23 ноября 2011 Инфина Иванищев Александр
Итоги торгов: день завершился сдержанным ростом
Во вторник российский рынок акцрий открылся гэпом вверх в надеже отыграть потери первого дня торгов. В течение сессии фондовые индексы росли, однако негативные новости из-за океана ополовинили достигнутый результат, и день завершился сдержанным ростом: ММВБ (+0,8%, 1401,9 п.), РТС (+0,4%, 1431,1 п.); индекс акций второго эшелона РТС2 (+0,8%, 1712,4 п.). Активность игроков остается низкой: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 53,8 млрд. рублей.
Отраслевые индексы преимущественно закрылись в зеленой зоне: химия (+1,6%), металлургия (+1,2%), нефть и газ (+1%).
В индексных акциях рост возглавили бумаги НЛМК (+3,2%), МТС (+3,1%), Татнефть (+3%), МРСК (+2,6%), Северстали (+2,5%).
В красной зоне торговались акции Сбербанка прив. (-1%), Распадской (-1%) и Аэрофлота (-0,6%)
Валютный рынок: японская валюта пользуется повышенным спросом
$ - Бегство инвесторов от риска усилилось на торгах в среду после сообщения о том, что франко-бельгийский банк Dexia снова находится на грани банкротства. В выигрыше оказались защитные валюты. Индекс доллара утром в Азии достиг максимальной отметки 78,526 п. за последние полтора месяца.
¥ - Японская валюта также пользуется повышенным спросом и в паре с евро укрепилась с 104 до 103,6 п. Пара иена/доллар продолжает дрейфовать около уровня среднесрочной поддержки МА60 (77,0 п.).
€/$ - Единая валюта снижается к доллару с 1,35 до 1,346.
Рынок акций: американские индексы завершили торговую сессию снижением
США – Американские индексы завершили торговую сессию снижением. Поводом для продаж стала опубликованная статистика: ВВП США в 3 кв. вырос на 2% (ожидалось 2,5%). Однако сообщения агентств о сохранении рейтинга страны на текущем уровне приостановили продажи. Среди отраслевых индексов хуже рынка выглядели банки (-1,274%) и энергетика (-1,162%). Акции Alcoa, BofA, Boeing, JP Morgan, General Electric снизился от 2,3% до 1,6%. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,46%, S&P500 – на 0,41%, NASDAQ - на 0,07%. Индекс волатильности VIX снизился на 2,86%. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром снижаются.
Европа – Основные фондовые индексы Европы закрылись в минусе под влиянием разочаровывающих итогов аукциона испанских облигаций и слабой статистики: FTSE100 (-0,30%), CAC40 (-0,84%), DAX (-1,22%).
Азия – Азиатские рынки падают на фоне негативных прогнозов по промышленному производству в КНР. На 09:10 МСК Nikkei просел на 0,40%, Hang Seng снизился на 1,85%, Shanghai Composite – на 0,50%, Kospi - на 2,08%
Товарные рынки: индекс товарных рынков CRB подрос на 0,7%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB подрос на 0,7%. Энергоносители подорожали на 1,1%, базовые металлы – на 0,8%, драгоценные металлы – на 0,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снизился на 1,1%.
Нефть – По данным Американского института нефти, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США упали на 5,6 млн. баррелей. Запасы бензина выросли на 5,4 млн., дистиллятов – снизились на 0,9 млн. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 1,1% до $98 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 2% до $109. Индекс акций нефтяных компаний просел на 0,8%.
Драгоценные металлы – В среду утром спотовая цена на золото поднялась до $1707 за тройскую унцию, цена на серебро – до $32,5. Индекс акций золотодобывающих компаний вырос на 1,5%.
Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен за исключением никеля, контракт на который подешевел на 1,4%. В наибольшей степени подорожал контракт на олово (-4,1%) и свинец (-3,2%), в наименьшей – на алюминий (-2%).
Перспектива: утренний фон в среду пока не располагает к оптимизму
После сильного и неожиданного падения в понедельник быкам было трудно рассчитывать во вторник на организацию быстрого и уверенного отскока. На первом этапе быкам нужно было решить более скромную тактическую задачу, а, именно, зацепиться за уровень 50%-ной коррекции от октябрьского роста (~1397 п.). В ходе торгов индекс ММВБ несколько раз протестировал линию сопротивления – долгосрочную 5-минутку, но было ясно, что без роста оборотов это препятствие пройти быкам не удастся. Вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ оказался минимальным за последние два месяца. Возврат индекса в окрестность уровня 11397 п. в конце дня был неизбежен и логичен, хотя и дает основания говорить о том, что задача-минимум выполнена. Цены отстоялись, а наши ADR в Штатах закрывались даже чуточку повыше, чем на LSE.
Правда, утренний фон в среду пока не располагает к оптимизму. Европейский долговой кризис по-прежнему выступает главным источником рисков. На грани банкротства вновь находится франко-бельгийский банк Dexia. Сегодня ожидается публикация исследования Еврокомиссии о возможных варианта введения единых еврооблигаций в еврозоне. Возможно, этот шаг поможет переломить ситуацию.
Негатива в Азии утром добавила слабая статистика из Китая, где индекс PMI упал до отметки 48 п. Фондовый индекс азиатских голубых фишек АРЕХ50 торгуется со снижением на 2%, однако техническая картина здесь дает надежду на остановку падения. Индекс достиг сильного уровня поддержки на 715 п.
На этом фоне американский фьючерс на индекс SP500 (1169 п. на 8:00 мск) теряет около одного процента. Вместе с тем, диапазон допустимых колебаний по фьючерсу в настоящее время составляет около 1170/1195 п. Таким образом, вполне возможно, что в течение дня фьючерс может развернуться от достигнутого уровня поддержки, учитывая выходящий сегодня в США значительный блок макроэкономической статистики.
Надеемся также на сохранение поддержки со стороны нефтяных цен. Сводный индекс фьючерсов на энергоносители вчера оттолкнулся от уровня поддержки МА60 и рос (+1,1%) опережающими темпами по сравнению с остальными товарными группами (+0,7%). По фьючерсу brent диапазон допустимых колебаний составляет сейчас $104,7/109,5.
Таким образом, ситуация оставляет еще шанс для возврата индекса ММВБ в зону пробитой МА60 (1452 п.). В этом случае основной движущей силой роста может оказаться фиксация коротких позиций. Уровень нулевой доходности по недельным позициям (модельный индикатор ОВР-5) сейчас находится на отметке 1460 п. На пути к этой цели быкам придется преодолеть два препятствия: 1408 п. (долгосрочная 5-минутка) и зону локальных минимумов 1437/1445 п.
В негативном сценарии, который, к сожалению, исключить нельзя, в случае пробоя зоны 1380/1390 п. следующим уровнем поддержки может стать 1350 п.
ОАО "Акрон": мы сохраняем диапазон справедливых цен по акциям компании на уровне $47,7/$57,4 с рекомендацией «покупать».
Во вторник ОАО «Акрон» объявило неаудированные консолидированные результаты за 9 месяцев 2011 г. по МСФО. Отчетность ожидаемо сильная. Выручка компании выросла на 41% до $1605 млн., операционная прибыль увеличилась более чем в 2 раза до $469 млн., EBITDA – на 118% до $497,5 млн., чистая прибыль выросла в 2,6 раза до $361,6 млн.
Рост выручки обеспечен устойчивым ростом мировых цен на минеральные удобрения и высоким уровнем загрузки производственных мощностей. Высокая волатильность на фондовых рынках и многих товарных биржах не затронула стабильно высокие цены на удобрения, подтверждая сильные фундаментальные позиции отрасли. Сильный скачок чистой прибыли был обусловлен продажей разрешений на геологоразведку на сумму $91,8 млн., а также более низкими темпами роста себестоимости (+34%) продукции по сравнению с выручкой (+41%).
Чистый долг компании за 9 месяцев по сравнению с началом 2011 г. вырос на 4,1% с $954 млн. до $993 млн. Соотношение Net Debt/EBITDA за тот же период снизилось с 2,7х до 1,7х за счет роста чистой прибыли. Текущее соотношение позволяет компании дополнительно привлекать заемные средства для дальнейшего развития.
Вчера Дорогобуж, входящий в Группу Акрон, опубликовал неаудированные консолидированные результаты за 9 месяцев 2011 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 68,5% до $435,2 млн., операционная прибыль увеличилась в 4 раза до $151,7 млн., чистая прибыль выросла в 5,3 раза до $250,4 млн. Позитивная динамика показателей обусловлена благоприятной конъюнктурой на рынке минеральных удобрений. Рентабельность компании резко выросла: маржа по операционной деятельности выросла до 34,8% с 14,6%, маржа по чистой прибыли увеличилась на 40% до 57,5%.
Компания имеет комфортную структуру долга: долгосрочные обязательства составляют 86% общего долга, а стабильная генерация денежных потоков обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости.
Принимая во внимание опубликованные результаты компаний, мы рекомендуем покупать акции Акрона и Дорогобужа с диапазонами справедливых цен $47,7/$57,4 и $0,66/$0,87 за акцию, соответственно.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во вторник российский рынок акцрий открылся гэпом вверх в надеже отыграть потери первого дня торгов. В течение сессии фондовые индексы росли, однако негативные новости из-за океана ополовинили достигнутый результат, и день завершился сдержанным ростом: ММВБ (+0,8%, 1401,9 п.), РТС (+0,4%, 1431,1 п.); индекс акций второго эшелона РТС2 (+0,8%, 1712,4 п.). Активность игроков остается низкой: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 53,8 млрд. рублей.
Отраслевые индексы преимущественно закрылись в зеленой зоне: химия (+1,6%), металлургия (+1,2%), нефть и газ (+1%).
В индексных акциях рост возглавили бумаги НЛМК (+3,2%), МТС (+3,1%), Татнефть (+3%), МРСК (+2,6%), Северстали (+2,5%).
В красной зоне торговались акции Сбербанка прив. (-1%), Распадской (-1%) и Аэрофлота (-0,6%)
Валютный рынок: японская валюта пользуется повышенным спросом
$ - Бегство инвесторов от риска усилилось на торгах в среду после сообщения о том, что франко-бельгийский банк Dexia снова находится на грани банкротства. В выигрыше оказались защитные валюты. Индекс доллара утром в Азии достиг максимальной отметки 78,526 п. за последние полтора месяца.
¥ - Японская валюта также пользуется повышенным спросом и в паре с евро укрепилась с 104 до 103,6 п. Пара иена/доллар продолжает дрейфовать около уровня среднесрочной поддержки МА60 (77,0 п.).
€/$ - Единая валюта снижается к доллару с 1,35 до 1,346.
Рынок акций: американские индексы завершили торговую сессию снижением
США – Американские индексы завершили торговую сессию снижением. Поводом для продаж стала опубликованная статистика: ВВП США в 3 кв. вырос на 2% (ожидалось 2,5%). Однако сообщения агентств о сохранении рейтинга страны на текущем уровне приостановили продажи. Среди отраслевых индексов хуже рынка выглядели банки (-1,274%) и энергетика (-1,162%). Акции Alcoa, BofA, Boeing, JP Morgan, General Electric снизился от 2,3% до 1,6%. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,46%, S&P500 – на 0,41%, NASDAQ - на 0,07%. Индекс волатильности VIX снизился на 2,86%. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром снижаются.
Европа – Основные фондовые индексы Европы закрылись в минусе под влиянием разочаровывающих итогов аукциона испанских облигаций и слабой статистики: FTSE100 (-0,30%), CAC40 (-0,84%), DAX (-1,22%).
Азия – Азиатские рынки падают на фоне негативных прогнозов по промышленному производству в КНР. На 09:10 МСК Nikkei просел на 0,40%, Hang Seng снизился на 1,85%, Shanghai Composite – на 0,50%, Kospi - на 2,08%
Товарные рынки: индекс товарных рынков CRB подрос на 0,7%
Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB подрос на 0,7%. Энергоносители подорожали на 1,1%, базовые металлы – на 0,8%, драгоценные металлы – на 0,9%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снизился на 1,1%.
Нефть – По данным Американского института нефти, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США упали на 5,6 млн. баррелей. Запасы бензина выросли на 5,4 млн., дистиллятов – снизились на 0,9 млн. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 1,1% до $98 за баррель, контракт на нефть сорта brent – на 2% до $109. Индекс акций нефтяных компаний просел на 0,8%.
Драгоценные металлы – В среду утром спотовая цена на золото поднялась до $1707 за тройскую унцию, цена на серебро – до $32,5. Индекс акций золотодобывающих компаний вырос на 1,5%.
Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен за исключением никеля, контракт на который подешевел на 1,4%. В наибольшей степени подорожал контракт на олово (-4,1%) и свинец (-3,2%), в наименьшей – на алюминий (-2%).
Перспектива: утренний фон в среду пока не располагает к оптимизму
После сильного и неожиданного падения в понедельник быкам было трудно рассчитывать во вторник на организацию быстрого и уверенного отскока. На первом этапе быкам нужно было решить более скромную тактическую задачу, а, именно, зацепиться за уровень 50%-ной коррекции от октябрьского роста (~1397 п.). В ходе торгов индекс ММВБ несколько раз протестировал линию сопротивления – долгосрочную 5-минутку, но было ясно, что без роста оборотов это препятствие пройти быкам не удастся. Вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ оказался минимальным за последние два месяца. Возврат индекса в окрестность уровня 11397 п. в конце дня был неизбежен и логичен, хотя и дает основания говорить о том, что задача-минимум выполнена. Цены отстоялись, а наши ADR в Штатах закрывались даже чуточку повыше, чем на LSE.
Правда, утренний фон в среду пока не располагает к оптимизму. Европейский долговой кризис по-прежнему выступает главным источником рисков. На грани банкротства вновь находится франко-бельгийский банк Dexia. Сегодня ожидается публикация исследования Еврокомиссии о возможных варианта введения единых еврооблигаций в еврозоне. Возможно, этот шаг поможет переломить ситуацию.
Негатива в Азии утром добавила слабая статистика из Китая, где индекс PMI упал до отметки 48 п. Фондовый индекс азиатских голубых фишек АРЕХ50 торгуется со снижением на 2%, однако техническая картина здесь дает надежду на остановку падения. Индекс достиг сильного уровня поддержки на 715 п.
На этом фоне американский фьючерс на индекс SP500 (1169 п. на 8:00 мск) теряет около одного процента. Вместе с тем, диапазон допустимых колебаний по фьючерсу в настоящее время составляет около 1170/1195 п. Таким образом, вполне возможно, что в течение дня фьючерс может развернуться от достигнутого уровня поддержки, учитывая выходящий сегодня в США значительный блок макроэкономической статистики.
Надеемся также на сохранение поддержки со стороны нефтяных цен. Сводный индекс фьючерсов на энергоносители вчера оттолкнулся от уровня поддержки МА60 и рос (+1,1%) опережающими темпами по сравнению с остальными товарными группами (+0,7%). По фьючерсу brent диапазон допустимых колебаний составляет сейчас $104,7/109,5.
Таким образом, ситуация оставляет еще шанс для возврата индекса ММВБ в зону пробитой МА60 (1452 п.). В этом случае основной движущей силой роста может оказаться фиксация коротких позиций. Уровень нулевой доходности по недельным позициям (модельный индикатор ОВР-5) сейчас находится на отметке 1460 п. На пути к этой цели быкам придется преодолеть два препятствия: 1408 п. (долгосрочная 5-минутка) и зону локальных минимумов 1437/1445 п.
В негативном сценарии, который, к сожалению, исключить нельзя, в случае пробоя зоны 1380/1390 п. следующим уровнем поддержки может стать 1350 п.
ОАО "Акрон": мы сохраняем диапазон справедливых цен по акциям компании на уровне $47,7/$57,4 с рекомендацией «покупать».
Во вторник ОАО «Акрон» объявило неаудированные консолидированные результаты за 9 месяцев 2011 г. по МСФО. Отчетность ожидаемо сильная. Выручка компании выросла на 41% до $1605 млн., операционная прибыль увеличилась более чем в 2 раза до $469 млн., EBITDA – на 118% до $497,5 млн., чистая прибыль выросла в 2,6 раза до $361,6 млн.
Рост выручки обеспечен устойчивым ростом мировых цен на минеральные удобрения и высоким уровнем загрузки производственных мощностей. Высокая волатильность на фондовых рынках и многих товарных биржах не затронула стабильно высокие цены на удобрения, подтверждая сильные фундаментальные позиции отрасли. Сильный скачок чистой прибыли был обусловлен продажей разрешений на геологоразведку на сумму $91,8 млн., а также более низкими темпами роста себестоимости (+34%) продукции по сравнению с выручкой (+41%).
Чистый долг компании за 9 месяцев по сравнению с началом 2011 г. вырос на 4,1% с $954 млн. до $993 млн. Соотношение Net Debt/EBITDA за тот же период снизилось с 2,7х до 1,7х за счет роста чистой прибыли. Текущее соотношение позволяет компании дополнительно привлекать заемные средства для дальнейшего развития.
Вчера Дорогобуж, входящий в Группу Акрон, опубликовал неаудированные консолидированные результаты за 9 месяцев 2011 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 68,5% до $435,2 млн., операционная прибыль увеличилась в 4 раза до $151,7 млн., чистая прибыль выросла в 5,3 раза до $250,4 млн. Позитивная динамика показателей обусловлена благоприятной конъюнктурой на рынке минеральных удобрений. Рентабельность компании резко выросла: маржа по операционной деятельности выросла до 34,8% с 14,6%, маржа по чистой прибыли увеличилась на 40% до 57,5%.
Компания имеет комфортную структуру долга: долгосрочные обязательства составляют 86% общего долга, а стабильная генерация денежных потоков обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости.
Принимая во внимание опубликованные результаты компаний, мы рекомендуем покупать акции Акрона и Дорогобужа с диапазонами справедливых цен $47,7/$57,4 и $0,66/$0,87 за акцию, соответственно.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу