14 ноября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели на рынках сохраняется позитивный импульс к движению стоимости активов на фоне некоторого снижения опасений по коллапсу в Европе. Доходность 10-летних облигаций Италии снизилась более чем на 100 б.п. (до 6,4% годовых) благодаря ожиданиям отставки С. Берлускони, а также сообщениям об их скупке ЕЦБ: последние поддерживают мнение о том, что ситуация на рынке суверенного долга, по крайней мере локально, находится под контролем европейского центробанка. Политические новости из Европы также способствуют возврату оптимизма: пост главы Правительства страны вместо С. Берлускони занял М.Монти, а в Греции новое правительство под руководством Л. Пападемоса было приведено к присяге. Таким образом, ключевым событием в Европе в ближайшие недели может стать получение Грецией очередного транша помощи, выделение которого уже неоднократно переносилось. На наш взгляд, учитывая формирование нового временного правительства, получение страной транша может пройти без особых сюрпризов, что позволит ослабить влияние греческого фактора на рынки как минимум до конца года. Острота ситуации в Италии, на наш взгляд, также может проявиться лишь в следующем году, когда стране необходимо будет рефинансировать около 308 млрд. евро. В ближайшее время в числе наиболее важных тенденций по Европе может оказаться прорабатывание механизма выхода стран из еврозоны, над которым, по информации СМИ, работает сейчас правящая партия Германии ХДС. Кроме того, попытки ускорить создание постоянного механизма оказания финансовой помощи проблемным государствам (ESM) пока срываются из-за разногласий между Германией и Францией в отношении участия частных инвесторов. Расширение EFSFдо предполагаемого 1 трлн. евро также пока под вопросом из-за неопределенности относительно участия в стабфонде азиатских инвесторов.
На наш взгляд, по мере некоторой стабилизации ситуации в Европе на первый план может выйти обширный блок статданных по экономике США текущей недели: наиболее значимые данные будут представлены в первой половине недели (PPI, розничные продажи, CPI, пром. производство). На этом фоне наш взгляд на ближайшие перспективы рынков, скорее нейтрален: рынки продолжат находиться в широком боковике, удерживаемые от роста сложной ситуацией в банковском секторе ЕС и неопределенностью относительно сроков запуска новых стимулов от ЕЦБ и ФРС.
Индекс ММВБ превысил сегодня отметку 1500 пунктов, однако остается вблизи середины диапазона 1430-1550 пунктов. По-прежнему не исключен краткосрочный возврат индекса к отметке 1375 пунктов. Мы полагаем, что рынок удержится в ноябре в указанном выше коридоре с сохранением потенциала роста до конца года.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На наш взгляд, по мере некоторой стабилизации ситуации в Европе на первый план может выйти обширный блок статданных по экономике США текущей недели: наиболее значимые данные будут представлены в первой половине недели (PPI, розничные продажи, CPI, пром. производство). На этом фоне наш взгляд на ближайшие перспективы рынков, скорее нейтрален: рынки продолжат находиться в широком боковике, удерживаемые от роста сложной ситуацией в банковском секторе ЕС и неопределенностью относительно сроков запуска новых стимулов от ЕЦБ и ФРС.
Индекс ММВБ превысил сегодня отметку 1500 пунктов, однако остается вблизи середины диапазона 1430-1550 пунктов. По-прежнему не исключен краткосрочный возврат индекса к отметке 1375 пунктов. Мы полагаем, что рынок удержится в ноябре в указанном выше коридоре с сохранением потенциала роста до конца года.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу