23 ноября 2011 Альпари Сусин Егор
Доходы американских домохозяйств в октябре выросли на 0.4%, но данные прошлых периодов были пересмотрены с понижением на эти же 0.4%. Годовой прирост доходов замедлился до 3.9%. Располагаемые доходы выглядят существенно хуже, они за последний год выросли всего на 2.5%, при том, что цены выросли на 2.7% в соответствии с дефлятором расходов. Годовая динамика реальных располагаемых доходов на душу населения осталась отрицательной, снижение составило 0.9%. По итогам месяца реальные располагаемые доходы на душу населения смогли немного подрасти, прибавив 0.2%, правда рост этот произошел в результате пересмотра с понижением предыдущих данных. Если смотреть изменение показателя за последние три месяца к предыдущим трем месяцам – то реальные располагаемые доходы на душу населения сокращаются темпом 2.8% в год. Негативно на располагаемых доходах сказывается достаточно резкий рост налоговых сборов, они за месяц выросли на 1.3%, а за последний год выросли на 16%.
Потребительские расходы за октябрь выросли на 0.1%, годовой прирост составил 4.7%, или 2.0% в реальном выражении. Реальные потребительские расходы на душу населения выросли за месяц на 0.1%, годовой прирост замедлился до 1.2%. Норма сбережения за год упала с 5.3% до 3.5%. Инфляционное давление немного снизилось, за месяц цены припали на 0.1%, годовой прирост цен составил 2.7%, базовый индекс цен за год вырос на 1.7%. Основным фактором коррекции цен стала энергия, здесь снижение за месяц составило 2.0%. Учитывая пересмотры, доходы и расходы изменились незначительно, что указывает скорее на стагнацию.
Заказы на товары длительного пользования в октябре сократились на 0.7%, без учета транспортных средств показатель вырос на 0.7%. В сентябре общие заказы также сокращались, падение составило 1.5%. Так что здесь тоже особого позитива не заметно.
Американские банки нарастили прибыли
Пока систему болтает американские банки нарисовали очень неплохой результат за 3 квартал, отчет FDIC зафиксировал рекордные со 3 квартала 2007 года на уровне $35.3 млрд. за квартал, что на $6.7 млрд. больше уровня 2 квартала текущего года. При этом, количество отчитавшихся фининститутов сократилось на 77 до 7436 банков. Прибыли выросли правда в основном за счет сокращения расходов. Кредиты за квартал выросли на 0.3%, банки расширили ипотечное кредитование жилья на 1.3% и кредитование компаний на 3.6%, зато на 7.4% сократили кредитование застройщиков и девелоперов и на 25.3% сократился межбанковский кредит, также на 0.4% сократился потребительский кредит. Свой портфель ценных бумаг банки нарастили за квартал на 2.5%, активно они скупали ипотечные бумаги, портфель которых вырос на 3.5% за квартал. Процентные доходы банков сократились на 2.1% до $125.8 млрд. за квартал, процентные расходы банков сократились на 8.9% до $20.6 млрд. за квартал. Шикарную маржу между процентными доходами и расходами банки продолжают сохранять, несмотря на то, что депозиты стабильно растут значительно быстрее кредитов. Денежный ресурс для банков практически ничего не стоит (процентные расходы за квартал составили 0.2% от депозитов), зато отдают этот ресурс банки в 5 раз дороже, на том и живут, за что отдельная благодарность ФРС.
Высокие прибыли банков отчасти образовались за счет сокращения резервов под потери, чистые списания в третьем квартале сократились до $26.7 млрд., что на $2 млрд. ниже уровня прошлого квартала, а новых резервов под потери банки создали всего $18.6 млрд., В итоге суммарные резервы под потери были ниже $200 млрд. впервые с 1 квартала 2009 года и составили $197.2 млрд., или 1.4% от активов – это вдвое выше докризисных уровней, но все же минимальное значение с 4 квартала 2008 года. Здесь стоит вспомнить, что по данным БМР совокупные риски американской банковской системы в проблемных странах зоны евро составляют около $181 млрд., в этом свете резервы банков уже не выглядят большими
Заказы в Европейской промышленности ускорили падение
Заказы в европейской промышленности за сентябрь неожиданно обвалились на 6.4%, данные за август были пересмотрены с понижением, рост составил всего 1.4%. Резко сократились заказы на средства производства (-6.8% за месяц), заказы на товары длительного пользования сократились на 0.6% за месяц, на товары краткосрочного пользования сокращение составило 2.0%. Годовой прирост заказов замедлился до 1.6% - минимального уровня с ноября 2009 года. Резко снизились заказы в Италии, Франции, Германии, Испании, Показатель очень волатилен, потому такое падение может отчасти быть обусловлено сезонными факторами, но все же видно, что ситуация серьёзно изменилась в негативную сторону. За последние 4 месяца рост заказы смогли показать только один раз в августе.
Шансы увидеть рецессию в Еврозоне растут на глазах, что должно подтолкнуть ЕЦБ к действиям.
Индексы деловой активности в промышленности также указывают на спад, в ноябре показатель упал с 47.1 до 46.4 по Еврозоне, в то же время немного подросли индексы в секторе услуг составив 47.2 против 46.5.
Деловая активность в Китае резко снизилась
Деловая активность в производственном секторе Китая по данным HSBC за ноябрь резко снизилась, индеек упал с 51.1 до 48.0, показав минимальные значения с марта 2009 года. Индекс производства упал с 51.4 до 46.7, также показав минимальное значение с марта 2009 года. Плохую динамику показали и новые заказы, стагнацию фиксируют в секторе занятости. Видимо, стоит ждать дальнейшего замедления темпов роста китайской экономики, впервые с 2009 года рост может оказаться ближе к 8% уже в ближайшие кварталы. При росте банковского кредита на 16% в год это будет повышать кредитные риски в экономике, особенно если ситуация с депозитами продолжит ухудшаться. Следующий год и здесь вырисовывается достаточно сложным, учитывая долговую нагрузку в банковской системе, ситуация здесь может ухудшиться очень быстро, что на фоне проблем в Европе, США и Японии фактически не оставляет в системе тех, кто мог бы поддержать мировой экономический рост.
Ухудшение ситуации в Китае также несет риски для ресурсных рынков, именно китайский спрос здесь играл достаточно большое значение в последние годы.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потребительские расходы за октябрь выросли на 0.1%, годовой прирост составил 4.7%, или 2.0% в реальном выражении. Реальные потребительские расходы на душу населения выросли за месяц на 0.1%, годовой прирост замедлился до 1.2%. Норма сбережения за год упала с 5.3% до 3.5%. Инфляционное давление немного снизилось, за месяц цены припали на 0.1%, годовой прирост цен составил 2.7%, базовый индекс цен за год вырос на 1.7%. Основным фактором коррекции цен стала энергия, здесь снижение за месяц составило 2.0%. Учитывая пересмотры, доходы и расходы изменились незначительно, что указывает скорее на стагнацию.
Заказы на товары длительного пользования в октябре сократились на 0.7%, без учета транспортных средств показатель вырос на 0.7%. В сентябре общие заказы также сокращались, падение составило 1.5%. Так что здесь тоже особого позитива не заметно.
Американские банки нарастили прибыли
Пока систему болтает американские банки нарисовали очень неплохой результат за 3 квартал, отчет FDIC зафиксировал рекордные со 3 квартала 2007 года на уровне $35.3 млрд. за квартал, что на $6.7 млрд. больше уровня 2 квартала текущего года. При этом, количество отчитавшихся фининститутов сократилось на 77 до 7436 банков. Прибыли выросли правда в основном за счет сокращения расходов. Кредиты за квартал выросли на 0.3%, банки расширили ипотечное кредитование жилья на 1.3% и кредитование компаний на 3.6%, зато на 7.4% сократили кредитование застройщиков и девелоперов и на 25.3% сократился межбанковский кредит, также на 0.4% сократился потребительский кредит. Свой портфель ценных бумаг банки нарастили за квартал на 2.5%, активно они скупали ипотечные бумаги, портфель которых вырос на 3.5% за квартал. Процентные доходы банков сократились на 2.1% до $125.8 млрд. за квартал, процентные расходы банков сократились на 8.9% до $20.6 млрд. за квартал. Шикарную маржу между процентными доходами и расходами банки продолжают сохранять, несмотря на то, что депозиты стабильно растут значительно быстрее кредитов. Денежный ресурс для банков практически ничего не стоит (процентные расходы за квартал составили 0.2% от депозитов), зато отдают этот ресурс банки в 5 раз дороже, на том и живут, за что отдельная благодарность ФРС.
Высокие прибыли банков отчасти образовались за счет сокращения резервов под потери, чистые списания в третьем квартале сократились до $26.7 млрд., что на $2 млрд. ниже уровня прошлого квартала, а новых резервов под потери банки создали всего $18.6 млрд., В итоге суммарные резервы под потери были ниже $200 млрд. впервые с 1 квартала 2009 года и составили $197.2 млрд., или 1.4% от активов – это вдвое выше докризисных уровней, но все же минимальное значение с 4 квартала 2008 года. Здесь стоит вспомнить, что по данным БМР совокупные риски американской банковской системы в проблемных странах зоны евро составляют около $181 млрд., в этом свете резервы банков уже не выглядят большими
Заказы в Европейской промышленности ускорили падение
Заказы в европейской промышленности за сентябрь неожиданно обвалились на 6.4%, данные за август были пересмотрены с понижением, рост составил всего 1.4%. Резко сократились заказы на средства производства (-6.8% за месяц), заказы на товары длительного пользования сократились на 0.6% за месяц, на товары краткосрочного пользования сокращение составило 2.0%. Годовой прирост заказов замедлился до 1.6% - минимального уровня с ноября 2009 года. Резко снизились заказы в Италии, Франции, Германии, Испании, Показатель очень волатилен, потому такое падение может отчасти быть обусловлено сезонными факторами, но все же видно, что ситуация серьёзно изменилась в негативную сторону. За последние 4 месяца рост заказы смогли показать только один раз в августе.
Шансы увидеть рецессию в Еврозоне растут на глазах, что должно подтолкнуть ЕЦБ к действиям.
Индексы деловой активности в промышленности также указывают на спад, в ноябре показатель упал с 47.1 до 46.4 по Еврозоне, в то же время немного подросли индексы в секторе услуг составив 47.2 против 46.5.
Деловая активность в Китае резко снизилась
Деловая активность в производственном секторе Китая по данным HSBC за ноябрь резко снизилась, индеек упал с 51.1 до 48.0, показав минимальные значения с марта 2009 года. Индекс производства упал с 51.4 до 46.7, также показав минимальное значение с марта 2009 года. Плохую динамику показали и новые заказы, стагнацию фиксируют в секторе занятости. Видимо, стоит ждать дальнейшего замедления темпов роста китайской экономики, впервые с 2009 года рост может оказаться ближе к 8% уже в ближайшие кварталы. При росте банковского кредита на 16% в год это будет повышать кредитные риски в экономике, особенно если ситуация с депозитами продолжит ухудшаться. Следующий год и здесь вырисовывается достаточно сложным, учитывая долговую нагрузку в банковской системе, ситуация здесь может ухудшиться очень быстро, что на фоне проблем в Европе, США и Японии фактически не оставляет в системе тех, кто мог бы поддержать мировой экономический рост.
Ухудшение ситуации в Китае также несет риски для ресурсных рынков, именно китайский спрос здесь играл достаточно большое значение в последние годы.
/Компиляция. 23 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу