И вот мы наконец-то увидели такие вожделенные отметки доходности итальянских госбумаг, а именно уровень 7% был успешно преодолен. Формальным поводом для этого стало повышение первоначальных маржинальных требований клиринговым домом LCH Clearnet, тем самым он сделал торговлю облигациями более дорогостоящей. На этом 10-летние бумаги улетели существенно выше 7%, а именно в район 7.5%, 30-летние к 7.7% годовых, 5-летние 7.6%, а 2-летние 7.2%. Спред с немецкими облигациями побил рекорд и составил 5.7%.
Что все это означает? Все достаточно просто и логично, цена денег для Италии растет, занимать будет все сложнее и сложнее, но еще больше проблем будет вызывать обслуживание госдолга, который, смею напомнить, по размеру является третьим в мире. В совокупности с политическим кризисом в стране, когда премьер-министр Сильвио Берлускони скорее всего уйдет в отставку, а в стране будут объявлены новые выборы, но до этого какие-либо важные и ответственные решения вряд ли возможны, все будут бороться за бразды правления, какие уж там правильные шаги. Так вот, со всем этим багажом можно с большой вероятностью утверждать, что в скором времени итальянцам понадобится помощь, а это не Греция, тут мелочью, а-ля 8 млрд. евро не обойдешься.
Но есть выход из данного положения, о эврика! Европейский центральный банк – вот тот орган, который может решить многие текущие проблемы, правда глобально мало что можно изменить, пока что, но погасить долговый кризис можно. Для этого нужно сделать достаточно простую вещь - начать печатать евро или, говоря красиво, провести в жизнь программу количественного смягчения. Однако сделать это не будет так уж и просто, ведь новый президент ЕЦБ шел на должность с четкой позицией, которая заключалась в том, что ЕЦБ не будет помогать проблемным экономикам до тех пор, пока они не сократят свои бюджеты, не уменьшат расходы, чтобы показать четкую тенденцию к выздоровлению. Сейчас же, выходит, ЕЦБ стоит перед выбором, помогать или нет, полумеры тут уже не работают, что четко показала ситуация на долговом рынке Италии в среду, когда ЕЦБ вроде бы начал скупать бумаги, попытался остановить рост доходностей, но все было тщетно, играть против рынка нужно существенно большими объемами.
К чему я это все? А картина на данный момент вырисовывается крайне интересная, после отвесного падения в среду как фондовых площадок, так и единой европейской валюты, все внимания направлено уже на ЕЦБ, как на единственного потенциального спасителя, на кого-то еще надежд осталось крайне мало. В текущих условиях, если ЕЦБ намекнет на количественное смягчение, то фондовые площадки получат существеннейший позитив, с другой стороны для евро это будет очень негативная весть, но ведь самая сильная экономика Европы – Германия будет только «за», неправда ли?
Таким образом, у меня есть стойкое ощущение, что в ближайшее время мы вполне можем увидеть позитив на фондовых площадках, но наступит такая ситуация, когда рисковые активы растут, а в то же время евро – снижается, являясь также как бы рисковым активом. Поэтому я крайне рекомендую всем трейдерам обратить свое внимание на те или иные заявления чиновников ЕЦБ, плюс к этому стоит постоянно мониторить долговой рынок Италии, если мы увидим существенное снижение доходностей облигаций, то это будет означать, что ЕЦБ принялся вливать огромные объемы, а значит, выбранный путь центробанка наверняка указан количественно.
Из статистических данных среды следует выделить большой блок цифр из Китая. Промышленное производство по году выросло на 13.2%, розничные продажи замедлились до 17.2%, инфляция также показала существенное замедление, производственные цены упали на 0.7%, годовой прирост составил уже всего 5%, что является минимумом за год Потребительские цены в октябре подросли на 0.1%, а по году всего составили 5.5%, что также является полугодовым минимумом. Таким образом, замедление темпов роста инфляции дает все основания полагать, что в ближайшее время говорить о каком-либо ужесточение денежно-кредитной политики не приходится, что позитивно для рисковых активов. Правда статистику сейчас рынки не замечают, но всему свое время, как говорится. В остальном макростатистические показатели не оказали сколь-нибудь существенного влияния на рынки, да и не в фокусе они сейчас.
В четверг нас ожидает достаточно насыщенный на события торговый день. Обратить внимание следует на данные из Австралии по безработице, в Германии и Франции выйдут цифры по инфляции, в Великобритании будет оглашено решение по ставке, а в США и Канаде следует обратить пристальное внимание на цифры торговых балансов, завершится же день публикацией октябрьского бюджета США. День ожидаю достаточно событийный и волатильный, с учетом последних сильных движений, рынки будут ждать и внимать тем или иным событиям, особенно важно держать в фокусе развитие событий на долговом рынке Италии, где возможно появление ЕЦБ с достаточно существенными объемами, дабы сбить доходности. Среднесрочные негативные перспективы единой европейской валюты остаются в силе, а вот ситуация на фондовых площадках может круто измениться, если все-таки ЕЦБ примет соответствующие судьбоносные явления
Пара евро/доллар, не дотянув до ожидаемых целей более половины фигуры, завалилась под тяжестью открываемых "шортов" - рост опасений из-за событий в Еврозоне, очевидно, добавил активности "медведям"
Затянувшаяся торговля в диапазоне, как известно, способствует вовлечению в торговлю большего числа игроков, что, в итоге, приводит к значительным движениям в случае преодоления границ ценового коридора.
В итоге, пятидневный "боковик", под влиянием мощного "медвежьего" давления в среду, разрешился потерей нижней границы, и достижением минимальных уровней месячной давности.
Напомним, что "медвежьему" разрешению ситуации способствовал ряд новостей из Италии и Греции - стран, информация из которых определяла настроения на рынках.
Напомним, что накануне ключевой новостью дня стало заявление премьер-министра Италии Берлускони, который заявил о своей готовности уйти в отставку при определенных условиях. При этом главным условием отставки была ратификация парламентом страны законопроекта, включающего в себя меры бюджетной экономии.
Политические обозреватели, знающие Берлускони как "непотопляемого" политика, предупредили о том, что отставка премьера может затянуться.
При этом на рынке долговых бумаг, который служит наиболее "чутким барометром" доверия инвесторов, "медведи" уже брали одну высоту за другой. Так, вчера доходность 10-летних итальянских государственных облигаций превысила ключевой уровень 7.00%, в моменте достигая отметки 7.4%.
Вновь напомним, что, по мнению европейских экспертов, на таких уровнях обслуживать государственный долг итальянским властям будет весьма затруднительно. А в условиях текущего сокращения экономической активности в стране, финал подобной динамики на рынке долговых бумаг, увы, легко предсказуем.
Заметим, что вчерашние новости из другой "горячей точки" - Греции, способствовали лишь недолгой стабилизации ситуации на финансовых рынках. Напомним, что еще накануне из Афин пришло известие о том, что премьер-министр Греции Папандреу заявил том, что он и его правительство подают в отставку.
При этом Папандреу поспешил заверить рынки в том, что новые власти Греции сделают все возможное, чтобы вывести страну из кризиса. При этом Папандреу также заявил о том, что новое правительство, состоящее в основном из представителей оппозиции, уже сформировано, а сам уходящий премьер готов помогать настолько, "насколько ему позволят".
Заметим, что первым "не выдержал напряжения" британский фунт - после откровенно слабых данных из Великобритании, он предпринял робкую попытку возобновить поступательный тренд, после чего был буквально сметен нарастающим давлением со стороны продавцов валюты.
Так, торговый баланс в Великобритании за сентябрь составил -9.8 млрд. фунтов, тогда как экономисты ожидали снижения лишь на -8.0 млрд. фунтов, после предыдущего значение -7.8 млрд. фунтов. В итоге, показатель вышел не только заметно ниже прогнозов, но и оказался на минимальном уровне за всю историю его расчетов, начиная с 1998 года.
При этом, торговый баланс, без учета торговли со странами Европейского Союза в Великобритании за сентябрь также не порадовал, составив -5.7 млрд. фунтов. Напомним, что консенсус-прогноз предполагал значение в -5.0 млрд. фунтов, а предыдущее значение было равным -4.9 млрд. фунтов.
Напомним, что первыми после стерлинга начали проседать сырьевые валюты. А затем "дрогнули" и "посыпались" евровалюты - евро, франк и другие.
Макроэкономические данные, опубликованные в США, практически не оказали сколько-нибудь заметного влияния на рынки. Так, индекс товарных запасов на складах оптовой торговли в США за сентябрь неожиданно упал на -0.1%, тогда как эксперты прогнозировали роста на +0.7%. При этом предыдущее значение было пересмотрено с +0.4% до +0.1%.
В результате пара евро/доллар упала до отметки 1.3521, что на 330 пунктов ниже максимума вчерашнего дня, курс фунт/доллар снизился более чем на 220 пунктов, достигнув отметки 1.5900. А курс австралийский доллар/доллар США, отличающийся особой инертностью, потерял в ходе вчерашних торгов почти три фигуры и достиг отметки 1.0110.
Очевидно, что политические события в Греции и Италии, вызывающие опасения инвесторов, не будут решены в краткосрочном периоде. Это усиливает напряжение на рынках, поскольку после Италии, схожие проблемы могут возникнуть в Испании, Ирландии, Португалии. Эти события, формирующие риски в отношении перспектив развития Европы(17), несут в себе явные угрозы и для единой европейской валюты.
В итоге, похоже, что с "составом, отправляющимся на Юга, учитывая ограниченное количество посадочных мест и огромное число отпускников, ожидающих его на станции назначения, сыграли злую шутку - заменили локомотив на обратный на одном из промежуточных разъездов".
Напомним, что следующая цель снижения находится на подступах к минимумам начала октября (1.3145), однако, перед ее достижением мы все же ждем откат к уровням 1.3770 - 1.3810, откуда у среднесрочных игроков появится возможность для открытия "шортов". Далее же, сценарий, изложенный в предыдущих обзорах, предполагающий поэтапное достижение уровней 1.20, а затем и 1.0, остается в силе
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что все это означает? Все достаточно просто и логично, цена денег для Италии растет, занимать будет все сложнее и сложнее, но еще больше проблем будет вызывать обслуживание госдолга, который, смею напомнить, по размеру является третьим в мире. В совокупности с политическим кризисом в стране, когда премьер-министр Сильвио Берлускони скорее всего уйдет в отставку, а в стране будут объявлены новые выборы, но до этого какие-либо важные и ответственные решения вряд ли возможны, все будут бороться за бразды правления, какие уж там правильные шаги. Так вот, со всем этим багажом можно с большой вероятностью утверждать, что в скором времени итальянцам понадобится помощь, а это не Греция, тут мелочью, а-ля 8 млрд. евро не обойдешься.
Но есть выход из данного положения, о эврика! Европейский центральный банк – вот тот орган, который может решить многие текущие проблемы, правда глобально мало что можно изменить, пока что, но погасить долговый кризис можно. Для этого нужно сделать достаточно простую вещь - начать печатать евро или, говоря красиво, провести в жизнь программу количественного смягчения. Однако сделать это не будет так уж и просто, ведь новый президент ЕЦБ шел на должность с четкой позицией, которая заключалась в том, что ЕЦБ не будет помогать проблемным экономикам до тех пор, пока они не сократят свои бюджеты, не уменьшат расходы, чтобы показать четкую тенденцию к выздоровлению. Сейчас же, выходит, ЕЦБ стоит перед выбором, помогать или нет, полумеры тут уже не работают, что четко показала ситуация на долговом рынке Италии в среду, когда ЕЦБ вроде бы начал скупать бумаги, попытался остановить рост доходностей, но все было тщетно, играть против рынка нужно существенно большими объемами.
К чему я это все? А картина на данный момент вырисовывается крайне интересная, после отвесного падения в среду как фондовых площадок, так и единой европейской валюты, все внимания направлено уже на ЕЦБ, как на единственного потенциального спасителя, на кого-то еще надежд осталось крайне мало. В текущих условиях, если ЕЦБ намекнет на количественное смягчение, то фондовые площадки получат существеннейший позитив, с другой стороны для евро это будет очень негативная весть, но ведь самая сильная экономика Европы – Германия будет только «за», неправда ли?
Таким образом, у меня есть стойкое ощущение, что в ближайшее время мы вполне можем увидеть позитив на фондовых площадках, но наступит такая ситуация, когда рисковые активы растут, а в то же время евро – снижается, являясь также как бы рисковым активом. Поэтому я крайне рекомендую всем трейдерам обратить свое внимание на те или иные заявления чиновников ЕЦБ, плюс к этому стоит постоянно мониторить долговой рынок Италии, если мы увидим существенное снижение доходностей облигаций, то это будет означать, что ЕЦБ принялся вливать огромные объемы, а значит, выбранный путь центробанка наверняка указан количественно.
Из статистических данных среды следует выделить большой блок цифр из Китая. Промышленное производство по году выросло на 13.2%, розничные продажи замедлились до 17.2%, инфляция также показала существенное замедление, производственные цены упали на 0.7%, годовой прирост составил уже всего 5%, что является минимумом за год Потребительские цены в октябре подросли на 0.1%, а по году всего составили 5.5%, что также является полугодовым минимумом. Таким образом, замедление темпов роста инфляции дает все основания полагать, что в ближайшее время говорить о каком-либо ужесточение денежно-кредитной политики не приходится, что позитивно для рисковых активов. Правда статистику сейчас рынки не замечают, но всему свое время, как говорится. В остальном макростатистические показатели не оказали сколь-нибудь существенного влияния на рынки, да и не в фокусе они сейчас.
В четверг нас ожидает достаточно насыщенный на события торговый день. Обратить внимание следует на данные из Австралии по безработице, в Германии и Франции выйдут цифры по инфляции, в Великобритании будет оглашено решение по ставке, а в США и Канаде следует обратить пристальное внимание на цифры торговых балансов, завершится же день публикацией октябрьского бюджета США. День ожидаю достаточно событийный и волатильный, с учетом последних сильных движений, рынки будут ждать и внимать тем или иным событиям, особенно важно держать в фокусе развитие событий на долговом рынке Италии, где возможно появление ЕЦБ с достаточно существенными объемами, дабы сбить доходности. Среднесрочные негативные перспективы единой европейской валюты остаются в силе, а вот ситуация на фондовых площадках может круто измениться, если все-таки ЕЦБ примет соответствующие судьбоносные явления
Пара евро/доллар, не дотянув до ожидаемых целей более половины фигуры, завалилась под тяжестью открываемых "шортов" - рост опасений из-за событий в Еврозоне, очевидно, добавил активности "медведям"
Затянувшаяся торговля в диапазоне, как известно, способствует вовлечению в торговлю большего числа игроков, что, в итоге, приводит к значительным движениям в случае преодоления границ ценового коридора.
В итоге, пятидневный "боковик", под влиянием мощного "медвежьего" давления в среду, разрешился потерей нижней границы, и достижением минимальных уровней месячной давности.
Напомним, что "медвежьему" разрешению ситуации способствовал ряд новостей из Италии и Греции - стран, информация из которых определяла настроения на рынках.
Напомним, что накануне ключевой новостью дня стало заявление премьер-министра Италии Берлускони, который заявил о своей готовности уйти в отставку при определенных условиях. При этом главным условием отставки была ратификация парламентом страны законопроекта, включающего в себя меры бюджетной экономии.
Политические обозреватели, знающие Берлускони как "непотопляемого" политика, предупредили о том, что отставка премьера может затянуться.
При этом на рынке долговых бумаг, который служит наиболее "чутким барометром" доверия инвесторов, "медведи" уже брали одну высоту за другой. Так, вчера доходность 10-летних итальянских государственных облигаций превысила ключевой уровень 7.00%, в моменте достигая отметки 7.4%.
Вновь напомним, что, по мнению европейских экспертов, на таких уровнях обслуживать государственный долг итальянским властям будет весьма затруднительно. А в условиях текущего сокращения экономической активности в стране, финал подобной динамики на рынке долговых бумаг, увы, легко предсказуем.
Заметим, что вчерашние новости из другой "горячей точки" - Греции, способствовали лишь недолгой стабилизации ситуации на финансовых рынках. Напомним, что еще накануне из Афин пришло известие о том, что премьер-министр Греции Папандреу заявил том, что он и его правительство подают в отставку.
При этом Папандреу поспешил заверить рынки в том, что новые власти Греции сделают все возможное, чтобы вывести страну из кризиса. При этом Папандреу также заявил о том, что новое правительство, состоящее в основном из представителей оппозиции, уже сформировано, а сам уходящий премьер готов помогать настолько, "насколько ему позволят".
Заметим, что первым "не выдержал напряжения" британский фунт - после откровенно слабых данных из Великобритании, он предпринял робкую попытку возобновить поступательный тренд, после чего был буквально сметен нарастающим давлением со стороны продавцов валюты.
Так, торговый баланс в Великобритании за сентябрь составил -9.8 млрд. фунтов, тогда как экономисты ожидали снижения лишь на -8.0 млрд. фунтов, после предыдущего значение -7.8 млрд. фунтов. В итоге, показатель вышел не только заметно ниже прогнозов, но и оказался на минимальном уровне за всю историю его расчетов, начиная с 1998 года.
При этом, торговый баланс, без учета торговли со странами Европейского Союза в Великобритании за сентябрь также не порадовал, составив -5.7 млрд. фунтов. Напомним, что консенсус-прогноз предполагал значение в -5.0 млрд. фунтов, а предыдущее значение было равным -4.9 млрд. фунтов.
Напомним, что первыми после стерлинга начали проседать сырьевые валюты. А затем "дрогнули" и "посыпались" евровалюты - евро, франк и другие.
Макроэкономические данные, опубликованные в США, практически не оказали сколько-нибудь заметного влияния на рынки. Так, индекс товарных запасов на складах оптовой торговли в США за сентябрь неожиданно упал на -0.1%, тогда как эксперты прогнозировали роста на +0.7%. При этом предыдущее значение было пересмотрено с +0.4% до +0.1%.
В результате пара евро/доллар упала до отметки 1.3521, что на 330 пунктов ниже максимума вчерашнего дня, курс фунт/доллар снизился более чем на 220 пунктов, достигнув отметки 1.5900. А курс австралийский доллар/доллар США, отличающийся особой инертностью, потерял в ходе вчерашних торгов почти три фигуры и достиг отметки 1.0110.
Очевидно, что политические события в Греции и Италии, вызывающие опасения инвесторов, не будут решены в краткосрочном периоде. Это усиливает напряжение на рынках, поскольку после Италии, схожие проблемы могут возникнуть в Испании, Ирландии, Португалии. Эти события, формирующие риски в отношении перспектив развития Европы(17), несут в себе явные угрозы и для единой европейской валюты.
В итоге, похоже, что с "составом, отправляющимся на Юга, учитывая ограниченное количество посадочных мест и огромное число отпускников, ожидающих его на станции назначения, сыграли злую шутку - заменили локомотив на обратный на одном из промежуточных разъездов".
Напомним, что следующая цель снижения находится на подступах к минимумам начала октября (1.3145), однако, перед ее достижением мы все же ждем откат к уровням 1.3770 - 1.3810, откуда у среднесрочных игроков появится возможность для открытия "шортов". Далее же, сценарий, изложенный в предыдущих обзорах, предполагающий поэтапное достижение уровней 1.20, а затем и 1.0, остается в силе
/Компиляция. 10 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter