Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ситуация на отечественных биржевых площадках постепенно улучшается, но остается сложной » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ситуация на отечественных биржевых площадках постепенно улучшается, но остается сложной

8 декабря 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
На мировых рынках в середине недели наблюдается низкая активность и незначительные колебания в рамках сложившихся ценовых уровней – инвесторы ждут итогов саммита ЕС, который завершится в субботу, а также решений на заседании ЕЦБ сегодня. Вокруг центрального события недели, саммита ЕС, сохраняется высокий уровень неопределенности. Комментарии в СМИ о подготовке программы действий единой Европы пока не подтверждаются официально (высокопоставленный европейский чиновник опроверг информацию о планах объединения EFSF и ESM, а также об участии МВФ в операциях на долговом рынке ЕС) и не исключено, что саммит ЕС может разочаровать инвесторов. В результате S&P может принять решение о понижении рейтингов крупнейших экономик Европы. Вместе с тем, от ЕЦБ инвесторы ждут благоприятных новостей. В частности, как сообщил Bloomberg, ЕЦБ может анонсировать ряд дополнительных мер по стимулированию банковского кредитования, в частности, снижение требований по обеспечению, продление срочности выдаваемых кредитов, а также снижение ключевой ставки в диапазоне 0.25%-0.5%. В случае облегчения доступа банков к ресурсам ситуация на денежном рынке может улучшиться, что заметно сократит давление на рисковые активы. Тем временем, банки уже начали активно привлекать доллары на новых условиях: за минувшую неделю 39 банков получили от ЕЦБ фондирование в объеме 50,7 млрд. долл. сроком на 84 дня (против лишь 2 млрд. долл. неделей ранее). Таким образом, высокие риски сохраняются, удерживая рынки от продолжения предрождественского ралли. На наш взгляд, позитивные новости от ЕЦБ могут позволить S&P 500 преодолеть 1260-1265 пунктов, однако без конкретных решений в ЕС рассчитывать на устойчивость роста очень сложно. На следующей неделе в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС (13 декабря), которое определит вектор движения рынков до конца года. Согласно WSJ, ФРС воздержится от изменений в своей политике и отложит серьезные решения на 2012 год в связи с неопределенностью ситуации вокруг долгового кризиса в еврозоне и дискуссиями о бюджете в Конгрессе США - при отсутствии позитива от саммита ЕС такое решение разочарует и может лишить рынки импульса к росту в конце года.

Ситуация на отечественных площадках стабилизировалась после резкой коррекции, связанной со спекуляциями в ряде СМИ о росте политической напряженности в России после парламентских выборов. На наш взгляд, эти опасения выглядят преувеличенными, однако, учитывая инерцию, рынок в ближайшие дни может выглядеть слабее мировых. На новостях от ЕЦБ рынок может попытаться вернуться к 1500 ММВБ, но в пятницу вероятна фиксация прибыли – перенос позиций через выходные связан с внешними рисками и готовящимися в субботу митингами.

УТРО - Рынки замерли в ожидании итогов саммита ЕС, лишь краткосрочно реагируя незначительными колебаниями на поступающие в СМИ слухи о возможных шагах европейских властей. Однако по саммиту ожидания уже менее оптимистичные: спекулятивные комментарии в СМИ пока не подтверждаются официальными заявлениями европейских властей (высокопоставленный европейский чиновник опроверг информацию о планах объединения EFSF и ESM, а также участии МВФ), что заставляет инвесторов осторожничать. В случае отсутствия конкретных решений на саммите рынки могут достаточно быстро развернуться вниз как на ожиданиях нового витка давления на доходности гособлигаций «периферии» ЕС, так и опасениях понижения рейтингов системообразующих членов еврозоны (Германии, Франции, Италии) на 1-2 ступени агентством S&P. В этой связи инвесторы с нетерпением будут ждать заявлений с сегодняшней встречи глав стран ЕС, которая предварит саммит.

Сегодня важным событием станет также заседание ЕЦБ, от которого инвесторы также ждут благоприятных новостей. В частности, как сообщил вчера Bloomberg, ЕЦБ может анонсировать ряд дополнительных мер по стимулированию банковского кредитования, в частности, снижение требований по обеспечению, продление срочности выдаваемых кредитов, а также снижение ключевой ставки в диапазоне 0.25-0.5%. По словам источников Bloomberg, ЕЦБ заинтересован в наполнении банковской системы ликвидностью, а не в расширении программ выкупа облигаций PIIGS. На наш взгляд, в случае облегчения доступа банков к ресурсам ситуация на денежном рынке может улучшиться, что заметно сократит давление на рисковые активы. Тем временем, банки уже начали активно привлекать доллары на новых условиях: за минувшую неделю 39 банков получили от ЕЦБ фондирование в объеме 50,7 млрд. долл. сроком на 84 дня (против лишь 2 млрд. долл. под OIS+100 б.п. неделей ранее). На наш взгляд, рынки сегодня продолжат консолидироваться, хотя заседание ЕЦБ может подстегнуть спрос на рисковые активы в ожидании улучшения условий кредитования банков и сокращения вероятности коллапса в банковском секторе Европы. Однако в отсутствие новостей, которые помогли бы оценить итоги предстоящего саммита, рынкам будет сложно преодолеть ближайшие сопротивления.

Российский рынок акций стабилизировался после резкого снижения во вторник на фоне снижения спекуляций в СМИ о росте политической напряжённости, и попытается сегодня вновь вернуться к отметке 1480 пунктов ММВБ. На наш взгляд, провал индексов в среду и сообщения СМИ о готовящихся новых митингах оппозиции формируют условия для дальнейшего снижения рынка в диапазон 1380-1400 ММВБ

/Компиляция. 8 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/