нашему мнению, сохранится.
Российский рынок акций стабилизируется в диапазоне 1450-1480 пунктов по индексу ММВБ в ожидании прояснения тренда на внешних рынках по итогам саммита ЕС. Мы не исключаем, что по итогам саммита ЕС российские акции могут краткосрочно (и резко) скорректироваться и выйти за пределы указанного диапазона. Вместе с тем, к началу следующей недели тенденция к повышению может возобновиться: выход в диапазон 1500-1550 пунктов по индексу ММВБ остается наиболее вероятным при поддержке новостей из США.
УТРО - Накануне на рынках рисковых активов консолидационные настроения переросли в попытки коррекции на фоне появления разочаровывающих новостей из Европы. Так, вчера стало известно, что перед сегодняшним саммитом ЕС не будет проводиться встреча министров финансов (на ней должны были быть оговорены детали плана рекапитализации европейских банков), и, не исключено, что политическим лидерам может потребоваться дополнительное время для достижения компромисса по основным вопросам. Как сообщает The New York Times, банки-кредиторы Греции заняли жесткую позицию и предупреждают, что списание около 55% долга приведет к дефолту и мощному шоку для финансовых рынков. Вопрос по расширению объемов фонда EFSFтакже, скорее всего, будет отложен до очередной встречи министров финансов еврозоны, которая по графику пройдет после 7 ноября, пишет FT. Результатом сокращения склонности к риску стало движение биржевого индикатора S&P500 к ближайшей поддержке на уровне 1230 пунктов (с внутридневным тестированием 50%-го уровня по Фибоначчи), а на рынки промышленных металлов во второй половине дня вернулись продажи. Коррекция на американском рынке акций была усилена также статданными (доверие потребителей сократилось до 39.8, что является минимальным уровнем с марта 2009г.). Кроме того, немного ухудшились агрегированные результаты по сезону отчетности: начало публикации результатов промышленными компаниями сократило положительный сюрприз до 5,9% с 6,8% на прошлой неделе (75% отчитавшихся в США компаний превзошли ожидания участников рынка). Курс евро тем временем сохраняет стабильность к доллару, торгуясь выше 1.39. ЕЦБ возобновило вчера экстренное кредитование банков (вчера центробанк выдал около 120 млрд. евро скором на 3-12 месяцев). Учитывая, что рынки достаточно чутко реагировали в последние дни на динамику европейской валюты, считая ее хорошим «барометром» состояния аппетита к риску и ожиданий по саммиту, инвесторы все же склонны ожидать, что озвученные сегодня европейскими лидерами решения смогут успокоить рынки. Вместе с тем состояние финансовых рынков Европы остается сложным (об этом свидетельствуют как рост доходностей по суверенному долгу стран PIIGSи Франции, так и рост ставок МБК). Отметим, что доходность по UST’10 вчера заметно сократилась, VIX- превысил отметку 30, а золото преодолело уровень 1700 долл./унцию, отражая общее нежелание инвесторов держать позиции в рисковых активах. Сегодня мы ожидаем увидеть высокий уровень волатильности. Тенденция внутри дня будет определяться выступлением А. Меркель перед Бундестагом, итогами саммита ЕС, данными по заказам на товары длительного пользования и рынку жилья в США.
Российский рынок акций может начать день снижением к отметке 1450 пунктов по индексу ММВБ по достижению которой давление продавцов может ослабнуть. Мы ожидаем, что внутри дня могут сформироваться достаточно резкие и разнонаправленные колебания внутри диапазона (1450-1480 пунктов), задаваемые новостным фоном по Европе. По итогам дня индикатор может выйти за границы этого диапазона вслед за рынками.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Тревожное ожидание итогов саммита отразилось вчера в повышении спроса на «защитные» активы: доходность по UST’10 вчера заметно сократилась, VIX- превысил отметку 30, а золото наконец-то преодолело уровень 1700 долл./унцию. Сегодня-завтра над рынками, скорее всего, продолжат довлеть опасения возможного затягивания решения основных европейских проблем, а концовку недели, на наш взгляд, определят завтрашние данные по ВВП США и формирующиеся сдержанно-позитивные ожидания по заседанию ФРС - ключевое событие следующей недели. Напомним, что на прошлой неделе ряд представителей Федрезерва указал на возможность возобновления стимулирующих мер и интересной в этой связи может стать пресс-конференция Б. Бернанке после заседания. На наш взгляд, в последние дни, оптимизм инвесторов в отношении новых стимулов в США и избежания коллапса в финсекторе стала отражать динамика стоимости золота, повышающегося с конца прошлой недели после заявлений главы ФРБ Сан-Франциско Д. Йеллен; краткосрочно значимость его динамики для рынков, по нашему мнению, сохранится.
Российский рынок акций стабилизируется в диапазоне 1450-1480 пунктов по индексу ММВБ в ожидании прояснения тренда на внешних рынках по итогам саммита ЕС. Мы не исключаем, что по итогам саммита ЕС российские акции могут краткосрочно (и резко) скорректироваться и выйти за пределы указанного диапазона. Вместе с тем, к началу следующей недели тенденция к повышению может возобновиться: выход в диапазон 1500-1550 пунктов по индексу ММВБ остается наиболее вероятным при поддержке новостей из США.
УТРО - Накануне на рынках рисковых активов консолидационные настроения переросли в попытки коррекции на фоне появления разочаровывающих новостей из Европы. Так, вчера стало известно, что перед сегодняшним саммитом ЕС не будет проводиться встреча министров финансов (на ней должны были быть оговорены детали плана рекапитализации европейских банков), и, не исключено, что политическим лидерам может потребоваться дополнительное время для достижения компромисса по основным вопросам. Как сообщает The New York Times, банки-кредиторы Греции заняли жесткую позицию и предупреждают, что списание около 55% долга приведет к дефолту и мощному шоку для финансовых рынков. Вопрос по расширению объемов фонда EFSFтакже, скорее всего, будет отложен до очередной встречи министров финансов еврозоны, которая по графику пройдет после 7 ноября, пишет FT. Результатом сокращения склонности к риску стало движение биржевого индикатора S&P500 к ближайшей поддержке на уровне 1230 пунктов (с внутридневным тестированием 50%-го уровня по Фибоначчи), а на рынки промышленных металлов во второй половине дня вернулись продажи. Коррекция на американском рынке акций была усилена также статданными (доверие потребителей сократилось до 39.8, что является минимальным уровнем с марта 2009г.). Кроме того, немного ухудшились агрегированные результаты по сезону отчетности: начало публикации результатов промышленными компаниями сократило положительный сюрприз до 5,9% с 6,8% на прошлой неделе (75% отчитавшихся в США компаний превзошли ожидания участников рынка). Курс евро тем временем сохраняет стабильность к доллару, торгуясь выше 1.39. ЕЦБ возобновило вчера экстренное кредитование банков (вчера центробанк выдал около 120 млрд. евро скором на 3-12 месяцев). Учитывая, что рынки достаточно чутко реагировали в последние дни на динамику европейской валюты, считая ее хорошим «барометром» состояния аппетита к риску и ожиданий по саммиту, инвесторы все же склонны ожидать, что озвученные сегодня европейскими лидерами решения смогут успокоить рынки. Вместе с тем состояние финансовых рынков Европы остается сложным (об этом свидетельствуют как рост доходностей по суверенному долгу стран PIIGSи Франции, так и рост ставок МБК). Отметим, что доходность по UST’10 вчера заметно сократилась, VIX- превысил отметку 30, а золото преодолело уровень 1700 долл./унцию, отражая общее нежелание инвесторов держать позиции в рисковых активах. Сегодня мы ожидаем увидеть высокий уровень волатильности. Тенденция внутри дня будет определяться выступлением А. Меркель перед Бундестагом, итогами саммита ЕС, данными по заказам на товары длительного пользования и рынку жилья в США.
Российский рынок акций может начать день снижением к отметке 1450 пунктов по индексу ММВБ по достижению которой давление продавцов может ослабнуть. Мы ожидаем, что внутри дня могут сформироваться достаточно резкие и разнонаправленные колебания внутри диапазона (1450-1480 пунктов), задаваемые новостным фоном по Европе. По итогам дня индикатор может выйти за границы этого диапазона вслед за рынками.
/Компиляция. 26 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу