28 ноября 2011 FxPRO
В конце утренней сессии в понедельник рисковые активы выросли на крупнейших европейских биржах на 2-4%, и единая валюта может преодолеть 1.34 после короткого пребывания ниже 1.3250 ночью. Такой аппетит к риску после пятницы примечательно слабо комментировался теми, кто верит, что Армагеддон вот-вот обрушится на единую валюту.
Одно из объяснений заключается в том, что МВФ очень активно участвует в переговорах по поводу своей помощи с европейскими лидерами. Предположение итальянской газеты о том, что МВФ рассматривает 600 милилардов евро помощи для страны, выглядит несколько надуманным, но точно, что Рим ведет очень тесный диалог с МВФ. На другом фронте Китай и некоторые другие представители развивающегося мира, похоже, возвращаются к увеличению взносов, хотя это делается не конкретно для Европы.
Во-вторых, Берлин настаивает на ускорении принятия ЕС изменений, которые дадут возможность добиться честности в отношении бюджета от членов еврозоны и применять санкции, что Германия и рассматривает в качестве фискального союза. В-третьих, по данным влиятельной немецкой газеты, страна, по-видимому, рассматривает вопрос о совместных бондах с другими странами с высшим кредитным рейтингом.
Наконец, скачок рисковых активов этим утром почти точно отражает ускорение короткого покрытия до конца месяца и конца финансового года для некоторых крупных американских банков. Короткие позиции по евро и европейским акциям стали чрезвычайно экстремальными на прошлой неделе, и сегодняшний рост подтверждает многочисленные срабатывание стопов на пути вверх. Такой тип ценовой активности, а именно агрессивное короткое покрытие в течение дня или более до важной для еврозоны встречи становится обычным делом в наши дни. Самое главное, тем не менее, сможет ли поддержка этого роста продлиться в течение всей недели. Если да, тогда это было бы действительно впечатляюще
Немецкий «План Б»
Нет сомнений в том, что немецкое правительство разрабатывало запасные планы на фоне резкого ухудшения финансовой ситуации в еврозоне в течение последних нескольких недель. Немецкий канцлер решительно против Евробондов, против печати ЕЦБ денег и лишь допускает расширение огневой мощи EFSF на жестких условиях. Что Меркель полностью одобрила, так это предложения по усилению бюджетной честности в еврозоне, в рамках которой все члены блока будут вынуждены представлять проекты бюджетов до обсуждения в местных парламентах, а Европейский суд получит возможность налагать штрафы/санкции на бюджетных должников. Это и есть фискальный союз еврозоны в немецком понимании.
Интересен тот факт, что немецкая газета Die Welt опубликовала этим утром статью о том, что Германия рассматривает так называемые «элитные бонды». В рамках этого предложения шесть крупнейших стран евро (Германия, Франция, Финляндия, Нидерланды, Люксембург и Австрия) будут совместно выпускать бонды для финансирования своих долгов, а также для потенциального оказания финансовой помощи таким странам как Испания и Италия. Интригующее предложение, хотя какое будет развитие, еще предстоит выяснить. Учитывая недавнее ухудшение финансового положения Франции и Австрии, ситуация лишь будет ухудшаться с течением времени, Германия может прийти к выводу о сокращении списка участников, если эта идея когда-либо оторвется от земли. Тем не менее, это может быть маленьким шагом на пути к евробондам
МВФ рассматривает евро-опционы
Евро получил импульс ночью после статьи влиятельной итальянской газеты о том, что МВФ готовит проект плана помощи Италии на сумму 600 миллиардов евро. Это не первый случай появления подобной информации, хотя МВФ сразу же опровергал такую информацию. Главная проблема этого предложения в том, что текущие ресурсы МВФ (менее 300 миллиардов евро) явно недостаточны для финансовой поддержки Италии. Леревердж был предложен МВФ для покрытия дефицита, тем не менее, вряд ли эта идея будет поддержана крупнейшими членами (США, Британия).
Хотя идея прямой помощи МВФ Италии обречена на провал, совершенно понятно, что МВФ активно участвует в переговорах с европейскими министрами финансов в целом и с Римом в частности. Таким образом, улучшившийся тон евро сегодня является реакцией на вероятность того, что МВФ вскоре выделит средства, нежели это убежденность именно в таких условиях пакета помощи для Италии
Ручка не сильнее меча
Слабые результаты торгов в пятницу и удручающая динамика евро были реакцией на предложение европейской элиты днем ранее, а именно, что когда ситуация становится тяжелой, нужно серьезно приниматься за ручку (чтобы переписать договоры). Итальянские бумаги на ближнем конце кривой массивно распродавались, обратная кривая доходностей все больше говорит о том, что пациент скорее мертв, чем жив. Такое чувство, что мы все ближе подходим к точке распространения инфекции, когда ЕЦБ закатывает рукава и начинает действовать по-полной или отказаться от поддержки некоторых стран. В пятницу серьезно обсуждалась возможность проведения стресс-тестов по сценариям, которые в прошлом году рассматривались в качестве «черных лебедей» (событие с низкой вероятностью, но значительным воздействием). Это признак изменения позиции после почти двух лет минимального принятия реальности и действия на основе компромиссов и национальных интересов
Испанская боль
В пятницу были сообщения о том, что Испания искала пути выхода, воспользовавшись возможностью обвинить во всех грехах предыдущую администрацию. Также ходили предположения по поводу создания плохого банка, который возьмет на себя часть плохих кредитов с недвижимостью, который висят на балансах многих испанских кредиторов. Пришедшая администрация консерваторов имеет большинство в парламенте, но при этом мало выдвигает конкретных предложений по немедленному решению проблем, таких как долговая удавка и невероятно высокая безработица среди молодежи
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Одно из объяснений заключается в том, что МВФ очень активно участвует в переговорах по поводу своей помощи с европейскими лидерами. Предположение итальянской газеты о том, что МВФ рассматривает 600 милилардов евро помощи для страны, выглядит несколько надуманным, но точно, что Рим ведет очень тесный диалог с МВФ. На другом фронте Китай и некоторые другие представители развивающегося мира, похоже, возвращаются к увеличению взносов, хотя это делается не конкретно для Европы.
Во-вторых, Берлин настаивает на ускорении принятия ЕС изменений, которые дадут возможность добиться честности в отношении бюджета от членов еврозоны и применять санкции, что Германия и рассматривает в качестве фискального союза. В-третьих, по данным влиятельной немецкой газеты, страна, по-видимому, рассматривает вопрос о совместных бондах с другими странами с высшим кредитным рейтингом.
Наконец, скачок рисковых активов этим утром почти точно отражает ускорение короткого покрытия до конца месяца и конца финансового года для некоторых крупных американских банков. Короткие позиции по евро и европейским акциям стали чрезвычайно экстремальными на прошлой неделе, и сегодняшний рост подтверждает многочисленные срабатывание стопов на пути вверх. Такой тип ценовой активности, а именно агрессивное короткое покрытие в течение дня или более до важной для еврозоны встречи становится обычным делом в наши дни. Самое главное, тем не менее, сможет ли поддержка этого роста продлиться в течение всей недели. Если да, тогда это было бы действительно впечатляюще
Немецкий «План Б»
Нет сомнений в том, что немецкое правительство разрабатывало запасные планы на фоне резкого ухудшения финансовой ситуации в еврозоне в течение последних нескольких недель. Немецкий канцлер решительно против Евробондов, против печати ЕЦБ денег и лишь допускает расширение огневой мощи EFSF на жестких условиях. Что Меркель полностью одобрила, так это предложения по усилению бюджетной честности в еврозоне, в рамках которой все члены блока будут вынуждены представлять проекты бюджетов до обсуждения в местных парламентах, а Европейский суд получит возможность налагать штрафы/санкции на бюджетных должников. Это и есть фискальный союз еврозоны в немецком понимании.
Интересен тот факт, что немецкая газета Die Welt опубликовала этим утром статью о том, что Германия рассматривает так называемые «элитные бонды». В рамках этого предложения шесть крупнейших стран евро (Германия, Франция, Финляндия, Нидерланды, Люксембург и Австрия) будут совместно выпускать бонды для финансирования своих долгов, а также для потенциального оказания финансовой помощи таким странам как Испания и Италия. Интригующее предложение, хотя какое будет развитие, еще предстоит выяснить. Учитывая недавнее ухудшение финансового положения Франции и Австрии, ситуация лишь будет ухудшаться с течением времени, Германия может прийти к выводу о сокращении списка участников, если эта идея когда-либо оторвется от земли. Тем не менее, это может быть маленьким шагом на пути к евробондам
МВФ рассматривает евро-опционы
Евро получил импульс ночью после статьи влиятельной итальянской газеты о том, что МВФ готовит проект плана помощи Италии на сумму 600 миллиардов евро. Это не первый случай появления подобной информации, хотя МВФ сразу же опровергал такую информацию. Главная проблема этого предложения в том, что текущие ресурсы МВФ (менее 300 миллиардов евро) явно недостаточны для финансовой поддержки Италии. Леревердж был предложен МВФ для покрытия дефицита, тем не менее, вряд ли эта идея будет поддержана крупнейшими членами (США, Британия).
Хотя идея прямой помощи МВФ Италии обречена на провал, совершенно понятно, что МВФ активно участвует в переговорах с европейскими министрами финансов в целом и с Римом в частности. Таким образом, улучшившийся тон евро сегодня является реакцией на вероятность того, что МВФ вскоре выделит средства, нежели это убежденность именно в таких условиях пакета помощи для Италии
Ручка не сильнее меча
Слабые результаты торгов в пятницу и удручающая динамика евро были реакцией на предложение европейской элиты днем ранее, а именно, что когда ситуация становится тяжелой, нужно серьезно приниматься за ручку (чтобы переписать договоры). Итальянские бумаги на ближнем конце кривой массивно распродавались, обратная кривая доходностей все больше говорит о том, что пациент скорее мертв, чем жив. Такое чувство, что мы все ближе подходим к точке распространения инфекции, когда ЕЦБ закатывает рукава и начинает действовать по-полной или отказаться от поддержки некоторых стран. В пятницу серьезно обсуждалась возможность проведения стресс-тестов по сценариям, которые в прошлом году рассматривались в качестве «черных лебедей» (событие с низкой вероятностью, но значительным воздействием). Это признак изменения позиции после почти двух лет минимального принятия реальности и действия на основе компромиссов и национальных интересов
Испанская боль
В пятницу были сообщения о том, что Испания искала пути выхода, воспользовавшись возможностью обвинить во всех грехах предыдущую администрацию. Также ходили предположения по поводу создания плохого банка, который возьмет на себя часть плохих кредитов с недвижимостью, который висят на балансах многих испанских кредиторов. Пришедшая администрация консерваторов имеет большинство в парламенте, но при этом мало выдвигает конкретных предложений по немедленному решению проблем, таких как долговая удавка и невероятно высокая безработица среди молодежи
/Компиляция. 28 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу